【NKE】ナイキの株価と決算、配当

2020年9月30日

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ナイキ(NIKE)はスポーツ用品の世界ナンバーワン企業です。

スポーツシューズやウエアの世界大手で、スニーカーの「コンバース」や「ハーレー」などのブランドを持っています(「ナイキ」の売上比率が9割超)。

1980年代にNBAのマイケル・ジョーダンと契約し、「エア・ジョーダン」を定番商品にするなど、プロ選手との契約を通じた市場開拓に強みを持っています。

その事業構成は以下の通りです。

年/月 17/5 18/5 19/5
フットウェア 61.4% 61.2% 66.2%
アパレル 28.1% 29.5% 29.8%
イクイップメント 4.2% 3.8% 3.7%
その他 6.4% 5.5% 0.4%

「ナイキ」のファクトリーストアや「コンバース」等の直営店舗は米国内で380以上、米国外で750以上にのぼります。

地域別売上高は以下の通り。

年/月 17/5 18/5 19/5
米国 45.9% 42.1% 41.1%
海外 54.1% 57.9% 58.9%

12年にスポーツ用品の「アンブロ」、13年に紳士靴の「コールハーン」を売却。

13年にはダウ平均の構成銘柄に採用されました。

卸売が中心ですが、小売りにも力を入れ、17年にはAMZN(アマゾン)と提携。天猫、Zalando、ZOZOTOWNとも連携しています。

Eコマースにも力を入れ、データ分析の新興企業を買収することでデジタル化を推進しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/2株価 101.4
9/29株価 126.4
株価上昇率 24.65%
52週高値 130.4
52週安値 60
β値 0.83
EPS 1.68
PER 75.37
配当利回り 0.78%
時価総額(億$) 1573
株式数(億) 12.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は9/29株価)
NKE 初値 終値 上昇率
2020 101.4 126.4 25%
2019 72.8 101.3 39%
2018 62.9 74.1 18%
2017 52 62.6 20%
2016 61.1 50.8 -17%
2015 48.3 62.5 29%
2014 39.1 48.1 23%
2013 26.2 39.3 50%
2012 24.3 25.8 6%
2011 21.5 24.1 12%
2010 16.5 21.4 29%
2009 12.7 16.5 30%
2008 16.1 12.8 -21%
★2:各年初から20/9/29までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
74% 101% 143% 107%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
162% 223% 382% 420%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
488% 666% 895% 685%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/8/31 0.245 0.88% 111.9
2020/6/1 0.245 0.96% 99.5
2020/3/2 0.245 1% 92.7
2019/12/2 0.245 0.97% 93.6
2019/9/3 0.22 1.04% 84.7
2019/6/3 0.22 1.1% 78
2019/3/4 0.22 0.98% 85.6
2018/12/3 0.22 1.05% 77.9
2018/9/4 0.2 1.01% 79.6
2018/6/4 0.2 1.06% 73.8
2018/3/5 0.2 1.17% 65.1
2017/12/4 0.2 1.23% 60.1

★配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/5 0.76 0.24 31.6 29
10/5 0.96 0.27 28.1 29.6
11/5 1.1 0.3 27.3 27.3
12/5 1.18 0.35 29.7 29.4
13/5 1.35 0.41 30.4 31.5
14/5 1.49 0.47 31.5 30.4
15/5 1.85 0.54 29.2 29.7
16/5 2.16 0.62 28.7 27.8
17/5 2.51 0.7 27.9 28.3
18/5 1.17 0.78 66.7 70.4
19/5 2.49 0.86 34.5 32.8
20/5 1.6 0.95 59.4 34.3

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 9/29 1月前 2月前
Y:2022 3.68 3.31 3.27
Y:2021 2.85 2.34 2.32
Q:21/2 0.75 0.81 0.8
Q:21/11 0.61 0.55 0.54
EPS 予想 結果
20/5 0.09 -0.51 -0.6 -666.7
20/2 0.59 0.78 0.19 32.2
19/11 0.58 0.7 0.12 20.7
19/8 0.7 0.86 0.16 22.9
19/5 0.66 0.62 -0.04 -6.1
19/2 0.65 0.68 0.03 4.6
18/11 0.46 0.52 0.06 13
18/8 0.63 0.67 0.04 6.3
18/5 0.64 0.69 0.05 7.7

売上高:予想と結果

予想 9/29 1月前 2月前
Y:2022 46730 44510 44310
Y:2021 41970 39190 39080
Q:21/2 10790
Q:21/11 10550 9850 9830
売上 予想 結果
20/5 7520 6310 -1210 -16.1
20/2 10070 10326 256 2.5
19/11 10070 10326 256 2.5
19/8 10451 10660 209 2.0
19/5 10161 10184 23 0.2
19/2 9612 9611 -1 0.0
18/11 9178 9374 196 2.1
18/8 9936 9948 12 0.1
18/5 9408 9789 381 4


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

NKE 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/5 18627 1936 10% 1883
09/5 19176 1736 9% 1487
10/5 19014 3164 17% 1907
11/5 20117 1812 9% 2133
12/5 23331 1824 8% 2211
13/5 25313 3032 12% 2472
14/5 27799 3013 11% 2693
15/5 30601 4680 15% 3273
16/5 32376 3399 10% 3760
17/5 34350 3846 11% 4240
18/5 36397 4955 14% 1933
19/5 39117 5903 15% 4029
20/5 37403 2485 7% 2539

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

NKE SG(%) EPS DSO
08/5 14% 0.94
09/5 3% 0.76 54.1
10/5 -1% 0.97 53.1
11/5 6% 1.1 50.6
12/5 16% 1.18 48.5
13/5 8% 1.35 46.1
14/5 10% 1.49 43.0
15/5 10% 1.85 40.5
16/5 6% 2.16 37.2
17/5 6% 2.51 36.8
18/5 6% 1.17 36.0
19/5 7% 2.49 36.3
20/5 -4% 1.6 34.3

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

NKE 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/5 12443 4617 7825 63%
09/5 13250 4557 8693 66%
10/5 14419 4665 9754 68%
11/5 14998 5155 9843 66%
12/5 15465 5084 10381 67%
13/5 17545 6464 11081 63%
14/5 18594 7770 10824 58%
15/5 21597 8890 12707 59%
16/5 21379 9121 12258 57%
17/5 23259 10852 12407 53%
18/5 22536 12724 9812 44%
19/5 23717 14677 9040 38%
20/5 31342 23287 8055 26%

ROAとROEなど

NKE ROA ROE 流動比率
08/5 15% 24% 266%
09/5 11% 17% 297%
10/5 13% 20% 326%
11/5 14% 22% 285%
12/5 14% 21% 298%
13/5 14% 22% 347%
14/5 14% 25% 272%
15/5 15% 26% 252%
16/5 18% 31% 280%
17/5 18% 34% 293%
18/5 9% 20% 251%
19/5 17% 45% 210%
20/5 8% 32% 248%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

NKE 営業CF 投資CF 財務CF
08/5 1936 -490 -1226
09/5 1736 -798 -734
10/5 3164 -1268 -1061
11/5 1812 -1021 -1972
12/5 1824 586 -2100
13/5 3032 -940 -1045
14/5 3013 -1207 -2914
15/5 4680 -175 -2790
16/5 3399 -1034 -2974
17/5 3846 -1008 -2148
18/5 4955 276 -4835
19/5 5903 -264 -5293
20/5 2485 -1028 2491