【ORCL】オラクルの株価と決算、配当

2019年3月14日

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オラクル(Oracle Corporation)はマイクロソフトに次ぐソフトウェア大手です。

1977年にラリー・エリソンにより設立され、現在、法人向けのオラクルデータベースは、同分野で世界ナンバーワンのシェアを誇っています(その製品は、データベースのほか、リレーショナル・サーバー、アプリケーション開発、意思決定支援ツール、業務用アプリケーションなど幅広い分野にわたる)。

オラクルはクラウド関連のソフトウェアのほか、サーバー等のハードウエア開発にまで業務範囲を広げました。

米国株四季報等の資料を見ると、概要の説明がいまひとつ分かりにくいので、分野別の収入を図表化してみます。

(出所:オラクルIR 2018 3Q

  項目 100万$ 比率
A クラウドソフトウェア 1151 12%
B クラウドプラットフォームとインフラストラクチャー 415 4%
A+B クラウド分野の総収入 1566 16%
C 新規ソフトウェアライセンス料 1388 14%
D ソフトウェアライセンスアップデートと製品サポート 5027 52%
C+D ソフトウェア分野の総収入 6415 66%
A+B+C+D クラウド+ソフトウェアの総収入 7981 82%
E ハードウェア収入 994 10%
F サービス収入 796 8%
A+B+C+D+E+F 総収入 9771 100%

要するに、ソフトウェアが3分の2、残りの3分の1を、クラウド分野とハードウェア、サービスで稼いでいる企業であるわけです。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータは以下の通りです(出所はグーグルファイナンスなど)。

1/2株価 44.5
3/11株価 53
株価上昇率 19.1%
52週高値 53.5
52週安値 42.4
EPS 2.55
PER 20.8
配当(利回り) 0.76 (1.44%)
時価総額(億$) 1903
株式数(億) 35.9

株価推移(チャートと伸び率)

まず、オラクルの株価を見てみます。


青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
ORCL

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

44.5

42.4

53.5

53

19%

2018

47.6

42.7

53

45.2

-5%

2017

38.5

38.5

52.8

47.3

23%

2016

36

33.9

41.8

38.5

7%

2015

45

35.4

44.9

36.5

-19%

2014

37.8

35.8

46.2

45

19%

2013

34.1

30

38.3

38.3

12%

2012

26.3

25.6

34.1

33.3

27%

2011

31.6

24.8

36.4

25.7

-19%

2010

24.7

21.5

31.8

31.3

27%

2009

17.6

13.9

25

24.5

39%

2008

22.6

15.4

23.5

17.7

-22%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

19%

11%

38%

47%

18%

40%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

55%

101%

68%

114%

201%

134%

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2009/5

1.09

0.05

4.6

2010/5

1.21

0.2

16.5

18

2011/5

1.67

0.21

12.6

12.6

2012/5

1.96

0.24

12.2

12.2

2013/5

2.26

0.3

13.3

16.8

2014/5

2.38

0.48

20.2

15.1

2015/5

2.21

0.51

23.1

20.1

2016/5

2.07

0.6

29

29.5

2017/5

2.21

0.64

29

28.4

2018/5

0.9

0.76

84.4

88.4

さらに、四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当($)

配当利回り

当日株価

2018/10/16

0.19

1.6%

48.2

2018/07/17

0.19

1.6%

48.9

2018/04/17

0.19

1.6%

46.7

2018/01/10

0.19

1.6%

48.8

2017/10/11

0.19

1.5%

48.3

2017/07/19

0.19

1.3%

51.0

2017/04/12

0.19

1.4%

44.2

2017/01/05

0.15

1.6%

38.6

2016/10/12

0.15

1.6%

38.1

2016/07/06

0.15

1.5%

40.5

2016/04/14

0.15

1.5%

41.2

2016/01/06

0.15

1.7%

35.8

2015/10/14

0.15

1.5%

37.3

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/1/28、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2020

41145

42000

39853

通年

2019

39961

41061

39529

通年

11-19

9907

10196

9690

4半期

8-18

9532

9776

9316

4半期

売上

予想

結果

8-18

9264

9201

63

0.68

5-18

11182

11260

78

0.7

2-18

9784

9776

8

0.08

11-17

9567

9630

63

0.66

8-17

9028

9212

184

2.03

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2020

3.63

3.88

3.49

通年

2019

3.37

3.5

3.3

通年

11-19

0.85

0.89

0.81

4半期

8-18

0.77

0.84

0.73

4半期

EPS

予想

結果

8-18

0.68

0.71

0.03

3.85

5-18

0.94

0.99

0.05

5.43

2-18

0.72

0.83

0.11

14.74

11-17

0.68

0.7

0.02

2.71

8-17

0.6

0.62

0.02

2.65

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

売上高

売上高

営業利益

純利益

02-2015

9327

3383

2495

05-2015

10706

3983

2758

08-2015

8448

2654

1747

11-2015

8993

2955

2197

02-2016

9012

3027

2142

05-2016

10594

3968

2814

08-2016

8595

2641

1832

11-2016

9035

3037

2032

02-2017

9205

2959

2239

05-2017

10892

4073

3231

08-2017

9104

2749

2144

11-2017

9621

3069

2233

02-2018

9771

3410

-4024

05-2018

11335

4451

3472

08-2018

9193

2778

2265

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

(売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS。情報源はオラクル決算、亜州IR株式会社の『米国株四半期速報』、週刊東洋経済社の『米国会社四季報』等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

5-2008

22430

7402

30.5%

5521

5-2009

23252

8255

37.6%

5593

5-2010

26820

8681

28.6%

6135

5-2011

35622

11214

33.7%

8547

5-2012

37121

13743

40.1%

9981

5-2013

37180

14224

38.8%

10925

5-2014

38275

14921

34.8%

10955

5-2015

38226

14580

23.6%

9938

5-2016

37047

13685

21.3%

8901

5-2017

37728

14126

17.5%

9335

5-2018

39831

15386

16.9%

3825

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2009/5

36.8

1.09

75.0

2010/5

36.7

1.21

68.2

2011/5

35.7

1.67

62.6

2012/5

37.9

1.96

63.9

2013/5

38.8

2.26

61.0

2014/5

39.2

2.38

57.9

2015/5

37.4

2.21

55.9

2016/5

35.4

2.07

54.2

2017/5

35.2

2.21

51.7

2018/5

36.0

0.90

48.5

TTM

35.9

0.97

33.5

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

5-2008

47268

24243

23025

48.7%

5-2009

47416

21971

25445

53.7%

5-2010

61578

30379

31199

50.7%

5-2011

73535

33290

40245

54.7%

5-2012

78327

34240

44087

56.3%

5-2013

81812

36667

45145

55.2%

5-2014

90266

42819

47447

52.6%

5-2015

110903

61805

49098

44.3%

5-2016

112180

64390

47790

42.6%

5-2017

134991

80745

54246

40.2%

5-2018

137264

91040

46224

33.7%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2009/5

11.8

23.3

2.03

2010/5

11.3

22.0

1.84

2011/5

12.7

24.2

2.76

2012/5

13.1

23.9

2.6

2013/5

13.6

24.7

3.23

2014/5

12.7

23.9

3.35

2015/5

9.9

20.8

4.13

2016/5

8.0

18.6

3.74

2017/5

7.6

18.5

3.08

2018/5

2.8

7.7

3.96

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

5-2008

7402

-9076

3281

7312

5-2009

8255

-2599

-4422

7726

5-2010

8681

-10319

2664

8451

5-2011

11214

-6081

516

10869

5-2012

13743

-8381

-6099

13095

5-2013

14224

-5956

-8500

13574

5-2014

14921

-7539

-4068

14341

5-2015

14580

-19047

9606

13189

5-2016

13685

-5154

-9980

12496

5-2017

14126

-21494

9086

12105

5-2018

15386

-5625

-9982

13650

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