オラクル（Oracle Corporation）はマイクロソフトに次ぐソフトウェア大手です。
1977年にラリー・エリソンにより設立され、現在、法人向けデータベース管理システムであるオラクルデータベースは世界ナンバーワンのシェアを誇っています。
（その製品は、データベースのほか、リレーショナル・サーバー、アプリケーション開発、意思決定支援ツール、業務用アプリケーションなど幅広い分野にわたる）
オラクルはクラウド関連のソフトウェアのほか、サーバー等のハードウエア開発にまで業務範囲を広げました。
米国株四季報等の資料を見ると、概要の説明がいまひとつ分かりにくいので、分野別の収入を図表化してみます。
（出所：オラクルIR 2018 3Q）
| 項目 | 100万＄ | 比率 | |
| A | クラウドソフトウェア | 1151 | 12% |
| B | クラウドプラットフォームとインフラストラクチャー | 415 | 4% |
| A＋B | クラウド分野の総収入 | 1566 | 16% |
| C | 新規ソフトウェアライセンス料 | 1388 | 14% |
| D | ソフトウェアライセンスアップデートと製品サポート | 5027 | 52% |
| C＋D | ソフトウェア分野の総収入 | 6415 | 66% |
| A+B+C+D | クラウド＋ソフトウェアの総収入 | 7981 | 82% |
| E | ハードウェア収入 | 994 | 10% |
| F | サービス収入 | 796 | 8% |
| A+B+C+D+E+F | 総収入 | 9771 | 100% |
要するに、ソフトウェアが３分の２、残りの3分の1を、クラウド分野とハードウェア、サービスで稼いでいる企業であるわけです。
【目次】
【ORCL】オラクルの指標
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まず、9/7時点の主要指標は以下の通りです（出所はグーグルファイナンスなど）。
- 1/2株価 ： 47.57
- 9/7株価 ： 47.81
- 年初来の株価上昇率 ： 0.50%
- 52週高値 ： 53.48
- 52週安値 ： 42.57
- EPS(1株利益） ： 2.57
- PER(株価収益率） ： 18.62
- 配当利回り ： 1.59%
- 配当成長率(5年比） ： 31.95%
- 時価総額(億＄） ： 1903
- 株式数（億） ： 39.8
【ORCL】オラクルの株価推移
まず、オラクルの株価を見てみます。
青線が株価推移。オレンジ線が100日間の移動平均線です。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
★表１：2008年初から18年9月7日までの株価推移（※18年終値は9/7のデータ）
| ORCL | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 08~現在 | 22.6 | 13.9 | 53.0 | 47.8 | 111.5% |
| 2018 | 47.6 | 42.8 | 53.0 | 47.8 | 0.4% |
| 2017 | 38.5 | 38.5 | 52.8 | 47.3 | 22.8% |
| 2016 | 36.0 | 33.9 | 41.8 | 38.5 | 6.8% |
| 2015 | 45.0 | 35.4 | 44.9 | 36.5 | -18.8% |
| 2014 | 37.8 | 35.8 | 46.2 | 45.0 | 19.0% |
| 2013 | 34.1 | 30.0 | 38.3 | 38.3 | 12.2% |
| 2012 | 26.3 | 25.6 | 34.1 | 33.3 | 26.7% |
| 2011 | 31.6 | 24.8 | 36.4 | 25.7 | -18.8% |
| 2010 | 24.7 | 21.5 | 31.8 | 31.3 | 26.7% |
| 2009 | 17.6 | 13.9 | 25.0 | 24.5 | 39.4% |
| 2008 | 22.6 | 15.4 | 23.5 | 17.7 | -21.5% |
08年初から株を持ち続けていた場合、9月7日で約2.1倍（111%増）の評価額になります（※100%増＝2倍のため）。
これを「09年初から持ち続けていた場合･･･、10年初から･･･」という風に、数値化すると、表２の通りになります。
★表２：各年初から18年9月7日までの株価伸び率
| 18~ | 17~ | 16~ | 15~ | 14~ |
| 0.4% | 24.2% | 32.8% | 6.2% | 26.5% |
| 13~ | 12~ | 11~ | 10~ | 09~ |
| 40.2% | 81.8% | 51.3% | 93.6% | 171.6% |
サブプライムショック後の09年初から、この銘柄を持ち始めた人は、本年9月7日時点で2.7倍以上の評価額になります。
ただ、18年の株価は伸び悩んでいます。
今後も同じ調子が続くのかどうかには注意が必要でしょう。
※オラクルの株価が18年3月20日に急落した理由
アナリストは3月19日の決算を否定的に評価し、クラウド事業の増収が鈍化すると予想。クラウドファーストのご時世の中で「オラクルはソフトウェア事業からクラウド事業への移行に成功していないのではないか」と疑われ、６年余りで最大の株価下落となりました。しかし、為替変動を考慮した実質値で見ると、17年第3四半期での前期比伸び率は、各分野で以下の通りでした。
- クラウドソフトウェア：＋31%
- クラウドプラットフォームとインフラストラクチャー：＋24%
- クラウド分野の総収入：＋29%
- 新規ソフトウェアライセンス収入：－6％
- ソフトウェアライセンスアップデートと製品サポート：＋1%
- ソフトウェア分野の総収入：±0%
- クラウド＋ソフトウェア分野の総収入：＋4%
- ハードウェア収入：－7%
- サービス収入：－6%
- 総収入：＋2％
素人の筆者には、十分、クラウド分野の収入が伸びているように見えたのですが･･･。
【ORCL】オラクルの決算と配当
最後に決算の数字を見てみます。
（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源はオラクル決算、亜州IR株式会社の『米国株四半期速報』、週刊東洋経済社の『米国会社四季報』等）
四半期決算と配当：2015～2018年
| 売上高 | 純利益 | EPS | 配当 | |
| 2015/2 | 9327 | 2495 | 0.56 | 0.12 |
| 2015/5 | 10706 | 2758 | 0.62 | 0.15 |
| 2015/8 | 8448 | 1747 | 0.4 | 0.15 |
| 2015/11 | 8993 | 2197 | 0.51 | 0.15 |
| 2016/2 | 9012 | 2142 | 0.5 | 0.15 |
| 2016/5 | 10594 | 2814 | 0.66 | 0.15 |
| 2016/8 | 8595 | 1832 | 0.43 | 0.15 |
| 2016/11 | 9035 | 2032 | 0.48 | 0.15 |
| 2017/2 | 9205 | 2239 | 0.53 | 0.15 |
| 2017/5 | 10892 | 3231 | 0.76 | 0.19 |
| 2017/8 | 9187 | 2210 | 0.52 | 0.19 |
| 2017/11 | 9621 | 2233 | 0.52 | 0.19 |
| 2018/2 | 9771 | -4024 | -0.98 | 0.19 |
| 2018/5 | 11252 | 3407 | 0.8 | 0.19 |
年間で見た決算は以下の通りです。
通年決算：2008～2018年
| 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS | |
| 2008/5 | 22430 | 8009 | 5521 | 1.06 |
| 2009/5 | 23252 | 8555 | 5593 | 1.09 |
| 2010/5 | 26820 | 9838 | 6135 | 1.21 |
| 2011/5 | 35622 | 12728 | 8547 | 1.67 |
| 2012/5 | 37121 | 14057 | 9981 | 1.96 |
| 2013/5 | 37180 | 14432 | 10925 | 2.26 |
| 2014/5 | 38275 | 14983 | 10955 | 2.38 |
| 2015/5 | 38226 | 14289 | 9938 | 2.21 |
| 2016/5 | 37047 | 13104 | 8901 | 2.07 |
| 2017/5 | 37728 | 13276 | 9335 | 2.21 |
| 2018/5 | 39831 | 14319 | 3825 | 0.9 |
配当余力：2008～2018年
| 営業CF | フリーCF | 配当性向 | 配当 | |
| 2008/5 | 7402 | 7159 | - | - |
| 2009/5 | 8255 | 7726 | - | 0.05 |
| 2010/5 | 8681 | 8451 | 18 | 0.2 |
| 2011/5 | 11214 | 10764 | 12.6 | 0.21 |
| 2012/5 | 13743 | 13095 | 12.2 | 0.24 |
| 2013/5 | 14224 | 13574 | 16.8 | 0.3 |
| 2014/5 | 14921 | 14341 | 15.1 | 0.48 |
| 2015/5 | 14336 | 12945 | 20.1 | 0.51 |
| 2016/5 | 13561 | 12372 | 29.5 | 0.6 |
| 2017/5 | 14126 | 12105 | 28.4 | 0.64 |
| 2018/5 | 15386 | 13650 | 88.4 | 0.76 |
利益率など：2008～2018年
| 粗利率 | 営業利益率 | ROA | ROE | |
| 2008/5 | 77.8 | 35.7 | 13.49 | 27.64 |
| 2009/5 | 79.4 | 36.8 | 11.81 | 23.25 |
| 2010/5 | 78.5 | 36.7 | 11.26 | 21.95 |
| 2011/5 | 76.4 | 35.7 | 12.65 | 24.22 |
| 2012/5 | 78.5 | 37.9 | 13.14 | 23.92 |
| 2013/5 | 80.2 | 38.8 | 13.64 | 24.74 |
| 2014/5 | 81.1 | 39.1 | 12.73 | 23.94 |
| 2015/5 | 80.3 | 37.4 | 9.88 | 20.8 |
| 2016/5 | 79.8 | 35.4 | 7.98 | 18.55 |
| 2017/5 | 80.2 | 35.2 | 7.55 | 18.46 |
| 2018/5 | 79.7 | 35.9 | 2.81 | 7.68 |
財務情報：2013～2018年
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2013/5 | 81812 | 37164 | 44648 | 54.6% |
| 2014/5 | 90344 | 43466 | 46878 | 51.9% |
| 2015/5 | 110903 | 62240 | 48663 | 43.9% |
| 2016/5 | 112180 | 64891 | 47289 | 42.2% |
| 2017/5 | 134991 | 81131 | 53860 | 39.9% |
| 2018/5 | 137264 | 91538 | 45726 | 33.3% |
ここ数年間で自己資本率は5割台から3割台にまで下がりましたが、流動資産と流動負債の割合は良好です。
| 流動資産 | 流動負債 | 非流動資産 | 非流動負債 | |
| 2013/5 | 41692 | 12872 | 40120 | 24292 |
| 2014/5 | 48138 | 14389 | 42206 | 29077 |
| 2015/5 | 63183 | 15291 | 47720 | 46949 |
| 2016/5 | 64313 | 17208 | 47867 | 47683 |
| 2017/5 | 74515 | 24178 | 60476 | 56953 |
| 2018/5 | 75964 | 19195 | 61300 | 72343 |
キャッシュフロー：2013～2018年
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF | |
| 2013/5 | 14224 | -5956 | -8500 | 13574 |
| 2014/5 | 14921 | -7539 | -4068 | 14341 |
| 2015/5 | 14336 | -19047 | 9850 | 12945 |
| 2016/5 | 13561 | -5154 | -9856 | 12372 |
| 2017/5 | 14126 | -21494 | 9086 | 12105 |
| 2018/5 | 15386 | -5625 | -9982 | 13650 |
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