【PFE】ファイザーの株価と決算、配当

2019年5月20日

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ファイザーは世界最大級の製薬企業です。循環器系、中枢神経系、筋骨格系、ワクチン、鎮痛剤、抗炎症などに関わる新薬を開発しています。

歴史をたどれば第二次大戦期にペニシリンの量産を行った企業でもあります。

主な薬品は、リピトール(高脂血症治療薬)、プレベナー(予防接種ワクチン)、イブランス(乳がん治療薬)、疼痛治療薬「リリカ」 や関節リウマチ治療薬「エンプレル」など。

18年12月の地域別売上高では、米国が47.2%、新興国が23.6%、先進国が35.8%の比率になっていました。

PFEは、買収によって規模拡大と多様化を図る事業モデルを確立した企業でもあります。

09年に同業のワイス社を買収して世界最大手の製薬企業となりました。

14年にはイノファーマ、15年にはホスピーラ、16年にはメディベーションを買収。

2012年に幼児向け栄養食事業をネスレに売却し、13年には動物薬事業をゾエティス(ZTS)としてスピンオフ。

18年末には、英GSKと大衆薬事業で合弁事業を行うことにも合意しています。

アラガンとの合併を模索したこともありましたが、こちらは中止となっています。

ここでPFEの株価と最近の指標を見ていきましょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 43.1
5/17株価 41.5
株価上昇率 -3.8%
52週高値 46.5
52週安値 35.3
EPS 1.95
PER 21.32
配当(利回り) 1.44 (3.47%)
時価総額(億$) 2306
株式数(億) 55.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
PFE 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 43.1 39 43.4 41.5 -4%
2018 36.4 33.6 46.2 43.7 20%
2017 32.7 31.2 37.2 36.2 11%
2016 31.9 28.6 37.3 32.5 2%
2015 31.3 30.8 36.2 32.3 3%
2014 30.5 27.7 32.8 31.2 2%
2013 25.5 25.9 32.2 30.6 20%
2012 21.9 21 26 25.1 15%
2011 17.7 16.7 21.8 21.6 22%
2010 18.3 14.1 20 17.5 -4%
2009 17.9 11.7 18.9 18.2 2%
2008 22.8 14.5 24.1 17.7 -22%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-4% 14% 27% 30% 32% 36%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
63% 89% 134% 127% 132% 82%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/10 0.36 3.4% 40.7
2019/02/01 0.36 3.2% 42.9
2018/11/09 0.34 3.1% 44.3
2018/08/03 0.34 3.3% 40.54
2018/05/11 0.34 3.7% 35.5
2018/02/02 0.34 3.6% 36.61
2017/11/10 0.32 3.6% 35.18
2017/08/04 0.32 3.7% 33.64
2017/05/12 0.32 3.8% 33.01
2017/02/03 0.32 3.8% 32.09
2016/11/11 0.3 3.7% 32.59
2016/08/05 0.3 3.3% 35.44
2016/05/13 0.3 3.5% 33.19
2016/02/05 0.3 3.9% 29.03

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
2008/12 1.2 1.28 106.7 107.6
2009/12 1.23 0.8 65.0 65
2010/12 1.02 0.72 70.6 70.6
2011/12 1.27 0.8 63.0 61.4
2012/12 1.94 0.88 45.4 69.8
2013/12 3.19 0.96 30.1 62.3
2014/12 1.42 1.04 73.2 63
2015/12 1.11 1.12 100.9 82.7
2016/12 1.17 1.2 102.6 118
2017/12 3.52 1.28 36.4 77.8
2018/12 1.87 1.36 72.7 33.9

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/5/3、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 3.05 3.51 2.86 1年
2019 2.9 2.98 2.83 1年
9-19 0.7 0.73 0.65 3カ月
6-19 0.75 0.81 0.64 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.75 0.85 0.10 13.1
12-18 0.63 0.64 0.01 1.2
9-18 0.75 0.78 0.03 4.5
6-18 0.74 0.81 0.07 8.8
3-18 0.74 0.77 0.03 3.4
12-17 0.56 0.62 0.06 10.36
9-17 0.64 0.67 0.03 3.91

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 53944 56704 50697 1年
2019 53387 54370 51695 1年
9-19 13058 13397 12213 3カ月
6-19 13379 13720 12912 3カ月
売上 予想 結果
3-19 12991 13118 127 1.0
12-18 13899 13976 77 0.6
9-18 13533 13298 -235 -1.7
6-18 13314 13466 152 1.1
3-18 13130 12906 -224 -1.7
12-17 13684 13703 19 0.1
9-17 13175 13168 -7 -0.1

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 48296 18238 37.8% 8104
09/12 50009 16587 33.2% 8635
10/12 67809 11454 16.9% 8257
11/12 67425 20240 30.0% 10009
12/12 58986 16746 28.4% 14570
13/12 51584 17684 34.3% 22003
14/12 49605 17084 34.4% 9135
15/12 48851 14688 30.1% 6960
16/12 52824 16192 30.7% 7215
17/12 52546 16802 32.0% 21308
18/12 53647 15827 29.5% 11153

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
2008/12 31.1 1.2 71.0
2009/12 31.3 1.23 86.1
2010/12 20.9 1.02 78.7
2011/12 27.0 1.27 76.4
2012/12 30.5 1.94 80.4
2013/12 31.7 3.19 76.9
2014/12 27.2 1.42 66.3
2015/12 26.6 1.11 62.9
2016/12 26.0 1.17 56.7
2017/12 26.9 3.52 57.1
2018/12 28.0 1.87 55.3

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 111148 53408 57740 51.9%
09/12 212949 122503 90446 42.5%
10/12 195014 106749 88265 45.3%
11/12 188002 105381 82621 43.9%
12/12 185798 104120 81678 44.0%
13/12 172101 95481 76620 44.5%
14/12 167566 95944 71622 42.7%
15/12 167381 102384 64998 38.8%
16/12 171615 111776 59840 34.9%
17/12 171797 100141 71656 41.7%
18/12 159422 95664 63758 40.0%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
2008/12 7.2 13.2 1.6
2009/12 5.3 11.7 1.7
2010/12 4.1 9.3 2.1
2011/12 5.2 11.8 2.1
2012/12 7.8 17.8 2.1
2013/12 12.3 27.9 2.4
2014/12 5.4 12.4 2.7
2015/12 4.1 10.2 1.5
2016/12 4.3 11.6 1.3
2017/12 12.4 32.6 1.4
2018/12 6.7 16.6 1.6

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 18238 -12835 -6560
09/12 16587 -31272 14481
10/12 11454 -492 -11174
11/12 20240 1843 -20607
12/12 16746 6154 -15999
13/12 17684 -10544 -14975
14/12 17084 -5654 -10187
15/12 14688 -2980 -10409
16/12 16192 -7791 -9228
17/12 16802 -4740 -13350
18/12 15827 4525 -20441