【PFE】ファイザーの株価と決算、配当

2019年3月14日

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ファイザーは世界最大級の製薬企業です。循環器系、中枢神経系、筋骨格系、ワクチン、鎮痛剤、抗炎症などに関わる新薬を開発しています。

歴史をたどれば第二次大戦期にペニシリンの量産を行った企業でもあります。

主な薬品は、リピトール(高脂血症治療薬)、プレベナー(予防接種ワクチン)、イブランス(乳がん治療薬)、疼痛治療薬「リリカ」 や関節リウマチ治療薬「エンプレル」など。

2012年に幼児向け栄養食事業をネスレに売却し、13年には動物薬事業をゾエティス(ZTS)としてスピンオフししました。16年12月の地域別売上高では、米国が約50%、新興国が約2割、先進国が約3割の比率になっていました。

最近、アラガンとの合併を模索したこともありましたが、こちらは中止となっています。

ここでPFEの株価と最近の指標を見ていきましょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 43.1
3/11株価 41.8
株価上昇率 -3%
52週高値 46.5
52週安値 34.3
EPS 1.86
PER 22.52
配当(利回り) 3.43%
時価総額(億$) 2323
株式数(億) 55.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
PFE

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

43.1

39.5

43.4

41.8

-3%

2018

36.4

33.6

46.2

43.7

20%

2017

32.7

31.2

37.2

36.2

11%

2016

31.9

28.6

37.3

32.5

2%

2015

31.3

30.8

36.2

32.3

3%

2014

30.5

27.7

32.8

31.2

2%

2013

25.5

25.9

32.2

30.6

20%

2012

21.9

21

26

25.1

15%

2011

17.7

16.7

21.8

21.6

22%

2010

18.3

14.1

20

17.5

-4%

2009

17.9

11.7

18.9

18.2

2%

2008

22.8

14.5

24.1

17.7

-22%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

-3%

15%

28%

31%

34%

37%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

64%

91%

136%

128%

134%

83%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

1.2

1.28

106.7

107.6

2009/12

1.23

0.8

65

65

2010/12

1.02

0.72

70.6

70.6

2011/12

1.27

0.8

63

61.4

2012/12

1.94

0.88

45.4

69.8

2013/12

3.19

0.96

30.1

62.3

2014/12

1.42

1.04

73.2

63

2015/12

1.11

1.12

100.9

82.7

2016/12

1.17

1.2

102.6

118

2017/12

3.52

1.28

36.4

77.8

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/02/01

0.36

3.2%

42.9

2018/11/09

0.34

3.1%

44.3

2018/08/03

0.34

3.3%

40.54

2018/05/11

0.34

3.7%

35.5

2018/02/02

0.34

3.6%

36.61

2017/11/10

0.32

3.6%

35.18

2017/08/04

0.32

3.7%

33.64

2017/05/12

0.32

3.8%

33.01

2017/02/03

0.32

3.8%

32.09

2016/11/11

0.3

3.7%

32.59

2016/08/05

0.3

3.3%

35.44

2016/05/13

0.3

3.5%

33.19

2016/02/05

0.3

3.9%

29.03

2015/11/06

0.28

3.3%

33.93

四半期決算(予想と実値)

18 年第4四半期決算の要旨は以下の通り。

  • EPS:予想0.63$⇒結果0.64$
  • 売上高:予想139.2億$⇒結果139.8億$
  • 2019年EPS:新ガイダンス2.82~2.92$
  • 2019年売上高:新ガイダンス520~540億$

予想値

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

54506

55345

53663

通年

6-19

13882

14000

13812

4半期

3-19

13436

13500

13328

4半期

売上

予想

結果

9-18

13533

13298

235

1.74

6-18

13314

13466

152

1.14

3-18

13130

12906

224

1.7

12-17

13684

13703

19

0.14

9-17

13175

13168

7

0.05

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

3.07

3.23

2.95

通年

6-19

0.83

0.84

0.8

4半期

3-19

0.83

0.85

0.79

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.75

0.78

0.03

4.52

6-18

0.74

0.81

0.07

8.84

3-18

0.74

0.77

0.03

3.4

12-17

0.56

0.62

0.06

10.36

9-17

0.64

0.67

0.03

3.91

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

PFE

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

13168

3664

2858

0.47

12-2017

13703

2205

12288

2.03

03-2018

12906

3949

3571

0.59

06-2018

13466

3976

3879

0.65

09-2018

13298

3764

4111

0.69

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

48296

18238

37.8%

8104

2009/12

50009

16587

33.2%

8635

2010/12

67809

11454

16.9%

8257

2011/12

67425

20240

30.0%

10009

2012/12

58986

16746

28.4%

14570

2013/12

51584

17684

34.3%

22003

2014/12

49605

17084

34.4%

9135

2015/12

48851

14688

30.1%

6960

2016/12

52824

15901

30.1%

7215

2017/12

52546

16470

31.3%

21308

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

31.1

1.2

71.04

2009/12

31.3

1.23

86.14

2010/12

20.9

1.02

78.74

2011/12

27

1.27

76.38

2012/12

30.5

1.94

80.4

2013/12

31.7

3.19

76.9

2014/12

27.2

1.42

66.32

2015/12

26.6

1.11

62.93

2016/12

26

1.17

56.66

2017/12

26.9

3.52

57.12

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

111148

53408

57740

51.9%

2009/12

212949

122503

90446

42.5%

2010/12

195014

106749

88265

45.3%

2011/12

188002

105381

82621

43.9%

2012/12

185798

104120

81678

44.0%

2013/12

172101

95481

76620

44.5%

2014/12

167566

95944

71622

42.7%

2015/12

167381

102384

64998

38.8%

2016/12

171615

111776

59840

34.9%

2017/12

171797

100141

71656

41.7%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

7.2

13.2

1.59

2009/12

5.3

11.7

1.66

2010/12

4.1

9.3

2.11

2011/12

5.2

11.8

2.06

2012/12

7.8

17.8

2.14

2013/12

12.3

27.9

2.41

2014/12

5.4

12.4

2.67

2015/12

4.1

10.2

1.49

2016/12

4.3

11.6

1.25

2017/12

12.4

32.6

1.35

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

18238

-12835

-6560

16537

2009/12

16587

-31272

14481

15382

2010/12

11454

-492

-11174

9941

2011/12

20240

1843

-20607

18580

2012/12

16746

6154

-15999

15419

2013/12

17684

-10544

-14975

16478

2014/12

17084

-5654

-10187

15885

2015/12

14688

-2980

-10409

13291

2016/12

15901

-7811

-8921

14078

2017/12

16470

-4741

-13035

14514

 

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