トランプ政権と米国株投資

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【PM】フィリップモリスの株価と決算、配当

更新日:

フィリップ・モリス・インターナショナル(Philip Morris International Inc.)は世界最大のタバコ会社です。

フィリップモリスグループは、米国内事業をアルトリア社(MO)とし、米国外のタバコ部門をPMとして分社しました。

持株会社なので、 子会社を通じて各種紙巻きタバコやタバコ製品のライセンス供与、 製造・販売・流通などを手がけています。

タバコの世界トップ15ブランドのうち6種(マルボロ、L&M、フィリップモリス、ラーク、パーラメント等)を保有し、世界各地に幅広く事業展開しています。

地域別売上高は以下の通りでした(2017年12月末)。

アジア37.5%
EU28.9%
東欧・中東・アフリカ23.3%
南米・カナダ10.2%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価66.1
19/2/15株価83.5
株価上昇率26.20%
52週高値109.9
52週安値64.7
EPS5.08
PER16.44
配当(利回り)4.56 (5.46%)
時価総額(億$)1297
株式数(億)15.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
PM

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

66.1

66.4

83.5

83.5

26%

2018

105.8

66

110.6

66.8

-37%

2017

91.8

90.4

122.9

105.7

15%

2016

86.9

85.8

103.6

91.5

5%

2015

81.6

75.3

90.2

87.9

8%

2014

87

75.4

91.3

81.5

-6%

2013

84.7

83

96.4

87.1

3%

2012

79.2

73.3

93.7

83.6

6%

2011

58.9

56

79.1

78.5

33%

2010

48.3

43.2

60.8

58.5

21%

2009

43.5

32.3

51.6

48.2

11%

2008

50.7

36.6

56

43.5

-14%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

26%

-21%

-9%

-4%

2%

-4%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-1%

5%

42%

73%

92%

65%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

3.31

1.54

46.5

46.4

2009/12

3.24

2.24

69.1

69.1

2010/12

3.92

2.44

62.2

62.2

2011/12

4.85

2.82

58.1

57

2012/12

5.17

3.24

62.7

62.7

2013/12

5.26

3.58

68.1

66.2

2014/12

4.76

3.88

81.5

76.8

2015/12

4.42

4.04

91.4

86.5

2016/12

4.48

4.12

92

98.1

2017/12

3.88

4.22

108.8

92.5

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/20

1.14

6.5%

69.1

2018/09/26

1.14

5.5%

80.5

2018/06/22

1.14

5.4%

80.19

2018/03/22

1.07

4.4%

97.67

2017/12/21

1.07

4.0%

104.78

2017/09/27

1.07

3.8%

111.61

2017/06/23

1.04

3.5%

119.56

2017/03/23

1.04

3.7%

112.95

2016/12/22

1.04

4.5%

91.61

2016/09/28

1.04

4.1%

99.41

2016/06/23

1.02

4.0%

101.9

2016/03/25

1.02

4.2%

97.57

2015/12/23

1.02

4.5%

89.08

四半期決算(予想と実値)

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

30299

30894

29573

通年

6-19

7746

7952

7540

4半期

3-19

6760

7102

6477

4半期

売上

予想

結果

9-18

7167

7504

337

4.7

6-18

7534

7726

192

2.55

3-18

7030

6896

134

1.91

12-17

8148

8294

146

1.8

9-17

7719

7473

246

3.19

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

5.3

5.5

5.14

通年

6-19

1.37

1.45

1.33

4半期

3-19

1.06

1.13

1

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.28

1.44

0.16

12.72

6-18

1.23

1.41

0.18

14.83

3-18

0.9

1

0.1

11.05

12-17

1.35

1.32

0.03

2.21

9-17

1.38

1.27

0.11

8.15

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

PM

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

20638

3088

2045

1.27

12-2017

21585

3262

796

0.45

03-2018

18426

2426

1647

1

06-2018

21100

3093

2295

1.41

09-2018

20439

3156

2341

1.44

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

63640

5550

8.7%

6890

2009/12

62080

7935

12.8%

6342

2010/12

67713

7884

11.6%

7226

2011/12

76346

9437

12.4%

8542

2012/12

77393

10529

13.6%

8752

2013/12

80029

9421

11.8%

8531

2014/12

80029

10135

12.7%

8531

2015/12

80106

7739

9.7%

7459

2016/12

73908

7865

10.6%

6849

2017/12

74953

8077

10.8%

6948

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

40.2

3.31

43.43

2009/12

40.2

3.24

43.45

2010/12

41.3

3.92

41.34

2011/12

43.2

4.85

37.04

2012/12

44.4

5.17

39.75

2013/12

44.3

5.26

43.51

2014/12

41.1

4.76

48.17

2015/12

39.9

4.42

46.19

2016/12

40.5

4.48

42.93

2017/12

40

3.88

45.94

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

32972

25068

7904

24.0%

2009/12

34552

28407

6145

17.8%

2010/12

35050

31117

3933

11.2%

2011/12

35488

34937

551

1.6%

2012/12

37670

40824

-3154

-8.4%

2013/12

38168

44442

-6274

-16.4%

2014/12

35187

46390

-11203

-31.8%

2015/12

33956

45432

-11476

-33.8%

2016/12

36851

47751

-10900

-29.6%

2017/12

42968

53198

-10230

-23.8%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

21.2

60.2

1.47

2009/12

18.8

96

1.31

2010/12

20.8

156.7

1.07

2011/12

24.2

457.4

1

2012/12

23.9

0.97

2013/12

22.5

0.99

2014/12

20.3

1.02

2015/12

19.8

1.03

2016/12

19.6

1.07

2017/12

15.1

1.35

※の欄はマイナス値

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

5550

-2586

-3594

4478

2009/12

7935

-3161

-4178

6836

2010/12

7884

-1098

-6911

7169

2011/12

9437

-710

-8578

8724

2012/12

10529

-1032

-8338

9632

2013/12

9421

-992

-8100

8365

2014/12

10135

-2680

-8215

8935

2015/12

7739

-996

-6839

6586

2016/12

7865

-708

-4736

6905

2017/12

8077

-968

-5413

6905

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