【PM】フィリップモリスの株価と決算、配当

2019年7月14日

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フィリップモリスインターナショナル(Philip Morris International Inc.)は世界最大のタバコ会社です。

フィリップモリスグループは、米国内事業をMO(アルトリア)とし、米国外のタバコ部門をPMとして分社しました。

持株会社なので、 子会社を通じて各種紙巻きタバコやタバコ製品のライセンス供与、 製造・販売・流通などを手がけています。

マルボロ、L&M、ラーク、パーラメント、フォーチュン、ボンド・ストリートなどのブランドを保有するだけでなく、電子たばこの「iQOS」の販売も手掛けています。

地域別売上高は以下の通りでした(2018年12月末)。

EU 31.4%
アジア・豪州 34.5%
東欧・中東・アフリカ 23.8%
南米・カナダ 10.3%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 66.1
7/12株価 81.9
株価上昇率 23.8%
52週高値 92.7
52週安値 64.7
EPS 5.1
PER 16.07
配当(利回り) 4.56 (5.57%)
時価総額(億$) 1274
株式数(億) 15.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/12)
PM 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 66.1 66.4 91.9 81.9 24%
2018 105.8 66 110.6 66.8 -37%
2017 91.8 90.4 122.9 105.7 15%
2016 86.9 85.8 103.6 91.5 5%
2015 81.6 75.3 90.2 87.9 8%
2014 87 75.4 91.3 81.5 -6%
2013 84.7 83 96.4 87.1 3%
2012 79.2 73.3 93.7 83.6 6%
2011 58.9 56 79.1 78.5 33%
2010 48.3 43.2 60.8 58.5 21%
2009 43.5 32.3 51.6 48.2 11%
2008 50.7 36.6 56 43.5 -14%
★2:各年初から2019/7/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
24% -23% -11% -6% 0% -6%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-3% 3% 39% 70% 88% 62%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/21 1.14 5.8% 79.2
2019/03/26 1.14 5.1% 88.6
2018/12/20 1.14 6.5% 69.1
2018/09/26 1.14 5.5% 80.5
2018/06/22 1.14 5.4% 80.19
2018/03/22 1.07 4.4% 97.67
2017/12/21 1.07 4.0% 104.78
2017/09/27 1.07 3.8% 111.61
2017/06/23 1.04 3.5% 119.56
2017/03/23 1.04 3.7% 112.95
2016/12/22 1.04 4.5% 91.61
2016/09/28 1.04 4.2% 97.57
2016/06/23 1.02 4.0% 101.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.31 1.54 46.5 46.4
09/12 3.24 2.24 69.1 69.1
10/12 3.92 2.44 62.2 62.2
11/12 4.85 2.82 58.1 57
12/12 5.17 3.24 62.7 62.7
13/12 5.26 3.58 68.1 66.2
14/12 4.76 3.88 81.5 76.8
15/12 4.42 4.04 91.4 86.5
16/12 4.48 4.12 92.0 98.1
17/12 3.88 4.22 108.8 92.5
18/12 5.08 4.49 88.4 102.8

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 31482 33401 30166 1年
2019 29864 31066 28637 1年
9-19 7721 7860 7493 3カ月
6-19 7438 7672 6897 3カ月
売上 予想 結果
3-19 6735 6751 16 0.23
12-18 7387 7499 112 1.52
9-18 7167 7504 337 4.7
6-18 7534 7726 192 2.55
3-18 7030 6896 134 1.91
12-17 8148 8294 146 1.8
9-17 7719 7473 246 3.19
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.62 5.91 5.27 6.67
2019 5.11 5.24 4.94 6.16
9-19 1.47 1.51 1.41 1.8
6-19 1.34 1.41 1.3 1.69
EPS 予想 結果
3-19 0.97 1.09 0.12 12.08
12-18 1.16 1.25 0.09 7.43
9-18 1.28 1.44 0.16 12.72
6-18 1.23 1.41 0.18 14.83
3-18 0.9 1 0.1 11.05
12-17 1.35 1.32 0.03 2.21
9-17 1.38 1.27 0.11 8.15

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 63640 7935 12.5% 6890
09/12 62080 7884 12.7% 6342
10/12 67713 9437 13.9% 7226
11/12 76346 10529 13.8% 8542
12/12 77393 9421 12.2% 8752
13/12 80029 10135 12.7% 8531
14/12 80106 7739 9.7% 7459
15/12 73908 7865 10.6% 6849
16/12 74953 8077 10.8% 6948
17/12 78098 8912 11.4% 6021
18/12 79823 9478 11.9% 7895

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 40.2 3.31 43.4
09/12 40.2 3.24 43.5
10/12 41.3 3.92 41.3
11/12 43.2 4.85 37.0
12/12 44.4 5.17 39.8
13/12 44.3 5.26 43.5
14/12 41.1 4.76 48.2
15/12 39.9 4.42 46.2
16/12 40.5 4.48 42.9
17/12 40.0 3.88 45.9
18/12 38.3 5.08 41.2

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 32972 25068 7904 24.0%
09/12 34552 28407 6145 17.8%
10/12 35050 31117 3933 11.2%
11/12 35488 34937 551 1.6%
12/12 37670 40824 -3154 -8.4%
13/12 38168 44442 -6274 -16.4%
14/12 35187 46390 -11203 -31.8%
15/12 33956 45432 -11476 -33.8%
16/12 36851 47751 -10900 -29.6%
17/12 42968 53198 -10230 -23.8%
18/12 39801 50540 -10790 -27.1%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 21.2 60.2 1.5
09/12 18.8 96.0 1.3
10/12 20.8 156.7 1.1
11/12 24.2 457.4 1.0
12/12 23.9 1.0
13/12 22.5 1.0
14/12 20.3 1.0
15/12 19.8 1.0
16/12 19.6 1.1
17/12 15.1 1.4
18/12 19.1 1.1

※の欄はマイナス値

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 7935 -3161 -4178
09/12 7884 -1098 -6911
10/12 9437 -710 -8578
11/12 10529 -1032 -8338
12/12 9421 -992 -8100
13/12 10135 -2680 -8215
14/12 7739 -996 -6839
15/12 7865 -708 -4736
16/12 8077 -834 -5413
17/12 8912 -3083 -2769
18/12 9478 -998 9651