フィリップ・モリス・インターナショナル（Philip Morris International Inc.）は世界最大のタバコ会社です。
フィリップモリスグループは、米国内事業をアルトリア社（MO）とし、米国外のタバコ部門をPMとして分社しました。
持株会社なので、 子会社を通じて各種紙巻きタバコやタバコ製品のライセンス供与、 製造・販売・流通などを手がけています。
タバコの世界トップ15ブランドのうち6種（マルボロ、L＆M、フィリップモリス、ラーク、パーラメント等）を保有し、世界各地に幅広く事業展開しています。
地域別売上高は以下の通りでした（2017年12月末）。
| アジア | 37.5％ |
| EU | 28.9％ |
| 東欧・中東・アフリカ | 23.3％ |
| 南米・カナダ | 10.2％ |
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 66.1 |
| 19/2/15株価 | 83.5 |
| 株価上昇率 | 26.20% |
| 52週高値 | 109.9 |
| 52週安値 | 64.7 |
| EPS | 5.08 |
| PER | 16.44 |
| 配当(利回り) | 4.56 (5.46%) |
| 時価総額(億$） | 1297 |
| 株式数(億) | 15.5 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15) | |||||
| PM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 66.1 | 66.4 | 83.5 | 83.5 | 26% |
| 2018 | 105.8 | 66 | 110.6 | 66.8 | -37% |
| 2017 | 91.8 | 90.4 | 122.9 | 105.7 | 15% |
| 2016 | 86.9 | 85.8 | 103.6 | 91.5 | 5% |
| 2015 | 81.6 | 75.3 | 90.2 | 87.9 | 8% |
| 2014 | 87 | 75.4 | 91.3 | 81.5 | -6% |
| 2013 | 84.7 | 83 | 96.4 | 87.1 | 3% |
| 2012 | 79.2 | 73.3 | 93.7 | 83.6 | 6% |
| 2011 | 58.9 | 56 | 79.1 | 78.5 | 33% |
| 2010 | 48.3 | 43.2 | 60.8 | 58.5 | 21% |
| 2009 | 43.5 | 32.3 | 51.6 | 48.2 | 11% |
| 2008 | 50.7 | 36.6 | 56 | 43.5 | -14% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 26% | -21% | -9% | -4% | 2% | -4% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| -1% | 5% | 42% | 73% | 92% | 65% |
配当利回りと配当性向
次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 3.31 | 1.54 | 46.5 | 46.4 |
| 2009/12 | 3.24 | 2.24 | 69.1 | 69.1 |
| 2010/12 | 3.92 | 2.44 | 62.2 | 62.2 |
| 2011/12 | 4.85 | 2.82 | 58.1 | 57 |
| 2012/12 | 5.17 | 3.24 | 62.7 | 62.7 |
| 2013/12 | 5.26 | 3.58 | 68.1 | 66.2 |
| 2014/12 | 4.76 | 3.88 | 81.5 | 76.8 |
| 2015/12 | 4.42 | 4.04 | 91.4 | 86.5 |
| 2016/12 | 4.48 | 4.12 | 92 | 98.1 |
| 2017/12 | 3.88 | 4.22 | 108.8 | 92.5 |
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/12/20 | 1.14 | 6.5% | 69.1 |
| 2018/09/26 | 1.14 | 5.5% | 80.5 |
| 2018/06/22 | 1.14 | 5.4% | 80.19 |
| 2018/03/22 | 1.07 | 4.4% | 97.67 |
| 2017/12/21 | 1.07 | 4.0% | 104.78 |
| 2017/09/27 | 1.07 | 3.8% | 111.61 |
| 2017/06/23 | 1.04 | 3.5% | 119.56 |
| 2017/03/23 | 1.04 | 3.7% | 112.95 |
| 2016/12/22 | 1.04 | 4.5% | 91.61 |
| 2016/09/28 | 1.04 | 4.1% | 99.41 |
| 2016/06/23 | 1.02 | 4.0% | 101.9 |
| 2016/03/25 | 1.02 | 4.2% | 97.57 |
| 2015/12/23 | 1.02 | 4.5% | 89.08 |
四半期決算（予想と実値）
ロイター予想値
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 30299 | 30894 | 29573 | 通年 |
| 6-19 | 7746 | 7952 | 7540 | 4半期 |
| 3-19 | 6760 | 7102 | 6477 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 7167 | 7504 | 337 | 4.7 |
| 6-18 | 7534 | 7726 | 192 | 2.55 |
| 3-18 | 7030 | 6896 | 134 | 1.91 |
| 12-17 | 8148 | 8294 | 146 | 1.8 |
| 9-17 | 7719 | 7473 | 246 | 3.19 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 5.3 | 5.5 | 5.14 | 通年 |
| 6-19 | 1.37 | 1.45 | 1.33 | 4半期 |
| 3-19 | 1.06 | 1.13 | 1 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.28 | 1.44 | 0.16 | 12.72 |
| 6-18 | 1.23 | 1.41 | 0.18 | 14.83 |
| 3-18 | 0.9 | 1 | 0.1 | 11.05 |
| 12-17 | 1.35 | 1.32 | 0.03 | 2.21 |
| 9-17 | 1.38 | 1.27 | 0.11 | 8.15 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値（経営実態を踏まえて調整した数値）です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
PM | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 20638 | 3088 | 2045 | 1.27 |
12-2017 | 21585 | 3262 | 796 | 0.45 |
03-2018 | 18426 | 2426 | 1647 | 1 |
06-2018 | 21100 | 3093 | 2295 | 1.41 |
09-2018 | 20439 | 3156 | 2341 | 1.44 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 63640 | 5550 | 8.7% | 6890 |
| 2009/12 | 62080 | 7935 | 12.8% | 6342 |
| 2010/12 | 67713 | 7884 | 11.6% | 7226 |
| 2011/12 | 76346 | 9437 | 12.4% | 8542 |
| 2012/12 | 77393 | 10529 | 13.6% | 8752 |
| 2013/12 | 80029 | 9421 | 11.8% | 8531 |
| 2014/12 | 80029 | 10135 | 12.7% | 8531 |
| 2015/12 | 80106 | 7739 | 9.7% | 7459 |
| 2016/12 | 73908 | 7865 | 10.6% | 6849 |
| 2017/12 | 74953 | 8077 | 10.8% | 6948 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 40.2 | 3.31 | 43.43 |
| 2009/12 | 40.2 | 3.24 | 43.45 |
| 2010/12 | 41.3 | 3.92 | 41.34 |
| 2011/12 | 43.2 | 4.85 | 37.04 |
| 2012/12 | 44.4 | 5.17 | 39.75 |
| 2013/12 | 44.3 | 5.26 | 43.51 |
| 2014/12 | 41.1 | 4.76 | 48.17 |
| 2015/12 | 39.9 | 4.42 | 46.19 |
| 2016/12 | 40.5 | 4.48 | 42.93 |
| 2017/12 | 40 | 3.88 | 45.94 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 32972 | 25068 | 7904 | 24.0% |
| 2009/12 | 34552 | 28407 | 6145 | 17.8% |
| 2010/12 | 35050 | 31117 | 3933 | 11.2% |
| 2011/12 | 35488 | 34937 | 551 | 1.6% |
| 2012/12 | 37670 | 40824 | -3154 | -8.4% |
| 2013/12 | 38168 | 44442 | -6274 | -16.4% |
| 2014/12 | 35187 | 46390 | -11203 | -31.8% |
| 2015/12 | 33956 | 45432 | -11476 | -33.8% |
| 2016/12 | 36851 | 47751 | -10900 | -29.6% |
| 2017/12 | 42968 | 53198 | -10230 | -23.8% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 21.2 | 60.2 | 1.47 |
| 2009/12 | 18.8 | 96 | 1.31 |
| 2010/12 | 20.8 | 156.7 | 1.07 |
| 2011/12 | 24.2 | 457.4 | 1 |
| 2012/12 | 23.9 | ※ | 0.97 |
| 2013/12 | 22.5 | ※ | 0.99 |
| 2014/12 | 20.3 | ※ | 1.02 |
| 2015/12 | 19.8 | ※ | 1.03 |
| 2016/12 | 19.6 | ※ | 1.07 |
| 2017/12 | 15.1 | ※ | 1.35 |
※の欄はﾏｲﾅｽ値
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 5550 | -2586 | -3594 | 4478 |
| 2009/12 | 7935 | -3161 | -4178 | 6836 |
| 2010/12 | 7884 | -1098 | -6911 | 7169 |
| 2011/12 | 9437 | -710 | -8578 | 8724 |
| 2012/12 | 10529 | -1032 | -8338 | 9632 |
| 2013/12 | 9421 | -992 | -8100 | 8365 |
| 2014/12 | 10135 | -2680 | -8215 | 8935 |
| 2015/12 | 7739 | -996 | -6839 | 6586 |
| 2016/12 | 7865 | -708 | -4736 | 6905 |
| 2017/12 | 8077 | -968 | -5413 | 6905 |
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