【PM】フィリップモリスの株価と決算、配当

2019年9月19日

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フィリップモリスインターナショナル(Philip Morris International Inc.)は世界最大のタバコ会社です。

フィリップモリスグループは、米国内事業をMO(アルトリア)とし、米国外のタバコ部門をPMとして分社しました。

持株会社なので、 子会社を通じて各種紙巻きタバコやタバコ製品のライセンス供与、 製造・販売・流通などを手がけています。

マルボロ、L&M、ラーク、パーラメント、フォーチュン、ボンド・ストリートなどのブランドを保有するだけでなく、電子たばこの「iQOS」の販売も手掛けています。

地域別売上高は以下の通りでした(2018年12月末)。

EU 31.4%
アジア・豪州 34.5%
東欧・中東・アフリカ 23.8%
南米・カナダ 10.3%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 66.1
9/12株価 74.9
株価上昇率 13.3%
52週高値 92.7
52週安値 64.7
EPS 5.02
PER 14.9
配当利回り 6.25%
時価総額(億$) 1165
株式数(億) 15.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/12)
PM 初値 終値 上昇率
2019 66.1 74.9 13%
2018 105.8 66.8 -37%
2017 91.8 105.7 15%
2016 86.9 91.5 5%
2015 81.6 87.9 8%
2014 87 81.5 -6%
2013 84.7 87.1 3%
2012 79.2 83.6 6%
2011 58.9 78.5 33%
2010 48.3 58.5 21%
2009 43.5 48.2 11%
2008   43.5 #DIV/0!
★2:各年初から19/9/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
13% -29% -18% -14%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-8% -14% -12% -5%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
27% 55% 72% #DIV/0!

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/25 1.17 #N/A #N/A
2019/06/21 1.14 5.76% 79.2
2019/03/26 1.14 5.15% 88.6
2018/12/20 1.14 6.50% 69.1
2018/09/26 1.14 5.49% 80.5
2018/06/22 1.14 5.42% 80.2
2018/03/22 1.07 4.35% 97.7
2017/12/21 1.07 4.03% 104.8
2017/09/27 1.07 3.75% 111.6
2017/06/23 1.04 3.48% 119.6
2017/03/23 1.04 3.67% 113
2016/12/22 1.04 4.50% 91.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.31 1.54 46.5 46.4
09/12 3.24 2.24 69.1 69.1
10/12 3.92 2.44 62.2 62.2
11/12 4.85 2.82 58.1 57
12/12 5.17 3.24 62.7 62.7
13/12 5.26 3.58 68.1 66.2
14/12 4.76 3.88 81.5 76.8
15/12 4.42 4.04 91.4 86.5
16/12 4.48 4.12 92.0 98.1
17/12 3.88 4.22 108.8 92.5
18/12 5.1 4.5 88.4 102.8
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 5.65 5.63 5.54
Y:19/12 5.23 5.23 5.15
Q:19/12 1.31 1.31 1.28
Q:19/9 1.37 1.37 1.46
EPS 予想 結果 %
19/6 1.32 1.46 0.14 10.61
19/3 0.97 1.09 0.12 12.4
18/12 1.16 1.25 0.09 7.8
18/9 1.28 1.44 0.16 12.5
18/6 1.23 1.41 0.18 14.6
18/3 0.9 1 0.1 11.1
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 31554 31578 31023
Y:19/12 29976 29963 29554
Q:19/12 7804 7804 7709
Q:19/9 7680 7680 7719
  予想 結果 %
19/6 7373 7699 326 4.4
19/3 6735 6751 16 0.2
18/12 7387 7499 112 1.5
18/9 7167 7504 337 4.7
18/6 7534 7726 192 2.5
18/3 7030 6896 134 1.9
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

PM 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 63640 7935 12% 6890
09/12 62080 7884 13% 6342
10/12 67713 9437 14% 7226
11/12 76346 10529 14% 8542
12/12 77393 9421 12% 8752
13/12 80029 10135 13% 8531
14/12 80106 7739 10% 7459
15/12 73908 7865 11% 6849
16/12 74953 8077 11% 6948
17/12 78098 8912 11% 6021
18/12 79823 9478 12% 7895

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

PM SG(%) EPS DSO
08/12 15% 3.31 43.4
09/12 -2% 3.24 43.5
10/12 9% 3.92 41.3
11/12 13% 4.85 37.0
12/12 1% 5.17 39.8
13/12 3% 5.26 43.5
14/12 0% 4.76 48.2
15/12 -8% 4.42 46.2
16/12 1% 4.48 42.9
17/12 4% 3.88 45.9
18/12 2% 5.08 41.2
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 32972 25068 7904 24%
09/12 34552 28407 6145 18%
10/12 35050 31117 3933 11%
11/12 35488 34937 551 2%
12/12 37670 40824 -3154 -8%
13/12 38168 44442 -6274 -16%
14/12 35187 46390 -11203 -32%
15/12 33956 45432 -11476 -34%
16/12 36851 47751 -10900 -30%
17/12 42968 53198 -10230 -24%
18/12 39801 50540 -10739 -27%
         

ROAとROEなど

PM ROA ROE 流動比率
08/12 21% 87% 147%
09/12 18% 103% 131%
10/12 21% 184% 107%
11/12 24% 1550% 100%
12/12 23% -277% 97%
13/12 22% -136% 99%
14/12 21% -67% 102%
15/12 20% -60% 103%
16/12 19% -64% 107%
17/12 14% -59% 135%
18/12 20% -74% 113%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PM 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 7935 -3161 -4178
09/12 7884 -1098 -6911
10/12 9437 -710 -8578
11/12 10529 -1032 -8338
12/12 9421 -992 -8100
13/12 10135 -2680 -8215
14/12 7739 -996 -6839
15/12 7865 -708 -4736
16/12 8077 -834 -5413
17/12 8912 -3083 -2769
18/12 9478 -998 -9651