PMとMOを比較：ﾌｨﾘｯﾌﾟﾓﾘｽとｱﾙﾄﾘｱの違いとは
PMとMOを違いを踏まえて比較します。（2025年8月更新）
フィリップモリスインターナショナル（Philip Morris International Inc.）とアルトリアグループ（Altria Group, Inc.）はタバコ銘柄の代表格です。 その株価の推移（チャート）、決算の予想と結果、配当金と利回り、業績（財務情報）はどうなっているのでしょうか。 これらの銘柄について、今後の見通しや将来性を探ってみます。
株価：過去～現在
※チャート左目盛り：株価推移（VDC：Vanguard Consumer Staples Index Fund ETFを含めて比較）
※チャート右目盛り：10年国債利回り
※株価の成長率や52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、PBR、PSR、時価総額などの内容を更新。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。今後の見通しの参考情報として目標株価も掲載。
決算（予想：結果）
決算の予想：結果のグラフについては以下の関連記事を参照
【詳細分析】フィリップ・モリス(PM) vs アルトリア(MO) 徹底比較
高配当株ポートフォリオの常連、フィリップ・モリス（PM）とアルトリア・グループ（MO）。かつては一つの企業でしたが、現在はそれぞれが「米国外」と「米国内」の市場を担当する形で事業を展開しています。両社はともに「たばこ」という斜陽産業にありながら、株主への高い還元を続けることで投資家を魅了してきました。ここでは、「加熱式たばこ」で世界を席巻するPMと、驚異的な配当利回りを誇るMOの業績、配当、そして将来性を徹底的に比較・分析します。
比較サマリー：国際のPM、国内のMO
| 項目 | フィリップ・モリス (PM) | アルトリア・グループ (MO) |
|---|---|---|
| 事業地域 | 米国外の世界市場 | 米国内市場のみ |
| 主力製品 | マールボロ (海外)、加熱式たばこ「IQOS」、ニコチンパウチ「ZYN」[3] | マールボロ (米国)、電子たばこ「NJOY」、オーラルたばこ（on!等） |
| 成長ドライバー | 「IQOS」「ZYN」のグローバル展開と無煙製品比率の上昇[2] | 紙巻の価格維持と米国内の電子たばこ・オーラル領域の収益化 |
| 連続増配年数 | 18年（2008年以降、毎年増配）[6] | 56年（配当王）[5] |
| 配当利回り(直近) | 約4.1%（年率$5.88＝$1.47×4、株価$144.60・米国2025-11-03終値）[6][8] | 約7.5%（年率$4.24＝$1.06×4、株価$56.67・米国2025-11-03終値）[7][8] |
| PER (株価収益率) | 約19倍（2025通期 調整EPSガイダンス中値$7.51ベース）[2] | 約10倍（2025通期 調整EPSガイダンス中値$5.41ベース）[5] |
業績と成長性の詳細分析
業績を見ると、両社の進む道の違いが明確に現れます。フィリップ・モリスは無煙製品（IQOS・ZYN）の拡大が牽引し、2024通期の売上高は$37.9B（前年比+7.7%）と増収。2025年Q3は売上高$10.6B規模まで伸長し、同年通期の調整EPSガイダンスも上方レンジを維持しています。無煙製品の売上構成比は2025年上期で4割超に達するなど、事業転換が加速しています。[1][2]
一方、アルトリアは米国内の紙巻市場縮小という逆風の中でも価格戦略と還元を継続。2024通期の売上高（Net revenues）は$24.0B、2025年Q3はNet revenues $6.1B（前年比-3.0%）・調整EPS+3.6%と粘り強い決算。加えて、2025年通期の調整EPSガイダンスを$5.37–$5.45へ上方寄りにレンジ狭小化しました。[4][5]
| 年 | フィリップ・モリス 売上高 (前年比) | アルトリア 売上高 (前年比) |
|---|---|---|
| 2024 | $37.88 B (+7.7%)[1] | $24.02 B (-1.9%)[4] |
| 2023 | $35.17 B (+10.7%)[1] | $24.48 B (-2.4%)[4] |
| 2022 | $31.76 B (+1.1%)[1] | $25.10 B (-3.5%)[4] |
| 2021 | $31.41 B (+8.4%)[1] | $26.02 B (-1.7%)[4] |
| 2020 | $28.98 B | $26.47 B |
| 年平均成長率(CAGR) | 6.8% | -2.5% |
※B=10億ドル。PMはNet revenues。MOの表は公式「Net revenues」系列に合わせています（Excise除外の「Revenues net of excise taxes」も別途開示）。年度は各社開示ベース。
配当の詳細比較：利回りのMO、成長性のPM
アルトリアの利回りは足元7%台と依然高水準。2025年8月に四半期配当を$1.06へ増額し（年率$4.24）、56年連続増配を更新しました。フィリップ・モリスは2025年9月に四半期配当を$1.47へ増額（年率$5.88）し、2008年のスピンオフ以降18年連続の増配を継続。PMは無煙製品の伸長が将来の増配余力につながる一方、MOは高い配当性向と買戻しを併用しつつ安定還元を志向しています。[6][7]
結論：あなたに合うのはどちら？
両社の比較は、「現在の高い利回り」と「将来の成長性・安定性」のどちらを重視するかという問いに集約されます。
「高配当利回り」を最優先するなら → アルトリア・グループ (MO)
7%台の高利回りはインカム投資家にとって抗いがたい魅力です。米国内の喫煙率低下という逆風はあるものの、価格政策と強固なキャッシュ創出力でガイダンス$5.37–$5.45（2025通期・調整EPS）を示しつつ、還元を継続しています。[5]
「配当と事業の成長性」を両立させたいなら → フィリップ・モリス (PM)
「IQOS」と「ZYN」の成功により、斜陽産業の中でも成長を続ける稀有な存在。2024通期+7.7%の増収に加え、2025年も無煙製品がけん引。直近の配当増額で利回りも4%前後を確保でき、業績の質の転換（スモークフリー化）が数字に表れています。[1][2]
配当については以下の関連記事も参照
※本ページの分析は2025年11月4日（日本時間）時点の公開情報に基づいています。投資判断は自己責任でお願いいたします。
用語メモ：本文のMO売上は同社の「Net revenues」系列。MOは併せて「Revenues net of excise taxes（物品税控除後）」も開示します。PERは各社の2025年調整EPSガイダンス中値を使用し、株価は米国2025-11-03終値で計算しました。
【注】（出典リンク）
- PM 2024通期：Net revenues $37.9B、前年比+7.7%（Annual Report 2024 PDF） → SEC ／確認日：2025-11-04 ↩
- PM 2025年業績・ガイダンス：Q3を含む直近資料（無煙比率の進捗、2025通期調整EPSレンジ等） → PMI IR（Q2/2025資料） ／ Q3/2025プレスリリースPDF ／ Business Wire（Q1/2025） ／確認日：2025-11-04 ↩
- ZYNの規制状況（米FDA）：米国で販売中のZYN製品の販売継続許可（2025/1/16発表） → ZYN公式 ／ Swedish Match ／確認日：2025-11-04 ↩
- MOの年次売上（Net revenues）：年次実績一覧（Financial Information） → Altria IR ／確認日：2025-11-04 ↩
- MO 2025年Q3決算とガイダンス狭小化（$5.37–$5.45） → Altria IR（2025/10/30） ／確認日：2025-11-04 ↩
- PMの配当増額（四半期$1.47、年率$5.88）・2008年以降毎年増配 → PMIプレスリリース（2025/9/11） ／確認日：2025-11-04 ↩
- MOの配当増額（四半期$1.06、通算60回の増配・56年） → Altria IR（2025/8/23） ／確認日：2025-11-04 ↩
- 株価（終値）出典：PM $144.60 → Yahoo Finance ／ MO $56.67 → Nasdaq（いずれも米国2025-11-03終値） ／確認日：2025-11-04 ↩↩