【RTN】レイセオンの株価と決算、配当

2019年3月14日

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レイセオン(Raytheon Company) は世界有数の軍事企業です。

特にトマホークミサイルやミサイル防衛システムで有名ですが、米国と同盟国を相手に、幅広く軍事装備品を販売しています。

売上比率は、米国が68.6%。アジア太平洋が10.5%、中東・北アフリカが15.7%、欧州などが5.2%を占めています(16年12月)。

それだけでなく、米情報機関、米軍、米連邦航空局、米国海洋大気庁、米国土安全保障省、米航空宇宙局向けに情報分析サービスを提供し、近年にはサイバー 防衛にもサービスの範囲を拡大しました(15年にサイバーセキュリティを手がけるフォースポイントを設立)。

1990年代以降、軍事の領域では「指揮(Command)」「統制(Control)」「通信(Communication)」「コンピューター(Computer)」の4Cと「情報(Intelligence)」「監視(Surveillance)」「偵察(Reconnaissance)」の役割が拡大し、この「C4ISR」重視の流れに対応すべく、レイセオン社は優れた電子機器や情報システムを保有しています。

レイセオン社の有名な装備品は以下の通りです。

  • スタンダード艦対空ミサイル
  • 無線誘導ミサイル、
  • 中距離レーダー誘導空対空ミサイル(AMRAAM )
  • サイドワインダー短距離空対空ミサイル
  • マーヴェリック対空ミサイル
  • トマホーク巡航ミサイル
  • パトリオットミサイルを含む航空・ミサイル防衛システム
  • スペース・エアボーンシステム(電子戦システム、精密誘導システム、戦術航空機システムなど)

その分野別の売上高を見てみます(17年12月のデータ)。

  • ミサイルシステム:29%
  • 統合防衛システム:21.7%
  • スペース・エアボーンシステム:24%
  • 情報分析サービス:23%
  • フォースポイント:2.3%

この記事では、このRTN社の情報を整理してみます。。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 151
3/11株価 180.8
株価上昇率 19.80%
52週高値 229.8
52週安値 144.3
EPS 10.15
PER 17.8
配当(利回り) 3.47 (1.92%)
時価総額(億$) 510
株式数(億) 2.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
RTN

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

151

144.3

229.8

180.8

20%

2018

187.5

146.7

228.1

153.4

-18%

2017

143.4

142.9

191.4

187.9

31%

2016

122.5

117.6

150.5

142

16%

2015

108.7

95.6

128

124.5

15%

2014

90.2

88.1

110.5

108.2

20%

2013

58.5

52.7

91

90.7

55%

2012

49.1

48

59.3

57.6

17%

2011

46.3

38.8

52.5

48.4

4%

2010

51.9

43.2

60

46.3

-11%

2009

51.2

33.6

53.4

51.5

1%

2008

60.6

43.4

67.1

51

-16%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

20%

-4%

26%

48%

66%

100%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

209%

268%

291%

248%

253%

198%

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

3.92

1.12

28.6

28.3

2009/12

4.89

1.24

25.4

25.3

2010/12

4.88

1.5

30.7

31.3

2011/12

5.28

1.72

32.6

32.8

2012/12

5.65

2

35.4

35.4

2013/12

6.16

2.2

35.7

36.4

2014/12

7.18

2.42

33.7

36

2015/12

6.91

2.68

38.8

38.6

2016/12

7.55

2.93

38.8

38.5

2017/12

6.95

3.19

45.9

31.6

四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/02

0.8675

2.3%

154.1

2018/10/10

0.8675

1.7%

197.6

2018/07/11

0.8675

1.7%

194.03

2018/04/11

0.8675

1.5%

218.39

2018/01/03

0.7975

1.7%

188.3

2017/10/12

0.7975

1.7%

188.91

2017/07/05

0.7975

1.9%

164.81

2017/04/12

0.7975

2.0%

151.35

2017/01/04

0.7325

2.0%

146.68

2016/10/05

0.7325

2.1%

137.13

2016/07/06

0.7325

2.0%

138.05

2016/04/06

0.7325

2.2%

127.1

2016/01/06

0.67

2.1%

125.82

2015/10/07

0.67

2.4%

109.78

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

  • EPS:予想2.89$⇒結果2.93$
  • 売上高:予想74.5億$⇒結果74億$
  • 2019年度のEPS:新ガイダンス11.4~11.6$
  • 売上高:新ガイダンス286~291億$

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

29017

29309

28264

通年

6-19

7067

7108

6998

4半期

3-19

6718

6788

6655

4半期

売上

予想

結果

9-18

6699

6806

107

1.59

6-18

6514

6625

111

1.71

3-18

6196

6267

71

1.15

12-17

6806

6783

23

0.33

9-17

6327

6284

43

0.68

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

11.88

12.34

11.53

通年

6-19

2.89

2.98

2.81

4半期

3-19

2.72

2.78

2.63

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.98

2.25

0.27

13.92

6-18

2.35

2.78

0.43

18.5

3-18

2.11

2.19

0.08

3.93

12-17

2.02

2.03

0.01

0.34

9-17

1.91

1.97

0.06

3.36

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

RTN

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

6284

1128

568

1.97

12-2017

6783

187

387

1.35

03-2018

6267

1041

624

2.19

06-2018

6625

1100

790

2.78

09-2018

6806

1183

641

2.25

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

23174

2015

8.7%

1672

2009/12

24881

2725

11.0%

1935

2010/12

25183

1942

7.7%

1840

2011/12

24857

2107

8.5%

1866

2012/12

24414

1957

8.0%

1888

2013/12

23706

2378

10.0%

1996

2014/12

22826

2184

9.6%

2244

2015/12

23247

2359

10.1%

2074

2016/12

24069

2852

11.8%

2211

2017/12

25348

2745

10.8%

2024

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

11.2

3.92

61.78

2009/12

12.2

4.89

61.55

2010/12

10.4

4.88

64.55

2011/12

11.5

5.28

65.64

2012/12

12.2

5.65

42.29

2013/12

12.4

6.16

18.12

2014/12

13.9

7.18

18.11

2015/12

13

6.91

17.4

2016/12

13.5

7.55

18.2

2017/12

13.1

6.95

18.36

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

23134

13946

9188

39.7%

2009/12

23607

13668

9939

42.1%

2010/12

24422

14532

9890

40.5%

2011/12

25854

17514

8340

32.3%

2012/12

26686

18496

8190

30.7%

2013/12

25967

14770

11197

43.1%

2014/12

27716

17995

9721

35.1%

2015/12

29281

18951

10330

35.3%

2016/12

30238

20081

10157

33.6%

2017/12

30860

20897

9963

32.3%

 

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

2015

-417

-1994

1725

2009/12

2725

-692

-1650

2446

2010/12

1942

-535

-411

1627

2011/12

2107

-1051

-694

1767

2012/12

1957

-1523

-1246

1664

2013/12

2378

-473

-1797

2100

2014/12

2184

-1322

-936

1867

2015/12

2359

-1744

-1509

2012

2016/12

2852

53

-1930

2325

2017/12

2745

-817

-2116

2248

 

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