【RTX】レイセオンテクノロジーの株価と決算、配当

レイセオンテクノロジーズは軍事大手のレイセオンと航空宇宙系の複合企業であるユナイテッドテクノロジーが合併し、誕生しました。

UTXは軍用・民用の双方で用いられる「航空機エンジン」や「飛行システム」に強みを持ち、RTNはミサイルや電子戦／精密誘導システム等で優れていたので、この双方を握ったRTXは、LMT（ﾛｯｷｰﾄﾞﾏｰﾁﾝ）と並ぶ国防大手の双璧となりました。

「プラット&ホイットニー」は軍用／商用エンジン製造（関連製品含む）を手がけ、「コリンズ・エアロスペース」は多角的な航空宇宙製品・サービスを展開。

そのほか、RTNから引き継いだミサイルシステムやセンサー事業等も保有しています（※90年代以降、軍では「指揮（Command）」「統制（Control）」「通信（Communication）」「コンピューター（Computer）」の4Ｃと「情報（Intelligence）」「監視（Surveillance）」「偵察（Reconnaissance）」の役割が拡大。レイセオンはこの部門を強化してきた）。

航空システムとミサイルという、現代戦の中核を担うRTXは、米国軍事を支える重要企業なので、今後の発展が期待されています。

地域別売上高（20/12時点）で見ると米国が85.8%、欧州が6.5%、アジア太平洋が2.8%、その他が4.9%なので、米国政府からの受注がニュースの注目点となります。

【事業構成】

★コリンズ・エアロスペース（旧UTX）
★プラット&ホイットニー（P&W：旧UTX）
★レイセオンインテリジェンス＆スペース（RI&S）
★レイセオンミサイル＆ディフェンス（RM&D）
★調整：事業重複分を差し引き

年/月	19/12	20/12	21/12
ｺﾘﾝｽﾞ	37%	34%	29%
P&W	31%	30%	28%
RI&S	17%	19%	24%
RM&D	18%	21%	24%
調整	-4%	-4%	-5%

Contents

1. 過去～現在株価
2. 配当利回りと配当性向
3. 四半期決算予想:結果
4. 通年決算（GAAP）

過去～現在株価

※左目盛り：青線は株価推移（最大20分ディレイ）、赤線は200日移動平均線

※右目盛り：緑線は10年国債利回り

※主要指標の単位　時価総額：億ドル、株式数：億、1日の平均取引量：100万ドル

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日	配当	利回り	株価
2022/8/18	0.55	2.24%	94.7
2022/5/19	0.55	2.3%	90.3
2022/2/24	0.51	2.16%	94.3
2021/11/18	0.51	2.31%	86.9
2021/8/19	0.51	2.36%	83.4
2021/5/20	0.51	2.27%	85.2
2021/2/25	0.48	2.59%	73.3
2020/11/12	0.48	3.38%	64
2020/8/13	0.48	3.52%	63.3

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月	EPS	配当	配当性向
年/月	(GAAP)	配当	単純計算	MS試算
10/12	4.74	1.7	35.9	37.6
11/12	5.49	1.86	33.9	34
12/12	5.66	2.03	35.9	37.9
13/12	6.25	2.19	35	37.6
14/12	6.82	2.36	34.6	34.8
15/12	8.61	2.56	29.7	39.6
16/12	6.12	2.62	42.8	56.1
17/12	5.7	2.72	47.7	41.4
18/12	6.5	2.83	43.5	45
19/12	6.41	2.94	45.9	50.1
20/12	-2.59	2.16	-83.4	390.3
21/12	2.56	2	78.1	84.9

四半期決算予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

★EPS：予想と結果

予想	9/5	1月前	2月前
Y：2023	5.65	–	–
Y：2022	4.68	–	–
Q：22/12	1.17	–	–
Q：22/9	1.14	–	–

EPS	予想	結果	差	％
22/6	1.12	1.16	0.04	3.6
22/3	1.01	1.15	0.14	13.9
21/12	1.02	1.08	0.06	5.9
21/9	1.08	1.26	0.18	16.7
21/6	0.93	1.03	0.10	10.8
21/3	0.88	0.90	0.02	2.3
20/12	0.70	0.74	0.04	5.7
20/9	0.50	0.58	0.08	16.0
20/6	0.12	0.40	0.28	233.3
20/3	1.22	1.32	0.10	8.2
19/12	1.84	1.94	0.10	5.4
19/9	2.03	2.21	0.18	8.9
19/6	2.05	2.20	0.15	7.3
19/3	1.71	1.91	0.20	11.7
18/12	1.53	1.95	0.42	27.5
18/9	1.81	1.93	0.12	6.6
18/6	1.85	1.97	0.12	6.5
18/3	1.51	1.77	0.26	17.2

★売上高：予想と結果

予想	9/5	1月前	2月前
2023	73570	73710	74190
2022	67740	67890	68340
Q：22/12	18350	18440	–
Q：22/9	17340	17330	17450

売上	予想	結果	差	％
22/6	16,600	16,310	-290	-1.7
22/3	15,800	15,720	-80	-0.5
21/12	17,260	17,040	-220	-1.3
21/9	16,360	16,210	-150	-0.9
21/6	15,820	15,880	60	0.4
21/3	15,360	15,250	-110	-0.7
20/12	16,240	16,580	340	2.1
20/9	15,050	14,750	-300	-2.0
20/6	13,460	14,280	820	6.1
20/3	17,340	18,210	870	5.0
19/12	19,380	19,550	170	0.9
19/9	19,300	19,496	196	1.0
19/6	19,550	19,634	84	0.4
19/3	17,985	18,365	380	2.1
18/12	16,910	18,044	1,134	6.7
18/9	16,154	16,510	356	2.2
18/6	16,265	16,705	440	2.7
18/3	14,643	15,242	599	4.1

★ガイダンス

(Y=通年、予＝予想。GD=ｶﾞｲﾀﾞﾝｽ。「22/3」は22/3決算で出したGDを示す）

GD	Y:予	Y:EPS	Y:予	Y:売上
22/6	4.77	4.6～4.8	683B	67.8～68.8B
22/3	4.79	4.6～4.8	69.03B	67.75～68.75B
21/12	4.79	4.6～4.8	69.03B	68.5～69.5B

通年決算（GAAP）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

RTX	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	59119	6161	10%	4689
09/12	52425	5353	10%	3829
10/12	52275	5720	11%	4373
11/12	55754	6460	12%	4979
12/12	57708	6605	11%	5130
13/12	56600	7314	13%	5721
14/12	57900	6979	12%	6220
15/12	56098	6755	12%	7608
16/12	57244	6412	11%	5055
17/12	59837	5631	9%	4552
18/12	34701	2670	8%	5269
19/12	45349	5821	13%	5537
20/12	56587	4334	8%	-3519
21/12	64388	7142	11%	3864

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

RTX	SG(%)	EPS	DSO
08/12	6%	4.9
09/12	-11%	4.12	59
10/12	0%	4.74	62.3
11/12	7%	5.49	62.5
12/12	4%	5.66	70.2
13/12	-2%	6.25	73.9
14/12	2%	6.82	65.9
15/12	-3%	8.61	69.3
16/12	2%	6.12	73.2
17/12	5%	5.7	76.8
18/12	-42%	6.5	150.1
19/12	31%	6.41	70.4
20/12	25%	-2.59	59.7
21/12	14%	2.56	54.8

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

RTX	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	56837	40156	16681	29%
09/12	55762	34763	20999	38%
10/12	58493	36161	22332	38%
11/12	61452	38632	22820	37%
12/12	89409	62340	27069	30%
13/12	90594	57375	33219	37%
14/12	91206	58642	32564	36%
15/12	87484	58640	28844	33%
16/12	89706	60537	29169	33%
17/12	96920	65499	31421	32%
18/12	134211	93601	40610	30%
19/12	139615	95384	44231	32%
20/12	162153	88301	73852	46%
21/12	161404	86740	74664	46%

ROAとROEなど

RTX	ROA	ROE	流動比率
08/12	8%	28%	108%
09/12	7%	18%	113%
10/12	7%	20%	135%
11/12	8%	22%	138%
12/12	6%	19%	124%
13/12	6%	17%	129%
14/12	7%	19%	130%
15/12	9%	26%	118%
16/12	6%	17%	130%
17/12	5%	14%	135%
18/12	4%	13%	113%
19/12	4%	13%	108%
20/12	-2%	-5%	121%
21/12	2%	5%	119%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

RTX	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	6161	-2336	-2238
09/12	5353	-1104	-4191
10/12	5720	-3150	-3140
11/12	6460	-672	-3983
12/12	6605	-18795	8021
13/12	7314	-1323	-5931
14/12	6979	-1967	-4249
15/12	6755	-2794	-10776
16/12	6412	-2509	-1188
17/12	5631	-3019	-993
18/12	2670	-17259	12209
19/12	5821	-2676	-1913
20/12	4334	3343	-3860
21/12	7142	-1364	-6756