【VZ】ベライゾンの株価と決算、配当

2019年3月15日

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ベライゾン・コミュニケーションズ(Verizon Communications Inc.)はAT&Tに並ぶ通信キャリア大手で、世界最大級の規模を誇っています。

総合電気通信会社として、有線音声、データ/無線/ネットサービス、電話帳発行などを行い、連邦政府向けにもサービスを提供しています。

固定電話、携帯電話の双方を手がけ、3Gと4Gの通信サービスを提供。高レベルのネットワーク品質や料金後納携帯(ポストペイド)事業に強みがあります。

社歴をたどると、2000年に地域電話のベル・アトランティック社が通信を手掛けるGTE社を買収することから今の事業形態は始まりました。

2009年に携帯電話キャリアのオールテルを買収。

14年には米携帯大手のベライゾン・ワイヤレスを完全子会社化(英ボーダフォンの持ち分を取得し、合弁事業を解消)

15年にネット大手のAOLを買収することで第四世代移動通信網(4GLTE)で先行します。

17年6月には米ヤフーのネット事業等を約48憶ドルで買収し、AOLと共に子会社Oathと統合しました。

次世代技術である5Gに関しては、18年から19年初頭にかけて商用化を目指しています。

売上高は米国で100%計上されており、その事業構成は移動通信(ワイヤレス)が69.4%、固定通信(ワイヤライン)が24.3%を占めています(17年12月時点)。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見ると、以下の数字でした(出所はグーグルファイナンスなど)。

1/2株価 56.2
3/11株価 57.7
株価上昇率 2.70%
52週高値 61.6
52週安値 46.1
EPS 3.76
PER 15.34
配当(利回り) 2.41 (4.26%)
時価総額(億$) 2385
株式数(億) 41.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます。


青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
VZ

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

56.2

#REF!

#REF!

57.7

3%

2018

53.2

46.3

60.7

56.2

6%

2017

54

42.9

54.6

52.9

-2%

2016

45.7

44.2

56.5

53.4

17%

2015

47

42.8

50.6

46.2

-2%

2014

49.1

45.4

52

46.8

-5%

2013

44.5

41.5

53.9

49.1

10%

2012

40.3

36.8

47.3

43.3

7%

2011

36.1

33.1

40.1

40.1

11%

2010

31.2

25.2

35.8

35.8

15%

2009

31.9

24.5

32.4

31

-3%

2008

40.7

23.5

40.7

31.7

-22%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

3%

8%

7%

26%

23%

17%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

30%

43%

60%

85%

81%

42%

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

-0.77

1.78

-231.2

78.8

2009/12

1.72

1.87

108.7

145

2010/12

0.9

1.93

214.4

213.9

2011/12

0.85

1.98

232.9

78.8

2012/12

0.31

2.03

654.8

654.8

2013/12

4

2.09

52.3

654.8

2014/12

2.42

2.16

89.3

44.6

2015/12

4.37

2.23

51

90.8

2016/12

3.21

2.29

71.3

66.3

2017/12

7.36

2.33

31.7

59.6

さらに、四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/10

0.6025

4.1%

57.6

2018/10/10

0.6025

4.4%

54.3

2018/07/10

0.59

4.6%

51.34

2018/04/10

0.59

4.9%

48.27

2018/01/10

0.59

4.5%

51.69

2017/10/10

0.59

4.7%

49.14

2017/07/10

0.5775

5.3%

43.2

2017/04/10

0.5775

4.7%

48.54

2017/01/10

0.5775

4.3%

52.76

2016/10/07

0.5775

4.6%

49.92

2016/07/08

0.565

4.0%

55.9

2016/04/08

0.565

4.3%

52.18

2016/01/08

0.565

5.0%

44.83

2015/10/09

0.565

5.0%

44.16

四半期決算(予想と実値)

18年第四半期

EPS:予想1.09$⇒結果1.12$

売上高:予想344.5億$⇒342.8億$

新規加入者数:120万人増

2019年のEPSについて新ガイダンス4.71$を発表

予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

132254

134775

130000

通年

6-19

32533

32879

32200

4半期

3-19

32200

32822

31800

4半期

売上

予想

結果

9-18

32513

32607

94

0.29

6-18

31767

32203

436

1.37

3-18

31220

31772

552

1.77

12-17

33266

33955

689

2.07

9-17

31418

31717

299

0.95

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.7

4.83

4.35

通年

6-19

1.19

1.24

1.14

4半期

3-19

1.17

1.22

1.09

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.19

1.22

0.03

2.88

6-18

1.14

1.2

0.06

4.93

3-18

1.1

1.17

0.07

6.14

12-17

0.88

0.86

0.02

2.6

9-17

0.98

0.98

0

0.48

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

売上高

純利益

EPS

2016/3

32171

4310

1.06

2016/6

30532

702

0.17

2016/9

30937

3620

0.89

2016/12

32340

4495

1.1

2017/3

29814

3450

0.84

2017/6

30548

4362

1.07

2017/9

31717

3620

0.89

2017/12

33955

18669

4.56

2018/3

31772

4545

1.11

2018/6

32203

4120

1

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

97354

26620

27.3%

-2193

2009/12

107808

31565

29.3%

4894

2010/12

106565

33363

31.3%

2549

2011/12

110875

29780

26.9%

2404

2012/12

115846

31486

27.2%

875

2013/12

120550

38818

32.2%

11497

2014/12

127079

30631

24.1%

9625

2015/12

131620

38930

29.6%

17879

2016/12

125980

22715

18.0%

13127

2017/12

126034

25305

20.1%

30101

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

17.3

-0.77

43.9

2009/12

13

1.72

41.1

2010/12

13.7

0.9

41.7

2011/12

11.6

0.85

38.8

2012/12

11.4

0.31

38.4

2013/12

26.5

4

37.9

2014/12

15.4

2.42

38

2015/12

25.1

4.37

38.1

2016/12

21.5

3.21

44.9

2017/12

23.2

7.36

59.4

*DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

202185

160593

41592

20.6%

2009/12

226907

185525

41382

18.2%

2010/12

220005

181436

38569

17.5%

2011/12

230461

194491

35970

15.6%

2012/12

225222

192065

33157

14.7%

2013/12

273184

234348

38836

14.2%

2014/12

232109

219811

12298

5.3%

2015/12

244175

227747

16428

6.7%

2016/12

244180

221656

22524

9.2%

2017/12

257143

214047

43096

16.8%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

3.3

13.9

1.01

2009/12

1.7

8.8

0.78

2010/12

1.1

6.4

0.73

2011/12

1.1

6.5

1.01

2012/12

0.4

2.5

0.79

2013/12

4.6

31.9

2.62

2014/12

3.8

37.7

1.05

2015/12

7.5

124.5

0.64

2016/12

5.4

67.4

0.87

2017/12

12

91.7

0.91

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

27452

-31474

12651

10319

2009/12

31390

-23156

-16007

14518

2010/12

33363

-15054

-13650

16905

2011/12

29780

-17250

-5836

13536

2012/12

31486

-20502

-21253

15311

2013/12

38818

-14833

26450

22214

2014/12

30631

-15856

-57705

13440

2015/12

39027

-30043

-15112

21252

2016/12

22810

-10983

-13417

5751

2017/12

25305

-19372

-6734

8058

 

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