【SLB】シュルンベルジェの株価と決算、配当

2019年5月23日

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シュルンベルジェ(Schlumberger Limited)は世界最大級の石油開発支援企業です。

85カ国以上(拠点数は125)で事業を展開し、その従業員は全世界で約10万人。

地域別売上高は北米が36.5%、中東+アジアが29.1%、欧州+ロシア圏+アフリカが21.8%、ラテンアメリカが11.4%(2018年末)。

1926年にシュルンベルジェ兄弟が創業し、1962年に上場(本社はパリ)。子会社を通じて、原油・天然ガス開発企業向けの探査・検層に関する各種技術サポートを含む広範囲なサービスを提供しています。

テクノロジー、プロジェクト管理、情報ソリューションなどのサービスを手がけ、探査・調査データ処理も手掛けます。

石油開発会社とは違い、油田やガス田の権益は持たず、探鉱・開発作業を行い、その対価に生産量と利益に応じて報酬を得ています。

原油価格の低迷により、2014年第4四半期から大規模リストラを行い、2016年にはキャメロン社を買収。

ロックウェル・オートメーション社とともに油田自働化システムの提供も開始しました。

※事業構成(2018年末)

  • 生産:37.8%
  • 掘削:27.1%
  • 油層評価:19.9%
  • キャメロン収入:15.8%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 35.5
5/17株価 39
株価上昇率 9.9%
52週高値 75.4
52週安値 35
EPS 1.46
PER 26.73
配当(利回り) 2.00 (5.13%)
時価総額(億$) 540
株式数(億) 13.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
SLB 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 35.5 37.2 46.2 39 10%
2018 68.1 35.2 79.8 36.1 -47%
2017 84.9 61.3 87.5 67.4 -21%
2016 69.5 61.1 86.4 84 21%
2015 84.8 67.3 94.6 69.8 -18%
2014 89.5 79.9 118 85.4 -5%
2013 70.8 70 94.5 90.1 27%
2012 70.4 59.7 80 69.3 -2%
2011 84 57.7 95 68.3 -19%
2010 66.4 51.8 83.6 83.5 26%
2009 42.8 35.2 70.8 65.1 52%
2008 99.1 37.7 109.9 42.3 -57%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
10% -43% -54% -44% -54% -56%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-45% -45% -54% -41% -9% -61%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/05 0.5 #N/A #N/A
2019/02/13 0.5 4.5% 44.4
2018/12/05 0.5 4.5% 44.1
2018/09/05 0.5 3.2% 61.9
2018/06/06 0.5 2.9% 68.89
2018/02/07 0.5 2.9% 69.75
2017/12/06 0.5 3.2% 62.07
2017/09/06 0.5 3.0% 65.72
2017/06/01 0.5 2.9% 69.78
2017/02/15 0.5 2.4% 81.75
2016/12/07 0.5 2.4% 84.35
2016/09/07 0.5 2.5% 78.61
2016/06/01 0.5 2.6% 75.86

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.45 0.84 18.9 19
09/12 2.59 0.84 32.4 32.1
10/12 3.38 0.84 24.9 24.9
11/12 3.67 1 27.2 29.9
12/12 4.1 1.1 26.8 27.1
13/12 5.05 1.25 24.8 24.3
14/12 4.16 1.6 38.5 28.3
15/12 1.63 2 122.7 71.4
16/12 -1.24 2 -161.3 ?
17/12 -1.08 2 -185.2 500
18/12 1.53 2 130.7 ?

四半期決算(予想と実値)

ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/24、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 2.21 3.16 1.67 1年
2019 1.59 2.04 1.43 1年
9-19 0.43 0.51 0.37 3カ月
6-19 0.35 0.41 0.33 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.30 0.30 0 0.5
12-18 0.36 0.36 0 1.2
9-18 0.45 0.46 0.01 1.4
6-18 0.43 0.43 0 0
3-18 0.37 0.38 0.01 3.4
12-17 0.44 0.48 0.04 8.2
9-17 0.42 0.42 0 0

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 36566 40174 33979 1年
2019 33479 34900 32340 1年
9-19 8558 8868 8333 3カ月
6-19 8146 8302 8022 3カ月
売上 予想 結果
3-19 7813 7879 66 0.8
12-18 8036 8180 144 1.8
9-18 8584 8504 80 0.9
6-18 8362 8303 59 0.7
3-18 7809 7829 20 0.3
12-17 8126 8179 53 0.66
9-17 7905 7905 0 0

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています(後述のGAAP基準と異なる売上とEPSの数値は非GAAP基準)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 27163 6899 25.4% 5435
09/12 22702 5311 23.4% 3134
10/12 26672 5509 20.7% 4267
11/12 36579 5880 16.1% 4997
12/12 41731 6915 16.6% 5490
13/12 45266 10690 23.6% 6732
14/12 48580 11195 23.0% 5438
15/12 35475 8805 24.8% 2072
16/12 27810 6261 22.5% -1687
17/12 30440 5663 18.6% -1505
18/12 32815 5713 17.4% 2138

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 24.6 4.45 78.1
09/12 17.1 2.59 99.2
10/12 16.0 3.38 95.5
11/12 16.8 3.67 82.1
12/12 17.8 4.1 90.3
13/12 18.4 5.05 92.1
14/12 19.5 4.16 85.2
15/12 15.7 1.63 102.6
16/12 8.2 -1.24 119.2
17/12 8.8 -1.08 104.8
18/12 9.7 1.53 88.8

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 32094 15160 16934 52.8%
09/12 33465 14236 19229 57.5%
10/12 51767 20323 31444 60.7%
11/12 55201 23809 31392 56.9%
12/12 61547 26689 34858 56.6%
13/12 67100 27465 39635 59.1%
14/12 66904 28855 38049 56.9%
15/12 68005 32100 35905 52.8%
16/12 77956 36427 41529 53.3%
17/12 71987 34726 37261 51.8%
18/12 70507 33921 36586 51.9%

ROAとROAなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 18.2 34.3 1.6
09/12 9.6 17.4 1.9
10/12 10.0 17.0 1.7
11/12 9.3 16.0 2.0
12/12 9.4 16.6 2.0
13/12 10.5 18.1 1.9
14/12 8.1 14.1 1.7
15/12 3.1 5.6 1.9
16/12 -2.3 -4.4 1.6
17/12 -2.0 -3.9 1.2
18/12 3.0 5.9 1.2

*ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

*ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

*流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6899 -5149 -1825
09/12 5311 -4070 -1188
10/12 5509 -2936 -1409
11/12 5880 -3898 -2700
12/12 6915 -7545 -339
13/12 10690 -6879 -2199
14/12 11195 -5580 -5896
15/12 8805 -10252 1374
16/12 6261 -624 -5428
17/12 5663 -1779 -5033
18/12 5713 -1040 -5020