【SLB】シュルンベルジェの株価と決算、配当

シュルンベルジェ(Schlumberger Limited)は世界最大級の石油開発支援企業です。

1926年にシュルンベルジェ兄弟が創業し、1962年に上場。

パリに本社を置き、世界120か国で事業を展開しています。

子会社を通じて、原油・天然ガス開発企業向けの探査・検層に関する各種技術サポートを含む広範囲なサービスを提供しています(具体的には、探査や掘削、ワイヤライン検層、セメンティング、油井刺激、 試油・試ガスなど)。

テクノロジー、プロジェクト管理、情報ソリューションなどのサービスを手がけ、探査・調査データ処理も手掛けます。

石油開発会社とは違い、油田やガス田の権益は持たず、探鉱・開発作業を行い、その対価に生産量と利益に応じて報酬を得ています。

原油価格の低迷により、2014年第4四半期から大規模リストラを行い、2015年には同業者のキャメロン社を買収。

ROK(ロックウェルオートメーション)社とともに油田自動化システムの提供も開始しました(完全統合自動化ソリューションを提供するセンシア社を設立)

情報分析の強化ではIHSマークイット、デジタル技術の応用やシステム構築ではMSFT(マイクロソフト)と連携しています。

事業別売上高は以下の通り。

年/月 20/12
油井建設 36.5%
生産システム 28.2%
油層評価 23.7%
D&I 13%
重複削除 -1.4%

(※D&I=デジタル&インテグレーション)

【地域別売上高】

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
北米 31.2% 36.5% 32.9% 23.2%
中東+アジア 30.9% 29.1% 30.4% 36.3%
欧州+ロシア+アフリカ 23.1% 21.8% 23.3% 25.3%
ラテンアメリカ 13.1% 11.4% 12.6% 14.7%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 22.1
6/15株価 34.2
株価上昇率 54.85%
52週高値 36.9
52週安値 13.7
β値 2.38
EPS -2.05
PER
配当利回り 1.47%
時価総額(億$) 478
株式数(億) 14

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は6/15株価)
SLB 初値 終値 上昇率
2021 22.1 34.2 55%
2020 40.5 21.8 -46%
2019 35.5 40.2 13%
2018 68.1 36.1 -47%
2017 84.9 67.4 -21%
2016 69.5 84 21%
2015 84.8 69.8 -18%
2014 89.5 85.4 -5%
2013 70.8 90.1 27%
2012 70.4 69.3 -2%
2011 84 68.3 -19%
2010 66.4 83.5 26%
2009 42.8 65.1 52%
2008 99.1 42.3 -57%
★2:各年初から21/6/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
55% -16% -4% -50%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-60% -51% -60% -62%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
-52% -51% -59% -49%
09年~ 08年~
-20% -65%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/6/1 0.13 1.52% 32.9
2021/2/16 0.13 1.86% 26.8
2020/12/1 0.13 4.15% 21.1
2020/9/1 0.13 6.71% 18.6
2020/6/2 0.13 8.62% 18.9
2020/2/11 0.5 5.83% 34.3
2019/12/3 0.5 5.71% 35
2019/9/3 0.5 6.31% 31.7
2019/6/4 0.5 5.6% 35.7
2019/2/12 0.5 4.54% 44.1
2018/12/4 0.5 4.53% 44.1
2018/9/4 0.5 3.23% 61.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.45 0.84 18.9 19
09/12 2.59 0.84 32.4 32.1
10/12 3.38 0.84 24.9 24.9
11/12 3.67 1 27.2 29.9
12/12 4.1 1.1 26.8 27.1
13/12 5.05 1.25 24.8 24.3
14/12 4.16 1.6 38.5 28.3
15/12 1.63 2 122.7 71.4
16/12 -1.24 2 -161.3
17/12 -1.08 2 -185.2 500
18/12 1.53 2 130.7
19/12 -7.32 2 -27.3
20/12 -7.57 0.88 -11.6


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 6/14 1月前 2月前
Y:2022 1.61 1.59 1.47
Y:2021 1.12 1.12 1.01
Q:21/9 0.31 0.3 0.28
Q:21/6 0.26 0.26 0.23
EPS 予想 結果
21/3 0.19 0.21 0.02 10.5
20/12 0.12 0.16 0.04 33.3
20/9 0.13 0.16 0.03 23.1
20/6 -0.01 0.05 0.06 600.0
20/3 0.24 0.25 0.01 4.2
19/12 0.37 0.39 0.02 5.4
19/9 0.4 0.43 0.03 7.5
19/6 0.35 0.35 0 0
19/3 0.3 0.3 0 0
18/12 0.36 0.36 0 0
18/9 0.45 0.46 0.01 2.2
18/6 0.43 0.43 0 0
18/3 0.37 0.38 0.01 3.4

graph

売上高:予想と結果

予想 6/14 1月前 2月前
Y:2022 25290 25260 24610
Y:2021 22570 22570 21980
Q:21/9 5820 5800
Q:21/6 5500 5500 5360
売上 予想 結果
21/3 5090 5220 130 2.6
20/12 5240 5530 290 5.5
20/9 5380 5260 -120 -2.2
20/6 5400 5360 -40 -0.7
20/3 7590 7455 -135 -1.8
19/12 8150 8228 78 1
19/9 8530 8541 11 0.1
19/6 8111 8269 158 1.9
19/3 7813 7879 66 0.8
18/12 8036 8180 144 1.8
18/9 8584 8504 -80 -0.9
18/6 8362 8303 -59 -0.7
18/3 7809 7829 20 0.3

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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SLB 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 27163 6899 25% 6899
09/12 22702 5311 23% 5311
10/12 26672 5509 21% 5509
11/12 36579 5880 16% 5880
12/12 41731 6915 17% 6915
13/12 45266 10690 24% 10690
14/12 48580 11195 23% 11195
15/12 35475 8805 25% 8805
16/12 27810 6261 23% 6261
17/12 30440 5663 19% 5663
18/12 32815 5713 17% 5713
19/12 32917 5431 16% 5431
20/12 23601 2944 12% 2944

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

SLB SG(%) EPS DSO
08/12 17% 4.45 78.1
09/12 -16% 2.59 99.2
10/12 17% 3.38 95.5
11/12 37% 3.67 82.1
12/12 14% 4.1 90.3
13/12 8% 5.05 92.1
14/12 7% 4.16 85.2
15/12 -27% 1.63 102.6
16/12 -22% -1.24 119.2
17/12 9% -1.08 104.8
18/12 8% 1.53 88.8
19/12 0% -7.32 86.7
20/12 -28% -7.57 100.5

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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SLB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 32094 15160 16934 53%
09/12 33465 14236 19229 57%
10/12 51767 20323 31444 61%
11/12 55201 23809 31392 57%
12/12 61547 26689 34858 57%
13/12 67100 27465 39635 59%
14/12 66904 28855 38049 57%
15/12 68005 32100 35905 53%
16/12 77956 36427 41529 53%
17/12 71987 34726 37261 52%
18/12 70507 33921 36586 52%
19/12 56312 32136 24176 43%
20/12 42434 29945 12489 29%

ROAとROEなど

SLB ROA ROE 流動比率
08/12 21% 41% 159%
09/12 16% 28% 188%
10/12 11% 18% 167%
11/12 11% 19% 195%
12/12 11% 20% 195%
13/12 16% 27% 194%
14/12 17% 29% 174%
15/12 13% 25% 191%
16/12 8% 15% 159%
17/12 8% 15% 121%
18/12 8% 16% 117%
19/12 10% 22% 119%
20/12 7% 24% 123%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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SLB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6899 -5149 -1825
09/12 5311 -4070 -1188
10/12 5509 -2936 -1409
11/12 5880 -3898 -2700
12/12 6915 -7545 -339
13/12 10690 -6879 -2199
14/12 11195 -5580 -5896
15/12 8805 -10252 1374
16/12 6261 -624 -5428
17/12 5663 -1779 -5033
18/12 5713 -1040 -5020
19/12 5431 -2011 -3718
20/12 2944 -2353 -873