【TSLA】テスラの株価と決算
テスラ（Tesla Inc.）はイーロンマスクが数名のエンジニアとともに設立したベンチャー企業です。
高性能電気自動車と電気自動車パワートレイン部品の設計と製造、販売を行っています（※メーカーだが独自の販売網を持ち、電気パワートレイン部品を他の自動車メーカーに販売している）。
テスラは2008年にスポーツカー「ロードスター」を発売。
2012年には2車種目のセダン「モデルS」を投入。15年9月にはSUV「モデルX」の納車を米国で開始しました（17年7月に普及版のモデル3を発売）。
15年には家庭用の蓄電池事業に参入を発表。米国で大規模リチウムイオン電池工場「ギガファクトリー」を建設しました。
しかし、TSLAは、18年6月半ばに9%（3000人規模）の人員削減を発表し、住宅用太陽光発電事業を縮小する方針を出します（18年12月時点の事業別売上高は、自動車が92.8%、発電部門が7.3％となった）。
テスラは迷走が続き、イーロン・マスク氏はもろもろの失言で株価を下げました。しかし、テスラは18年7月に上海市政府とEVの新工場建設で合意。
（※中国では巨大電池工場「ギガファクトリー」とモーター等の主要部品、車両組立の工場を併設。米フリーモントに次ぐ第二の工場となる）
これは中国のEVシフト（18年中に外資の出資規制廃止という好機）に対応したものです。その工場は当局の認可が出た段階で着工し、2年後に生産開始を見こんでいます（年産約50万台の生産に達する4～5年後。今後、新たな出資をどれだけ募れるかが注目点）。
しかし、米中対立によるEVの補助金カット、中国部品への輸入関税などのリスクが本格化するも、19年の業績はよく、20年2月に株価は急騰しました。
テスラの技術力が、株主の期待を集めています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 424.5 |
| 2/15株価 | 800 |
| 株価上昇率 | 88.46% |
| 52週高値 | 969 |
| 52週安値 | 177 |
| EPS | -4.87 |
| PER | #N/A |
| 配当利回り | – |
| 時価総額(億$） | 1442 |
| 株式数(億) | 1.8 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31） | |||
| TSLA | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 306.1 | 418.3 | 37% |
| 2018 | 312 | 332.8 | 7% |
| 2017 | 214.9 | 311.4 | 45% |
| 2016 | 230.7 | 213.7 | -7% |
| 2015 | 222.6 | 240 | 8% |
| 2014 | 149.8 | 222.4 | 48% |
| 2013 | 35 | 150.4 | 330% |
| 2012 | 28.9 | 33.9 | 17% |
| 2011 | 26.8 | 28.6 | 7% |
| 2010 | 23.9 | 26.6 | 11% |
| 2009 | #N/A | #N/A | |
| ★2：各年初から19/12/31までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 37% | 34% | 95% | 81% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 88% | 179% | 1095% | 1348% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 1461% | 1650% | – | – |
四半期決算（2019-2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの出所は次期予想に関しては英語版のヤフーファイナンス。過去の決算に関しては米サイト「estimize.com」も参照）
EPS：予想と結果
| 予想 | 2/15 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 15.33 | 12.58 | 10.84 |
| Y：2020 | 8.15 | 5.99 | 5.4 |
| Q：20/6 | 1.86 | 1.46 | 1.62 |
| Q：20/3 | 0.8 | 0.77 | 0.91 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/12 | 1.72 | 2.06 | 0.34 | 19.8 |
| 19/9 | -0.42 | 1.86 | 2.28 | 542.9 |
| 19/6 | -0.36 | -1.12 | -0.76 | -211.1 |
| 19/3 | -0.69 | -2.9 | -2.21 | -320.0 |
| 18/12 | 2.08 | 1.93 | -0.15 | -7.2 |
| 18/9 | -0.55 | 2.9 | 3.45 | -627.3 |
| 18/6 | -2.77 | -3.06 | -0.29 | 10.5 |
| 18/3 | -3.37 | -3.35 | 0.02 | -0.6 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 2/15 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 41590 | – | – |
| Y：2020 | 32580 | – | – |
| Q：20/6 | 7700 | – | – |
| Q：20/3 | 6720 | – | – |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/12 | 7047 | 7384 | 337 | 4.8 |
| 19/9 | 6460 | 6303 | -157 | -2.4 |
| 19/6 | 6375 | 6350 | -25 | -0.4 |
| 19/3 | 5779 | 4541 | -1238 | -21.4 |
| 18/12 | 7139 | 7226 | 87 | 1.2 |
| 18/9 | 5667 | 6824 | 1157 | 20.4 |
| 18/6 | 3765 | 4002 | 237 | 6.3 |
| 18/3 | 3170 | 3409 | 239 | 7.5 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 12-11 | 204 | -128 | -63% | -254 |
| 12-12 | 413 | -264 | -64% | -396 |
| 13-12 | 2013 | 265 | 13% | -74 |
| 14-12 | 3198 | -57 | -2% | -294 |
| 15-12 | 4046 | -524 | -13% | -889 |
| 16-12 | 7000 | -124 | -2% | -675 |
| 17-12 | 11759 | -61 | -1% | -1961 |
| 18-12 | 21461 | 2098 | 10% | -976 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| SG | EPS | DSO | |
| 12-11 | ? | -2.53 | 14.52 |
| 12-12 | 102% | -3.69 | 16.07 |
| 13-12 | 387% | -0.62 | 6.88 |
| 14-12 | 59% | -2.36 | 15.73 |
| 15-12 | 27% | -6.93 | 17.84 |
| 16-12 | 73% | -4.68 | 17.42 |
| 17-12 | 68% | -11.83 | 15.75 |
| 18-12 | 83% | -5.72 | 12.45 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 12-11 | 713 | 489 | 224 | 31% |
| 12-12 | 1114 | 989 | 125 | 11% |
| 13-12 | 2417 | 1750 | 667 | 28% |
| 14-12 | 5831 | 4919 | 912 | 16% |
| 15-12 | 8068 | 6984 | 1084 | 13% |
| 16-12 | 22664 | 17126 | 5538 | 24% |
| 17-12 | 28655 | 23421 | 5235 | 18% |
| 18-12 | 29739 | 23982 | 5758 | 19% |
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 12-11 | -46.3 | -118 | 1.95 |
| 12-12 | -43.4 | -227.2 | 0.97 |
| 13-12 | -4.2 | -18.7 | 1.88 |
| 14-12 | -7.1 | -37.3 | 1.52 |
| 15-12 | -12.8 | -88.8 | 0.99 |
| 16-12 | -4.4 | -23.1 | 1.07 |
| 17-12 | -7.6 | -43.6 | 0.86 |
| 18-12 | -3.3 | -21.3 | 0.83 |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 12-11 | -128 | -162 | 446 |
| 12-12 | -264 | -207 | 420 |
| 13-12 | 265 | -249 | 635 |
| 14-12 | -57 | -990 | 2143 |
| 15-12 | -524 | -1674 | 1524 |
| 16-12 | -124 | -1081 | 3744 |
| 17-12 | -61 | -4196 | 4415 |
| 18-12 | 2098 | -2337 | 574 |