【UPS】ユナイテッドパーセルの株価と決算、配当

2019年7月14日

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ユナイテッドパーセル・サービス（United Parcel Service, Inc.）は世界首位の小口貨物輸送会社です。

全米と海外に郵便物、文書、小包などの小口貨物の配送を行い、航空機による国際運送や、国際貿易の手続き業務、グローバル・サプライチェーンサービスと小口トラック輸送などを手がけています。

事業は航空輸送・地上集荷・配送の統合ネットワークで構成され、ケンタッキー州のルイビル国際空港を拠点に全世界220以上の国・地域で活動を展開。

2018年12月の売上高比率を見ると、米国が78.1％、海外が21.9％です。

2013年にTNTエクスプレスの買収を断念し、15年にトラック積載仲介「Coyote」、16年にライフサイエンスサプライチェーン「Marken」、17年に貨物輸送会社の「Freightex,Ltd.」等を買収しました。

日本ではヤマト運輸との業務提携も行っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）

1/2株価 96.1
7/12株価 105.9
株価上昇率 10.2%
52週高値 125.1
52週安値 89.9
EPS 5.51
PER 19.23
配当(利回り) 3.84 (3.63%)
時価総額(億$） 739
株式数(億) 7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は7/12）
UPS 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 96.1 94.5 114.5 105.9 10%
2018 120 89.9 134.1 97.5 -19%
2017 115.5 102.9 123.7 119.2 3%
2016 95.3 88.7 120.2 114.6 20%
2015 111.3 94.5 114.3 96.2 -14%
2014 104.6 93.6 112.5 111.2 6%
2013 75.1 76.1 105.1 105.1 40%
2012 74 70 81.1 73.7 0%
2011 73.2 61.7 76.5 73.2 0%
2010 58.2 56.2 73.8 72.6 25%
2009 55.3 38.3 59.3 57.4 4%
2008 70.5 44.7 74.7 55.2 -22%
★2：各年初から2019/7/12までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～ 15年～ 14年～
10% -12% -8% 11% -5% 1%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～ 09年～ 08年～
41% 43% 45% 82% 92% 50%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/20 0.96 3.8% 98.5
2019/02/26 0.96 3.3% 111
2018/11/19 0.91 3.3% 111.3
2018/08/20 0.91 2.9% 122.55
2018/05/21 0.91 3.0% 117.08
2018/02/20 0.91 3.2% 104.71
2017/11/13 0.83 2.9% 114.81
2017/08/14 0.83 2.9% 113.69
2017/05/15 0.83 3.1% 105.29
2017/02/21 0.83 2.9% 107.72
2016/11/14 0.78 2.8% 112.91
2016/08/16 0.78 2.8% 109.81
2016/05/16 0.78 3.0% 101.65

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.94 1.8 61.2 61.2
09/12 2.14 1.8 84.1 84.1
10/12 3.33 1.88 56.5 54
11/12 3.84 2.08 54.2 49.3
12/12 0.83 2.28 274.7 274.7
13/12 4.61 2.48 53.8 154.8
14/12 3.28 2.68 81.7 65.4
15/12 5.35 2.92 54.6 65.5
16/12 3.86 3.12 80.8 54.7
17/12 5.61 3.32 59.2 80.2
18/12 5.51 3.64 66.1 57

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます（2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）

EPS（予想と結果）

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 8.12 8.65 7.35 1年
2019 7.46 7.6 7.3 1年
9-19 2.06 2.12 1.96 3ｶ月
6-19 1.93 1.95 1.89 3ｶ月
EPS 予想 結果 差 ％
3-19 1.41 1.39 -0.02 1.7
12-18 1.90 1.94 0.04 2
9-18 1.82 1.82 0 0.2
6-18 1.93 1.94 0.01 0.6
3-18 1.54 1.55 0.01 0.5
12-17 1.66 1.67 0.01 0.4
9-17 1.23 1.34 0.11 0.2

売上高（予想と結果）

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 78581 81531 76182 1年
2019 74596 76051 73620 1年
9-19 18453 18846 18205 3ｶ月
6-19 17976 18426 17653 3ｶ月
売上 予想 結果 差 ％
3-19 17777 17160 -617 -3.5
12-18 19933 19848 -85 -0.4
9-18 17493 17444 -49 -0.3
6-18 17334 17456 122 0.7
3-18 16465 17113 648 3.9
12-17 18186 18829 643 3.5
9-17 15624 15978 354 2.3

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算（売上、純利益等）

売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 51486 8426 16.4% 3003
09/12 45297 5285 11.7% 2152
10/12 49545 3835 7.7% 3488
11/12 53105 7073 13.3% 3804
12/12 54127 7216 13.3% 807
13/12 55438 7304 13.2% 4372
14/12 58232 5726 9.8% 3032
15/12 58363 7430 12.7% 4844
16/12 61610 6473 10.5% 3422
17/12 66585 1479 2.2% 4905
18/12 71861 12711 17.7% 4791

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 10.5 2.94 41.2
09/12 8.4 2.14 44.0
10/12 11.9 3.33 40.5
11/12 11.5 3.84 40.8
12/12 2.5 0.83 41.7
13/12 12.7 4.61 41.5
14/12 8.5 3.28 41.3
15/12 13.1 5.35 43.1
16/12 9.0 3.86 44.4
17/12 11.4 5.61 45.6
18/12 9.8 5.51 45.0

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 31879 25099 6780 21.3%
09/12 31883 24187 7696 24.1%
10/12 33597 25550 8047 24.0%
11/12 34701 27593 7108 20.5%
12/12 38863 34130 4733 12.2%
13/12 36212 29724 6488 17.9%
14/12 35440 33282 2158 6.1%
15/12 38311 35820 2491 6.5%
16/12 40377 39948 429 1.1%
17/12 45574 44550 1024 2.2%
18/12 50016 46979 3037 6.1%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 ％ ％ 倍率
08/12 8.5 31.7 1.1
09/12 6.8 29.9 1.5
10/12 10.7 44.7 2.0
11/12 11.1 50.7 1.9
12/12 2.2 13.8 1.9
13/12 11.7 78.6 1.9
14/12 8.5 70.4 1.4
15/12 13.1 210.1 1.2
16/12 8.7 238.7 1.2
17/12 11.5 698.9 1.2
18/12 10.0 238.3 1.2

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る〔表では資本が負債の何倍かを表記〕

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 8426 -3179 -6702
09/12 5285 -1248 -3045
10/12 3835 -654 -1346
11/12 7073 -2537 -4862
12/12 7216 -1335 -1817
13/12 7304 -2114 -7807
14/12 5726 -2801 -5161
15/12 7430 -5309 -1565
16/12 6473 -2566 -3140
17/12 1479 -4971 3287
18/12 12711 -6330 -5692

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Posted by 投資猫