ユナイテッド・パーセル・サービス（United Parcel Service, Inc.）は世界首位の小口貨物輸送会社です。
全米と海外に郵便物、文書、小包などの小口貨物の配送を行い、航空機による国際運送や、国際貿易の手続き業務、グローバル・サプライチェーンサービスと小口トラック輸送などを手がけています。
その事業は航空輸送・地上集荷・配送の統合ネットワークで構成され、ケンタッキー州のルイビル国際空港を拠点に全世界220以上の国・地域で活動を展開。
2017年12月の売上高比率を見ると、米国が78.8％、海外が21.2％です。
1営業日当たりの発送顧客数は150万人、受取人数は900万人。利用する航空機は、自社保有が241機、チャーター機が340機。
2013年にTNTエクスプレスの買収を断念し、15年にトラック積載仲介「Coyote」、16年にライフサイエンスサプライチェーン「Marken」、17年に貨物輸送会社の「Freightex,Ltd.」等を買収しました。
この記事ではUPSの株価と配当、決算等の情報を整理してみます。
【目次】
主な指標を概観
スポンサーリンク
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 96.1 |
| 19/2/15株価 | 110.9 |
| 株価上昇率 | 15.30% |
| 52週高値 | 125.1 |
| 52週安値 | 89.9 |
| EPS | 5.51 |
| PER | 20.13 |
| 配当(利回り) | 3.64 (3.28%) |
| 時価総額(億$） | 771 |
| 株式数(億) | 7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15） | |||||
| UPS | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 96.1 | 94.5 | 112 | 110.9 | 15% |
| 2018 | 120 | 89.9 | 134.1 | 97.5 | -19% |
| 2017 | 115.5 | 102.9 | 123.7 | 119.2 | 3% |
| 2016 | 95.3 | 88.7 | 120.2 | 114.6 | 20% |
| 2015 | 111.3 | 94.5 | 114.3 | 96.2 | -14% |
| 2014 | 104.6 | 93.6 | 112.5 | 111.2 | 6% |
| 2013 | 75.1 | 76.1 | 105.1 | 105.1 | 40% |
| 2012 | 74 | 70 | 81.1 | 73.7 | 0% |
| 2011 | 73.2 | 61.7 | 76.5 | 73.2 | 0% |
| 2010 | 58.2 | 56.2 | 73.8 | 72.6 | 25% |
| 2009 | 55.3 | 38.3 | 59.3 | 57.4 | 4% |
| 2008 | 70.5 | 44.7 | 74.7 | 55.2 | -22% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 15% | -8% | -4% | 16% | 0% | 6% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 48% | 50% | 51% | 90% | 100% | 57% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 2.94 | 1.8 | 61.2 | 61.2 |
| 2009/12 | 2.14 | 1.8 | 84.1 | 84.1 |
| 2010/12 | 3.33 | 1.88 | 56.5 | 54 |
| 2011/12 | 3.84 | 2.08 | 54.2 | 49.3 |
| 2012/12 | 0.83 | 2.28 | 274.7 | 274.7 |
| 2013/12 | 4.61 | 2.48 | 53.8 | 154.8 |
| 2014/12 | 3.28 | 2.68 | 81.7 | 65.4 |
| 2015/12 | 5.35 | 2.92 | 54.6 | 65.5 |
| 2016/12 | 3.87 | 3.12 | 80.6 | 54.7 |
| 2017/12 | 5.61 | 3.32 | 59.2 | 80.2 |
四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/11/19 | 0.91 | 1.6% | 111.3 |
| 2018/08/20 | 0.91 | 1.5% | 122.55 |
| 2018/05/21 | 0.91 | 1.6% | 117.08 |
| 2018/02/20 | 0.91 | 1.7% | 104.71 |
| 2017/11/13 | 0.83 | 1.4% | 114.81 |
| 2017/08/14 | 0.83 | 1.5% | 113.69 |
| 2017/05/15 | 0.83 | 1.6% | 105.29 |
| 2017/02/21 | 0.83 | 1.5% | 107.72 |
| 2016/11/14 | 0.78 | 1.4% | 112.91 |
| 2016/08/16 | 0.78 | 1.4% | 109.81 |
| 2016/05/16 | 0.78 | 1.5% | 101.65 |
| 2016/02/22 | 0.78 | 1.5% | 98.02 |
| 2015/11/16 | 0.73 | 1.4% | 103.14 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。
18年第4四半期決算の概要は以下の通り。
- EPS：予想1.91＄⇒結果1.94＄
- 売上高：予想199.9億＄⇒結果198.5億＄
- 2019年のEPS：新ガイダンス7.45～7.75＄
ロイター予想値
ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 76447 | 77590 | 75273 | 通年 |
| 6-19 | 18484 | 18671 | 18363 | 4半期 |
| 3-19 | 18046 | 18201 | 17795 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 17493 | 17444 | 49 | 0.28 |
| 6-18 | 17334 | 17456 | 122 | 0.7 |
| 3-18 | 16465 | 17113 | 648 | 3.94 |
| 12-17 | 18186 | 18829 | 643 | 3.54 |
| 9-17 | 15624 | 15978 | 354 | 2.27 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 7.84 | 8.15 | 7.33 | 通年 |
| 6-19 | 2.05 | 2.18 | 1.87 | 4半期 |
| 3-19 | 1.62 | 1.7 | 1.53 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.82 | 1.82 | 0 | 0.17 |
| 6-18 | 1.93 | 1.94 | 0.01 | 0.63 |
| 3-18 | 1.54 | 1.55 | 0.01 | 0.5 |
| 12-17 | 1.66 | 1.67 | 0.01 | 0.43 |
| 9-17 | 1.45 | 1.45 | 0 | 0.15 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
UPS | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 16173 | 1812 | 1259 | 1.44 |
12-2017 | 18262 | 2063 | 1101 | 1.26 |
03-2018 | 17113 | 1520 | 1345 | 1.55 |
06-2018 | 17456 | 1773 | 1485 | 1.71 |
09-2018 | 17444 | 1727 | 1508 | 1.73 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 51486 | 8426 | 16.4% | 3003 |
| 2009/12 | 45297 | 5285 | 11.7% | 2152 |
| 2010/12 | 49545 | 3835 | 7.7% | 3488 |
| 2011/12 | 53105 | 7073 | 13.3% | 3804 |
| 2012/12 | 54127 | 7216 | 13.3% | 807 |
| 2013/12 | 55438 | 7304 | 13.2% | 4372 |
| 2014/12 | 58232 | 5726 | 9.8% | 3032 |
| 2015/12 | 58363 | 7430 | 12.7% | 4844 |
| 2016/12 | 60906 | 6473 | 10.6% | 3431 |
| 2017/12 | 65872 | 1479 | 2.2% | 4910 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 10.5 | 2.94 | 41.23 |
| 2009/12 | 8.4 | 2.14 | 43.98 |
| 2010/12 | 11.9 | 3.33 | 40.5 |
| 2011/12 | 11.5 | 3.84 | 40.8 |
| 2012/12 | 2.5 | 0.83 | 41.66 |
| 2013/12 | 12.7 | 4.61 | 41.52 |
| 2014/12 | 8.5 | 3.28 | 41.25 |
| 2015/12 | 13.1 | 5.35 | 43.14 |
| 2016/12 | 9 | 3.87 | 44.43 |
| 2017/12 | 11.4 | 5.61 | 45.63 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 31879 | 25099 | 6780 | 21.3% |
| 2009/12 | 31883 | 24187 | 7696 | 24.1% |
| 2010/12 | 33597 | 25550 | 8047 | 24.0% |
| 2011/12 | 34701 | 27593 | 7108 | 20.5% |
| 2012/12 | 38863 | 34130 | 4733 | 12.2% |
| 2013/12 | 36212 | 29724 | 6488 | 17.9% |
| 2014/12 | 35440 | 33282 | 2158 | 6.1% |
| 2015/12 | 38311 | 35820 | 2491 | 6.5% |
| 2016/12 | 40377 | 39948 | 429 | 1.1% |
| 2017/12 | 45403 | 44373 | 1030 | 2.3% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 8.5 | 31.7 | 1.13 |
| 2009/12 | 6.8 | 29.9 | 1.49 |
| 2010/12 | 10.7 | 44.7 | 1.96 |
| 2011/12 | 11.1 | 50.7 | 1.89 |
| 2012/12 | 2.2 | 13.8 | 1.86 |
| 2013/12 | 11.7 | 78.6 | 1.88 |
| 2014/12 | 8.5 | 70.4 | 1.37 |
| 2015/12 | 13.1 | 210.1 | 1.23 |
| 2016/12 | 8.7 | 238.7 | 1.18 |
| 2017/12 | 11.5 | 698.9 | 1.22 |
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 8426 | -3179 | -6702 | 5937 |
| 2009/12 | 5285 | -1248 | -3045 | 3743 |
| 2010/12 | 3835 | -654 | -1346 | 2750 |
| 2011/12 | 7073 | -2537 | -4862 | 5095 |
| 2012/12 | 7216 | -1335 | -1817 | 5158 |
| 2013/12 | 7304 | -2114 | -7807 | 5343 |
| 2014/12 | 5726 | -2801 | -5161 | 3451 |
| 2015/12 | 7430 | -5309 | -1565 | 5077 |
| 2016/12 | 6473 | -2566 | -3140 | 3596 |
| 2017/12 | 1479 | -4975 | 3287 | -3724 |
【スポンサードリンク】