【UPS】ユナイテッドパーセルの株価と決算、配当

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ユナイテッドパーセル・サービス（United Parcel Service, Inc.）は世界首位の小口貨物輸送会社です。

ケンタッキー州のルイビル国際空港を拠点にして航空輸送と地上集荷・配送を統合したネットワークを営み、全世界220か国以上で活動を展開。

全米と海外に郵便物、文書、小包などの小口貨物の配送を行い、航空機による国際運送や、国際貿易の手続き業務、グローバル・サプライチェーンサービスと小口トラック輸送などを手がけています。

2013年にTNTエクスプレスの買収を断念し、15年にトラック積載仲介「Coyote」、16年にライフサイエンスサプライチェーン「Marken」、17年に貨物輸送会社の「Freightex,Ltd.」等を買収しました。

日本ではヤマト運輸との業務提携も行っています。

その事業構成は以下の通り。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
ﾊﾟｯｹｰｼﾞ 82.1% 80.8% 81.9% 83%
ｻﾌﾟﾗｲﾁｪｰﾝ&ﾌﾚ-ﾄ 17.9% 19.2% 18.1% 17.9%

【地域別売上高】

年／月 17/12 18/12 19/12 20/12
米国 78.8% 78.1% 79.2% 78.7%
米国以外 21.2% 21.9% 20.8% 21.3%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 168.4
7/27株価 195.2
株価上昇率 15.91%
52週高値 219.6
52週安値 117.5
β値 1.06
EPS 5.9
PER 33.07
配当利回り 1.93%
時価総額(億$） 1699
株式数(億) 7.2

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は7/27株価)
UPS 初値 終値 上昇率
2021 168.4 195.2 16%
2020 117.7 168.4 43%
2019 96.1 117.1 22%
2018 120 97.5 -19%
2017 115.5 119.2 3%
2016 95.3 114.6 20%
2015 111.3 96.2 -14%
2014 104.6 111.2 6%
2013 75.1 105.1 40%
2012 74 73.7 0%
2011 73.2 73.2 0%
2010 58.2 72.6 25%
2009 55.3 57.4 4%
2008 70.5 55.2 -22%
★2：各年初から21/7/27までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
16% 66% 103% 63%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
69% 105% 75% 87%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
160% 164% 167% 235%
09年～ 08年～
253% 177%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/5/23 1.02 1.91% 211.9
2021/2/21 1.02 2.52% 160.5
2020/11/12 1.01 2.48% 163.1
2020/8/23 1.01 2.51% 159
2020/5/25 1.01 4.07% 96.7
2020/2/24 1.01 3.95% 98.5
2019/11/17 0.96 3.1% 123.7
2019/8/18 0.96 3.29% 115.3
2019/5/19 0.96 3.76% 99.4
2019/2/25 0.96 3.33% 110.9
2018/11/18 0.91 3.31% 110.1
2018/8/19 0.91 2.92% 121.8

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.94 1.8 61.2 61.2
09/12 1.96 1.8 91.8 84.1
10/12 3.33 1.88 56.5 54
11/12 3.84 2.08 54.2 49.3
12/12 0.83 2.28 274.7 274.7
13/12 4.61 2.48 53.8 154.8
14/12 3.28 2.68 81.7 65.4
15/12 5.35 2.92 54.6 65.5
16/12 3.86 3.12 80.8 54.7
17/12 5.61 3.32 59.2 80.2
18/12 5.51 3.64 66.1 57
19/12 5.11 3.84 75.1 65.9
20/12 1.54 4.04 262.3 75.7


四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

EPS：予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y：2022 11.56 11.55 11.35
Y：2021 10.95 10.94 10.91
Q：21/9 2.65 2.65 2.67
Q：21/6 2.81 2.79 2.78
EPS 予想 結果 差 ％
21/6 2.81 3.06 0.25 8.9
21/3 1.72 2.77 1.05 61.0
20/12 2.14 2.66 0.52 24.3
20/9 1.9 2.28 0.38 20.0
20/6 1.07 2.13 1.06 99.1
20/3 1.23 1.15 -0.08 -6.5
19/12 2.11 2.11 0 0.0
19/9 2.06 2.07 0.01 0.5
19/6 1.92 1.96 0.04 2.1
19/3 1.41 1.39 -0.02 -1.4
18/12 1.9 1.94 0.04 2.1
18/9 1.82 1.82 0 0.0
18/6 1.93 1.94 0.01 0.5
18/3 1.54 1.55 0.01 0.6

graph

売上高：予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y：2022 96940 96830 96270
Y：2021 93860 93750 93360
Q：21/9 22760 22760 22590
Q：21/6 23240 23170 23120
売上 予想 結果 差 ％
21/6 23240 23420 180 0.8
21/3 20620 22910 2290 11.1
20/12 22850 24890 2040 8.9
20/9 20210 21240 1030 5.1
20/6 17500 20460 2960 16.9
20/3 17270 18040 770 4.5
19/12 20660 20570 -90 -0.4
19/9 18350 18320 -30 -0.2
19/6 18000 18050 50 0.3
19/3 17780 17160 -620 -3.5
18/12 19930 19850 -80 -0.4
18/9 17490 17440 -50 -0.3
18/6 17330 17460 130 0.8
18/3 16470 17110 640 3.9

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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UPS 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 51486 8426 16% 8426
09/12 45297 5285 12% 5285
10/12 49545 3835 8% 3835
11/12 53105 7073 13% 7073
12/12 54127 7216 13% 7216
13/12 55438 7304 13% 7304
14/12 58232 5726 10% 5726
15/12 58363 7430 13% 7430
16/12 61610 6473 11% 6473
17/12 66585 1479 2% 1479
18/12 71861 12711 18% 12711
19/12 74094 8639 12% 8639
20/12 84628 10459 12% 10459

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

UPS SG(%) EPS DSO
08/12 4% 2.94 41.2
09/12 -12% 1.96 44
10/12 9% 3.33 40.5
11/12 7% 3.84 40.8
12/12 2% 0.83 41.7
13/12 2% 4.61 41.5
14/12 5% 3.28 41.3
15/12 0% 5.35 43.1
16/12 6% 3.86 44.4
17/12 8% 5.61 45.6
18/12 8% 5.51 45
19/12 3% 5.11 45.6
20/12 14% 1.54 43.8

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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UPS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 31879 25099 6780 21%
09/12 31883 24187 7696 24%
10/12 33597 25550 8047 24%
11/12 34701 27593 7108 20%
12/12 38863 34130 4733 12%
13/12 36212 29724 6488 18%
14/12 35440 33282 2158 6%
15/12 38311 35820 2491 7%
16/12 40377 39948 429 1%
17/12 45574 44550 1024 2%
18/12 50016 46979 3037 6%
19/12 57857 54574 3283 6%
20/12 62408 61739 669 1%

ROAとROEなど

UPS ROA ROE 流動比率
08/12 26% 124% 113%
09/12 17% 69% 149%
10/12 11% 48% 196%
11/12 20% 100% 189%
12/12 19% 152% 186%
13/12 20% 113% 188%
14/12 16% 265% 137%
15/12 19% 298% 123%
16/12 16% 1509% 118%
17/12 3% 144% 122%
18/12 25% 419% 115%
19/12 15% 263% 111%
20/12 17% 1563% 119%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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UPS 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 8426 -3179 -6702
09/12 5285 -1248 -3045
10/12 3835 -654 -1346
11/12 7073 -2537 -4862
12/12 7216 -1335 -1817
13/12 7304 -2114 -7807
14/12 5726 -2801 -5161
15/12 7430 -5309 -1565
16/12 6473 -2563 -3140
17/12 1479 -4971 3287
18/12 12711 -6330 -5692
19/12 8639 -6061 -1727
20/12 10459 -5283 -4517