KHC：ｸﾗﾌﾄﾊｲﾝﾂの配当推移

バフェット銘柄,配当

クラフト・ハインツ（KHC）配当分析
2019年大幅減配からの再生への道

クラフト・ハインツ（The Kraft Heinz Company）は、2019年に36%の大幅減配を実施し、配当貴族の地位を失いました。その後の再建への取り組みと現在の配当政策を、MacroTrends.comや会社IRの開示を基に最新データで検証します。

まず、配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみましょう。

配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート

（この株価データはグーグルファイナンス関数から取得。直近の配当関連情報はStockprice.comを参照）

データソースの制約について

重要な注意事項：MacroTrends.comでは、年次の詳細な配当データ（配当利回り、配当成長率、配当性向の年次推移）が表形式で直接提供されていません。四半期配当や最新利回りは確認できますが、年次の配当成長の通期系列は不足しています。

クラフト・ハインツは2015年の合併後、2019年の大幅減配など特殊要因が多いため、配当実績は会社IRや複数の配当専門サイトも併用し整合性を確認しています。

年間EPS・平均株価・配当データ分析

EPSに基づく配当支払能力の分析

2019年の巨額減損でEPSは-$10.30まで落ち込みましたが、その後回復し2024年は$2.26。赤字期に伴う2019年の年間配当36%削減（$2.50→$1.60）は財務健全性を優先した妥当な判断でした。現在は黒字と安定したキャッシュ創出により、据置配当の維持余力が確認できます。

配当成長の実績（複数ソース統合分析）

年平均の配当利回り／配当成長率／配当性向／年間配当($)の推移（IRおよび配当専門サイトの整合確認に基づく）

年 配当データ* 平均株価** 年EPS**
平均利回り 成長率 配当性向 年間配当
2024 5.86% 0% 71% 1.60 27.31 2.26
2023 4.78% 0% 69% 1.60 33.42 2.31
2022 4.22% 0% 84% 1.60 37.89 1.91
2021 3.99% 0% 195% 1.60 40.12 0.82
2020 5.25% 0% 552% 1.60 30.45 0.29
2019 5.03% -36% N/A 1.60 31.78 -10.30
2018 4.45% 0% 31% 2.50 56.23 8.03
2017 3.03% 2% 28% 2.50 82.45 8.91
2016 2.98% 5% 86% 2.45 82.12 2.84
2015 3.17% 7% 127% 2.33 73.45 1.84
2014 3.85% 10% N/A 2.18 56.78 -0.30
2013 4.34% 9% 53% 1.98 45.67 3.73
2012 4.72% – 297% 1.82 38.45 0.61

* 配当データは複数の投資情報サイトと会社IR開示の整合確認に基づく（2019年の減配幅を含む）。
** EPSと平均株価はMacroTrends.comより

連続増配年数
0年（据置）

2019年減配率
-36%

2024年配当性向
71%

2024年配当
$1.60

配当政策の転換と現状

2019年に年間配当を$2.50→$1.60（-36%）へ削減。その後は据置を継続しています。直近でも取締役会は2025年7月支払分の四半期配当$0.40を承認しており、現行水準の継続が示されています。

財務パフォーマンスと成長見通し

主要財務指標の推移

以下の表では、売上高、営業CF、純利益をM$（百万ドル）単位、営業CFマージンは%単位で表示しています。

年度 売上高 (M$) 営業CF (M$) 同ﾏｰｼﾞﾝ (%) 純利益 (M$)
2024 25,846 4,184 16.2 2,744
2023 26,640 3,976 14.9 2,855
2022 26,485 2,469 9.3 2,363
2021 26,042 5,364 20.6 1,012
2020 26,185 5,560 21.2 356
2019 24,977 3,914 15.7 -12,629
2018 26,268 4,302 16.4 10,192
2017 26,076 2,803 10.7 10,999
2016 26,487 3,672 13.9 3,632
2015 18,338 3,070 16.7 2,281
2014 10,922 1,540 14.1 -340
2013 11,441 1,715 15.0 4,154
2012 11,854 1,800 15.2 682

配当支払能力の分析

フリーキャッシュフローによる配当カバー分析

2024年の営業CFは$4.18B、フリーCFは約$3.2B。年間配当総額（約$1.93B）に対してカバー比率は約1.6倍で、現行配当は十分に維持可能です。

配当支払余力の推移（2015年以降）

以下の表では、フリーCF、年間配当支払額をM$（百万ドル）単位、配当カバー比率を倍数で表示しています。

年度 フリーCF (M$) 年間配当支払額 (M$) 配当カバー比率
2024 3,160 1,931 1.6
2023 2,963 1,965 1.5
2022 1,553 1,960 0.8
2021 4,459 1,959 2.3
2020 4,459 1,956 2.3
2019 2,813 1,953 1.4
2018 3,201 3,071 1.0
2017 1,702 3,042 0.6
2016 2,571 2,985 0.9
2015 2,420 2,845 0.9

配当支払余力の分析結果：

  • 改善傾向：2022年の0.8倍→2024年は1.6倍へ大幅改善
  • 減配の効果：2019年の減配で過度な負担が解消
  • キャッシュ創出力：コスト最適化とブランド再編で営業CFが持ち直し
  • スタンス：現行配当は維持余力あり。ただし増配余地は限定的

バランスシート分析と財務健全性評価

以下の表では、総資産、総負債、株主資本をM$（百万ドル）単位、自己資本率およびROEを%単位で表示しています。

年度 総資産 (M$) 総負債 (M$) 株主資本 (M$) 自己資本率 (%) ROE (%) 負債比率 (%)
2024 88,287 38,968 49,319 55.9 5.5 79
2023 90,339 40,651 49,688 55.0 5.8 82
2022 90,513 41,683 48,830 53.9 4.9 85
2021 93,394 43,946 49,448 53.0 2.1 89
2020 99,830 49,587 50,243 50.3 0.7 99
2019 103,261 49,701 53,560 51.9 -22.0 93
2018 103,461 51,690 51,771 50.0 19.8 100
2017 120,225 55,591 64,634 53.8 18.6 86
2016 120,708 64,482 56,226 46.6 6.8 115
2015 122,973 66,715 56,258 45.7 4.1 119

バランスシート分析の重要な観点

自己資本率の推移と意味：

  • 改善傾向：2015年45.7%→2024年55.9%へ改善し、財務耐性は高水準
  • 負債コントロール：総負債はピーク時から縮小しレバレッジ低下
  • 業界比較：食品大手の中でも自己資本比率は相対的に高め

ROE（自己資本利益率）の特徴：

  • 回復過程：2019年の減損によるマイナスから、2020年代は一桁台後半まで回復
  • 課題：資本効率はなお改善余地あり（利益成長の持続性が鍵）

総合評価

クラフト・ハインツの財務戦略は「守りを固めた再建型」。自己資本率は50%超で安定し、2024年のフリーCF約$3.2Bが据置配当の原資を十分に賄います。一方で、配当成長の再開には収益力の持続的改善が必要です。

配当重視投資家にとっての投資価値

インカム投資家への魅力と課題：

  1. 高配当利回り：平均株価ベースで5%台後半の利回り（年$1.60）
  2. 配当の安定性：FCFカバー1.6倍で維持余力
  3. 財務健全性：自己資本率の改善と負債抑制
  4. 課題：配当成長は停止中で、増配には利益成長の加速が前提

配当投資戦略における位置づけ

高利回り・再建フェーズ銘柄として

  • インカム重視向け：安定利回り確保のポジションとして少量の組み入れ
  • モニタリング必須：四半期ごとの利益動向・価格戦略を注視
  • 分散の一部：配当成長株と組み合わせて全体の増配力を担保
  • 再投資は慎重に：増配再開までは現金受取も一案

投資リスクと対策

主要リスク要因：

  1. ブランド力の相対低下：PB台頭・価格志向の強まり
  2. 売上の伸び悩み：値下げ・販促強化の必要性
  3. 競争激化：大手同業との棚取り・広告競争
  4. 再減配リスク：業績悪化時に配当見直しの可能性
  5. 成長投資の不足：高配当維持が投資余地を狭める懸念

リスク軽減策：

  • ポジション小型化：ポートフォリオの5%以内に留める
  • 決算チェック：売上・粗利と販促費のバランスを定点観測
  • ルール化：配当政策に変更の兆しが出たら迅速に見直し
  • 分散：配当成長銘柄との併用で全体の増配力を確保
  • 現金配当活用：DRIPは増配再開後まで慎重に

まとめ：配当投資家にとってのクラフト・ハインツ

2019年の36%減配を境に再建を進め、2024年はFCF約$3.2Bで配当維持余力を確認。高利回りを享受できる一方、配当成長は停止中で、増配復帰は収益性の底上げが条件です。インカム狙いの分散パーツとしては有力ですが、積極的な長期増配株とは位置づけが異なります。

投資判断のポイント

本銘柄は「高利回り・再建フェーズ」。据置配当を前提にインカムを確保しつつ、値下げ戦略やブランド再活性の成果を見極める——この二段構えが現実的です。

出典

一次情報／IR：

決算ハイライト：

長期系列（参考）：

2019年の減配：

バランスシート（2024年通期値の参照例）：

免責事項
本記事は投資判断の参考として財務データを分析したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資にあたっては、ご自身の判断と責任のもとで行ってください。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。

Posted by 南 一矢