【AAL】アメリカンエアラインズの株価と決算、配当

SP500 (個別270所収),旅行関連,航空株,資本財,輸送株

アメリカンエアライングループ(American Airlines Group Inc)は世界最大規模の航空グループです。

子会社のアメリカン航空を通じて旅客事業と貨物事業を展開しています。

テキサス州フォートワースに本社を置き、地域間航空会社のエンボイ・エビエーション、ピードモント航空、PSA航空を傘下にし、米国の主要ハブ空港から世界50カ国、350以上の目的地に向けたフライトを運航しています(19年までは1日約7000便のフライトを運航していた)。

(ハブ空港はロナルド・レーガン・ワシントン・ナショナル空港のほか、シャーロット・ダクラス、シカゴ・オヘア、ダラス・フォートワース、ロサンゼルス、マイアミ、F・、ジョン・ ケネディ、フィラデルフィア、フェニックス・スカイハーバーなどの国際空港)

旧アメリカン航空が2011年に連邦破産法の適用を申請した後、13年に国内線に強みを持つエアウェイズグループと合併。

国際線の拡充やリストラ、運航機材の入れ替え等によって経営再建を果たし、早期再上場に成功しました。

16年末のデータでは約2億人の乗客がAALに搭乗。航空連合「ワンワールド」の構成メンバーです。2020年7月にはLCCのJetBlueと戦略的に提携しました。

17年末ぐらいまでは株価が伸びていましたが、18年には米中貿易戦争が勃発し、2020年には新型肺炎で航空業界が総崩れになりました。

政府による雇用支援の補助金18億ドルがあっても事業運営は難航し、配当は停止中です。

しかし、新型肺炎のワクチンが普及し、米国から順にフライトが回復してきています。世界にワクチンが広まるまでは道のりが長いので、21年中の業績の完全回復は厳しいかもしれませんが、事業としては明るい兆しが見えてきたとは言えそうです。

地域別売上高は以下の通り。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
米国 70% 72% 73% 81% 82%
ラテンアメリカ 13% 13% 12% 13% 13%
大西洋 12% 11% 11% 5% 4%
太平洋 5% 4% 4% 2% 1%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/3株価 18.2
6/30株価 12.7
株価上昇率 -30.44%
52週高値 22.4
52週安値 11.9
β値 1.45
EPS -3.67
PER
配当利回り 停止
時価総額(億$) 82
株式数(億) 5.1

株価推移(チャート)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は6/30株価)
AAL 初値 終値 上昇率
2022 18.2 12.7 -30%
2021 15.9 18 13%
2020 29 15.8 -45%
2019 31.5 28.7 -9%
2018 52.3 32.1 -39%
2017 47.3 52 10%
2016 41.3 46.7 13%
2015 54.3 42.4 -22%
2014 25.1 53.6 114%
2013 0.8 25.3 3056%
2012 0.3 0.8 135%
2011 7.9 0.4 -96%
2010 7.7 7.8 1%
2009 10.6 7.7 -27%
2008 13.7 10.7 -22%
★2:各年初から22/06/30までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-30% -20% -56% -60%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
-76% -73% -69% -77%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
-49% 1485% 4127% 61%
10年~ 09年~ 08年~
65% 20% -7%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/2/4 0.1 1.41% 28.4
2019/11/5 0.1 1.28% 31.2
2019/8/6 0.1 1.41% 28.4
2019/5/7 0.1 1.18% 33.9
2019/2/5 0.1 1.08% 36.9
2018/11/5 0.1 1.12% 35.7
2018/8/6 0.1 1.04% 38.4
2018/5/7 0.1 0.94% 42.4
2018/2/5 0.1 0.8% 49.8
2017/11/12 0.1 0.87% 45.8
2017/8/13 0.1 0.83% 48.4
2017/5/15 0.1 0.86% 46.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
14/12 3.93 0.2 5.1 10.1
15/12 11.07 0.4 3.6 5.7
16/12 4.65 0.4 8.6 4.4
17/12 2.61 0.4 15.3 10.1
18/12 3.03 0.4 13.2 16.1
19/12 3.79 0.4 10.6 11.3
20/12 -18.36 0.1 -0.5
21/12 -3.09 0


四半期決算 予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

★EPS:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2023 2.16 2.22 1.75
Y:2022 -1.34 -1.5 -2.76
Q:22/9 0.49 0.44 0.01
Q:22/6 0.63 0.53 -0.63
EPS 予想 結果
22/3 -2.40 -2.32 0.08 3.3
21/12 -1.47 -1.42 0.05 3.4
21/9 -1.03 -0.95 0.08 7.8
21/6 -2.41 -1.69 0.72 29.9
21/3 -4.30 -4.32 -0.02 -0.5
20/12 -4.11 -3.86 0.25 6.1
20/9 -5.88 -5.54 0.34 5.8
20/6 -7.70 -7.82 -0.12 -1.6
20/3 -2.33 -2.65 -0.32 -13.7
19/12 1.14 1.15 0.01 0.9
19/9 1.39 1.42 0.03 2.2
19/6 1.80 1.82 0.02 1.1
19/3 0.51 0.52 0.01 2.0
18/12 1.01 1.04 0.03 3.0
18/9 1.13 1.13 0.00 0.0
18/6 1.59 1.63 0.04 2.5
18/3 0.72 0.75 0.03 4.2

★売上高:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2023 50430 50180 48640
Y:2022 46730 46170 43240
Q:22/9 13090 12870
Q:22/6 13100 12810 11220
売上 予想 結果
22/3 8,830 8,900 70 0.8
21/12 9,370 9,430 60 0.6
21/9 8,940 8,970 30 0.3
21/6 7,140 7,480 340 4.8
21/3 4,040 4,010 -30 -0.7
20/12 3,880 4,030 150 3.9
20/9 2,760 3,200 440 15.9
20/6 1,350 1,620 270 20.0
20/3 9,255 8,515 -740 -8.0
19/12 10,950 11,310 360 3.3
19/9 11,950 11,910 -40 -0.3
19/6 11,960 11,960 0 0.0
19/3 10,597 10,584 -13 -0.1
18/12 10,948 10,938 -10 -0.1
18/9 11,565 11,559 -6 -0.1
18/6 11,696 11,643 -53 -0.5
18/3 10,415 10,401 -14 -0.1


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

AAL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 23766 -1394 -6% -2118
09/12 19917 930 5% -1468
10/12 22170 1241 6% -471
11/12 23979 743 3% -1979
12/12 24855 1285 5% -1876
13/12 26743 675 3% -1834
14/12 42650 3080 7% 2882
15/12 40990 6249 15% 7610
16/12 40142 6524 16% 2584
17/12 42622 4744 11% 1282
18/12 44541 3533 8% 1412
19/12 45768 3815 8% 1686
20/12 17337 -6543 -38% -8885
21/12 29882 704 2% -1993

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

AAL SG(%) EPS DSO
08/12 4% -8.16 14.1
09/12 -16% -4.99 14.1
10/12 11% -1.41 12.2
11/12 8% -15.83 13.7
12/12 4% -7.52 16.5
13/12 8% -6.54 21.3
14/12 59% 3.93 15.2
15/12 -4% 11.07 12.7
16/12 -2% 4.65 14.5
17/12 6% 2.61 15
18/12 5% 3.03 14
19/12 3% 3.79 14
20/12 -62% -18.36 28.3
21/12 72% -3.09 18.3831403520514

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

AAL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 25175 28110 -2935 -12%
09/12 25438 28927 -3489 -14%
10/12 25088 29033 -3945 -16%
11/12 23848 30959 -7111 -30%
12/12 23510 31497 -7987 -34%
13/12 42278 45009 -2731 -6%
14/12 43225 41204 2021 5%
15/12 48415 42780 5635 12%
16/12 51274 47489 3785 7%
17/12 52785 53565 -780 -1%
18/12 60580 60749 -169 0%
19/12 59995 60113 -118 0%
20/12 62008 68875 -6867 -11%
21/12 66467 73807 -7340 -11%

ROAとROEなど

AAL ROA ROE 流動比率
08/12 -8% 72% 63%
09/12 -6% 42% 86%
10/12 -2% 12% 78%
11/12 -8% 28% 78%
12/12 -8% 23% 76%
13/12 -4% 67% 104%
14/12 7% 143% 90%
15/12 16% 135% 73%
16/12 5% 68% 74%
17/12 2% -164% 61%
18/12 2% -836% 48%
19/12 3% -1429% 45%
20/12 -14% 129% 67%
21/12 -3% 27% 91%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AAL 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 -1394 1055 382
09/12 930 -2723 1755
10/12 1241 -2030 804
11/12 743 -1292 664
12/12 1285 -1571 483
13/12 675 -3814 3799
14/12 3080 -2911 -315
15/12 6249 -5594 -1259
16/12 6524 -5702 -894
17/12 4744 -3636 -1145
18/12 3533 -1973 -1672
19/12 3815 -2243 -1568
20/12 -6543 -4342 10994
21/12 704 -5983 5288