【GS】ゴールドマンサックスの株価と決算、配当

SP100 (大型株特選),SP500 (個別270所収),ダウ30銘柄,米銀大手Top6,金融

ゴールドマンサックス（Goldman Sachs）は世界トップクラスの投資銀行です（ダウ平均にも組み込まれている）。

富裕層をはじめ、企業、金融機関、政府機関などに金融サービス（投資銀行、証券、資産管理など）を提供しています。

具体的には、投資銀行業務（財務アドバイザリーと引受事業等）、機関投資家サービス（マーケットメイキング。債券、株式、通貨とコモディティの取引促進）、貸付、富裕層向けのアドバイザリーサービス等です。

その事業構成は以下の通りです。

★GM：ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙﾏｰｹｯﾂ

★AM：ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ

★IB：ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄﾊﾞﾝｷﾝｸﾞ

★C&WM：ｺﾝｼｭｰﾏｰ&ｳｪﾙｽﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ

年/月 19/12 20/12 21/12
GM 40% 50% 37%
AM 25% 18% 25%
IB 21% 19% 25%
C&WM 14% 13% 13%

地域別売上高は以下の通り（※EMEA=欧州+中東ｱﾌﾘｶ）。

年/月 18/12 19/12 20/12 21/12
米大陸 61% 61% 62% 63%
EMEA 25% 27% 24% 24%
ｱｼﾞｱ 14% 13% 14% 13%

GSは政府との関係が緊密なので、歴代政権に元幹部を送り込んできました。

たとえば、GS幹部だったムニューチン氏や元CEOのヘンリー・ポールソン氏（第74代財務長官）など、政界に転身する人が数多いのです。

近年の動きでは、2012年の資産リストラや13年の中国工商銀行（ICBC）株の売却などが注目されていました。

懸念事項の一つになっていたマレーシアの政府系ファンドの汚職事件への関与については、20年7月に政府との和解が成立しました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/3株価 389
7/01株価 299.2
株価上昇率 -23.08%
52週高値 426.2
52週安値 278.2
β値 1.4
EPS 51.52
PER 5.81
配当利回り 2.86%
時価総額(億$） 1028
株式数(億) 3.4

株価推移（チャート）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※22年終値は7/01株価)
GS 初値 終値 上昇率
2022 389 299.2 -23%
2021 267 382.6 43%
2020 231 263.7 14%
2019 164.3 229.9 40%
2018 257.8 167.1 -35%
2017 242.7 254.8 5%
2016 175.8 239.5 36%
2015 195.3 180.2 -8%
2014 177 193.8 10%
2013 131.3 177.3 35%
2012 93 127.6 37%
2011 170.6 90.4 -47%
2010 170.1 168.2 -1%
2009 84 168.8 101%
2008 214.8 84.4 -61%
★2：各年初から22/07/01までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年～
-23% 12% 30% 82%
18年～ 17年～ 16年～ 15年～
16% 23% 70% 53%
14年～ 13年～ 12年～ 11年～
69% 128% 222% 75%
10年～ 09年～ 08年～
76% 256% 39%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/31 2 2.22% 326.9
2022/3/1 2 2.21% 328.2
2021/12/1 2 1.73% 376.5
2021/8/31 2 1.39% 413.5
2021/5/31 1.25 1.24% 372
2021/3/1 1.25 1.26% 329.9
2020/12/1 1.25 2.15% 232.1
2020/8/31 1.25 2.44% 204.9
2020/5/31 1.25 2.54% 196.5
2020/3/1 1.25 2.29% 200.8
2019/12/1 1.25 1.87% 221.4
2019/8/29 1.25 1.82% 203.4

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.47 1.4 31.3 21.6
09/12 22.13 1.52 6.9 6.9
10/12 13.18 1.4 10.6 10.6
11/12 4.51 1.4 31 21.6
12/12 14.13 1.77 12.5 12.5
13/12 15.46 2.05 13.3 12.2
14/12 17.07 2.25 13.2 12.8
15/12 12.14 2.55 21 16.4
16/12 16.29 2.6 16 20.7
17/12 9.01 2.9 32.2 14.6
18/12 25.27 3.15 12.5 21.9
19/12 21.03 4.15 19.7 16.5
20/12 24.74 5 20.2 28.8
21/12 59.45 6.5 10.9 9.5


四半期決算 予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

★EPS：予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y：2023 40.71 40.69 40.61
Y：2022 38.06 38.32 38.1
Q：22/9 9.59 9.63 9.95
Q：22/6 8.57 8.83 9.03
EPS 予想 結果 差 %
22/3 8.82 10.76 1.94 22.0
21/12 11.76 10.81 -0.95 -8.1
21/9 10.11 14.93 4.82 47.7
21/6 10.23 15.02 4.79 46.8
21/3 10.22 18.60 8.38 82.0
20/12 7.47 12.08 4.61 61.7
20/9 5.57 9.68 4.11 73.8
20/6 3.78 6.26 2.48 65.6
20/3 3.35 3.11 -0.24 -7.2
19/12 5.47 4.69 -0.78 -14.3
19/9 4.81 4.79 -0.02 -0.4
19/6 4.89 5.81 0.92 18.8
19/3 4.89 5.71 0.82 16.8
18/12 3.95 6.04 2.09 52.9
18/9 5.38 6.28 0.90 16.7
18/6 4.66 5.98 1.32 28.3
18/3 5.58 6.95 1.37 24.6

★売上高：予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y：2023 49690 49720 48990
Y：2022 48140 48170 47380
Q：22/9 11940 11900 11830
Q：22/6 11950 11980 11990
売上 予想 結果 差 ％
22/3 11,830 12,930 1,100 9.3
21/12 12,080 12,640 560 4.6
21/9 11,670 13,610 1,940 16.6
21/6 12,170 15,390 3,220 26.5
21/3 12,610 17,700 5,090 40.4
20/12 9,990 11,740 1,750 17.5
20/9 9,380 10,780 1,400 14.9
20/6 9,730 13,300 3,570 36.7
20/3 7,920 8,740 820 10.4
19/12 8,490 9,960 1,470 17.3
19/9 8,560 8,320 -240 -2.8
19/6 8,830 9,460 630 7.1
19/3 8,990 8,810 -180 -2.0
18/12 7,630 8,080 450 5.9
18/9 8,380 8,650 270 3.2
18/6 8,740 9,400 660 7.6
18/3 8,730 10,040 1,310 15.0


決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

GS 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 22222 1894 9% 2041
09/12 45173 48875 108% 12192
10/12 39161 -5357 -14% 7713
11/12 28811 22501 78% 2510
12/12 34163 12879 38% 7292
13/12 34206 4543 13% 7726
14/12 34528 -7932 -23% 8077
15/12 33820 9481 28% 5568
16/12 30790 6494 21% 7087
17/12 32730 -20489 -63% 3685
18/12 36616 16564 45% 9860
19/12 36546 23868 65% 7897
20/12 44560 -13728 -31% 8915
21/12 59339 921 2% 21151

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

GS SG(%) EPS DSO
08/12 -52% 4.47
09/12 103% 22.13
10/12 -13% 13.18
11/12 -26% 4.51
12/12 19% 14.13
13/12 0% 15.46
14/12 1% 17.07
15/12 -2% 12.14
16/12 -9% 16.29
17/12 6% 9.01
18/12 12% 25.27
19/12 0% 21.03
20/12 22% 24.74
21/12 33% 59.45

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

GS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 884547 820178 64369 7%
09/12 848942 778228 70714 8%
10/12 911332 833976 77356 8%
11/12 923225 852846 70379 8%
12/12 938555 862839 75716 8%
13/12 911507 833040 78467 9%
14/12 855842 773045 82797 10%
15/12 861395 774667 86728 10%
16/12 860165 773272 86893 10%
17/12 916776 834533 82243 9%
18/12 931796 841611 90185 10%
19/12 992968 902703 90265 9%
20/12 1163028 1067096 95932 8%
21/12 1463988 1354062 109926 8%

ROAとROEなど

GS ROA ROE 流動比率
08/12 0% 3% 79%
09/12 1% 17% 80%
10/12 1% 10% 80%
11/12 0% 4% 79%
12/12 1% 10% 71%
13/12 1% 10% 82%
14/12 1% 10% 86%
15/12 1% 6% 87%
16/12 1% 8% 92%
17/12 0% 4% 93%
18/12 1% 11% 93%
19/12 1% 9% 77%
20/12 1% 9% 75%
21/12 1% 19% 0%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GS 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1894 -4337 7901
09/12 48875 -1561 -22828
10/12 -5357 -985 7839
11/12 22501 629 -6910
12/12 12879 -3734 7516
13/12 4543 -8728 -7351
14/12 -7932 -14909 18999
15/12 9481 -18574 27507
16/12 6494 9675 12103
17/12 -20489 -26377 35206
18/12 16564 -18820 22752
19/12 23868 -24236 3367
20/12 -13728 -34356 70380
21/12 921 -30465 134738