【GS】ゴールドマンサックスの株価と決算、配当

2020年7月13日

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ゴールドマンサックス（Goldman Sachs）は世界トップクラスの総合金融グループであり、ダウ平均にも組み入れられています。

富裕層をはじめ、企業、金融機関、政府機関などに金融サービス（投資銀行、証券、資産管理など）を提供しています。

その事業構成は以下の通りです。

年/月 19-12
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙﾏｰｹｯﾂ 40.4%
ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 24.5%
ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄﾊﾞﾝｷﾝｸﾞ 20.8%
ｺﾝｼｭｰﾏｰ&ｳｪﾙｽﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 14.2%

地域別売上高は以下の通り。

年/月 18/12 19/12
米州 61% 60.6%
欧州+中東ｱﾌﾘｶ 25.3% 26.7%
ｱｼﾞｱ 13.8% 12.7%

GSは政府との関係が緊密なので、歴代政権に元幹部を送り込んできました。

トランプ政権ではGS幹部だったムニューチン氏が財務長官に就任（昔から、GSでは元CEOのヘンリー・ポールソン氏（第74代財務長官）など、政界に転身する人は数多い）トランプ政権成立後は株価が急騰しましたが、17年に入り、株価の伸びは巡航速度になってきています。

近年の動きでは、2012年の資産リストラや13年の中国工商銀行（ICBC）株の売却、などが特記事項です。

この記事では、GSの指標と株価チャート、決算情報などを見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 231
7/10株価 205.6
株価上昇率 -11.01%
52週高値 250.5
52週安値 130.9
β値 1.46
EPS 18.41
PER 11.17
配当利回り 2.43%
時価総額(億$） 707
株式数(億) 3.4

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は7/10株価)
GS 初値 終値 上昇率
2020 231 205.6 -11%
2019 164.3 229.9 40%
2018 257.8 167.1 -35%
2017 242.7 254.8 5%
2016 175.8 239.5 36%
2015 195.3 180.2 -8%
2014 177 193.8 10%
2013 131.3 177.3 35%
2012 93 127.6 37%
2011 170.6 90.4 -47%
2010 170.1 168.2 -1%
2009 84 168.8 101%
2008 214.8 84.4 -61%
★2：各年初から20/7/10までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
25% -20% -15% 17%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
5% 16% 57% 121%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
20% 21% 145% -4%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/06/01 1.25 #N/A #N/A
2020/03/02 1.25 2.20% 209.5
2019/12/02 1.25 1.91% 217.6
2019/08/30 1.25 1.81% 203.9
2019/05/30 0.85 1.73% 187.4
2019/02/28 0.8 1.63% 196.7
2018/11/30 0.8 1.65% 190.7
2018/08/30 0.8 1.29% 239.4
2018/05/31 0.8 1.35% 225.9
2018/03/01 0.75 1.17% 256.8
2017/11/30 0.75 1.17% 247.6
2017/08/31 0.75 1.25% 223.7

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.47 1.4 31.3
09/12 22.13 1.52 6.9 6.9
10/12 13.18 1.4 10.6 10.6
11/12 4.51 1.4 31.0 21.6
12/12 14.13 1.77 12.5 12.5
13/12 15.46 2.05 13.3 12.2
14/12 17.07 2.25 13.2 12.8
15/12 12.14 2.55 21.0 16.4
16/12 16.29 2.6 16.0 20.7
17/12 9.01 2.9 32.2 14.6
18/12 25.3 3.2 12.5 21.9
19/12 21.0 4.2 19.7 16.5

四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 21.65 21.5 21.72
Y：2020 14.29 13.62 13.56
Q：Sep-20 3.92 3.64 3.56
Q：Jun-20 3.7 3.13 2.93
EPS 予想 結果 差 %
20/3 3.35 3.11 -0.24 -7.2
19/12 5.47 4.69 -0.78 -14.3
19/9 4.81 4.79 -0.02 -0.4
19/6 4.89 5.81 0.92 18.8
19/3 4.89 5.71 0.82 16.8
18/12 3.95 6.04 2.09 52.9
18/9 5.38 6.28 0.9 16.7
18/6 4.66 5.98 1.32 28.3
18/3 5.58 6.95 1.37 24.5

売上高：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 36720 36290 36250
Y：2020 34970 33820 33490
Q：Sep-20 8310 8060 7940
Q：Jun-20 9570 8610 8340
売上 予想 結果 差 ％
20/3 7920 8740 820 10.4
19/12 8490 9955 1465 17.3
19/9 8560 9461 633 7.2
19/6 8828 9461 633 7.2
19/3 8994 8807 -187 -2.1
18/12 7629 8080 451 5.9
18/9 8383 8646 263 3.1
18/6 8739 9402 663 7.6
18/3 8737 10036 1299 14.9

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

GS 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 22222 1894 9% 2041
09/12 45173 48875 108% 12192
10/12 39161 -5357 -14% 7713
11/12 28811 22501 78% 2510
12/12 34163 12879 38% 7292
13/12 34206 4543 13% 7726
14/12 34528 -7932 -23% 8077
15/12 33820 9481 28% 5568
16/12 30790 6494 21% 7087
17/12 32730 -20489 -63% 3685
18/12 36616 16564 45% 9860
19/12 36546 23868 65% 7897

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

GS SG(%) EPS DSO
08/12 -52% 4.47 –
09/12 103% 22.13 –
10/12 -13% 13.18 –
11/12 -26% 4.51 –
12/12 19% 14.13 –
13/12 0% 15.46 –
14/12 1% 17.07 –
15/12 -2% 12.14 –
16/12 -9% 16.29 –
17/12 6% 9.01 –
18/12 12% 25.27 –
19/12 0% 21.03 –

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

GS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 884547 820178 64369 7%
09/12 848942 778228 70714 8%
10/12 911332 833976 77356 8%
11/12 923225 852846 70379 8%
12/12 938555 862839 75716 8%
13/12 911507 833040 78467 9%
14/12 855842 773045 82797 10%
15/12 861395 774667 86728 10%
16/12 860165 773272 86893 10%
17/12 916776 834533 82243 9%
18/12 931796 841611 90185 10%
19/12 992968 902703 90265 9%

ROAとROEなど

GS ROA ROE 流動比率
08/12 0% 3% 79%
09/12 1% 17% 80%
10/12 1% 10% 80%
11/12 0% 4% 79%
12/12 1% 10% 71%
13/12 1% 10% 82%
14/12 1% 10% 86%
15/12 1% 6% 87%
16/12 1% 8% 92%
17/12 0% 4% 93%
18/12 1% 11% 93%
19/12 1% 9% 77%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GS 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1894 -4337 7901
09/12 48875 -1561 -22828
10/12 -5357 -985 7839
11/12 22501 629 -6910
12/12 12879 -3734 7516
13/12 4543 -8728 -7351
14/12 -7932 -14909 18999
15/12 9481 -18574 27507
16/12 6494 9675 12103
17/12 -20489 -26377 35206
18/12 16564 -18820 22752
19/12 23868 -24236 3367

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Posted by 投資猫