【GS】ゴールドマンサックスの株価と決算、配当

2019年9月19日

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ゴールドマンサックス(Goldman Sachs)は世界トップクラスの総合金融グループであり、ダウ平均にも組み入れられています。

富裕層をはじめ、企業、金融機関、政府機関などに金融サービス(投資銀行、証券、資産管理など)を提供しています。

売上構成は、トレーディング等のクライアントサービスが38%、投資銀行業務が22%、投資やレンディングが21%、投資管理が19%(18年6月時点)。

GSは政府との関係が緊密なので、歴代政権に元幹部を送り込んできました。

トランプ政権ではGS幹部だったムニューチン氏が財務長官に就任(昔から、GSでは元CEOのヘンリー・ポールソン氏(第74代財務長官)など、政界に転身する人は数多い)トランプ政権成立後は株価が急騰しましたが、17年に入り、株価の伸びは巡航速度になってきています。

近年の動きでは、2012年の資産リストラや13年の中国工商銀行(ICBC)株の売却、などが特記事項です。

この記事では、GSの指標と株価チャート、決算情報などを見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 164.3
9/12株価 218.7
株価上昇率 33.1%
52週高値 238.5
52週安値 151.7
EPS 23.85
PER 9.17
配当利回り 2.29%
時価総額(億$) 787
株式数(億) 3.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/12)
GS 初値 終値 上昇率
2019 164.3 218.7 Loading…
2018 257.8 167.1 -35%
2017 242.7 254.8 5%
2016 175.8 239.5 36%
2015 195.3 180.2 -8%
2014 177 193.8 10%
2013 131.3 177.3 35%
2012 93 127.6 37%
2011 170.6 90.4 -47%
2010 170.1 168.2 -1%
2009 84 168.8 101%
2008 214.8 84.4 -61%
★2:各年初から19/9/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
33% -15% -10% 24%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
12% 24% 67% 135%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
28% 29% 160% 2%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/30 1.25 1.81% 203.9
2019/05/30 0.85 1.73% 187.4
2019/02/28 0.8 1.63% 196.7
2018/11/30 0.8 1.65% 190.7
2018/08/30 0.8 1.29% 239.4
2018/05/31 0.8 1.35% 225.9
2018/03/01 0.75 1.17% 256.8
2017/11/30 0.75 1.17% 247.6
2017/08/31 0.75 1.25% 223.7
2017/06/01 0.75 1.26% 215
2017/03/02 0.65 1.04% 251.1
2016/12/01 0.65 1.15% 226.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.47 1.4 31.3
09/12 22.13 1.52 6.9 6.9
10/12 13.18 1.4 10.6 10.6
11/12 4.51 1.4 31.0 21.6
12/12 14.13 1.77 12.5 12.5
13/12 15.46 2.05 13.3 12.2
14/12 17.07 2.25 13.2 12.8
15/12 12.14 2.55 21.0 16.4
16/12 16.29 2.6 16.0 20.7
17/12 9.01 2.9 32.2 14.6
18/12 25.3 3.2 12.5 21.9
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 25.31 25.4 25.83
Y:19/12 23.22 23.25 23.17
Q:19/12 6.02 6.05 6.3
Q:19/9 5.61 5.59 5.81
EPS 予想 結果 %
19/6 4.89 5.81 0.92 18.81
19/3 4.89 5.71 0.82 16.8
18/12 3.95 6.04 2.09 52.9
18/9 5.38 6.28 0.9 16.7
18/6 4.66 5.98 1.32 28.3
18/3 5.58 6.95 1.37 24.5
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 36508 36556 36487
Y:19/12 35440 35494 35150
Q:19/12 8603 8632 8698
Q:19/9 8728 8735 8830
予想 結果 %
19/6 8828 9461 633 7.2
19/3 8994 8807 -187 -2.1
18/12 7629 8080 451 5.9
18/9 8383 8646 263 3.1
18/6 8739 9402 663 7.6
18/3 8737 10036 1299 14.9
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

GS 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 22222 1894 9% 2041
09/12 45173 48875 108% 12192
10/12 39161 -5357 -14% 7713
11/12 28811 22501 78% 2510
12/12 34163 12879 38% 7292
13/12 34206 4543 13% 7726
14/12 34528 -7932 -23% 8077
15/12 33820 9481 28% 5568
16/12 30790 6494 21% 7087
17/12 32730 -18227 -56% 3685
18/12 36616 20421 56% 9860

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

GS SG(%) EPS DSO
08/12 -52% 4.47
09/12 103% 22.13
10/12 -13% 13.18
11/12 -26% 4.51
12/12 19% 14.13
13/12 0% 15.46
14/12 1% 17.07
15/12 -2% 12.14
16/12 -9% 16.29
17/12 6% 9.01
18/12 12% 25.27
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

GS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 884547 820178 64369 7%
09/12 848942 778228 70714 8%
10/12 911332 833976 77356 8%
11/12 923225 852846 70379 8%
12/12 938555 862839 75716 8%
13/12 911507 833040 78467 9%
14/12 855842 773045 82797 10%
15/12 861395 774667 86728 10%
16/12 860165 773272 86893 10%
17/12 916776 834533 82243 9%
18/12 931796 841611 90185 10%
         

ROAとROEなど

GS ROA ROE 流動比率
08/12 0% 3% 79%
09/12 1% 17% 80%
10/12 1% 10% 80%
11/12 0% 4% 79%
12/12 1% 10% 71%
13/12 1% 10% 82%
14/12 1% 10% 86%
15/12 1% 6% 87%
16/12 1% 8% 92%
17/12 0% 4% 93%
18/12 1% 11% 92%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GS 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1894 -4337 7901
09/12 48875 -1561 -22828
10/12 -5357 -985 7839
11/12 22501 629 -6910
12/12 12879 -3734 7516
13/12 4543 -8728 -7351
14/12 -7932 -14909 18999
15/12 9481 -18574 27507
16/12 6494 9675 12103
17/12 -18227 -28639 35206
18/12 20421 -22677 22752