【AMD】アドバンストマイクロデバイセズの株価と決算

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アドバンストマイクロデバイセズ(Advanced Micro Devices, Inc.)はPC・サーバー等のCPU(中央演算処理装置)やゲーム機器等のGPU(画像処理半導体)を開発・販売しています。

(CPUはPCの頭脳部分を担い、GPUはゲーム機器等のグラフィックに用いられる)

PCとサーバー用CPUではINTC(インテル)と競合し、家庭用ゲーム機用GPUではNVDA(エヌビディア)と競合。

CPUでは「Ryzen9」、GPUでは「Radeon RX 6000」でライバルのシェア切り崩しを進めているところです。

AMDのCPUやGPUはソニーのプレステ5やMSFTのXboxで使われているので、その性能を体感している人も多いのではないでしょうか。

従来、高性能領域ではNVDAが主流でしたが、近年ではAMDも同じ領域に進出してきたので、競争はヒートアップしています。

社史をたどると、AMDは元来、自社で半導体をつくっていましたが、2009年に生産部門を分社化し、ファウンドリー(半導体受託生産会社)の合弁会社(グローバルファウンドリーズ)を設立しました。

しかし、グローバルファウンドリーズは10ナノ以降の微細化に対応できないので、AMDは7ナノのCPUやGPUをTSMC(台湾セミコンダクター)に生産を委託しています。

(パソコン用CPUのRyzen、データセンター用CPUのEPYC、PCとゲーム機用GPUのRADEON等)

2020年には7nm技術のCPUでINTCに先行し、GPUでもNVDAとの競争力を高めたので、投資家の注目を集めるようになりました。

その事業構成を見てみましょう(四捨五入のため累計が99%や101%のケースあり)。

★コンピューティング&グラフィックス(CG:Computing&Graphics)
★エンタープライズ、エンベッド&セミカスタム(EE&S:Enterprise, Embedded and Semi-Custom)

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
C&G 57% 64% 70% 65% 57%
EE&S 43% 36% 30% 34% 43%

【地域別売上高】

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
米国 31% 20% 26% 23% 28%
中国 17% 20% 26% 24% 25%
日本 21% 19% 12% 11% 14%
欧州 5% 7% 11% 11% 8%
台湾 13% 18% 11% 12% 13%
シンガポール 10% 11% 9% 11% 8%
その他 3% 3% 5% 7% 3%

主な指標を概観

1/3株価 145.1
5/20株価 93.5
株価上昇率 -35.58%
52週高値 164.5
52週安値 72.8
β値 1.87
EPS 2.68
PER 34.88
配当利回り
時価総額(億$) 1515
株式数(億) 16.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
AMD 初値 終値 上昇率
2022 145.1 93.5 -36%
2021 92.1 143.9 56%
2020 46.9 91.7 96%
2019 18 45.9 155%
2018 10.4 18.5 78%
2017 11.4 10.3 -10%
2016 2.8 11.3 304%
2015 2.7 2.9 7%
2014 3.9 2.7 -31%
2013 2.6 3.9 50%
2012 5.5 2.4 -56%
2011 8.4 5.4 -36%
2010 9.8 8.2 -16%
2009 2.2 9.7 341%
2008 7.4 2.2 -70%
★2:各年初から22/05/20までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-36% 2% 100% 419%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
799% 720% 3239% 3363%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
2297% 3496% 1600% 1013%
10年~ 09年~ 08年~
854% 4150% 1164%


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス)。

EPS:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 4.99 4.67 4.62
Y:2022 4.4 4.04 4
Q:22/9 1.1 1.08 1.09
Q:22/6 1.03 1 1
EPS 予想 結果
22/3 0.91 1.13 0.22 24.2
21/12 0.76 0.92 0.16 21.1
21/9 0.67 0.73 0.06 9.0
21/6 0.54 0.63 0.09 16.7
21/3 0.44 0.52 0.08 18.2
20/12 0.47 0.52 0.05 10.6
20/9 0.35 0.41 0.06 17.1
20/6 0.16 0.18 0.02 12.5
20/3 0.18 0.18 0.00 0.0
19/12 0.31 0.32 0.01 3.2
19/9 0.18 0.18 0.00 0.0
19/6 0.08 0.08 0.00 0.0
19/3 0.05 0.06 0.01 20.0
18/12 0.08 0.08 0.00 0.0
18/9 0.12 0.13 0.01 8.3
18/6 0.13 0.14 0.01 7.7
18/3 0.09 0.11 0.02 22.2

売上高:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 29980 28790 28800
Y:2022 26360 25370 25400
Q:22/9 6860
Q:22/6 6530 6400 6370
売上 予想 結果
22/3 5,520 5,890 370 6.7
21/12 4,520 4,830 310 6.9
21/9 4,120 4,310 190 4.6
21/6 3,620 3,850 230 6.4
21/3 3,210 3,450 240 7.5
20/12 3,020 3,240 220 7.3
20/9 2,560 2,800 240 9.4
20/6 1,850 1,930 80 4.3
20/3 1,790 1,790 0 0.0
19/12 2,110 2,127 17 0.8
19/9 1,810 1,801 -9 -0.5
19/6 1,522 1,531 9 0.6
19/3 1,256 1,272 16 1.3
18/12 1,443 1,419 -24 -1.7
18/9 1,705 1,653 -52 -3.0
18/6 1,715 1,756 41 2.4
18/3 1,565 1,647 82 5.2

ガイダンス

(Q=四半期、Y=通年、予=予想。GD=ガイダンス。「21/3」は21/3決算で出した次期Qもしくは通年のGD)

売上 Q:予 Q:GD Y:予 Y:GD
21/12 6380 6500 25150 26300
21/12 4320 5000 19270 21500
21/9 4250 4500 15660 16110
21/6 3800 4000~4200 14740 15600
21/3 3290 3500~3700 13540 14640
20/12 2730 3100~3300 12220 13380
20/9 2620 2900~3100 8920 9490
20/6 2320 2450~2650 8400 8885

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

AMD 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 5808 -692 -12% -3129
09/12 5403 473 9% 304
10/12 6494 -412 -6% 471
11/12 6568 382 6% 491
12/12 5422 -338 -6% -1183
13/12 5299 -148 -3% -83
14/12 5506 -98 -2% -403
15/12 3991 -226 -6% -660
16/12 4319 81 2% -498
17/12 5253 12 0% -33
18/12 6475 34 1% 337
19/12 6731 493 7% 341
20/12 9763 1071 11% 2490
21/12 16434 3521 21% 3162

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

AMD SG(%) EPS DSO
08/12 -1% -5.15 30.2
09/12 -7% 0.45 50.3
10/12 20% 0.64 54.4
11/12 1% 0.66 51.1
12/12 -17% -1.6 42.4
13/12 -2% -0.11 57.3
14/12 4% -0.53 54.2
15/12 -28% -0.84 48.7
16/12 8% -0.6 26.3
17/12 22% -0.03 31.5
18/12 23% 0.32 69.6
19/12 4% 0.3 101.9
20/12 45% 2.06 77.6
21/12 68% 2.57 60.1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

AMD 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 7672 7545 127 2%
09/12 9078 8430 648 7%
10/12 4964 3951 1013 20%
11/12 4954 3364 1590 32%
12/12 4000 3462 538 13%
13/12 4337 3793 544 13%
14/12 3767 3580 187 5%
15/12 3084 3496 -412 -13%
16/12 3321 2905 416 13%
17/12 3552 2956 596 17%
18/12 4556 3290 1266 28%
19/12 6028 3201 2827 47%
20/12 8962 3125 5837 65%
21/12 12419 4922 7497 60%

ROAとROEなど

AMD ROA ROE 流動比率
08/12 -41% -2464% 107%
09/12 3% 47% 193%
10/12 9% 46% 215%
11/12 10% 31% 182%
12/12 -30% -220% 162%
13/12 -2% -15% 178%
14/12 -11% -216% 190%
15/12 -21% 160% 165%
16/12 -15% -120% 188%
17/12 -1% -6% 176%
18/12 7% 27% 178%
19/12 6% 12% 195%
20/12 28% 43% 254%
21/12 25% 42% 202%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AMD 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 -692 -27 220
09/12 473 -1273 1524
10/12 -412 -1123 484
11/12 382 -113 -6
12/12 -338 -19 37
13/12 -148 455 13
14/12 -98 -12 46
15/12 -226 147 59
16/12 81 277 122
17/12 12 -54 -33
18/12 34 -170 28
19/12 493 -149 43
20/12 1071 -952 6
21/12 3521 -686 -1895