CSXの株価と決算、配当

2019年10月14日

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CSX（CSX Corporation）は鉄道輸送や貨物輸送を担う大手企業です。

世界各地で鉄道輸送、複合一貫輸送、コンテナ船輸送、はしけ輸送、物流業務請負などのサービスを提供しています。

主要子会社 のCSXトランスポーテーションは、米国ミシシッピ川東部の23州とワシントンDC、カナダ・オンタリオ州やケベック州を結ぶ約21000マイルの鉄道網を展開。従来型の鉄道サービスのほか、インターモーダルコンテナやトレーラーによる輸送事業を手がけています（※インターモーダルは鉄道・貨物輸送とトラック輸送を組み合わせた複合輸送のこと）。

単に鉄道で輸送するだけでなく、大西洋とメキシコ湾沿岸、ミシシッピ川、五大湖とセントローレンス水路沿岸など、70以上の海や川、湖、港湾へのアクセス権を持ち、業務提携した西部の鉄道を通じて太平洋側の港にも接続。主に石炭、自動車、化学品、農産物、木材、鉄鋼材料、食料品などの輸送を行っています。

2018年12月末時点の売上では、製品輸送が最も多く、6割を占めていました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）

1/2株価 60.8
10/11株価 69.1
株価上昇率 13.6%
52週高値 80.7
52週安値 58.5
EPS 3.84
PER 17.97
配当利回り 1.39%
時価総額(億$） 551
株式数(億) 8

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は10/11）
CSX 初値 終値 上昇率
2019 60.8 69.1 14%
2018 55.6 62.1 12%
2017 36.2 55 52%
2016 25.4 35.9 42%
2015 36.1 26 -28%
2014 28.6 36.2 27%
2013 20.1 28.8 43%
2012 21.6 19.7 -9%
2011 21.7 21.1 -3%
2010 16.3 21.5 32%
2009 10.9 16.2 49%
2008 14.7 10.8 -26%
★2：各年初から19/10/11までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
14% 24% 91% 172%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
91% 141% 243% 220%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
218% 323% 536% 370%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/11/29 0.24 #N/A #N/A
2019/08/30 0.24 1.40% 67
2019/05/31 0.24 1.24% 74.5
2019/02/28 0.24 1.24% 72.7
2018/11/30 0.22 1.21% 72.6
2018/08/31 0.22 1.16% 74.2
2018/05/31 0.22 1.30% 64.7
2018/03/01 0.22 1.50% 54.5
2017/11/30 0.2 1.40% 55.8
2017/08/31 0.2 1.51% 50.2
2017/05/31 0.2 1.37% 54.2
2017/02/28 0.18 1.48% 48.6

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.11 0.26 23.4 23.1
09/12 0.96 0.29 30.2 30.7
10/12 1.35 0.33 24.4 24.1
11/12 1.7 0.37 21.8 20.5
12/12 1.79 0.54 30.2 30.2
13/12 1.83 0.59 32.2 31.2
14/12 1.92 0.63 32.8 33.5
15/12 2 0.7 35.0 35.4
16/12 1.81 0.72 39.8 40
17/12 5.99 0.78 13.0 39.1
18/12 3.8 0.9 22.9 11.6
19/12      

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y：2020 4.49 4.53 4.54
Y：2019 4.15 4.16 4.16
Q：19/12 1.02 1.03 1.03
Q：19/9 1.02 1.03 1.03
EPS 予想 結果 差 ％
19/6 1.11 1.08 -0.03 -2.7
19/3 0.91 1.02 0.11 12.1
18/12 0.99 1.01 0.02 2
18/9 0.95 1.05 0.1 10.5
18/6 0.87 1.01 0.14 16.1
18/3 0.66 0.78 0.12 18.9
         

売上高：予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y：2020 12380 12452 12952
Y：2019 12110 12125 12535
Q：19/12 3020 3048 3199
Q：19/9 3000 3012 3165
予想 結果 差 ％
19/6 3138 3061 -77 -2.5
19/3 3000 3013 13 0.4
18/12 3125 3143 18 0.6
18/9 3056 3129 73 2.4
18/6 2998 3102 104 3.5
18/3 2800 2876 76 2.7
         

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

CSX 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 11255 2893 26% 1355
09/12 9041 2039 23% 1143
10/12 10636 3261 31% 1563
11/12 11795 3491 30% 1854
12/12 11763 2946 25% 1863
13/12 12026 3267 27% 1864
14/12 12669 3343 26% 1927
15/12 11811 3370 29% 1968
16/12 11069 3041 27% 1714
17/12 11408 3472 30% 5471
18/12 12250 4641 38% 3309

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CSX SG(%) EPS DSO
08/12 12% 1.11 37.0
09/12 -20% 0.96 42.4
10/12 18% 1.35 34.1
11/12 11% 1.7 33.0
12/12 0% 1.79 32.5
13/12 2% 1.83 30.6
14/12 5% 1.92 31.4
15/12 -7% 2 32.6
16/12 -6% 1.81 31.7
17/12 3% 5.99 30.5
18/12 7% 3.84 26.8
       

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CSX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 26288 18220 8068 31%
09/12 26887 18119 8768 33%
10/12 28141 19441 8700 31%
11/12 29344 20876 8468 29%
12/12 30723 21587 9136 30%
13/12 31782 21278 10504 33%
14/12 33053 21877 11176 34%
15/12 34745 23077 11668 34%
16/12 35414 23720 11694 33%
17/12 35739 21018 14721 41%
18/12 36729 24149 12580 34%
         

ROAとROEなど

CSX ROA ROE 流動比率
08/12 5% 17% 99%
09/12 4% 13% 138%
10/12 6% 18% 113%
11/12 6% 22% 110%
12/12 6% 20% 112%
13/12 6% 18% 107%
14/12 6% 17% 122%
15/12 6% 17% 145%
16/12 5% 15% 122%
17/12 15% 37% 101%
18/12 9% 26% 134%
       

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CSX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2893 -1428 -1164
09/12 2039 -1372 -307
10/12 3261 -1771 -1227
11/12 3491 -2587 -1413
12/12 2946 -2277 -668
13/12 3267 -2227 -1232
14/12 3343 -2183 -1083
15/12 3370 -2892 -519
16/12 3041 -1798 -1268
17/12 3472 -1495 -2179
18/12 4641 -1684 -2500
       

 

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Posted by 投資猫