CSXの株価と決算、配当

2019年8月2日

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CSX（CSX Corporation）は鉄道輸送や貨物輸送を担う大手企業です。

世界各地で鉄道輸送、複合一貫輸送、コンテナ船輸送、はしけ輸送、物流業務請負などのサービスを提供しています。

主要子会社 のCSXトランスポーテーションは、米国ミシシッピ川東部の23州とワシントンDC、カナダ・オンタリオ州やケベック州を結ぶ約21000マイルの鉄道網を展開。従来型の鉄道サービスのほか、インターモーダルコンテナやトレーラーによる輸送事業を手がけています（※インターモーダルは鉄道・貨物輸送とトラック輸送を組み合わせた複合輸送のこと）。

単に鉄道で輸送するだけでなく、大西洋とメキシコ湾沿岸、ミシシッピ川、五大湖とセントローレンス水路沿岸など、70以上の海や川、湖、港湾へのアクセス権を持ち、業務提携した西部の鉄道を通じて太平洋側の港にも接続。主に石炭、自動車、化学品、農産物、木材、鉄鋼材料、食料品などの輸送を行っています。

2018年12月末時点の売上では、製品輸送が最も多く、6割を占めていました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）

1/2株価 60.8
6/7株価 78.1
株価上昇率 28.5%
52週高値 80.7
52週安値 58.5
EPS 4.09
PER 19.1
配当(利回り) 0.96 (1.24%)
時価総額(億$） 632
株式数(億) 8.1

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は6/7）
CSX 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 60.8 61 76.7 78.1 28%
2018 55.6 50.5 75.5 62.1 12%
2017 36.2 35.9 57.7 55 52%
2016 25.4 22 37.3 35.9 41%
2015 36.1 24.7 37.5 26 -28%
2014 28.6 26 37.9 36.2 27%
2013 20.1 20.2 28.8 28.8 43%
2012 21.6 19 23.7 19.7 -9%
2011 21.7 18.4 27 21.1 -3%
2010 16.3 14.1 21.5 21.5 32%
2009 10.9 7 16.8 16.2 48%
2008 14.7 10.2 23 10.8 -26%
★2：各年初から2019/6/7までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～ 15年～ 14年～
28% 40% 116% 207% 116% 173%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～ 09年～ 08年～
288% 261% 260% 379% 616% 431%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/31 0.24 1.2% 74.5
2019/02/28 0.24 1.2% 72.7
2018/11/30 0.22 1.2% 72.6
2018/08/31 0.22 1.2% 74.16
2018/05/31 0.22 1.3% 64.65
2018/03/01 0.22 1.5% 54.52
2017/11/30 0.2 1.4% 55.75
2017/08/31 0.2 1.5% 50.2
2017/05/31 0.2 1.4% 54.17
2017/02/28 0.18 1.5% 48.56
2016/11/30 0.18 2.0% 35.81
2016/08/31 0.18 2.5% 28.28
2016/05/31 0.18 2.7% 26.43

さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.11 0.26 23.4 23.1
09/12 0.96 0.29 30.2 30.7
10/12 1.35 0.33 24.4 24.1
11/12 1.7 0.37 21.8 20.5
12/12 1.79 0.54 30.2 30.2
13/12 1.83 0.59 32.2 31.2
14/12 1.92 0.63 32.8 33.5
15/12 2 0.7 35.0 35.4
16/12 1.81 0.72 39.8 40
17/12 5.99 0.78 13.0 39.1
18/12 3.84 0.88 22.9 11.6

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/8/1、売上単位は100万ドル）。

EPS：予想と結果

平均 平均 上限 下限 期間
2020 4.54 4.75 4.36 1年
2019 4.16 4.32 4.01 1年
12-19 1.03 1.09 0.95 3ｶ月
9-19 1.03 1.1 0.96 3ｶ月
売上 予想 結果 差 ％
6-19 1.11 1.08 -0.03 -2.7
3-19 0.91 1.02 0.11 12.1
12-18 0.99 1.01 0.02 2.0
9-18 0.95 1.05 0.10 10.5
6-18 0.87 1.01 0.14 16.1
3-18 0.66 0.78 0.12 18.2
12-17 0.56 0.64 0.08 14.3
9-17 0.52 0.51 -0.01 -1.9

売上高：予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 12452 12840 12100 1年
2019 12125 12450 12026 1年
12-19 3048 3192 2997 3ｶ月
9-19 3012 3170 2941 3ｶ月
売上 予想 結果 差 ％
6-19 3138 3061 -77 -2.5
3-19 3000 3013 13 0.4
12-18 3125 3143 18 0.6
9-18 3056 3129 73 2.4
6-18 2998 3102 104 3.5
3-18 2800 2876 76 2.7
12-17 2887 2863 -24 -0.8
9-17 2772 2743 -29 -1.0

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算（売上、純利益等）

売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 11255 2893 25.7% 1365
09/12 9041 2039 22.6% 1152
10/12 10636 3261 30.7% 1563
11/12 11743 3491 29.7% 1822
12/12 11756 2946 25.1% 1859
13/12 12026 3267 27.2% 1864
14/12 12669 3343 26.4% 1927
15/12 11811 3370 28.5% 1968
16/12 11069 3041 27.5% 1714
17/12 11408 3472 30.4% 5471
18/12 12250 4641 37.9% 3309

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 32.2 1.11 37.0
09/12 33.9 0.96 42.4
10/12 35.9 1.35 34.1
11/12 29.1 1.7 33.0
12/12 29.4 1.79 32.5
13/12 28.9 1.83 30.6
14/12 28.5 1.92 31.4
15/12 30.3 2 32.6
16/12 30.6 1.81 31.7
17/12 33.1 5.99 30.5
18/12 39.0 3.84 26.8

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 26288 18220 8068 30.7%
09/12 26887 18119 8768 32.6%
10/12 28141 19441 8700 30.9%
11/12 29344 20876 8468 28.9%
12/12 30723 21587 9136 29.7%
13/12 31782 21278 10504 33.1%
14/12 33053 21877 11176 33.8%
15/12 34745 23077 11668 33.6%
16/12 35414 23720 11694 33.0%
17/12 35739 21018 14721 41.2%
18/12 36729 24149 12580 34.3%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 ％ ％ 倍率
08/12 5.3 16.3 1.0
09/12 4.3 13.6 1.4
10/12 5.7 17.8 1.1
11/12 6.3 21.3 1.1
12/12 6.2 21.3 1.1
13/12 6.0 19.2 1.1
14/12 5.9 17.8 1.2
15/12 5.8 17.3 1.5
16/12 4.9 14.7 1.2
17/12 15.4 41.5 1.0
18/12 9.1 24.3 1.3

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る（上表では資本が負債の何倍かを表記）

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2893 -1428 -1164
09/12 2039 -1372 -307
10/12 3261 -1771 -1227
11/12 3491 -2587 -1413
12/12 2946 -2277 -668
13/12 3267 -2227 -1232
14/12 3343 -2183 -1083
15/12 3370 -2892 -519
16/12 3041 -1798 -1268
17/12 3472 -1495 -2179
18/12 4641 -1684 -2500

全投稿, 米国株, 資本財, 高成長銘柄

Posted by 投資猫