CSXの株価と決算、配当

2019年5月20日

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CSX(CSX Corporation)は鉄道輸送や貨物輸送を担う大手企業です。

世界各地で鉄道輸送、複合一貫輸送、コンテナ船輸送、はしけ輸送、物流業務請負などのサービスを提供しています。

主要子会社 のCSXトランスポーテーションは、米国ミシシッピ川東部の23州とワシントンDC、カナダ・オンタリオ州やケベック州を結ぶ約21000マイルの鉄道網を展開。従来型の鉄道サービスのほか、インターモーダルコンテナやトレーラーによる輸送事業を手がけています(※インターモーダルは鉄道・貨物輸送とトラック輸送を組み合わせた複合輸送のこと)。

単に鉄道で輸送するだけでなく、大西洋とメキシコ湾沿岸、ミシシッピ川、五大湖とセントローレンス水路沿岸など、70以上の海や川、湖、港湾へのアクセス権を持ち、業務提携した西部の鉄道を通じて太平洋側の港にも接続。主に石炭、自動車、化学品、農産物、木材、鉄鋼材料、食料品などの輸送を行っています。

2017年12月末時点の売上構成比は以下の通り。

製品輸送 62%
石炭 18.5%
インターモーダル輸送 15.8%
その他 3.8%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 60.8
5/17株価 78.4
株価上昇率 29.0%
52週高値 80.7
52週安値 58.5
EPS 4.09
PER 19.18
配当(利回り) 0.96 (1.22%)
時価総額(億$) 634
株式数(億) 8.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
CSX 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 60.8 61 76.7 78.4 29%
2018 55.6 50.5 75.5 62.1 12%
2017 36.2 35.9 57.7 55 52%
2016 25.4 22 37.3 35.9 41%
2015 36.1 24.7 37.5 26 -28%
2014 28.6 26 37.9 36.2 27%
2013 20.1 20.2 28.8 28.8 43%
2012 21.6 19 23.7 19.7 -9%
2011 21.7 18.4 27 21.1 -3%
2010 16.3 14.1 21.5 21.5 32%
2009 10.9 7 16.8 16.2 48%
2008 14.7 10.2 23 10.8 -26%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
29% 41% 117% 209% 117% 174%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
290% 263% 261% 381% 619% 433%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/31 0.24 #N/A #N/A
2019/02/28 0.24 1.2% 72.7
2018/11/30 0.22 1.2% 72.6
2018/08/31 0.22 1.2% 74.16
2018/05/31 0.22 1.3% 64.65
2018/03/01 0.22 1.5% 54.52
2017/11/30 0.2 1.4% 55.75
2017/08/31 0.2 1.5% 50.2
2017/05/31 0.2 1.4% 54.17
2017/02/28 0.18 1.5% 48.56
2016/11/30 0.18 2.0% 35.81
2016/08/31 0.18 2.5% 28.28
2016/05/31 0.18 2.7% 26.43

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.11 0.26 23.4 23.1
09/12 0.96 0.29 30.2 30.7
10/12 1.35 0.33 24.4 24.1
11/12 1.7 0.37 21.8 20.5
12/12 1.79 0.54 30.2 30.2
13/12 1.83 0.59 32.2 31.2
14/12 1.92 0.63 32.8 33.5
15/12 2 0.7 35.0 35.4
16/12 1.81 0.72 39.8 40
17/12 5.99 0.78 13.0 39.1
18/12 3.84 0.88 22.9 11.6

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 13026 13455 12538 1年
2019 12596 12839 12347 1年
9-19 3182 3276 3088 3カ月
6-19 3198 3247 3101 3カ月
売上 予想 結果
3-19 3000 3013 13 0.4
12-18 3125 3143 18 0.6
9-18 3056 3129 73 2.4
6-18 2998 3102 104 3.5
3-18 2800 2876 76 2.7
12-17 2887 2863 24 0.8
9-17 2772 2743 29 1.0
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 4.81 5.05 4.5 1年
2019 4.37 4.5 4.15 1年
9-19 1.12 1.17 1.01 3カ月
6-19 1.13 1.18 1.07 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.91 1.02 0.11 12.2
12-18 0.99 1.01 0.02 1.7
9-18 0.95 1.05 0.1 10.9
6-18 0.87 1.01 0.14 16.7
3-18 0.66 0.78 0.12 18.9
12-17 0.56 0.64 0.08 13.7
9-17 1.23 1.34 0.11 0.6

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 11255 2893 25.7% 1365
09/12 9041 2039 22.6% 1152
10/12 10636 3261 30.7% 1563
11/12 11743 3491 29.7% 1822
12/12 11756 2946 25.1% 1859
13/12 12026 3267 27.2% 1864
14/12 12669 3343 26.4% 1927
15/12 11811 3370 28.5% 1968
16/12 11069 3041 27.5% 1714
17/12 11408 3472 30.4% 5471
18/12 12250 4641 37.9% 3309

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 32.2 1.11 37.0
09/12 33.9 0.96 42.4
10/12 35.9 1.35 34.1
11/12 29.1 1.7 33.0
12/12 29.4 1.79 32.5
13/12 28.9 1.83 30.6
14/12 28.5 1.92 31.4
15/12 30.3 2 32.6
16/12 30.6 1.81 31.7
17/12 33.1 5.99 30.5
18/12 39.0 3.84 26.8

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 26288 18220 8068 30.7%
09/12 26887 18119 8768 32.6%
10/12 28141 19441 8700 30.9%
11/12 29344 20876 8468 28.9%
12/12 30723 21587 9136 29.7%
13/12 31782 21278 10504 33.1%
14/12 33053 21877 11176 33.8%
15/12 34745 23077 11668 33.6%
16/12 35414 23720 11694 33.0%
17/12 35739 21018 14721 41.2%
18/12 36729 24149 12580 34.3%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 5.3 16.3 1.0
09/12 4.3 13.6 1.4
10/12 5.7 17.8 1.1
11/12 6.3 21.3 1.1
12/12 6.2 21.3 1.1
13/12 6.0 19.2 1.1
14/12 5.9 17.8 1.2
15/12 5.8 17.3 1.5
16/12 4.9 14.7 1.2
17/12 15.4 41.5 1.0
18/12 9.1 24.3 1.3

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(上表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2893 -1428 -1164
09/12 2039 -1372 -307
10/12 3261 -1771 -1227
11/12 3491 -2587 -1413
12/12 2946 -2277 -668
13/12 3267 -2227 -1232
14/12 3343 -2183 -1083
15/12 3370 -2892 -519
16/12 3041 -1798 -1268
17/12 3472 -1495 -2179
18/12 4641 -1684 -2500