トランプ政権と米国株投資

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【HAL】ハリバートンの株価と決算、配当

更新日:

ハリバートン (Halliburton Company) は、石油と天然ガスの開発支援を行う企業であり、この分野で全米2位の規模を保持しています。

石油・天然ガスの探鉱・開発・生産関連サービスと製品を提供し、セメンティングや油田・ガス田の開発、掘削、坑井建設、流体管理、油層・ガス層分析と生産最適化用ソフトウエア、プロジェクトマネジメント等を手がけています。

本社はテキサス州にありますが、中東にも事業展開し、アラプ首長国連邦のドバイに第2本社を置いています。

2000年代にはイラク復興事業を受注し、同事業を含む軍事サービスを行っていたKBR社は2007年にスピンオフ。2014年に立てた同業のベイカー・ヒューズの吸収合併は16年に断念。

近年はクラウドサービスにも注力し、マイクロソフトと提携しています。

世界全体で約5万人の従業員を擁しており(2016年12月末時点)、その売上高の56%は北米、20%は中東やアジアから上がっています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価26.1
19/2/15株価31.9
株価上昇率22.00%
52週高値54.9
52週安値24.7
EPS1.89
PER16.85
配当(利回り)0.72 (2.26%)
時価総額(億$)278
株式数(億)8.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
HAL

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

26.1

27.1

32.3

31.9

22%

2018

48.9

25.1

56.8

26.6

-46%

2017

55

38.7

58.2

48.9

-11%

2016

33.9

28.5

55.1

54.1

60%

2015

39.2

33.4

49.2

34

-13%

2014

50.5

37.8

74

39.3

-22%

2013

35.5

35.7

56.3

50.8

43%

2012

33.9

26.7

38.5

34.7

2%

2011

41.4

28.7

57.3

34.5

-17%

2010

30.7

21.2

41.2

40.8

33%

2009

18.2

14.8

31.8

30.1

65%

2008

38.1

13.5

53.9

18.2

-52%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

22%

-35%

-42%

-6%

-19%

-37%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-10%

-6%

-23%

4%

75%

-16%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

/

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

2.45

0.36

14.7

16.5

2009/12

1.27

0.36

28.3

28.1

2010/12

2.01

0.36

17.9

18.2

2011/12

3.08

0.36

11.7

12.2

2012/12

2.84

0.36

12.7

13

2013/12

2.36

0.53

22.5

22.3

2014/12

4.11

0.63

15.3

15.6

2015/12

-0.79

0.72

-91.1

232.2

2016/12

-6.69

0.72

-10.8

?

2017/12

-0.53

0.72

-135.8

288.5

TTM

0.18

0.72

400

360

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/06

0.18

2.4%

29.8

2018/09/05

0.18

1.8%

39.5

2018/06/06

0.18

1.5%

48.3

2018/03/07

0.18

1.6%

45.83

2017/12/07

0.18

1.7%

43.46

2017/09/06

0.18

1.8%

41.01

2017/06/07

0.18

1.6%

44.4

2017/03/01

0.18

1.3%

54.7

2016/12/07

0.18

1.3%

53.54

2016/09/07

0.18

1.7%

43.57

2016/06/01

0.18

1.7%

42.15

2016/03/02

0.18

2.1%

33.66

2015/12/03

0.18

1.9%

38.01

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

25424

27607

23211

通年

2018

23964

24248

23770

通年

3-19

5830

6089

5618

4半期

12-18

5897

5981

5711

4半期

売上

予想

結果

9-18

6133

6172

39

0.64

6-18

6112

6147

35

0.56

3-18

5742

5740

2

0.04

12-17

5625

5940

315

5.6

9-17

5349

5444

95

1.78

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

1.98

6-18

1.53

1.66

0.13

0.31

3-18

1.25

1.5

0.25

1.03

12-17

1.12

1.14

0.02

14.27

9-17

1.23

1.34

0.11

12.3

*決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

売上高

営業利益

純利益

EPS

2017/03

4279

203

-32

-0.16

2017/06

4957

146

28

-0.04

2017/09

5444

642

365

0.03

2017/12

5940

371

-824

0.42

2018/03

5740

354

46

-0.94

2018/06

6147

789

511

0.05

2018/09

6,172

716

435

0.58

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

HAL

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

18279

2674

14.60%

2224

2009/12

14675

2406

16.40%

1145

2010/12

17973

2212

12.30%

1835

2011/12

24829

3684

14.80%

2839

2012/12

28503

3654

12.80%

2635

2013/12

29402

4447

15.10%

2125

2014/12

32870

4062

12.40%

3500

2015/12

23633

2906

12.30%

-671

2016/12

15887

-1703

-10.70%

-5763

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

21.9

2.45

68.77

2009/12

13.6

1.27

84.06

2010/12

16.7

2.01

69.94

2011/12

19.1

3.08

67.22

2012/12

14.6

2.84

70.48

2013/12

14.1

2.36

74.29

2014/12

14.9

4.11

76.31

2015/12

9.8

-0.79

99.47

2016/12

4

-6.69

106.13

2017/12

9.7

-0.53

79.28

TTM

12

0.18

78.92

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

HAL

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

14385

6641

7744

53.8%

2009/12

16538

7781

8757

53.0%

2010/12

18297

7910

10387

56.8%

2011/12

23677

10461

13216

55.8%

2012/12

27410

11620

15790

57.6%

2013/12

29223

15608

13615

46.6%

2014/12

32165

15867

16298

50.7%

2015/12

36942

21447

15495

41.9%

2016/12

27000

17552

9448

35.0%

2017/12

25085

16736

8349

33.3%

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

11.2

21.1

2.66

2009/12

7.4

13.9

2.99

2010/12

10.5

19.2

3.22

2011/12

13.5

24.1

2.81

2012/12

10.3

18.2

2.75

2013/12

7.5

14.5

2.73

2014/12

11.4

23.5

2.56

2015/12

-1.9

-4.2

4.03

2016/12

-18

-46.3

2.9

2017/12

-1.8

-5.2

2.22

TTM

0.7

1.8

2.31

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

HAL

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

2674

-1856

-1523

850

2009/12

2406

-3085

1670

542

2010/12

2212

-1755

-1114

370

2011/12

3684

-3190

833

891

2012/12

3654

-3688

-172

483

2013/12

4447

-2870

-1754

1754

2014/12

4062

-3138

-1030

1117

2015/12

2906

-2192

7081

890

2016/12

-1703

-710

-3540

-2279

2017/12

2468

-1927

-2161

1253

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