【HAL】ハリバートンの株価と決算、配当

2020年2月18日

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ハリバートン (Halliburton Company) は、石油や天然ガスの探鉱・開発・生産関連サービスと製品を提供し、この分野で全米2位の規模を保持しています。

セメンティングや油田・ガス田の開発、掘削、坑井建設、流体管理、油層・ガス層分析と生産最適化用ソフトウエア、プロジェクトマネジメント等を手がけています。

その事業構成は、坑井仕上げ＋生産が66.6%、採掘＋評価が33.4%程度（2018年末）

本社はテキサス州にありますが、中東にも事業展開し、アラプ首長国連邦のドバイに第2本社を置いています。

2000年代にはイラク復興事業を受注し、同事業を含む軍事サービスを行っていたKBR社は2007年にスピンオフ。2014年に立てた同業のベイカー・ヒューズの吸収合併は16年に断念。

サウジアラビアで建設を開始した化学品製造プラントは2020年頃に完成を予定しています。

近年はクラウドサービスにも注力し、MSFT（ﾏｲｸﾛｿﾌﾄ）とも提携。

世界全体で約6万人の従業員を擁しており、北米が60％、中東＋アジアが19％、欧州＋ロシア圏＋アフリカが12%、ラテンアメリカが8.6％（2018年末）。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）

1/2株価 26.1
2/15株価 22.1
株価上昇率 -15.28%
52週高値 32.7
52週安値 17
EPS -1.29
PER #N/A
配当利回り 3.25%
時価総額(億$） 195
株式数(億) 8.8

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31）
HAL 初値 終値 上昇率
2019 26.1 24.5 -6%
2018 48.9 26.6 -46%
2017 55 48.9 -11%
2016 33.9 54.1 60%
2015 39.2 34 -13%
2014 50.5 39.3 -22%
2013 35.5 50.8 43%
2012 33.9 34.7 2%
2011 41.4 34.5 -17%
2010 30.7 40.8 33%
2009 18.2 30.1 66%
2008 38.1 18.2 -52%
★2：各年初から19/12/31までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
-6% -50% -55% -28%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
-38% -52% -31% -28%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
-41% -20% 35% -36%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/05 0.18 3.36% 21.4
2019/09/04 0.18 3.84% 18.8
2019/06/05 0.18 3.40% 21.2
2019/03/06 0.18 2.50% 28.8
2018/12/06 0.18 2.42% 29.8
2018/09/05 0.18 1.94% 37.1
2018/06/06 0.18 1.49% 48.3
2018/03/07 0.18 1.57% 45.8
2017/12/07 0.18 1.66% 43.5
2017/09/06 0.18 1.76% 41
2017/06/07 0.18 1.62% 44.4
2017/03/01 0.18 1.32% 54.7

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.45 0.36 14.7 16.5
09/12 1.27 0.36 28.3 28.1
10/12 2.01 0.36 17.9 18.2
11/12 3.08 0.36 11.7 12.2
12/12 2.84 0.36 12.7 13
13/12 2.36 0.53 22.5 22.3
14/12 4.11 0.63 15.3 15.6
15/12 -0.79 0.72 -91.1 232.2
16/12 -6.69 0.72 -10.8
17/12 -0.53 0.72 -135.8 288.5
18/12 1.9 0.7 38.1 360
19/12      

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 2/15 1月前 2月前
Y：2021 1.6 1.67 1.64
Y：2020 1.32 1.28 1.32
Q：20/6 0.32 0.31 0.32
Q：20/3 0.26 0.24 0.25
EPS 予想 結果 差 ％
19/12 0.29 0.32 0.03 10.3
19/9 0.34 0.34 0 0.0
19/6 0.3 0.35 0.05 16.7
19/3 0.22 0.23 0.01 4.5
18/12 0.37 0.41 0.04 10.8
18/9 0.49 0.5 0.01 2.0
18/6 0.58 0.58 0 0

売上高：予想と結果

予想 2/15 1月前 2月前
Y：2021 22770 – –
Y：2020 21590 21220 21360
Q：20/6 5390 – –
Q：20/3 5140 5040 5070
売上 予想 結果 差 ％
19/12 5110 5191 81 1.6
19/9 5810 5550 -260 -4.5
19/6 5971 5930 -41 -0.7
19/3 5526 5737 211 3.8
18/12 5862 5936 74 1.3
18/9 6133 6172 39 0.6
18/6 6112 6147 35 0.6

決算予想と結果では米国会計基準とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

HAL 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 18279 2674 15% 2224
09/12 14675 2406 16% 1145
10/12 17973 2212 12% 1835
11/12 24829 3684 15% 2839
12/12 28503 3654 13% 2635
13/12 29402 4447 15% 2125
14/12 32870 4062 12% 3500
15/12 23633 2906 12% -671
16/12 15887 -1703 -11% -5763
17/12 20620 2468 12% -463
18/12 23995 3157 13% 1656

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

HAL SG(%) EPS DSO
08/12 20% 2.45 68.8
09/12 -20% 1.27 84.1
10/12 22% 2.01 69.9
11/12 38% 3.08 67.2
12/12 15% 2.84 70.5
13/12 3% 2.36 74.3
14/12 12% 4.11 76.3
15/12 -28% -0.79 99.5
16/12 -33% -6.69 106.1
17/12 30% -0.53 79.3
18/12 16% 1.89 78.1
       

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

HAL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 14385 6641 7744 54%
09/12 16538 7781 8757 53%
10/12 18297 7910 10387 57%
11/12 23677 10461 13216 56%
12/12 27410 11620 15790 58%
13/12 29223 15608 13615 47%
14/12 32165 15867 16298 51%
15/12 36942 21447 15495 42%
16/12 27000 17552 9448 35%
17/12 25085 16736 8349 33%
18/12 25982 16438 9544 37%
         

ROAとROEなど

HAL ROA ROE 流動比率
08/12 15% 29% 266%
09/12 7% 13% 299%
10/12 10% 18% 322%
11/12 12% 21% 281%
12/12 10% 17% 275%
13/12 7% 16% 273%
14/12 11% 21% 250%
15/12 -2% -4% 376%
16/12 -21% -61% 290%
17/12 -2% -6% 222%
18/12 6% 17% 232%
       

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

HAL 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2674 -1856 -1523
09/12 2406 -3085 1670
10/12 2212 -1755 -1114
11/12 3684 -3190 833
12/12 3654 -3688 -172
13/12 4447 -2870 -1754
14/12 4062 -3138 -1030
15/12 2906 -2192 7081
16/12 -1703 -710 -3540
17/12 2468 -1927 -2161
18/12 3157 -1993 -1419
       

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Posted by 投資猫