トランプ政権と米国株投資

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【LVS】ラスベガスサンズの株価と決算、配当

更新日:

ラスベガス・サンズはカジノ大手です。

米国やマカオ、シンガポールで、カジノリゾートやコンベンションセンターを運営。

有名な施設は、以下の通り。

【米国】

「ヴェネチアン・リゾート・ホテル・カジノ」、「バラッツォ・リゾート・ホテル・カジノ」、「サンズ・ベスレヘム」、

【マカオ】

「サンズ・マカオ」「ヴェネチアン・マオ」、「フォーシーズンズ・ホテル・マカオ」、「サンズ・コタイ・セントラル」「パリジャン・マカオ」

【シンガポール】

「マリーナベイ・サンズ」など。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価51
19/2/15株価60.3
株価上昇率18.30%
52週高値81.5
52週安値47.4
EPS3.05
PER19.75
配当(利回り)3.00 (4.97%)
時価総額(億$)473
株式数(億)7.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
LVS

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

51

52.2

60.9

60.3

18%

2018

69

48.4

81.3

52.1

-25%

2017

53.6

51.7

72

69.5

30%

2016

42.8

37

62.8

53.4

25%

2015

57.9

37

60.6

43.8

-24%

2014

78.6

52.3

87.8

58.2

-26%

2013

48.1

48.8

78.9

78.9

64%

2012

43.7

36.4

61.1

46.2

6%

2011

47.3

36.3

50.6

42.7

-10%

2010

15.6

15.4

52.8

46

195%

2009

5.9

1.4

19.6

14.9

153%

2008

103.5

3.2

103.5

5.9

-94%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

18%

-13%

13%

41%

4%

-23%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

25%

38%

28%

287%

922%

-42%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2012/12

1.85

1

54.1

54

2013/12

2.79

1.4

50.2

49.6

2014/12

3.52

2

56.8

55.7

2015/12

2.47

2.6

105.3

88.1

2016/12

2.1

2.88

137.1

137

2017/12

3.54

2.92

82.5

109.8

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/18

0.75

4.9%

61

2018/09/19

0.75

3.7%

80.02

2018/06/20

0.75

4.1%

71.34

2018/03/22

0.75

4.2%

70.3

2017/12/21

0.73

4.6%

63.62

2017/09/21

0.73

4.5%

64.34

2017/06/22

0.73

5.2%

55.59

2017/03/23

0.73

5.3%

54.52

2016/12/21

0.72

5.0%

57.17

2016/09/22

0.72

6.3%

44.93

2016/06/22

0.72

5.1%

53.28

2016/03/22

0.72

6.2%

42.93

2015/12/22

0.65

6.0%

43.42

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

13630

14357

12615

通年

2018

3293

3504

3123

通年

3-19

3500

3842

3362

4半期

売上

予想

結果

9-18

3404

3372

32

0.95

6-18

3282

3303

21

0.64

3-18

3378

3579

201

5.96

12-17

3272

3436

164

5.03

9-17

3141

3199

58

1.83

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

3.41

3.72

3.11

通年

9-19

0.77

0.86

0.7

4半期

6-19

0.89

1.06

0.83

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.81

0.77

0.04

4.37

6-18

0.79

0.74

0.05

6.61

3-18

0.85

1.04

0.19

23.03

12-17

0.77

0.88

0.11

14.35

9-17

0.68

0.77

0.09

13.32

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

VFC

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

3393

576

474

0.97

12-2017

3361

455

-90

-0.25

03-2018

3045

311

253

0.63

06-2018

2788

231

160

0.4

09-2018

3907

659

507

1.26

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

LVS

売上高

営業CF

同マージン

利益

2008/12

4390

125

2.8%

-189

2009/12

4563

639

14.0%

-540

2010/12

6853

1870

27.3%

407

2011/12

9411

2662

28.3%

1270

2012/12

11131

3058

27.5%

1524

2013/12

13770

4439

32.2%

2306

2014/12

14584

4833

33.1%

2841

2015/12

11688

3459

29.6%

1966

2016/12

11410

4044

35.4%

1670

2017/12

12882

4543

35.3%

2806

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

3.7

-0.48

23.8

2009/12

3.1

-0.82

33.8

2010/12

17.5

0.51

31.4

2011/12

25.4

1.56

39.8

2012/12

22.1

1.85

51.8

2013/12

24.8

2.79

47.5

2014/12

28.2

3.52

41.0

2015/12

24.6

2.47

43.4

2016/12

22.5

2.1

32.7

2017/12

27

3.54

19.7

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

LVS

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

17144

12719

4425

26%

2009/12

20572

13632

6941

34%

2010/12

21044

13113

7931

38%

2011/12

22244

12805

9439

42%

2012/12

22164

13505

8658

39%

2013/12

22724

13224

9501

42%

2014/12

22354

13333

9021

40%

2015/12

20863

12445

8418

40%

2016/12

20469

12973

7496

37%

2017/12

20687

13052

7635

37%

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

-1.1

-5.1

2.4

2009/12

-2.9

-10.4

3.1

2010/12

2

6.7

1.6

2011/12

5.9

18.4

2.2

2012/12

6.9

20.4

1.7

2013/12

10.3

31.3

1.8

2014/12

12.6

38.2

1.9

2015/12

9.1

28

1.5

2016/12

8.1

25.7

1.1

2017/12

13.6

44.3

1.1

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

LVS

営業CF

投資CF

財務CF

2008/12

125

-3571

5608

2009/12

639

-2010

3306

2010/12

1870

-2708

-1128

2011/12

2662

-698

-1093

2012/12

3058

-1446

-3045

2013/12

4439

-912

-2432

2014/12

4833

-1177

-3721

2015/12

3459

-1528

-3216

2016/12

4044

-1442

-2631

2017/12

4543

-823

-3487

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