【MMM】スリーエムの株価と決算、配当

2019年7月30日

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スリーエム(MMM)は工業用素材・事務用品の大手企業です。ポストイットをつくったメーカーとして世の中には知られています。

電気、電子、ヘルスケア、通信、自動車、交通、オフィス、レジャー等の分野に55000もの製品を提供し、化学や電気素材を核としたコングロマリットを経営。

米国29州で81ヵ所、海外36ヵ国で122ヵ所に製造拠点を持っています(子会社には「スリーエムジャパン」もある)。

18年末の売上構成は以下の通り。

  • 地域別売上高:米国が約4割、アジア太平洋が約3割、欧州・中東・アフリカが2割、ラテンアメリカとカナダが1割程度。
  • 事業別売上高:産業向けが39.2%、安全・グラフィックが20.8%、ヘルスケアが18.4%、エレクトロニクス&エネルギーが16.7%、消費財が14.6%。

産業部門の主力はテープと粘着剤、研磨材、液体・気体用フィルター、各種部品などです。

ポストイットのほか、粘着テープや接渚剤の「スコッチ」プランドも有名で、医療用テープや手術用覆布、マスクなども製造しています。

15年にはポリポア社のセパレーション メディア事業と安全装置のキャピタル・セーフティ一社を買収しました。

この記事では、MMMの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 187.8
7/19株価 172.6
株価上昇率 -8.1%
52週高値 219.8
52週安値 159.3
EPS 9.18
PER 18.81
配当(利回り) 5.76 (3.33%)
時価総額(億$) 995
株式数(億) 5.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/19)
MMM 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 187.8 183.8 217.4 172.6 -8%
2018 235.8 178.6 258.6 190.5 -19%
2017 178.8 174.2 243.1 235.4 32%
2016 148.1 137 181.4 178.6 21%
2015 164.7 137.6 170.5 150.6 -9%
2014 138.1 123.9 167.3 164.3 19%
2013 94.2 94.7 140.3 140.3 49%
2012 83.8 82.5 95.4 92.9 11%
2011 86.8 70.9 98 81.7 -6%
2010 83.1 74.7 90.9 86.3 4%
2009 57.6 41.8 84.1 82.7 44%
2008 84.2 53.5 84.2 57.5 -32%
★2:各年初から2019/7/19までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-8% -27% -3% 17% 5% 25%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
83% 106% 99% 108% 200% 105%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/24 1.44 3.4% 166.1
2019/02/15 1.44 2.6% 208.9
2018/11/23 1.36 2.8% 196.8
2018/08/24 1.36 2.6% 205.29
2018/05/18 1.36 2.5% 198.96
2018/02/16 1.36 2.1% 236.67
2017/11/24 1.175 2.0% 231.38
2017/08/25 1.175 2.3% 202.13
2017/05/19 1.175 2.3% 195.8
2017/02/17 1.175 2.5% 182.95
2016/11/18 1.11 2.6% 172.96
2016/08/19 1.11 2.4% 179.61
2016/05/20 1.11 2.6% 165.01

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.89 2 40.9 40.9
09/12 4.52 2.04 45.1 45.1
10/12 5.63 2.1 37.3 37.3
11/12 5.96 2.2 36.9 37
12/12 6.32 2.36 37.3 37.3
13/12 6.72 2.54 37.8 38.3
14/12 7.49 3.42 45.7 43.9
15/12 7.58 4.1 54.1 50.8
16/12 8.16 4.44 54.4 54.9
17/12 7.93 4.7 59.3 51.7
18/12 8.89 5.44 61.2 70.4

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/7/29、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 10.27 10.89 9.85 1年
2019 9.42 9.71 9 1年
12-19 2.45 2.68 2.03 3カ月
9-19 2.57 2.85 2.45 3カ月
EPS 予想 結果
6-19 2.05 2.20 0.15 7.3
3-19 2.49 2.23 -0.26 -10.4
12-18 2.28 2.31 0.03 1.3
9-18 2.70 2.58 -0.12 -4.4
6-18 2.58 2.59 0.01 0.4
3-18 2.50 2.50 0.00 0.0
12-17 2.01 2.10 0.09 4.5
9-17 1.23 1.34 0.11 8.9

売上高:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 33724 36154 32684 1年
2019 32444 33274 31746 1年
12-19 8154 8572 7938 3カ月
9-19 8272 8519 8124 3カ月
売上 予想 結果
6-19 8035 8171 136 1.7
3-19 8025 7863 -162 -2.0
12-18 7859 7945 86 1.1
9-18 8395 8152 -243 -2.9
6-18 8373 8390 17 0.2
3-18 8231 8278 47 0.6
12-17 7843 7990 147 1.9
9-17 7927 8172 245 3.1

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 25269 4533 17.9% 3460
09/12 23123 4941 21.4% 3193
10/12 26662 5174 19.4% 4085
11/12 29611 5284 17.8% 4283
12/12 29904 5300 17.7% 4444
13/12 30871 5817 18.8% 4659
14/12 31821 6626 20.8% 4956
15/12 30274 6420 21.2% 4833
16/12 30109 6662 22.1% 5050
17/12 31657 6240 19.7% 4858
18/12 32765 6439 19.7% 5349

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 20.7 4.89 47.4
09/12 20.8 4.52 50.9
10/12 22.2 5.63 47.0
11/12 20.9 5.96 46.1
12/12 21.7 6.32 48.4
13/12 21.6 6.72 49.2
14/12 22.4 7.49 48.7
15/12 22.9 7.58 50.6
16/12 24.0 8.16 51.8
17/12 22.9 7.93 53.6
18/12 20.3 8.89 55.3

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 25793 15489 10304 39.9%
09/12 27250 13948 13302 48.8%
10/12 30156 14139 16017 53.1%
11/12 31616 15754 15862 50.2%
12/12 33876 15836 18040 53.3%
13/12 33550 15602 17948 53.5%
14/12 31209 18067 13142 42.1%
15/12 32883 21415 11468 34.9%
16/12 32906 22563 10343 31.4%
17/12 37987 26365 11622 30.6%
18/12 36500 26652 9848 27%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 13.8 32.0 1.6
09/12 12.1 28.2 2.2
10/12 14.2 28.7 2.0
11/12 13.9 27.6 2.3
12/12 13.6 26.9 2.2
13/12 13.8 26.6 1.7
14/12 15.3 32.4 2.0
15/12 15.1 39.0 1.5
16/12 15.4 45.9 1.9
17/12 13.7 44.4 1.9
18/12 14.4 50.1 1.9

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4533 -2399 -1766
09/12 4941 -1732 -2014
10/12 5174 -2626 -2184
11/12 5284 -2718 -3675
12/12 5300 -2686 -2058
13/12 5817 -856 -5246
14/12 6626 -596 -6603
15/12 6420 -2817 -3648
16/12 6662 -1403 -4626
17/12 6240 -3086 -2655
18/12 6439 222 -6701