トランプ政権と米国株投資

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ポストイット

Kaz / Pixabay

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【MMM】スリーエムの株価と決算、配当

更新日:

スリーエム(MMM)は工業用素材・事務用品の大手企業です。ポストイットをつくったメーカーとして世の中には知られています。

電気、電子、ヘルスケア、通信、自動車、交通、オフィス、レジャー等の分野に55000もの製品を提供し、化学や電気素材を核としたコングロマリットを経営。米国29州で81ヵ所、海外36ヵ国で122ヵ所に製造拠点を持っています(子会社には「スリーエムジャパン」もある)。

地域別売上高は、米国が約4割、アジア太平洋が約3割、欧州・中東・アフリカが2割、ラテンアメリカとカナダが1割程度。産業部門の主力はテープと粘着剤、研磨材、液体・気体用フィルター、各種部品などです。

ポストイットのほか、粘着テープや接渚剤の「スコッチ」プランドも有名で、医療用テープや手術用覆布、マスクなども製造しています。

15年にはポリポア社のセパレーション メディア事業と安全装置のキャピタル・セーフティ一社を買収しました。

この記事では、MMMの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価187.8
19/2/1株価199.2
株価上昇率6.0%
52週高値250.1
52週安値176.9
EPS8.91
PER22.36
配当(利回り)5.44 (2.72%)
時価総額(億$)1148
株式数(億)5.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
MMM

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

235.8

178.6

258.6

190.5

-19%

2017

178.8

174.2

243.1

235.4

32%

2016

148.1

137

181.4

178.6

21%

2015

164.7

137.6

170.5

150.6

-9%

2014

138.1

123.9

167.3

164.3

19%

2013

94.2

94.7

140.3

140.3

49%

2012

83.8

82.5

95.4

92.9

11%

2011

86.8

70.9

98

81.7

-6%

2010

83.1

74.7

90.9

86.3

4%

2009

57.6

41.8

84.1

82.7

44%

2008

84.2

53.5

84.2

57.5

-32%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-19%

7%

29%

16%

38%

102%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

127%

120%

129%

231%

126%

-

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算MS試算
2008/12

4.89

2

40.9

40.9

2009/12

4.52

2.04

45.1

45.1

2010/12

5.63

2.1

37.3

37.3

2011/12

5.96

2.2

36.9

37

2012/12

6.32

2.36

37.3

37.3

2013/12

6.72

2.54

37.8

38.3

2014/12

7.49

3.42

45.7

43.9

2015/12

7.58

4.1

54.1

50.8

2016/12

8.16

4.44

54.4

54.9

2017/12

7.93

4.7

59.3

51.7

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/23

1.36

2.8%

196.8

2018/08/24

1.36

2.6%

205.29

2018/05/18

1.36

2.5%

198.96

2018/02/16

1.36

2.1%

236.67

2017/11/24

1.175

2.0%

231.38

2017/08/25

1.175

2.3%

202.13

2017/05/19

1.175

2.3%

195.8

2017/02/17

1.175

2.5%

182.95

2016/11/18

1.11

2.6%

172.96

2016/08/19

1.11

2.4%

179.61

2016/05/20

1.11

2.6%

165.01

2016/02/12

1.11

2.7%

153.96

2015/11/20

1.025

2.6%

158.95

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

EPS:予想2.28$⇒結果2.31$

売上高:予想78.7億$⇒結果79.5億$

2019年度のEPS:新ガイダンス10.45~10.9$

予想値

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

33501

34509

32822

通年

6-19

8467

8583

8303

4半期

3-19

8262

8415

8095

4半期

売上

予想

結果

9-18

8395

8152

243

2.89

6-18

8373

8390

17

0.2

3-18

8231

8278

47

0.57

12-17

7843

7990

147

1.88

9-17

7927

8172

245

3.09

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

10.79

11.15

10.55

通年

6-19

2.75

2.82

2.64

4半期

3-19

2.6

2.69

2.49

4半期

EPS

予想

結果

9-18

2.7

2.58

0.12

4.53

6-18

2.58

2.59

0.01

0.28

3-18

2.5

2.5

0

0.14

12-17

2.01

2.1

0.09

4.54

9-17

2.21

2.33

0.12

5.53

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

MMM

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

8172

2008

1433

2.33

12-2017

7990

1917

525

0.86

03-2018

8278

1007

606

0.98

06-2018

8390

2401

1862

3.07

09-2018

8152

2016

1546

2.58

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

25269

4533

17.9%

3460

2009/12

23123

4941

21.4%

3193

2010/12

26662

5174

19.4%

4085

2011/12

29611

5284

17.8%

4283

2012/12

29904

5300

17.7%

4444

2013/12

30871

5817

18.8%

4659

2014/12

31821

6626

20.8%

4956

2015/12

30274

6420

21.2%

4833

2016/12

30109

6662

22.1%

5050

2017/12

31657

6240

19.7%

4858

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

20.7

4.89

47.36

2009/12

20.8

4.52

50.87

2010/12

22.2

5.63

46.99

2011/12

20.9

5.96

46.11

2012/12

21.7

6.32

48.38

2013/12

21.6

6.72

49.15

2014/12

22.4

7.49

48.7

2015/12

22.9

7.58

50.59

2016/12

24

8.16

51.8

2017/12

22.9

7.93

53.63

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

25793

15489

10304

39.9%

2009/12

27250

13948

13302

48.8%

2010/12

30156

14139

16017

53.1%

2011/12

31616

15754

15862

50.2%

2012/12

33876

15836

18040

53.3%

2013/12

33550

15602

17948

53.5%

2014/12

31209

18067

13142

42.1%

2015/12

32883

21415

11468

34.9%

2016/12

32906

22563

10343

31.4%

2017/12

37987

26365

11622

30.6%

 

ROAとROEなど

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

13.8

32

1.64

2009/12

12.1

28.2

2.2

2010/12

14.2

28.7

2.01

2011/12

13.9

27.6

2.25

2012/12

13.6

26.9

2.2

2013/12

13.8

26.6

1.7

2014/12

15.3

32.4

1.96

2015/12

15.1

39

1.54

2016/12

15.4

45.9

1.89

2017/12

13.7

44.4

1.86

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

4533

-2399

-1766

3149

2009/12

4941

-1732

-2014

4112

2010/12

5174

-2626

-2184

4108

2011/12

5284

-2718

-3675

3960

2012/12

5300

-2686

-2058

3857

2013/12

5817

-856

-5246

4280

2014/12

6626

-596

-6603

5268

2015/12

6420

-2817

-3648

4992

2016/12

6662

-1403

-4626

5300

2017/12

6240

-3086

-2655

4916

 

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