【MMM】スリーエムの株価と決算、配当

ダウ30銘柄,米国個別株,資本財,高配当銘柄

スリーエム(MMM)は工業用素材・事務用品の大手企業です。ポストイットをつくったメーカーとして世の中には知られています。

電気、電子、ヘルスケア、通信、自動車、交通、オフィス、レジャー等の分野に55000もの製品を提供し、化学や電気素材を核としたコングロマリットを経営。

産業部門の主力はテープと粘着剤、研磨材、液体・気体用フィルター、各種部品などです。ポストイットのほか、粘着テープや接渚剤の「スコッチ」プランドも有名で、医療用テープや手術用覆布、マスクなども製造しています。

米国29州で81ヵ所、海外36ヵ国で122ヵ所に製造拠点を持っています(子会社には「スリーエムジャパン」もある)。

15年にはポリポア社のセパレーション メディア事業と安全装置のキャピタル・セーフティ一社を買収しました。

19年11月には医療機器を手がけるAcelityを買収。

5部門を4部門に集約し、生産の効率化を図りました。

事業構成は以下の通り。

※S&G=Safety and Graphics

年/月 19/12 20/12
S&G 34.4% 36.6%
輸送&電機 28.5% 27.4%
ヘルスケア 22% 25.9%
消費財 15.1% 16.6%

【地域別売上高】(EMEA=欧州+中東アフリカ)

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
米国 39.1% 39.2% 41% 43.2%
EMEA 20.4% 20.3% 19.4% 19%
その他 40.5% 40.5% 39.6% 37.8%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/4株価 175
10/15株価 181.9
株価上昇率 3.97%
52週高値 209
52週安値 156.1
β値 0.98
EPS 10.16
PER 17.9
配当利回り 3.28%
時価総額(億$) 1053
株式数(億) 5.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は10/15株価)
MMM 初値 終値 上昇率
2021 175 181.9 4%
2020 177.7 174.8 -2%
2019 187.8 176.4 -6%
2018 235.8 190.5 -19%
2017 178.8 235.4 32%
2016 148.1 178.6 21%
2015 164.7 150.6 -9%
2014 138.1 164.3 19%
2013 94.2 140.3 49%
2012 83.8 92.9 11%
2011 86.8 81.7 -6%
2010 83.1 86.3 4%
2009 57.6 82.7 44%
2008 84.2 57.5 -32%
★2:各年初から21/10/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
4% 2% -3% -23%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
2% 23% 10% 32%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
93% 117% 110% 119%
09年~ 08年~
216% 116%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/8/22 1.48 3.03% 194.2
2021/5/20 1.48 2.92% 201.7
2021/2/11 1.48 3.32% 177.2
2020/11/19 1.47 3.43% 171.6
2020/8/23 1.47 3.62% 161.7
2020/5/21 1.47 3.99% 145.8
2020/2/13 1.47 3.62% 159.8
2019/11/21 1.44 3.49% 165.1
2019/8/15 1.44 3.62% 156.8
2019/5/23 1.44 3.38% 165.9
2019/2/14 1.44 2.69% 204.9
2018/11/22 1.36 2.74% 198.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4.89 2 40.9 40.9
09/12 4.52 2.04 45.1 45.1
10/12 5.63 2.1 37.3 37.3
11/12 5.96 2.2 36.9 37
12/12 6.32 2.36 37.3 37.3
13/12 6.72 2.54 37.8 38.3
14/12 7.49 3.42 45.7 43.9
15/12 7.58 4.1 54.1 50.8
16/12 8.16 4.44 54.4 54.9
17/12 7.93 4.7 59.3 51.7
18/12 8.89 5.44 61.2 70.4
19/12 7.81 5.76 73.8 67.3
20/12 9.25 5.88 63.6 68.5


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y:2022 10.56 10.78 10.64
Y:2021 9.88 10.08 9.96
Q:21/12 2.22 2.29 2.31
Q:21/9 2.25 2.44 2.44
EPS 予想 結果
21/6 2.26 2.59 0.33 14.6
21/3 2.29 2.76 0.47 20.5
20/12 2.15 2.38 0.23 10.7
20/9 2.26 2.43 0.17 7.5
20/6 1.8 1.78 -0.02 -1.1
20/3 2.03 2.16 0.13 6.4
19/12 2.1 2.15 0.05 2.4
19/9 2.49 2.58 0.09 3.6
19/6 2.05 2.2 0.15 7.3
19/3 2.49 2.23 -0.26 -10.4
18/12 2.28 2.31 0.03 1.3
18/9 2.7 2.58 -0.12 -4.4
18/6 2.58 2.59 0.01 0.4
18/3 2.5 2.5 0 0.1

graph

売上高:予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y:2022 36390 36610 36600
Y:2021 35160 35330 35320
Q:21/12 8670 8740 8740
Q:21/9 8690 8820 8830
売上 予想 結果
21/6 8550 8950 400 4.7
21/3 8470 8850 380 4.5
20/12 8400 8580 180 2.1
20/9 8290 8350 60 0.7
20/6 7320 7180 -140 -1.9
20/3 7994 8075 81 1
19/12 8120 8111 -9 -0.1
19/9 8160 7991 -169 -2.1
19/6 8035 8171 136 1.7
19/3 8025 7863 -162 -2
18/12 7859 7945 86 1.1
18/9 8395 8152 -243 -2.9
18/6 8373 8390 17 0.2
18/3 8231 8278 47 0.6

graph
決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

MMM 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 25269 4533 18% 3460
09/12 23123 4941 21% 3193
10/12 26662 5174 19% 4085
11/12 29611 5284 18% 4283
12/12 29904 5300 18% 4444
13/12 30871 5817 19% 4659
14/12 31821 6626 21% 4956
15/12 30274 6420 21% 4833
16/12 30109 6662 22% 5050
17/12 31657 6240 20% 4858
18/12 32765 6439 20% 5349
19/12 32136 7070 22% 4570
20/12 32184 8113 25% 5384

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MMM SG(%) EPS DSO
08/12 3% 4.89 47.4
09/12 -8% 4.52 50.9
10/12 15% 5.63 47
11/12 11% 5.96 46.1
12/12 1% 6.32 48.4
13/12 3% 6.72 49.2
14/12 3% 7.49 48.7
15/12 -5% 7.58 50.6
16/12 -1% 8.16 51.8
17/12 5% 7.93 53.6
18/12 4% 8.89 55.3
19/12 -2% 7.81 55.7
20/12 0% 9.25 53.9

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

MMM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 25793 15489 10304 40%
09/12 27250 13948 13302 49%
10/12 30156 14139 16017 53%
11/12 31616 15754 15862 50%
12/12 33876 15836 18040 53%
13/12 33550 15602 17948 53%
14/12 31209 18067 13142 42%
15/12 32883 21415 11468 35%
16/12 32906 22563 10343 31%
17/12 37987 26365 11622 31%
18/12 36500 26652 9848 27%
19/12 44659 34533 10126 23%
20/12 47344 34413 12931 27%

ROAとROEなど

MMM ROA ROE 流動比率
08/12 13% 34% 164%
09/12 12% 24% 220%
10/12 14% 26% 201%
11/12 14% 27% 225%
12/12 13% 25% 220%
13/12 14% 26% 170%
14/12 16% 38% 196%
15/12 15% 42% 154%
16/12 15% 49% 189%
17/12 13% 42% 186%
18/12 15% 54% 189%
19/12 10% 45% 141%
20/12 11% 42% 189%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MMM 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4533 -2399 -1766
09/12 4941 -1732 -2014
10/12 5174 -2626 -2184
11/12 5284 -2718 -3675
12/12 5300 -2686 -2058
13/12 5817 -856 -5246
14/12 6626 -596 -6603
15/12 6420 -2817 -3648
16/12 6662 -1403 -4626
17/12 6240 -3086 -2655
18/12 6439 222 -6701
19/12 7070 -6444 -1124
20/12 8113 -580 -5300