【CSCO】シスコシステムズの株価と決算、配当
シスコシステムズ（Cisco Systems）はネットワークソリューションに関してハードウェアとソフトウェアを提供する世界有数の大企業です。
通信業者や一般企業に向けてルーターやイーサネットスイッチ、ワイヤレス（LAN）製品、IoT関連製品、Web会議アプリやビデオ会議端末、音声システム（IP電話）、ファイアウォールやSDN（ソフトウェア定義型ネットワーク）製品等を提供しています。
1984年にスタンフォード大でコンピュータオペレーターだったレン・ボサックとサンディ・ラーナー夫妻（90年に同大を辞職）が設立した企業が世界規模に大発展したのです。
CSCOの市場支配力はルータが約6割、スイッチが約7割なので、なかなかその座を脅かすのは困難です。
最近は成長率の低い従来事業を最適化し、優先分野となるセキュリティ、次世代データセンター、クラウドなどへの投資を拡大しています。
ソフトウェア売上高においては、サブスクリプション化が順調に進み、18年末時点で65%を占めるに至りました。
2016年には事業拡大のために、以下の3社を買収。
★Jasper：loTサービスのプラットフォームを手がける
★CliQr：アプリケーション定義型クラウド管理プラットフォーム
★CloudLock：クラウドセキュリティ
18年にはNDSグループを売却し、デュオセキュリティ社を買収。
19年7月には米通信機器メーカーのアカシアコミュニケーションズの買収を発表。2020後半に完了を見込みましたが、21年にまでずれ込みそうです。
【事業別売上比】（四捨五入のため累計が99%や101%のケースあり）
| 年/月 | 18/7 | 19/7 | 20/7 |
| ｲﾝﾌﾗ | 57% | 58% | 55% |
| ｻｰﾋﾞｽ | 26% | 25% | 27% |
| ｱﾌﾟﾘ | 10% | 11% | 11% |
| ｾｷｭﾘﾃｨ | 5% | 5% | 6% |
| その他 | 2% | 1% | 0% |
【地域別売上高】（EMEA=欧州＋中東ｱﾌﾘｶ、ｱｼﾞｱ太＝ｱｼﾞｱ太平洋）
| 年/月 | 18/7 | 19/7 | 20/7 |
| 米州 | 59% | 60% | 59% |
| EMEA | 25% | 25% | 26% |
| ｱｼﾞｱ太 | 16% | 15% | 15% |
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。
| 21/1/4株価 | 44.3 |
| 21/1/15株価 | 45.4 |
| 株価上昇率 | 2.53% |
| 52週高値 | 58.3 |
| 52週安値 | 32.4 |
| β値 | 1.23 |
| EPS | 2.56 |
| PER | 15.14 |
| 配当利回り | 3.19% |
| 時価総額(億$） | 1646 |
| 株式数(億) | 42.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※21年終値は1/15株価) | |||||||||||
| CSCO | 初値 | 終値 | 上昇率 | ||||||||
| 2021 | 44.3 | 45.4 | 3% | ||||||||
| 2020 | 48.1 | 44.8 | -7% | ||||||||
| 2019 | 42.3 | 48 | 13% | ||||||||
| 2018 | 38.7 | 43.3 | 12% | ||||||||
| 2017 | 30.4 | 38.3 | 26% | ||||||||
| 2016 | 26.4 | 30.2 | 15% | ||||||||
| 2015 | 27.9 | 27.2 | -3% | ||||||||
| 2014 | 22.3 | 27.8 | 25% | ||||||||
| 2013 | 20.3 | 22.4 | 10% | ||||||||
| 2012 | 18.5 | 19.7 | 6% | ||||||||
| 2011 | 20.5 | 18.1 | -12% | ||||||||
| 2010 | 24 | 20.2 | -16% | ||||||||
| 2009 | 16.8 | 23.9 | 42% | ||||||||
| 2008 | 26.5 | 16.3 | -39% | ||||||||
| ★2：各年初から21/1/15までの伸び率 | |||||||||||
| 21年~ | 20年~ | 19年～ | 18年～ | ||||||||
| 3% | -5% | 7% | 17% | ||||||||
| 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | ||||||||
| 49% | 72% | 63% | 104% | ||||||||
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | ||||||||
| 124% | 146% | 122% | 89% | ||||||||
| 09年～ | 08年～ | ||||||||||
| 170% | 71% | ||||||||||
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2021/1/5 | 0.36 | 3.27% | 44 |
| 2020/10/2 | 0.36 | 3.74% | 38.3 |
| 2020/7/6 | 0.36 | 3.06% | 46.4 |
| 2020/4/3 | 0.36 | 3.61% | 39.1 |
| 2020/1/3 | 0.35 | 2.94% | 47.6 |
| 2019/10/4 | 0.35 | 2.9% | 47.5 |
| 2019/7/5 | 0.35 | 2.4% | 56.6 |
| 2019/4/5 | 0.35 | 2.43% | 55.2 |
| 2019/1/4 | 0.33 | 3.08% | 42.9 |
| 2018/10/5 | 0.33 | 2.66% | 48.1 |
| 2018/7/6 | 0.33 | 2.9% | 42.7 |
| 2017/10/5 | 0.29 | 3.36% | 33.6 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 11/7 | 1.17 | 0.12 | 10.2 | 4.7 |
| 12/7 | 1.49 | 0.28 | 18.7 | 18.8 |
| 13/7 | 1.86 | 0.62 | 33.3 | 29.4 |
| 14/7 | 1.49 | 0.72 | 48.3 | 47.3 |
| 15/7 | 1.75 | 0.8 | 45.7 | 45.4 |
| 16/7 | 2.11 | 0.94 | 44.5 | 44.1 |
| 17/7 | 1.9 | 1.1 | 57.8 | 54.3 |
| 18/7 | 0.02 | 1.24 | 6200 | |
| 19/7 | 2.61 | 1.36 | 52.1 | 46.6 |
| 20/7 | 2.64 | 1.42 | 53.7 | 55.7 |
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 1/10 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2022 | 3.37 | 3.37 | 3.31 |
| Y：2021 | 3.17 | 3.17 | 3.09 |
| Q：21/4 | 0.81 | 0.81 | 0.79 |
| Q：21/1 | 0.75 | 0.75 | 0.73 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 20/10 | 0.7 | 0.76 | 0.06 | 8.6 |
| 20/7 | 0.74 | 0.8 | 0.06 | 8.1 |
| 20/4 | 0.71 | 0.79 | 0.08 | 11.3 |
| 20/1 | 0.76 | 0.77 | 0.01 | 1.3 |
| 19/10 | 0.81 | 0.84 | 0.03 | 3.7 |
| 19/7 | 0.82 | 0.83 | 0.01 | 1.2 |
| 19/4 | 0.77 | 0.78 | 0.01 | 1.3 |
| 19/1 | 0.72 | 0.73 | 0.01 | 1.4 |
| 18/10 | 0.72 | 0.75 | 0.03 | 4.2 |
| 18/7 | 0.69 | 0.7 | 0.01 | 1.4 |
| 18/4 | 0.65 | 0.66 | 0.01 | 1.5 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 1/10 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2022 | 50630 | 50620 | 50230 |
| Y：2021 | 48800 | 48780 | 48310 |
| Q：21/4 | 12340 | 12340 | 12100 |
| Q：21/1 | 11910 | 11920 | 11650 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 20/10 | 11850 | 11930 | 80 | 0.7 |
| 20/7 | 12090 | 12150 | 60 | 0.5 |
| 20/4 | 11880 | 11980 | 100 | 0.8 |
| 20/1 | 11980 | 12010 | 30 | 0.3 |
| 19/10 | 13075 | 13159 | 84 | 0.6 |
| 19/7 | 13380 | 13428 | 48 | 0.4 |
| 19/4 | 12889 | 12958 | 69 | 0.5 |
| 19/1 | 12412 | 12446 | 35 | 0.3 |
| 18/10 | 12863 | 13072 | 209 | 1.6 |
| 18/7 | 12766 | 12844 | 78 | 0.6 |
| 18/4 | 12434 | 12463 | 29 | 0.2 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| CSCO | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/7 | 39540 | 12089 | 31% | 8052 |
| 09/7 | 36117 | 9897 | 27% | 6134 |
| 10/7 | 40040 | 10173 | 25% | 7767 |
| 11/7 | 43218 | 10079 | 23% | 6490 |
| 12/7 | 46061 | 11491 | 25% | 8041 |
| 13/7 | 48607 | 12894 | 27% | 9983 |
| 14/7 | 47142 | 12332 | 26% | 7853 |
| 15/7 | 49161 | 12552 | 26% | 8981 |
| 16/7 | 49247 | 13570 | 28% | 10739 |
| 17/7 | 48005 | 13876 | 29% | 9609 |
| 18/7 | 49330 | 13666 | 28% | 110 |
| 19/7 | 51904 | 15831 | 31% | 11621 |
| 20/7 | 49301 | 15426 | 31% | 11214 |
同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| CSCO | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/7 | 13% | 1.31 | |
| 09/7 | -9% | 1.05 | 35.4 |
| 10/7 | 11% | 1.33 | 37 |
| 11/7 | 8% | 1.17 | 40.7 |
| 12/7 | 7% | 1.49 | 35.9 |
| 13/7 | 6% | 1.86 | 36.9 |
| 14/7 | -3% | 1.49 | 41.1 |
| 15/7 | 4% | 1.75 | 39 |
| 16/7 | 0% | 2.11 | 41.5 |
| 17/7 | -3% | 1.9 | 41.8 |
| 18/7 | 3% | 0.02 | 39.6 |
| 19/7 | 5% | 2.61 | 38.8 |
| 20/7 | -5% | 2.64 | 40.6 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| CSCO | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/7 | 58734 | 24381 | 34353 | 58% |
| 09/7 | 68128 | 29451 | 38677 | 57% |
| 10/7 | 81130 | 36845 | 44285 | 55% |
| 11/7 | 87095 | 39836 | 47259 | 54% |
| 12/7 | 91759 | 40458 | 51301 | 56% |
| 13/7 | 101191 | 42063 | 59128 | 58% |
| 14/7 | 105070 | 48409 | 56661 | 54% |
| 15/7 | 113373 | 53666 | 59707 | 53% |
| 16/7 | 121652 | 58067 | 63585 | 52% |
| 17/7 | 129818 | 63681 | 66137 | 51% |
| 18/7 | 108784 | 65580 | 43204 | 40% |
| 19/7 | 97793 | 64222 | 33571 | 34% |
| 20/7 | 94853 | 56933 | 37920 | 40% |
ROAとROEなど
| CSCO | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/7 | 14% | 23% | 258% |
| 09/7 | 9% | 16% | 324% |
| 10/7 | 10% | 18% | 267% |
| 11/7 | 7% | 14% | 327% |
| 12/7 | 9% | 16% | 349% |
| 13/7 | 10% | 17% | 295% |
| 14/7 | 7% | 14% | 339% |
| 15/7 | 8% | 15% | 323% |
| 16/7 | 9% | 17% | 316% |
| 17/7 | 7% | 15% | 303% |
| 18/7 | 0% | 0% | 229% |
| 19/7 | 12% | 35% | 151% |
| 20/7 | 12% | 30% | 172% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| CSCO | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/7 | 12089 | -4193 | -6433 |
| 09/7 | 9897 | -9959 | 589 |
| 10/7 | 10173 | -11931 | 621 |
| 11/7 | 10079 | -2934 | -4064 |
| 12/7 | 11491 | -3815 | -5539 |
| 13/7 | 12894 | -11768 | -3000 |
| 14/7 | 12332 | -6643 | -6888 |
| 15/7 | 12552 | -10088 | -2313 |
| 16/7 | 13570 | -8117 | -4699 |
| 17/7 | 13876 | -6036 | -3806 |
| 18/7 | 13666 | 15318 | -31764 |
| 19/7 | 15831 | 14837 | -27889 |
| 20/7 | 15426 | 3500 | -18886 |