【MSI】モトローラの株価と決算、配当

モトローラソリューションズ（Motorola Solutions Inc.）は、モトローラ社の解体後に生まれた総合電子通信機器メーカーです。

トランシーバーやデジタル無線機器、通信システムを、米連邦政府や各州の公共機関と様々な業界の企業に提供。

2015年に投資会社のシルバーレイクが出資。18年にカナダのAvigilon社（監視カメラをてがける）を買収。

主な売上高は米国（約6割）で計上されています。

年/月 17/12 18/12 19/12
米国 58% 59% 64%
米国外 42% 41% 36%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

21/1/4株価 170.6
21/1/22株価 173.7
株価上昇率 1.8%
52週高値 187.5
52週安値 120.8
β値 0.74
EPS 4.47
PER 38.9
配当利回り 1.65%
時価総額(億$） 294
株式数(億) 1.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は1/22株価)
MSI 初値 終値 上昇率
2021 170.6 173.7 2%
2020 162.2 170.1 5%
2019 113.9 161.1 41%
2018 90.8 115 27%
2017 83.4 90.3 8%
2016 67.7 82.9 22%
2015 67.5 68.5 1%
2014 67.4 67.1 0%
2013 56.1 67.5 20%
2012 46.9 55.7 19%
★2：各年初から21/1/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
2% 7% 53% 91%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
108% 157% 157% 158%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
210% 270% 377% 451%
09年～ 08年～
876% 171%



配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/12/15 0.71 1.57% 168
2020/9/15 0.64 1.63% 156.8
2020/6/15 0.64 1.81% 137.6
2020/3/13 0.64 1.56% 155
2019/12/13 0.64 1.46% 160.5
2019/9/13 0.57 1.36% 167
2019/6/14 0.57 1.39% 160.4
2019/3/15 0.57 1.55% 140.6
2018/12/14 0.57 1.68% 126.7
2018/9/14 0.52 1.64% 126.8
2018/6/15 0.52 1.77% 114.5
2018/3/15 0.52 1.82% 108.8

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
11/12 3.41 0.44 12.9 10.4
12/12 2.96 0.96 32.4 32.5
13/12 4.06 1.14 28.1 27.8
14/12 5.29 1.3 24.6 48.4
15/12 3.02 1.43 47.4
16/12 3.24 1.7 52.5 50.5
17/12 -0.95 1.93 -203.2 48.2
18/12 5.62 2.13 37.9
19/12 4.95 2.35 47.5 37.9

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四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y：2021 8.59 8.59 8.6
Y：2020 7.58 7.58 7.58
Q：21/3 1.52 1.52 1.52
Q：20/12 2.74 2.74 2.74
EPS 予想 結果 差 ％
20/9 1.78 1.95 0.17 9.6
20/6 1.21 1.39 0.18 14.9
20/3 1.27 1.49 0.22 17.3
19/12 2.78 2.94 0.16 5.8
19/9 1.95 2.04 0.09 4.6
19/6 1.6 1.69 0.09 5.6
19/3 1.14 1.28 0.14 12.3
18/12 2.53 2.63 0.1 4
18/9 1.72 1.94 0.22 12.8
18/6 1.37 1.46 0.09 6.6
18/3 0.87 1.1 0.23 26.9

graph

売上高：予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y：2021 8010 8010 8010
Y：2020 7380 7380 7380
Q：21/3 1750 1750 1740
Q：20/12 2240 2240 2240
売上 予想 結果 差 ％
20/9 1830 1870 40 2.2
20/6 1570 1620 50 3.2
20/3 1660 1655 -5 -0.3
19/12 2370 2377 7 0.3
19/9 1990 1994 4 0.2
19/6 1847 1860 14 0.8
19/3 1625 1657 32 2
18/12 2220 2254 34 1.5
18/9 1866 1862 -4 -0.2
18/6 1719 1760 41 2.4
18/3 1370 1468 98 7.1

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
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通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

graph

MSI 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 25109 -325 -1% -4244
09/12 6947 627 9% -51
10/12 7617 803 11% 633
11/12 8203 848 10% 1158
12/12 6269 674 11% 881
13/12 6227 555 9% 1099
14/12 5881 -637 -11% 1299
15/12 5695 1021 18% 610
16/12 6038 1165 19% 560
17/12 6380 1346 21% -155
18/12 7343 1075 15% 966
19/12 7887 1823 23% 868

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MSI SG(%) EPS DSO
08/12 -31% -13.11 59.4
09/12 -72% -0.16 57.9
10/12 10% 1.87 64.0
11/12 8% 3.41 114.2
12/12 -24% 2.96 78.6
13/12 -1% 4.06 79.8
14/12 -6% 5.29 103.3
15/12 -3% 3.02 88.8
16/12 6% 3.24 83.8
17/12 6% -0.95 83.9
18/12 15% 5.62 70.0
19/12 7% 4.95 62.6

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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MSI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 27869 18274 9595 34%
09/12 25603 15720 9883 39%
10/12 25577 14590 10987 43%
11/12 13929 8655 5274 38%
12/12 12679 9389 3290 26%
13/12 11851 8162 3689 31%
14/12 10423 7657 2766 27%
15/12 8346 8442 -96 -1%
16/12 8463 9415 -952 -11%
17/12 8208 9935 -1727 -21%
18/12 9409 10685 -1276 -14%
19/12 10642 11325 -683 -6%

ROAとROEなど

MSI ROA ROE 流動比率
08/12 -15% -44% 163%
09/12 0% -1% 194%
10/12 2% 6% 197%
11/12 8% 22% 230%
12/12 7% 27% 222%
13/12 9% 30% 218%
14/12 12% 47% 306%
15/12 7% -635% 211%
16/12 7% -59% 130%
17/12 -2% 9% 135%
18/12 10% -76% 138%
19/12 8% -127% 121%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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MSI 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 -325 921 -150
09/12 627 -531 -277
10/12 803 523 -40
11/12 848 2426 -5528
12/12 674 970 -2077
13/12 555 2034 -842
14/12 -637 3208 -1763
15/12 1021 -528 -2398
16/12 1165 -1002 -1042
17/12 1346 -448 -722
18/12 1075 -1266 220
19/12 1823 -934 -1144

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