【MSI】モトローラの株価と決算、配当

2019年10月14日

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モトローラソリューションズ(Motorola Solutions Inc.)は、モトローラ社の解体後に生まれた総合電子通信機器メーカーです。

トランシーバーやデジタル無線機器、通信システムを、米連邦政府や各州といった公共機関と、様々な業界の企業に提供。

主な売上高は米国(約6割)で計上されています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 113.9
10/11株価 167.5
株価上昇率 47.1%
52週高値 182.3
52週安値 108.3
EPS 5.16
PER 32.49
配当利回り 1.36%
時価総額(億$) 279
株式数(億) 1.7

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株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
MSI 初値 終値 上昇率
2019 113.9 167.5 47%
2018 90.8 115 27%
2017 83.4 90.3 8%
2016 67.7 82.9 22%
2015 67.5 68.5 1%
2014 67.4 67.1 0%
2013 56.1 67.5 20%
2012 46.9 55.7 19%
2011 36.4 46.3 27%
2010 31.5 36.3 15%
2009 17.8 31 74%
2008 64.2 17.7 -72%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
47% 84% 101% 148%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
148% 149% 198% 257%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
360% 432% 841% 161%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/13 0.57 1.36% 167
2019/06/14 0.57 1.39% 160.4
2019/03/15 0.57 1.55% 140.6
2018/12/14 0.57 1.68% 126.7
2018/09/14 0.52 1.64% 126.8
2018/06/15 0.52 1.77% 114.5
2018/03/15 0.52 1.82% 108.8
2017/12/15 0.52 2.07% 93.2
2017/09/15 0.47 2.20% 85.5
2017/06/15 0.47 2.16% 84.5
2017/03/15 0.47 2.06% 85.2
2016/12/15 0.47 2.04% 83.5

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
11/12 3.41 0.44 12.9 10.4
12/12 2.96 0.96 32.4 32.5
13/12 4.06 1.14 28.1 27.8
14/12 5.29 1.3 24.6 48.4
15/12 3.02 1.43 47.4
16/12 3.24 1.7 52.5 50.5
17/12 -0.95 1.93 -203.2 48.2
18/12 5.62 2.13 37.9
19/12

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 8.69 8.65 8.65
Y:2019 7.78 7.77 7.77
Q:19/12 2.84 2.84 2.84
Q:19/9 1.95 1.95 1.96
EPS 予想 結果
19/6 1.6 1.69 0.09 5.6
19/3 1.14 1.28 0.14 12.3
18/12 2.53 2.63 0.1 4
18/9 1.72 1.94 0.22 12.8
18/6 1.37 1.46 0.09 6.6
18/3 0.87 1.1 0.23 26.9
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 8320 8314 8270
Y:2019 7900 7891 7872
Q:19/12 2390 2388 2383
Q:19/9 1990 1985 1991
予想 結果
19/6 1847 1860 14 0.8
19/3 1625 1657 32 2
18/12 2220 2254 34 1.5
18/9 1866 1862 -4 -0.2
18/6 1719 1760 41 2.4
18/3 1370 1468 98 7.1
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

MSI 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 25109 -325 -1% -4244
09/12 6947 627 9% -51
10/12 7617 803 11% 633
11/12 8203 848 10% 1158
12/12 6269 674 11% 881
13/12 6227 555 9% 1099
14/12 5881 -637 -11% 1299
15/12 5695 1021 18% 610
16/12 6038 1165 19% 560
17/12 6380 1346 21% -155
18/12 7343 1075 15% 966

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MSI SG(%) EPS DSO
08/12 -31% -13.11 59.4
09/12 -72% -0.16 57.9
10/12 10% 1.87 64.0
11/12 8% 3.41 114.2
12/12 -24% 2.96 78.6
13/12 -1% 4.06 79.8
14/12 -6% 5.29 103.3
15/12 -3% 3.02 88.8
16/12 6% 3.24 83.8
17/12 6% -0.95 83.9
18/12 15% 5.62 70.0
19/12 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

MSI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 27869 18274 9595 34%
09/12 25603 15720 9883 39%
10/12 25577 14590 10987 43%
11/12 13929 8655 5274 38%
12/12 12679 9389 3290 26%
13/12 11851 8162 3689 31%
14/12 10423 7657 2766 27%
15/12 8346 8442 -96 -1%
16/12 8463 9415 -952 -11%
17/12 8208 9935 -1727 -21%
18/12 9409 10685 -1276 -14%
         

ROAとROEなど

MSI ROA ROE 流動比率
08/12 -15% -44% 163%
09/12 0% -1% 194%
10/12 2% 6% 197%
11/12 8% 22% 230%
12/12 7% 27% 222%
13/12 9% 30% 218%
14/12 12% 47% 306%
15/12 7% -635% 211%
16/12 7% -59% 130%
17/12 -2% 9% 135%
18/12 10% -76% 138%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MSI 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 -325 921 -150
09/12 627 -531 -277
10/12 803 523 -40
11/12 848 2426 -5528
12/12 674 970 -2077
13/12 555 2034 -842
14/12 -637 3208 -1763
15/12 1021 -528 -2398
16/12 1165 -1002 -1042
17/12 1346 -448 -722
18/12 1075 -1266 220