【SYK】ストライカーの株価と決算、配当

2019年11月12日

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ストライカー(Stryker Corporation)は整形外科用の医療機器メーカーです。

米国を中心に整形外科製品や医療機器の開発、製造、販売を展開(米国が売り上げの7割)。

そのセグメントは以下の通り。

  • 整形外科:人工関節(膝や股、肘)や人工肩、骨折治療材料など
  • MedSurg:手術用電動工具(手術用電動鋸が有名)、内視鏡手術機器、救急搬送用ストレッチャー、病室ベッド、避難用車椅子など
  • ニューロテクノロジーおよび脊椎:神経血管製品、インプラント(脊椎や頭蓋顎顔面)など

このうちMedSurgが売り上げの45%程度を占めています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 155.9
11/8株価 199.8
株価上昇率 28.15%
52週高値 223.5
52週安値 144.8
EPS 9.02
PER 22.2
配当利回り 1.04%
時価総額(億$) 748
株式数(億) 3.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/8)
SYK 初値 終値 上昇率
2019 155.9 199.8 28%
2018 156.7 156.8 0%
2017 119.8 154.8 29%
2016 91.5 119.8 31%
2015 94.7 92.9 -2%
2014 75.1 94.3 26%
2013 55.5 75.1 35%
2012 50.7 54.8 8%
2011 53.9 49.7 -8%
2010 51.3 53.7 5%
2009 40.5 50.4 24%
2008 74.3 40 -46%
★2:各年初から19/11/8までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
28% 27% 67% 118%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
111% 166% 260% 294%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
271% 289% 393% 169%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/30 0.52 0.96% 216.3
2019/06/28 0.52 0.99% 205.6
2019/03/29 0.52 1.00% 197.5
2018/12/31 0.52 1.23% 156.8
2018/09/28 0.47 1.06% 177.7
2018/06/29 0.47 1.09% 168.9
2018/03/29 0.47 1.12% 160.9
2017/12/29 0.47 1.14% 154.8
2017/09/29 0.43 1.21% 142
2017/06/30 0.43 1.20% 138.8
2017/03/31 0.43 1.23% 131.7
2016/12/30 0.43 1.31% 119.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.78 0.4 14.4 14.4
09/12 2.77 0.15 5.4 5.4
10/12 3.19 0.63 19.7 19.8
11/12 3.45 0.75 21.7 22.8
12/12 3.39 0.9 26.5 26.6
13/12 2.63 1.1 41.8 45.5
14/12 1.34 1.26 94.0 72.6
15/12 3.78 1.42 37.6 45
16/12 4.35 1.56 35.9 34.6
17/12 2.68 1.75 65.3 36.3
18/12 9.3 1.9 20.7 58
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 9.03 9.01 9.01
Y:2019 8.23 8.21 8.21
Q:20/3 2.05 2.04 2.04
Q:19/12 2.46 2.45 2.45
EPS 予想 結果 %
19/9 1.9 1.91 0.01 0.5
19/6 1.94 1.98 0.04 2.1
19/3 1.84 1.88 0.04 2.2
18/12 2.15 2.18 0.03 1.4
18/9 1.68 1.69 0.01 0.6
18/6 1.73 1.76 0.03 1.7
18/3 1.6 1.68 0.08 5

売上高:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 15910 15890 15891
Y:2019 14860 14870 14873
Q:20/3 3770
Q:19/12 4110 4130 4126
売上 予想 結果
19/9 3580 3587 7 0.2
19/6 3601 3650 49 1.4
19/3 3517 3516 -1 0.0
18/12 3740 3796 56 1.5
18/9 3261 3242 -19 -0.6
18/6 3314 3322 8 0.2
18/3 3197 3241 44 1.4

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

SYK 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 6718 1176 18% 1148
09/12 6723 1461 22% 1107
10/12 7320 1547 21% 1273
11/12 8307 1434 17% 1345
12/12 8657 1657 19% 1298
13/12 9021 1886 21% 1006
14/12 9675 1782 18% 515
15/12 9946 981 10% 1439
16/12 11325 1915 17% 1647
17/12 12444 1559 13% 1020
18/12 13601 2610 19% 3553

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

SYK SG(%) EPS DSO
08/12 12% 2.78 58.7
09/12 0% 2.77 61.8
10/12 9% 3.19 59.8
11/12 13% 3.45 58.6
12/12 4% 3.39 60.0
13/12 4% 2.63 59.6
14/12 7% 1.34 58.3
15/12 3% 3.78 59.3
16/12 14% 4.35 58.5
17/12 10% 2.68 61.1
18/12 9% 9.34 60.8
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

SYK 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 7603 2197 5407 71%
09/12 9071 2476 6595 73%
10/12 10895 3721 7174 66%
11/12 12146 4463 7683 63%
12/12 13206 4609 8597 65%
13/12 15743 6696 9047 57%
14/12 17279 8684 8595 50%
15/12 16223 7712 8511 52%
16/12 20435 10885 9550 47%
17/12 22197 12217 9980 45%
18/12 27229 15499 11730 43%
         

ROAとROEなど

SYK ROA ROE 流動比率
08/12 15% 21% 341%
09/12 12% 17% 406%
10/12 12% 18% 476%
11/12 11% 18% 392%
12/12 10% 15% 434%
13/12 6% 11% 314%
14/12 3% 6% 195%
15/12 9% 17% 227%
16/12 8% 17% 250%
17/12 5% 10% 229%
18/12 13% 30% 202%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

SYK 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1176 310 -1046
09/12 1461 -1328 -193
10/12 1547 -795 410
11/12 1434 -2135 -161
12/12 1657 -736 -449
13/12 1886 -2217 300
14/12 1782 -1878 629
15/12 981 1956 -1223
16/12 1915 -4191 2258
17/12 1559 -1613 -794
18/12 2610 -2857 1329