トランプ政権と米国株投資

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【QCOM】クアルコムの株価と決算、配当

更新日:

クアルコム(QUALCOMM, Inc.)は携帯電話などで用いる半導体の大手メーカーです。

デジタル・ワイヤレス通信機器メーカーとして自社開発の符号分割多重接続(CDMA)と直交周波数分割多重接続(OFDMA)の知的財産をライセンス供与し、ロイヤリティ収益を得ています(工場を持たないファプレス企業として、生産はファウンドリーなどに委託)。

CDMAベースの集積回路、従業員や資産の移動をトラックするソフトウエア、ワイヤレス ・コンテンツ用ソフトウエアの生産も手掛けています。

2015年には英CSRを買収。2016年にNXP セミコンダクター の買収を発表。

2017年11月には、逆にブロードコムから買収提案を受けました。

(※2017年9月時点でクアルコムの地域別売上高を見ると、中国・香港が65.4%、韓国が15.9%を占めています)

両社の議論の変遷の後、ブロードコムによるクアルコム買収は実現しそうになっていたのですが、2018年3月にトランプ政権はクアルコム買収は安全保障上の懸念があると判断。3月14日にはブロードコムがクアルコム買収提案を取り下げることになりました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)。

19/1/2株価56.2
19/2/15株価52
株価上昇率-7.50%
52週高値76.5
52週安値48.6
EPS1.59
PER32.74
配当(利回り)2.48 (4.77%)
時価総額(億$)629
株式数(億)12.1

株価推移(チャートと伸び率)

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次に、クアルコムの株価の推移を見てみます。


青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
QCOM

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

56.2

49.4

57.5

52

-8%

2018

64.4

49.8

75.1

56.9

-12%

2017

65.9

49.6

68.9

64

-3%

2016

49.4

43

70.1

65.2

32%

2015

74.5

46.8

74.5

50

-33%

2014

73.6

69.3

81.6

74.3

1%

2013

63.6

59.4

74.3

74.3

17%

2012

55.8

53.6

68.6

61.9

11%

2011

49.9

46.4

59.6

54.7

10%

2010

46.7

32

50

49.5

6%

2009

35.9

32.8

48.5

46.3

29%

2008

38.2

29.2

56.4

35.8

-6%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

-8%

-19%

-21%

5%

-30%

-29%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-18%

-7%

4%

11%

45%

36%

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。GAAP基準のEPS試算(=単純計算)の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2009/9

0.95

0.66

69.5

69.4

2010/9

1.96

0.72

36.7

36.7

2011/9

2.52

0.81

32.1

30

2012/9

3.51

0.93

26.5

30.2

2013/9

3.91

1.2

30.7

29.3

2014/9

4.65

1.54

33.1

35.4

2015/9

3.22

1.8

55.9

47.7

2016/9

3.81

2.02

53

57.4

2017/9

1.65

2.2

133.3

82.8

2018/9

-3.32

2.38

マイナス値

?

さらに、四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/06

0.62

4.3%

57.1

2018/09/05

0.62

3.4%

70.9

2018/05/30

0.62

4.0%

58.4

2018/02/28

0.57

3.5%

65.0

2017/11/29

0.57

3.4%

66.5

2017/08/30

0.57

4.2%

52.1

2017/05/31

0.57

3.8%

57.3

2017/03/01

0.53

3.7%

57.0

2016/11/30

0.53

3.0%

68.1

2016/08/31

0.53

3.2%

63.1

2016/06/01

0.53

3.6%

54.8

2016/03/02

0.48

3.6%

52.9

2015/12/01

0.48

3.8%

49.3

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2020

22839

26638

20550

通年

2019

20892

21614

19800

通年

2018

22425

22498

22366

通年

3-19

5657

6348

5087

4半期

12-18

5526

5600

5481

4半期

売上

予想

結果

9-18

5526

5833

307

5.56

6-18

5188

5129

59

1.13

3-18

5186

5231

45

0.87

12-17

5927

6038

111

1.87

9-17

5802

5957

155

2.67

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2020

4.6

5.4

4

通年

2019

3.88

4.68

2.94

通年

2018

3.63

3.69

3.54

通年

3-19

1.13

1.43

0.8

4半期

12-18

0.83

0.89

0.75

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.83

0.9

0.07

8.84

6-18

0.71

0.75

0.04

5.95

3-18

0.7

0.8

0.1

14.74

12-17

0.91

0.98

0.07

7.99

9-17

0.81

0.92

0.11

13.37

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

QCOM

売上高

営業利益

純利益

EPS

2015/03

6894

1336

1053

0.63

2015/06

5832

1235

1184

0.73

2015/09

5456

1141

1061

0.67

2015/12

5775

1685

1498

0.99

2016/03

5551

1415

1164

0.78

2016/06

6044

1592

1444

0.98

2016/09

6184

1803

1599

1.08

2016/12

5999

778

682

0.46

2017/03

5016

729

749

0.51

2017/06

5371

773

866

0.59

09-2017

5905

334

168

0.11

12-2017

6068

29

-5953

-4.03

03-2018

5261

441

363

0.24

06-2018

5599

925

1219

0.82

09-2018

5804

-653

-493

-0.35

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

 売上高営業CF同マージン純利益
9-200811142355831.9%3160
9-200910416717268.9%1592
9-201010982407637.1%3247
9-201114957490032.8%4260
9-201219121599831.4%6109
9-201324866877835.3%6853
9-201426487888733.6%7967
9-201525281550621.8%5271
9-201623554763232.4%5705
9-201722291500122.4%2466
9-201822732389517.1%-4864

EPSや営業利益率など

 営業利益率EPSDSO
2009/921.41.083.0
2010/929.92.023.7
2011/934.42.521.0
2012/929.73.523.3
2013/929.13.926.0
2014/928.54.730.8
2015/922.93.231.3
2016/927.63.832.3
2017/911.71.747.7
2018/93.3-3.352.1

バランスシート

 総資産総負債株主資本自己資本率
9-20082471267681794472.6%
9-20092744571292031674.0%
9-20103057297142085868.2%
9-20113642294502697274.1%
9-20124301294673354578.0%
9-20134551694293608779.3%
9-20144857494083916680.6%
9-201550796193823141461.8%
9-201652359205913176860.7%
9-201765486347403074647.0%
9-201832686317589282.8%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

 ROAROE流動比率
単位倍率
2009/96.18.34.47
2010/911.215.82.22
2011/912.717.82.7
2012/915.420.22.95
2013/915.519.73.75
2014/916.921.23.73
2015/910.614.93.62
2016/911.118.13.14
2017/94.27.94
2018/9-9.9-30.71.55

キャッシュフロー

 営業CF投資CF財務CFフリーCF
9-20083558-2819-13072161
9-20097172-5457-8336411
9-20104076-839-24053650
9-20114900-448915184307
9-20125998-6877-7574714
9-20138778-1578-48457734
9-20148887-1639-54807739
9-20155506-3572-22614778
9-20167632-3488-57547093
9-201750011846355714311
9-201838954381-314873111

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