【QCOM】クアルコムの株価と決算、配当
クアルコム（QUALCOMM, Inc.）は携帯電話などで用いる半導体の大手メーカーです。
デジタル・ワイヤレス通信機器メーカーとして、携帯向けの符号分割多重接続（CDMA）方式の技術を開発し、それをライセンス供与し、ロイヤリティ収益を得ています（工場を持たないファプレス企業として、生産はファウンドリーなどに委託）。
直交周波数分割多重接続（OFDMA）方式やスマートフォン向け画像処理にも強みがあります。
現在、先進国における5G、新興国における4Gの高速データ通信に焦点を当てています。
2018年9月時点の事業別売上高は以下の通り。
-
QCT（クアルコムCDMAテクノロジー）：76%
-
QTL（クアルコムテクノロジーライセンス）：22.7%
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その他：1.7%
地域別売上高は、中国が66.6％、韓国が14%、米国が2.6%、その他が16.7％。
2015年には英CSRを買収。2017年11月にはAVGO（ﾌﾞﾛｰﾄﾞｺﾑ）から買収提案を受けました。
AVGOによるクアルコム買収は実現しそうになったのですが、2018年3月にトランプ政権はクアルコム買収は安全保障上の懸念があると判断。AVGOは提案を取り下げました。
19年に入り、5GでAAPLよりも先手をうち、5Gの米携帯ではクアルコムが優勢になっています。
これが功を奏したのか、AAPLは従来の訴訟合戦（知財紛争）を取りやめ、クアルコムとの和解を決断。
アイフォンに４Gの半導体を提供していたｲﾝﾃﾙは５G携帯から撤退したため、AAPLはクアルコムから取り寄せることを決めました。
結局、AAPLは同社と和解して、５G時代へのキャッチアップを急いだわけです。
クアルコムは、4/16～17に株価爆上げとなりました。
ただ、その後、5/22にカリフォルニア州で米連邦地裁がQCOMは反トラスト法（米国の独占禁止法）に違反したと判断。
携帯向け半導体市場で優位的地位を用いて電話メーカーに高すぎる特許使用料を課したとみなされ、大きな株価下落が起きました。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 89.1 |
| 3/27株価 | 66.6 |
| 株価上昇率 | -25.26% |
| 52週高値 | 96.2 |
| 52週安値 | 55.8 |
| EPS | 3.51 |
| PER | 18.99 |
| 配当利回り | 3.90% |
| 時価総額(億$） | 761 |
| 株式数(億) | 11.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31） | |||
| QCOM | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 56.2 | 88.2 | 57% |
| 2018 | 64.4 | 56.9 | -12% |
| 2017 | 65.9 | 64 | -3% |
| 2016 | 49.4 | 65.2 | 32% |
| 2015 | 74.5 | 50 | -33% |
| 2014 | 73.6 | 74.3 | 1% |
| 2013 | 63.6 | 74.3 | 17% |
| 2012 | 55.8 | 61.9 | 11% |
| 2011 | 49.9 | 54.7 | 10% |
| 2010 | 46.7 | 49.5 | 6% |
| 2009 | 35.9 | 46.3 | 29% |
| 2008 | 38.2 | 35.8 | -6% |
| ★2：各年初から19/12/31までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 57% | 37% | 34% | 78% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 18% | 20% | 39% | 58% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 77% | 89% | 146% | 131% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2020/03/05 | 0.62 | 3.13% | 79.2 |
| 2019/12/05 | 0.62 | 3.00% | 82.6 |
| 2019/09/12 | 0.62 | 3.14% | 79.1 |
| 2019/06/06 | 0.62 | 3.67% | 67.6 |
| 2019/03/07 | 0.62 | 4.59% | 54 |
| 2018/12/06 | 0.62 | 4.25% | 57.1 |
| 2018/09/05 | 0.62 | 3.36% | 70.9 |
| 2018/05/30 | 0.62 | 3.99% | 58.4 |
| 2018/02/28 | 0.57 | 3.51% | 65 |
| 2017/11/29 | 0.57 | 3.37% | 66.5 |
| 2017/08/30 | 0.57 | 4.22% | 52.1 |
| 2017/05/31 | 0.57 | 3.77% | 57.3 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 09/9 | 0.95 | 0.66 | 69.5 | 69.4 |
| 10/9 | 1.96 | 0.72 | 36.7 | 36.7 |
| 11/9 | 2.52 | 0.81 | 32.1 | 30 |
| 12/9 | 3.51 | 0.93 | 26.5 | 30.2 |
| 13/9 | 3.91 | 1.2 | 30.7 | 29.3 |
| 14/9 | 4.65 | 1.54 | 33.1 | 35.4 |
| 15/9 | 3.22 | 1.8 | 55.9 | 47.7 |
| 16/9 | 3.81 | 2.02 | 53.0 | 57.4 |
| 17/9 | 1.65 | 2.2 | 133.3 | 82.8 |
| 18/9 | -3.32 | 2.38 | -71.7 | |
| 19/9 | 3.6 | 2.5 | 69.1 | 86.7 |
| 20/9 | ||||
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 3/29 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 6.05 | 6.12 | 6.1 |
| Y：2020 | 4.09 | 4.19 | 4.19 |
| Q：20/6 | 0.89 | 0.96 | 1.07 |
| Q：20/3 | 0.84 | 0.88 | 0.86 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/12 | 0.85 | 0.99 | 0.14 | 16.5 |
| 19/9 | 0.71 | 0.78 | 0.07 | 9.9 |
| 19/6 | 0.75 | 0.8 | 0.05 | 6.7 |
| 19/3 | 0.7 | 0.77 | 0.07 | 10.0 |
| 18/12 | 1.09 | 1.2 | 0.11 | 10.1 |
| 18/9 | 0.83 | 0.9 | 0.07 | 8.4 |
| 18/6 | 0.71 | 0.75 | 0.04 | 5.6 |
| 18/3 | 0.7 | 0.8 | 0.1 | 14.3 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 3/29 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 27520 | 27650 | 27020 |
| Y：2020 | 21970 | 22340 | 21960 |
| Q：20/6 | 5270 | 5440 | – |
| Q：20/3 | 5170 | 5300 | 5080 |
| 予想 | 結果 | 差 | ％ | |
| 19/12 | 4830 | 5057 | 227 | 4.7 |
| 19/9 | 4700 | 4804 | 104 | 2.2 |
| 19/6 | 5112 | 4894 | 84 | 4.3 |
| 19/3 | 4800 | 4884 | 84 | 1.8 |
| 18/12 | 4897 | 4815 | -82 | -1.7 |
| 18/9 | 5526 | 5833 | 307 | 5.6 |
| 18/6 | 5188 | 5629 | 441 | 8.5 |
| 18/3 | 5186 | 5231 | 45 | 0.9 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等
| QCOM | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/9 | 11142 | 3558 | 32% | 3160 |
| 09/9 | 10387 | 7172 | 69% | 1592 |
| 10/9 | 10982 | 4076 | 37% | 3247 |
| 11/9 | 14957 | 4900 | 33% | 4260 |
| 12/9 | 19121 | 5998 | 31% | 6109 |
| 13/9 | 24866 | 8778 | 35% | 6853 |
| 14/9 | 26487 | 8887 | 34% | 7967 |
| 15/9 | 25281 | 5506 | 22% | 5271 |
| 16/9 | 23554 | 7632 | 32% | 5705 |
| 17/9 | 22291 | 5001 | 22% | 2466 |
| 18/9 | 22732 | 3895 | 17% | -4864 |
| 19/9 | 24273 | 7286 | 30% | 4386 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| QCOM | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/9 | 26% | 1.9 | ? |
| 09/9 | -7% | 0.95 | 83.0 |
| 10/9 | 6% | 1.96 | 23.7 |
| 11/9 | 36% | 2.52 | 21.0 |
| 12/9 | 28% | 3.51 | 23.0 |
| 13/9 | 30% | 3.91 | 25.6 |
| 14/9 | 7% | 4.65 | 30.5 |
| 15/9 | -5% | 3.22 | 31.1 |
| 16/9 | -7% | 3.81 | 32.0 |
| 17/9 | -5% | 1.65 | 47.2 |
| 18/9 | 2% | -3.32 | 51.6 |
| 19/9 | 7% | 3.59 | 29.3 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| QCOM | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/9 | 24712 | 6768 | 17944 | 73% |
| 09/9 | 27445 | 7129 | 20316 | 74% |
| 10/9 | 30572 | 9714 | 20858 | 68% |
| 11/9 | 36422 | 9450 | 26972 | 74% |
| 12/9 | 43012 | 9467 | 33545 | 78% |
| 13/9 | 45516 | 9429 | 36087 | 79% |
| 14/9 | 48574 | 9408 | 39166 | 81% |
| 15/9 | 50796 | 19382 | 31414 | 62% |
| 16/9 | 52359 | 20591 | 31768 | 61% |
| 17/9 | 65486 | 34740 | 30746 | 47% |
| 18/9 | 32686 | 31758 | 928 | 3% |
| 19/9 | 32957 | 28048 | 4909 | 15% |
ROAとROEなど
| QCOM | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/9 | 13% | 18% | 487% |
| 09/9 | 6% | 8% | 447% |
| 10/9 | 11% | 16% | 222% |
| 11/9 | 12% | 16% | 270% |
| 12/9 | 14% | 18% | 295% |
| 13/9 | 15% | 19% | 375% |
| 14/9 | 16% | 20% | 373% |
| 15/9 | 10% | 17% | 362% |
| 16/9 | 11% | 18% | 314% |
| 17/9 | 4% | 8% | 400% |
| 18/9 | -15% | -524% | 155% |
| 19/9 | 13% | 89% | 188% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| QCOM | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/9 | 3558 | -2819 | -1307 |
| 09/9 | 7172 | -5457 | -833 |
| 10/9 | 4076 | -839 | -2405 |
| 11/9 | 4900 | -4489 | 1518 |
| 12/9 | 5998 | -6877 | -757 |
| 13/9 | 8778 | -1578 | -4845 |
| 14/9 | 8887 | -1639 | -5480 |
| 15/9 | 5506 | -3572 | -2261 |
| 16/9 | 7632 | -3488 | -5754 |
| 17/9 | 5001 | 18463 | 5571 |
| 18/9 | 3895 | 4381 | -31487 |
| 19/9 | 7286 | -806 | -6386 |