【QCOM】クアルコムの株価と決算、配当

2019年5月4日2019年5月23日

クアルコム（QUALCOMM, Inc.）は携帯電話などで用いる半導体の大手メーカーです。

デジタル・ワイヤレス通信機器メーカーとして自社開発の符号分割多重接続（CDMA）と直交周波数分割多重接続（OFDMA）の知的財産をライセンス供与し、ロイヤリティ収益を得ています（工場を持たないファプレス企業として、生産はファウンドリーなどに委託）。

CDMAベースの集積回路、従業員や資産の移動をトラックするソフトウエア、ワイヤレス ・コンテンツ用ソフトウエアの生産も手掛けています。

2015年には英CSRを買収。2016年にNXP セミコンダクター の買収を発表。

2017年11月には、逆にブロードコムから買収提案を受けました。

（※2017年9月時点でクアルコムの地域別売上高を見ると、中国・香港が65.4％、韓国が15.9％を占めています）

このブロードコムによるクアルコム買収は実現しそうになったのですが、2018年3月にトランプ政権はクアルコム買収は安全保障上の懸念があると判断。3月14日にはブロードコムがクアルコム買収提案を取り下げました。

19年に入り、5Gでアップルよりも先手をうち、5Gの米携帯ではクアルコムが優勢になっています。

これが功を奏したのか、アップルは従来の訴訟合戦（知財紛争）を取りやめ、クアルコムとの和解を決断。

アイフォンに４Gの半導体を提供していたインテルは５G携帯から撤退したため、アップルはクアルコムから取り寄せることを決めました。

結局、アップルは同社と和解して、５G時代へのキャッチアップを急いだわけです。

クアルコムは、4/16～17に株価爆上げとなりました。

ただ、その後、5/22にカリフォルニア州で米連邦地裁がQCOMは反トラスト法（米国の独占禁止法）に違反したと判断。携帯向け半導体市場で優位的地位を用いて電話メーカーに高すぎる特許使用料を課したとみなされました。

その結果、かなり大きな株価下落が起きました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。

1/2株価	56.2
5/22株価	69.3
株価上昇率	23.3%
52週高値	90.3
52週安値	49.1
EPS	1.89
PER	36.58
配当(利回り)	2.48(3.57%)
時価総額(億$）	843
株式数(億)	12.2

株価推移（チャートと伸び率）

次に、クアルコムの株価の推移を見てみます。

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は5/22）
QCOM	初値	最安	最高	終値	上昇率
2019	56.2	49.4	58.1	69.3	23%
2018	64.4	49.8	75.1	56.9	-12%
2017	65.9	49.6	68.9	64.0	-3%
2016	49.4	43.0	70.1	65.2	32%
2015	74.5	46.8	74.5	50.0	-33%
2014	73.6	69.3	81.6	74.3	1%
2013	63.6	59.4	74.3	74.3	17%
2012	55.8	53.6	68.6	61.9	11%
2011	49.9	46.4	59.6	54.7	10%
2010	46.7	32.0	50.0	49.5	6%
2009	35.9	32.8	48.5	46.3	29%
2008	38.2	29.2	56.4	35.8	-6%
★2：各年初から2019/5/22までの伸び率
19年～	18年～	17年～	16年～	15年～	14年～
23%	8%	5%	40%	-7%	-6%
13年～	12年～	11年～	10年～	09年～	08年～
9%	24%	39%	48%	93%	81%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。GAAP基準のEPS試算（＝単純計算）の箇所は筆者挿入。

四半期決算（予想と実値）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/5/5、売上単位は100万ドル）。

EPS：予想と結果

EPS予想	平均	上限	下限	期間
2020	5.53	6.23	4.44	1年
2019	4.18	4.25	4.09	1年
6-19	1.02	1.04	0.99	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
3-19	0.70	0.77	0.07	9.91
12-18	1.09	1.20	0.11	10.14
9-18	0.83	0.90	0.07	8.84
6-18	0.71	0.75	0.04	5.95
3-18	0.70	0.80	0.10	14.74
12-17	0.91	0.98	0.07	7.99
9-17	0.81	0.92	0.11	13.37

売上高：予想と結果

売上予想	平均	上限	下限	期間
2020	23452	25006	21348	1年
2019	21020	21376	20800	1年
6-19	5449	5537	5372	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
3-19	4800	4884	84	1.75
12-18	4897	4815	82	1.68
9-18	5526	5833	307	5.56
6-18	5188	5129	59	1.13
3-18	5186	5231	45	0.87
12-17	5927	6038	111	1.87
9-17	5802	5957	155	2.67

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）

損益計算（売上、純利益等）

EPSや営業利益率など

バランスシート

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

キャッシュフロー