スターバックス

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【SBUX】スターバックスの株価と決算、配当

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スターバックス(Starbucks Corporation)は世界各地でスタバを展開するコーヒーチェーン店です。

自社ブランドコーヒーの小売、焙煎、販売を行い、世界各国で小売店舗を運営しています。

(2017年9月末時点の店舗数は27339店。そのうち米州で16559店が展開されている。従業員は25万人以上)

販売グループ、直販事業、スーパー、ネットを通じてコーヒー豆を販売。ボトル入りコーヒー飲料やアイスクリームなども製造、販売しています。

2011年に野菜・果物ジュースを製造する「エボリューションフレッシュ」を買収。12年には茶葉販売チェーンの「ティーバナ」を買収。

14年にはスターバックスコーヒージャパンを完全子会社化。中国では合弁事業のイーストチャイナの全株式を取得する方針を17年7月に明らかにしています。

18年6月4日には、カリスマ経営者のハワード・シュルツ会長が退任を発表しました。

シュルツ氏は、1982年に業務とマーケティングの責任者としてスターバックスに入社。ひとたび独立の後、1987年に同社を買収し、36年もの長きにわたりCEOを務め、現在の規模にまで同社を発展させてきました。

「スタバはただの喫茶店ではなく、顧客にとっての「サードプレース」(仕事、家庭に次ぐ第3の居場所)である。だからこそ、そこは仕事や家庭のストレスから逃れられる一時の安息の場所、魅力的で刺激的な場所でなければならないのだ。『ここにあるものは全て一流』でなければならないのだ」

そうした信念が企業文化となり、スタバは大きく躍進したわけです。

シュルツは、コーヒー豆のひきだけでなく、顧客へのあいさつまで細部にわたって顧客満足を徹底し、最前線を担うバリスタは、会社の重要な強みを担っていることを強調。

「福利厚生によって会社はより儲かり、生産性は上がる」と株主を説得し、米企業で最初にパート従業員に健康保険やストックオプションを提供しています。

シュルツ氏の退任会見後、ムーディーズが株主還元のための債務増を理由に6月20日にスターバックスのシニア無担保格付けを「A3」から「Baa1」に引き下げ、株価は下落しましたが、今後の展望はどうなるのでしょうか。

スターバックスは、現在、2022年までに、中国店舗数を3300から6000に増やす計画を立てています(年間600点を出店。売上三倍増を目指す)。

米国内の既存店売上高は17年度以降、客足が伸びておらず、飲料販売の利益率低下が指摘されているため、海外に販路を見出しているようです。

スターバックスはスイスのネスレへの販売権付与(71億5000万ドル)で中国事業の拡大の資金を獲得。この提携により、ネスレは中国のスーパーマーケットやレストランなどでスターバックスブランドのパッケージコーヒーを売れるようになり、スターバックスは中国市場から利益を獲得できるわけです。

2017年時点のデータで見ると、中国での「レディ・トゥ・ドリンク・コーヒー市場」(購入後そのまま飲める缶やペットボトル入りコーヒー飲料のマーケット)のシェアではネスレが7割です。

  • ネスレ:70.8%
  • サントリー:4.9%
  • ユニプレジデント:3.3%
  • スターバックス:3.1%
  • その他:17.9%

この市場にアクセスすることで、スターバックスは売り上げ拡大を目指しています。

今後の見所は、シュルツ氏がつくった良き伝統が継承され、世界各地で顧客満足を実現できるかどうか、ということでしょう。

【SBUX】スターバックスの指標

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まず、9/7時点の主要指標を見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)。

  • 1/2株価 : 57.95
  • 9/7株価 : 54.86
  • 年初来の株価上昇率 : -5.33%
  • 52週高値 : 61.94
  • 52週安値 : 47.37
  • EPS(1株利益) : 3.3
  • PER(株価収益率) : 16.62
  • 配当利回り : 2.62%
  • 配当成長率(5年比) : 24.08%
  • 時価総額(億$) : 740
  • 株式数(億) : 13.5

【SBUX】スターバックスの株価チャート

次に、株価の推移を見てみます。


青線が株価推移。赤線が100日間の移動平均線です。

近年では、17年に大きく株価を伸ばしましたが、18年2月以降に株安のダメージが直撃。その後も株価は下がっています。

2018年初の伸びはやや高すぎ、その後、調整が入ってきています。

さらに、年ごとに株価の伸び率を見てみましょう。

★表1:2008年初から18年9月7日までの株価推移(※18年終値は9/7のデータ)

SBUX 初値 最安 最高 終値 上昇率
08~現在 10.1 3.6 64.6 54.9 443.2%
2018 58.0 48.5 61.7 54.9 -5.4%
2017 55.9 52.7 64.6 57.4 2.7%
2016 58.8 51.8 61.4 55.5 -5.6%
2015 41.1 39.6 63.5 60.0 46.1%
2014 39.0 34.4 41.9 41.0 5.2%
2013 27.3 26.6 41.0 39.2 43.6%
2012 23.4 21.6 30.8 26.8 14.6%
2011 16.3 15.8 23.2 23.0 41.2%
2010 11.6 10.9 16.5 16.1 38.5%
2009 4.7 4.1 11.9 11.5 145.3%
2008 10.1 3.6 10.2 4.7 -53.2%

08年初から株を持ち続けていた場合、18年9月7日で5.4倍(443%増)になります。

これを「09年初から持ち続けていた場合・・・、10年初から・・・」というふうに数値化すると、表2の通りになります。

★表2:各年初から18年9月7日までの株価伸び率

18~ 17~ 16~ 15~ 14~
-5.4% -1.9% -6.7% 33.5% 40.7%
13~ 12~ 11~ 10~ 09~
101.0% 134.4% 236.6% 372.9% 1067.2%

サブプライムショック後の08年には株価が約5割下がったので、09年初から株を持ち続けた場合は、現在、11.7倍(1062%増)にまで株価が上がっています。

【SBUX】スターバックス決算と配当

最後に決算の数字を見てみます。

(売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS。情報源はスターバックス決算、亜州IR株式会社の『米国株四半期速報』、週刊東洋経済社の『米国会社四季報』等。

4半期決算と配当:2015~2018年

売上高 純利益 EPS 配当
2015/3 4563 494 0.33 0.08
2015/6 4881 626 0.41 0.16
2015/9 4914 652 0.43 0.2
2015/12 5373 687 0.46 0.2
2016/3 4993 575 0.39 0.2
2016/6 5237 754 0.51 0.2
2016/9 5711 801 0.54 0.25
2016/12 5732 751 0.51 0.25
2017/3 5294 652 0.45 0.25
2017/6 5661 691 0.47 0.25
2017/9 5698 788 0.54 0.3
2017/12 6073 2250 1.57 0.3
2018/3 6032 660 0.47 0.3
2018/6 6310 852 0.61 0.36

通年決算:2008~2017年

売上高 営業利益 純利益 EPS
2008/9 10383 657 316 0.21
2009/9 9775 773 391 0.26
2010/9 10707 1324 946 0.62
2011/9 11700 1524 1246 0.81
2012/9 13276 1787 1383 0.9
2013/9 14866 2207 8 0.01
2014/9 16447 2792 2068 1.35
2015/9 19163 3351 2757 1.82
2016/9 21316 3853 2817 1.9
2017/9 22386 3897 2884 1.97

4年間ほど、純利益の上昇が続いています。

配当余力:2008~2017年

営業CF フリーCF 配当性向 配当
2008/9 1259 274 - -
2009/9 1389 943 - -
2010/9 1705 1264 18.6 0.12
2011/9 1612 1081 32.1 0.26
2012/9 1750 894 35.6 0.34
2013/9 2908 1757 38.3 0.42
2014/9 607 -553 319.3 0.52
2015/9 3749 2445 34.3 0.64
2016/9 4575 3135 42.7 0.8
2017/9 4174 2655 48 1

利益率など:2008~2017年

粗利率 営業利益率 ROA ROE
2008/9 55.3 6.3 5.73 13.21
2009/9 55.8 7.9 6.95 14.12
2010/9 58.8 12.4 15.81 28.14
2011/9 58 13 18.12 30.91
2012/9 56.2 13.5 17.76 29.15
2013/9 57.1 14.8 0.08 0.17
2014/9 58.3 17 18.57 42.41
2015/9 59.4 17.5 23.77 49.73
2016/9 60.1 18.1 21.05 48.16
2017/9 59.6 17.4 20.11 50.9

最後に、自己資本とキャッシュフローを見てみます。

財務情報:2013~2017年

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
2013/12 11517 7036 4480 38.9%
2014/12 10753 5481 5272 49.0%
2015/12 12446 6628 5818 46.7%
2016/12 14330 8446 5884 41.1%
2017/12 14366 8916 5450 37.9%

自己資本率は4割前後。流動資産と流動負債などの数値も見てみます。

流動資産 流動負債 非流動資産 非流動負債
2013/12 5471 5377 6045 1659
2014/12 4169 3039 6584 2442
2015/12 4353 3654 8093 2975
2016/12 4760 4547 9569 3899
2017/12 5283 4221 9082 4695

キャッシュフロー:2013~2017年

営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2013/12 2908 -1411 -108 1757
2014/12 608 -818 -623 -553
2015/12 3749 -1520 -2256 2445
2016/12 4575 -2223 -1750 3135
2017/12 4174 -850 -3002 2655

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