スターバックス（Starbucks Corporation）は世界各地でスタバを展開するコーヒーチェーン店です。
自社ブランドコーヒーの小売、焙煎、販売を行い、世界各国で小売店舗を運営しています。
（2017年9月末時点の店舗数は27339店。そのうち米州で16559店が展開されている。従業員は25万人以上）
販売グループ、直販事業、スーパー、ネットを通じてコーヒー豆を販売。ボトル入りコーヒー飲料やアイスクリームなども製造、販売しています。
2011年に野菜・果物ジュースを製造する「エボリューションフレッシュ」を買収。12年には茶葉販売チェーンの「ティーバナ」を買収。
14年にはスターバックスコーヒージャパンを完全子会社化。中国では合弁事業のイーストチャイナの全株式を取得する方針を17年7月に明らかにしています。
18年6月4日には、カリスマ経営者のハワード・シュルツ会長が退任を発表しました。
シュルツ氏は、1982年に業務とマーケティングの責任者としてスターバックスに入社。ひとたび独立の後、1987年に同社を買収し、36年もの長きにわたりCEOを務め、現在の規模にまで同社を発展させてきました。
「スタバはただの喫茶店ではなく、顧客にとっての「サードプレース」（仕事、家庭に次ぐ第3の居場所）である。だからこそ、そこは仕事や家庭のストレスから逃れられる一時の安息の場所、魅力的で刺激的な場所でなければならないのだ。『ここにあるものは全て一流』でなければならないのだ」
そうした信念が企業文化となり、スタバは大きく躍進したわけです。
シュルツは、コーヒー豆のひきだけでなく、顧客へのあいさつまで細部にわたって顧客満足を徹底し、最前線を担うバリスタは、会社の重要な強みを担っていることを強調。
「福利厚生によって会社はより儲かり、生産性は上がる」と株主を説得し、米企業で最初にパート従業員に健康保険やストックオプションを提供しています。
シュルツ氏の退任会見後、ムーディーズが株主還元のための債務増を理由に6月20日にスターバックスのシニア無担保格付けを「A3」から「Baa1」に引き下げ、株価は下落しましたが、今後の展望はどうなるのでしょうか。
スターバックスは、現在、2022年までに、中国店舗数を3300から6000に増やす計画を立てています（年間600点を出店。売上三倍増を目指す）。
米国内の既存店売上高は17年度以降、客足が伸びておらず、飲料販売の利益率低下が指摘されているため、海外に販路を見出しているようです。
スターバックスはスイスのネスレへの販売権付与（71億5000万ドル）で中国事業の拡大の資金を獲得。この提携により、ネスレは中国のスーパーマーケットやレストランなどでスターバックスブランドのパッケージコーヒーを売れるようになり、スターバックスは中国市場から利益を獲得できるわけです。
2017年時点のデータで見ると、中国での「レディ・トゥ・ドリンク・コーヒー市場」（購入後そのまま飲める缶やペットボトル入りコーヒー飲料のマーケット）のシェアではネスレが7割です。
- ネスレ：70.8％
- サントリー：4.9％
- ユニプレジデント：3.3%
- スターバックス：3.1%
- その他：17.9％
この市場にアクセスすることで、スターバックスは売り上げ拡大を目指しています。
今後の見所は、シュルツ氏がつくった良き伝統が継承され、世界各地で顧客満足を実現できるかどうか、ということでしょう。
【目次】
【SBUX】スターバックスの指標
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まず、9/7時点の主要指標を見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。
- 1/2株価 ： 57.95
- 9/7株価 ： 54.86
- 年初来の株価上昇率 ： -5.33%
- 52週高値 ： 61.94
- 52週安値 ： 47.37
- EPS(1株利益） ： 3.3
- PER(株価収益率） ： 16.62
- 配当利回り ： 2.62%
- 配当成長率(5年比） ： 24.08%
- 時価総額(億＄） ： 740
- 株式数（億） ： 13.5
【SBUX】スターバックスの株価チャート
次に、株価の推移を見てみます。
青線が株価推移。赤線が100日間の移動平均線です。
近年では、17年に大きく株価を伸ばしましたが、18年2月以降に株安のダメージが直撃。その後も株価は下がっています。
2018年初の伸びはやや高すぎ、その後、調整が入ってきています。
さらに、年ごとに株価の伸び率を見てみましょう。
★表１：2008年初から18年9月7日までの株価推移（※18年終値は9/7のデータ）
| SBUX | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 08~現在 | 10.1 | 3.6 | 64.6 | 54.9 | 443.2% |
| 2018 | 58.0 | 48.5 | 61.7 | 54.9 | -5.4% |
| 2017 | 55.9 | 52.7 | 64.6 | 57.4 | 2.7% |
| 2016 | 58.8 | 51.8 | 61.4 | 55.5 | -5.6% |
| 2015 | 41.1 | 39.6 | 63.5 | 60.0 | 46.1% |
| 2014 | 39.0 | 34.4 | 41.9 | 41.0 | 5.2% |
| 2013 | 27.3 | 26.6 | 41.0 | 39.2 | 43.6% |
| 2012 | 23.4 | 21.6 | 30.8 | 26.8 | 14.6% |
| 2011 | 16.3 | 15.8 | 23.2 | 23.0 | 41.2% |
| 2010 | 11.6 | 10.9 | 16.5 | 16.1 | 38.5% |
| 2009 | 4.7 | 4.1 | 11.9 | 11.5 | 145.3% |
| 2008 | 10.1 | 3.6 | 10.2 | 4.7 | -53.2% |
08年初から株を持ち続けていた場合、18年9月7日で5.4倍（443%増）になります。
これを「09年初から持ち続けていた場合･･･、10年初から･･･」というふうに数値化すると、表２の通りになります。
★表２：各年初から18年9月7日までの株価伸び率
| 18~ | 17~ | 16~ | 15~ | 14~ |
| -5.4% | -1.9% | -6.7% | 33.5% | 40.7% |
| 13~ | 12~ | 11~ | 10~ | 09~ |
| 101.0% | 134.4% | 236.6% | 372.9% | 1067.2% |
サブプライムショック後の08年には株価が約5割下がったので、09年初から株を持ち続けた場合は、現在、11.7倍（1062%増）にまで株価が上がっています。
【SBUX】スターバックス決算と配当
最後に決算の数字を見てみます。
（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源はスターバックス決算、亜州IR株式会社の『米国株四半期速報』、週刊東洋経済社の『米国会社四季報』等。
4半期決算と配当：2015～2018年
| 売上高 | 純利益 | EPS | 配当 | |
| 2015/3 | 4563 | 494 | 0.33 | 0.08 |
| 2015/6 | 4881 | 626 | 0.41 | 0.16 |
| 2015/9 | 4914 | 652 | 0.43 | 0.2 |
| 2015/12 | 5373 | 687 | 0.46 | 0.2 |
| 2016/3 | 4993 | 575 | 0.39 | 0.2 |
| 2016/6 | 5237 | 754 | 0.51 | 0.2 |
| 2016/9 | 5711 | 801 | 0.54 | 0.25 |
| 2016/12 | 5732 | 751 | 0.51 | 0.25 |
| 2017/3 | 5294 | 652 | 0.45 | 0.25 |
| 2017/6 | 5661 | 691 | 0.47 | 0.25 |
| 2017/9 | 5698 | 788 | 0.54 | 0.3 |
| 2017/12 | 6073 | 2250 | 1.57 | 0.3 |
| 2018/3 | 6032 | 660 | 0.47 | 0.3 |
| 2018/6 | 6310 | 852 | 0.61 | 0.36 |
通年決算：2008~2017年
| 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS | |
| 2008/9 | 10383 | 657 | 316 | 0.21 |
| 2009/9 | 9775 | 773 | 391 | 0.26 |
| 2010/9 | 10707 | 1324 | 946 | 0.62 |
| 2011/9 | 11700 | 1524 | 1246 | 0.81 |
| 2012/9 | 13276 | 1787 | 1383 | 0.9 |
| 2013/9 | 14866 | 2207 | 8 | 0.01 |
| 2014/9 | 16447 | 2792 | 2068 | 1.35 |
| 2015/9 | 19163 | 3351 | 2757 | 1.82 |
| 2016/9 | 21316 | 3853 | 2817 | 1.9 |
| 2017/9 | 22386 | 3897 | 2884 | 1.97 |
4年間ほど、純利益の上昇が続いています。
配当余力：2008~2017年
| 営業CF | フリーCF | 配当性向 | 配当 | |
| 2008/9 | 1259 | 274 | - | - |
| 2009/9 | 1389 | 943 | - | - |
| 2010/9 | 1705 | 1264 | 18.6 | 0.12 |
| 2011/9 | 1612 | 1081 | 32.1 | 0.26 |
| 2012/9 | 1750 | 894 | 35.6 | 0.34 |
| 2013/9 | 2908 | 1757 | 38.3 | 0.42 |
| 2014/9 | 607 | -553 | 319.3 | 0.52 |
| 2015/9 | 3749 | 2445 | 34.3 | 0.64 |
| 2016/9 | 4575 | 3135 | 42.7 | 0.8 |
| 2017/9 | 4174 | 2655 | 48 | 1 |
利益率など：2008~2017年
| 粗利率 | 営業利益率 | ROA | ROE | |
| 2008/9 | 55.3 | 6.3 | 5.73 | 13.21 |
| 2009/9 | 55.8 | 7.9 | 6.95 | 14.12 |
| 2010/9 | 58.8 | 12.4 | 15.81 | 28.14 |
| 2011/9 | 58 | 13 | 18.12 | 30.91 |
| 2012/9 | 56.2 | 13.5 | 17.76 | 29.15 |
| 2013/9 | 57.1 | 14.8 | 0.08 | 0.17 |
| 2014/9 | 58.3 | 17 | 18.57 | 42.41 |
| 2015/9 | 59.4 | 17.5 | 23.77 | 49.73 |
| 2016/9 | 60.1 | 18.1 | 21.05 | 48.16 |
| 2017/9 | 59.6 | 17.4 | 20.11 | 50.9 |
最後に、自己資本とキャッシュフローを見てみます。
財務情報：2013～2017年
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2013/12 | 11517 | 7036 | 4480 | 38.9% |
| 2014/12 | 10753 | 5481 | 5272 | 49.0% |
| 2015/12 | 12446 | 6628 | 5818 | 46.7% |
| 2016/12 | 14330 | 8446 | 5884 | 41.1% |
| 2017/12 | 14366 | 8916 | 5450 | 37.9% |
自己資本率は4割前後。流動資産と流動負債などの数値も見てみます。
| 流動資産 | 流動負債 | 非流動資産 | 非流動負債 | |
| 2013/12 | 5471 | 5377 | 6045 | 1659 |
| 2014/12 | 4169 | 3039 | 6584 | 2442 |
| 2015/12 | 4353 | 3654 | 8093 | 2975 |
| 2016/12 | 4760 | 4547 | 9569 | 3899 |
| 2017/12 | 5283 | 4221 | 9082 | 4695 |
キャッシュフロー：2013～2017年
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF | |
| 2013/12 | 2908 | -1411 | -108 | 1757 |
| 2014/12 | 608 | -818 | -623 | -553 |
| 2015/12 | 3749 | -1520 | -2256 | 2445 |
| 2016/12 | 4575 | -2223 | -1750 | 3135 |
| 2017/12 | 4174 | -850 | -3002 | 2655 |
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