【SHOP】ショッピファイの株価と決算

Eｺﾏｰｽ,SaaS（ｸﾗｳﾄﾞ+ｻﾌﾞｽｸ）,情報技術

ショッピファイ（Shopify Inc.）は、クラウドベースでEコマースのプラットフォームを提供しています。

カナダ企業ですが、米国市場に上場し、AMZNに挑む新興勢力としてシェアを拡大してきました（米国での売上は約67%）。

その利点の一つは、高品質なECサイトを簡単につくれることです。

従来、ECサイトをつくるためには、自社でサーバを用意し、パッケージを導入しなければいけませんでしたが、ショッピファイのサブスクリプション型サービスを用いれば、安価な値段でECサイトをつくることができます（ベーシックプランであれば月額29ドル）。

多言語対応だけでなく、多様な通貨での決済や海外配送にも対応しているので、越境Eコマースとしても利用可能で、しっかりとデザインされたテーマをサイトに適用できるので、中小企業でも導入がしやすい仕組みになっています。

さらに、もう一つの利点としては、オンラインストアやソーシャルメディア、実店舗の情報もまとめて管理できることがあげられます。

ネット店舗と実店舗での発注と顧客情報を一括で管理し、適切な在庫を維持することで、いわゆる「オムニチャネル」が実現できるわけです。

また、AMZNの対抗馬となっている理由としては、AMZNモールでは目立たない「自社」の認知度を高められるプラットフォームであることが注目されています。

AMZNで商品を買った場合、顧客は「AMZNで買った」と思うため、その商品を提供した企業はブランドを十分にPRできません。

しかし、ショッピファイで自社のEコマースをつくった場合、十分に自社のブランドや製品群をPRし、印象づけることができるわけです。

AMZNは目立ちすぎているのに対して、、ショッピファイはあくまでも裏方に徹している分、利用する企業にとっては都合がよいとも言えます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 1138
10/22株価 1425.9
株価上昇率 25.3%
52週高値 1650
52週安値 875
β値 1.5
EPS 19.36
PER –
配当利回り –
時価総額(億$） 1779
株式数(億) 1.1

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。


株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は10/22株価)
SHOP 初値 終値 上昇率
2021 1138 1425.9 25%
2020 404 1132 180%
2019 134 397.6 197%
2018 101.6 138.5 36%
2017 43.3 101 133%
2016 25.4 42.9 69%
2015 28 25.8 -8%
★2：各年初から21/10/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
25% 253% 964% 1304%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
3194% 5509% 4992% –


四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

EPS：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 6.48 6.43 5.27
Y：2021 6.65 6.62 4.95
Q：21/12 1.29 1.29 0.74
Q：21/9 1.17 1.17 0.71
EPS 予想 結果 差 ％
21/6 0.96 2.24 1.28 133.3
21/3 0.73 2.01 1.28 175.3
20/12 1.25 1.58 0.33 26.4
20/9 0.53 1.13 0.6 113.2
20/6 0.01 1.05 1.04 10400
20/3 -0.18 0.19 0.37 -205.6
19/12 0.24 0.43 0.19 79.2
19/9 0.11 -0.29 -0.4 -363.6
19/6 0.03 0.14 0.11 366.7
19/3 -0.05 0.09 0.14 -280
18/12 0.2 0.26 0.06 30.0
18/9 -0.02 0.04 0.06 -300
18/6 -0.03 0.02 0.05 -166.7
18/3 -0.05 0.04 0.09 -180

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売上高：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 6220 6210 5910
Y：2021 4640 4630 4440
Q：21/12 1360 1370 –
Q：21/9 1130 1140 1090
売上 予想 結果 差 ％
21/6 1040 1120 80 7.7
21/3 865 989 124 14.3
20/12 913 978 65 7.1
20/9 663 767 104 15.7
20/6 511 714 203 39.7
20/3 443 470 27 6.1
19/12 482 505 23 4.8
19/9 386 391 4 1.0
19/6 351 362 11 3.1
19/3 310 321 11 3.5
18/12 328 344 16 4.9
18/9 257 270 13 5.1
18/6 235 245 10 4.3
18/3 202 214 12 5.9

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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SHOP 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
13/12 50 1 2% -5
14/12 105 -1 -1% -22
15/12 205 16 8% -19
16/12 389 14 4% -35
17/12 673 8 1% -40
18/12 1073 9 1% -65
19/12 1578 71 4% -125
20/12 2929 425 15% 320

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

SHOP SG(%) EPS DSO
13/12 108% -0.13 6.1
14/12 110% -0.57 2.9
15/12 95% -0.3 2.3
16/12 90% -0.42 6.9
17/12 73% -0.42 18.2
18/12 59% -0.61 26.7
19/12 47% -1.1 27.4
20/12 86% 2.59 21.8

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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SHOP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
13/12 96 10 85 89%
14/12 95 27 68 72%
15/12 244 48 195 80%
16/12 491 80 410 84%
17/12 1114 112 1001 90%
18/12 2255 164 2091 93%
19/12 3489 474 3016 86%
20/12 7763 1362 6401 82%

ROAとROEなど

SHOP ROA ROE 流動比率
13/12 -5% -6% 876%
14/12 -23% -32% 346%
15/12 -8% -10% 544%
16/12 -7% -9% 636%
17/12 -4% -4% 1080%
18/12 -3% -3% 1530%
19/12 -4% -4% 868%
20/12 4% 5% 1560%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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SHOP 営業CF 投資CF 財務CF
13/12 1 -5 70
14/12 -1 -40 0
15/12 16 -84 138
16/12 14 -270 229
17/12 8 -527 575
18/12 9 -811 1072
19/12 71 -569 736
20/12 425 -1932 3557