【SHOP】ショッピファイの株価と決算

ショッピファイ(Shopify Inc.)は、クラウドベースでEコマースのプラットフォームを提供しています。

カナダ企業ですが、米国市場に上場し、AMZNに挑む新興勢力としてシェアを拡大してきました。

その利点の一つは、高品質なECサイトを簡単につくれることです。

従来、ECサイトをつくるためには、自社でサーバを用意し、パッケージを導入しなければいけませんでしたが、ショッピファイのサブスクリプション型サービスを用いれば、安価な値段でECサイトをつくることができます(ベーシックプランであれば月額29ドル)。

多言語対応だけでなく、多様な通貨での決済や海外配送にも対応しているので、越境Eコマースとしても利用可能で、しっかりとデザインされたテーマをサイトに適用できるので、中小企業でも導入がしやすい仕組みになっています。

さらに、もう一つの利点としては、オンラインストアやソーシャルメディア、実店舗の情報もまとめて管理できることがあげられます。

ネット店舗と実店舗での発注と顧客情報を一括で管理し、適切な在庫を維持することで、いわゆる「オムニチャネル」が実現できるわけです。

また、AMZNの対抗馬となっている理由としては、AMZNモールでは目立たない「自社」の認知度を高められるプラットフォームであることが注目されています。

AMZNで商品を買った場合、顧客は「AMZNで買った」と思うため、その商品を提供した企業はブランドを十分にPRできません。

しかし、ショッピファイで自社のEコマースをつくった場合、十分に自社のブランドや製品群をPRし、印象づけることができるわけです。

AMZNは目立ちすぎているのに対して、、ショッピファイはあくまでも裏方に徹している分、利用する企業にとっては都合がよいとも言えます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 1138
3/2株価 1309.1
株価上昇率 15.03%
52週高値 1499.8
52週安値 305.3
β値 1.6
EPS 2.59
PER
配当利回り
時価総額(億$) 1620
株式数(億) 1.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

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株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は3/2株価)
SHOP 初値 終値 上昇率
2021 1138 1309.1 15%
2020 404 1132 180%
2019 134 397.6 197%
2018 101.6 138.5 36%
2017 43.3 101 133%
2016 25.4 42.9 69%
2015 28 25.8 -8%
★2:各年初から21/3/2までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
15% 224% 877% 1189%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
2925% 5050% 4575%



四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 2/28 1月前 2月前
Y:2022 4.88 5.1 4.93
Y:2021 3.93 3.64 3.59
Q:21/6 0.85 0.84 0.83
Q:21/3 0.72 0.59 0.57
EPS 予想 結果
20/12 1.25 1.58 0.33 26.4
20/9 0.53 1.13 0.6 113.2
20/6 0.01 1.05 1.04 10400
20/3 -0.18 0.19 0.37 205.6
19/12 0.24 0.43 0.19 79.2
19/9 0.11 0.13 0.02 18.2
19/6 0.03 0.14 0.11 366.7
19/3 -0.05 0.09 0.14 -280
18/12 0.2 0.26 0.06 30
18/9 -0.02 0.04 0.06 -300
18/6 -0.03 0.02 0.05 -166.7
18/3 -0.05 0.04 0.09 -180

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売上高:予想と結果

予想 2/28 1月前 2月前
Y:2022 5300
Y:2021 4080 3790
Q:21/6 949
Q:21/3 848 783
売上 予想 結果
20/12 913 978 65 7.1
20/9 663 767 104 15.7
20/6 511 714 203 39.7
20/3 443 470 27 6.0
19/12 482 505 23 4.7
19/9 386 391 4 1.1
19/6 351 362 11 3.2
19/3 310 320 11 3.4
18/12 328 344 16 5.0
18/9 257 270 13 5.2
18/6 235 245 10 4.4
18/3 202 214 12 6.0

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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SHOP 売上高 営業CF 同マージン 純利益
13/12 50 1 2% -5
14/12 105 -1 0% -22
15/12 205 16 7.8% -19
16/12 389 14 3.5% -35
17/12 673 8 1.1% -40
18/12 1073 9 0.8% -65
19/12 1578 71 4.4% -125
20/12 2929 425 14.5% 320

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

SHOP SG(%) EPS DSO
13/12 108% -0.13 6.14
14/12 110% -0.57 2.93
15/12 95.2% -0.3 2.26
16/12 89.7% -0.42 6.85
17/12 73% -0.42 18.18
18/12 59.4% -0.61 26.74
19/12 47% -1.1 27.37
20/12 85.6% 2.59 21.81

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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SHOP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
13/12 96 10 85 88.5%
14/12 95 27 68 71.5%
15/12 244 48 195 79.9%
16/12 491 80 410 83.5%
17/12 1114 112 1001 89.8%
18/12 2255 164 2091 92.7%
19/12 3489 474 3016 86.4%
20/12 7763 1362 6401 82.4%

ROAとROEなど

SHOP ROA ROE 流動比率
13/12 -5.2% -5.8% 876%
14/12 -23.1% -32.3% 346%
15/12 -7.7% -9.7% 544%
16/12 -7.1% -8.5% 636%
17/12 -3.5% -3.9% 1080%
18/12 -2.8% -3.1% 1530%
19/12 -3.5% -4.1% 868%
20/12 4.12% 4.99% 1560%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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SHOP 総資産 総負債 株主資本
13/12 1 -5 70
14/12 -1 -40 0
15/12 16 -84 138
16/12 14 -270 229
17/12 8 -527 575
18/12 9 -811 1072
19/12 71 -569 736
20/12 425 -1932 3557