【TMO】サーモフィッシャーサイエンティフィックの株価と決算、配当

2019年5月20日

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サーモフィッシャーサイエンティフィック(Thermo Fisher Scientific, Inc.)は総合ライフサイエンスの大手企業で、科学関連製品の製造とサービスを手がけています。

製薬企業、バイオテクノロジー企業、病院、大学や研究所、政府機関などにライフサイエンスの研究・分析に用いる機器、装置、試薬、消耗品、ソフトウエア、サービスを提供(主な製品は、細胞イメージ解析製品、水質分析機器、ライフサイエンス・ラボ用機器、放射能検出器、環境大気測定装置、医薬品コンテナ、各種消耗品、バイオサイエンス試薬、生化学用試薬など).

2017年末の売上構成比は以下の通り。

研究所向け製品・サービス 35.8%
ライフサイエンス・ソリューション 26.2%
分析機器 22.1%
特殊診断 15.9%

売上の約半分は米国(48.9%)、1割程度が中国(9.8%)から上がっています。

TMOは、2014年に米バイオ関連機器メーカーのライフテクノロジーズを買収。16年には細胞解析・遺伝子解析関連製品を手掛けるアフィメトリクス、高性能電子顕微鏡を手掛ける FEIも買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 219.9
5/17株価 261.7
株価上昇率 19.0%
52週高値 283
52週安値 202.8
EPS 7.83
PER 33.42
配当(利回り) 0.76 (0.29%)
時価総額(億$) 1047
株式数(億) 4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
TMO 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 219.9 212.2 280.7 261.7 19%
2018 190.8 193 252 223.8 17%
2017 142.4 141 200.4 189.9 33%
2016 139.5 121.9 159.6 141.1 1%
2015 126.3 118.1 143 141.9 12%
2014 110.7 109.6 129.3 125.3 13%
2013 64.8 64.8 111.4 111.4 72%
2012 45.8 46 65.3 63.8 39%
2011 55.6 43.5 65.6 45 -19%
2010 48 42.1 55.9 55.4 15%
2009 34.2 32.4 49 47.7 39%
2008 57.7 28.9 62.7 34.1 -41%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
19% 37% 84% 88% 107% 136%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
304% 471% 371% 445% 665% 354%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/03/15 0.19 0.3% 263.1
2018/12/17 0.17 0.3% 228.9
2018/09/17 0.17 0.3% 238.5
2018/06/15 0.17 0.3% 215.8
2018/03/15 0.17 0.3% 212.45
2017/12/15 0.15 0.3% 192.27
2017/09/15 0.15 0.3% 190.63
2017/06/15 0.15 0.3% 174.13
2017/03/15 0.15 0.4% 161.05
2016/12/15 0.15 0.4% 143.5
2016/09/15 0.15 0.4% 150
2016/06/15 0.15 0.4% 147.41
2016/03/15 0.15 0.4% 138.26

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
2012/12 3.21 0.54 16.8 15.7
2013/12 3.48 0.6 17.2 16.5
2014/12 4.71 0.6 12.7 14.5
2015/12 4.92 0.6 12.2 12.2
2016/12 5.09 0.6 11.8 12
2017/12 5.59 0.6 10.7 10.2
2018/12 7.24 0.68 9.4 10.4

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 13.51 13.9 13.07 1年
2019 12.2 12.25 12.11 1年
9-19 2.86 2.99 2.82 3カ月
6-19 2.99 3.02 2.95 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 2.73 2.81 0.08 2.9
12-18 3.18 3.25 0.07 2.1
9-18 2.55 2.62 0.07 2.8
6-18 2.62 2.75 0.13 4.9
3-18 2.40 2.50 0.10 4.1
12-17 2.66 2.79 0.13 4.7
9-17 2.25 2.31 0.06 2.8

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 26908 28075 26442 1年
2019 25414 25579 25304 1年
9-19 6195 6230 6162 3カ月
6-19 6278 6382 6182 3カ月
売上 予想 結果
3-19 6021 6125 104 1.7
12-18 6230 6507 277 4.4
9-18 5705 5920 216 3.8
6-18 5892 6078 186 3.2
3-18 5630 5853 223 4.0
12-17 5705 6047 342 6.0
9-17 5026 5116 90 1.8

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 10498 1420 13.5% 979
09/12 10110 1659 16.4% 850
10/12 10789 1498 13.9% 1035
11/12 11725 1691 14.4% 1330
12/12 12509 2040 16.3% 1178
13/12 13090 2011 15.4% 1273
14/12 16889 2620 15.5% 1894
15/12 16965 2942 17.3% 1975
16/12 18274 3258 17.8% 2022
17/12 20918 4005 19.1% 2225
18/12 24358 4543 18.7% 2938

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
2008/12 12.1 2.25 50.9
2009/12 11.0 2.01 52.1
2010/12 12.3 2.53 49.5
2011/12 11.5 3.46 51.8
2012/12 12.5 3.21 52.8
2013/12 12.9 3.48 52.2
2014/12 11.3 4.71 47.7
2015/12 14.5 4.92 54.0
2016/12 14.4 5.09 55.9
2017/12 14.7 5.59 60.4
2018/12 15.7 7.24 60.1

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 21090 6164 14927 70.8%
09/12 21625 6194 15431 71.4%
10/12 21349 5988 15361 72.0%
11/12 26834 11796 15038 56.0%
12/12 27445 11980 15465 56.3%
13/12 31863 15007 16856 52.9%
14/12 42852 22304 20548 48.0%
15/12 40834 19484 21350 52.3%
16/12 45908 24368 21540 46.9%
17/12 56669 31256 25413 44.8%
18/12 56232 28646 27586 49.1%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
2008/12 4.7 6.8 2.8
2009/12 4.0 5.6 2.8
2010/12 4.8 6.7 2.4
2011/12 5.5 8.8 1.6
2012/12 4.3 7.7 2.3
2013/12 4.3 7.9 3.2
2014/12 5.1 10.1 1.2
2015/12 4.7 9.4 1.4
2016/12 4.7 9.4 1.4
2017/12 4.3 9.5 1.3
2018/12 5.2 11.1 1.7

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1420 -450 -228
09/12 1659 -830 -558
10/12 1498 -859 -1295
11/12 1691 -5142 3551
12/12 2040 -1371 -918
13/12 2011 -263 3310
14/12 2620 -11783 4796
15/12 2942 -1093 -2617
16/12 3258 -5520 2759
17/12 4005 -7729 3854
18/12 4543 -1253 -2237