サーモフィッシャーサイエンティフィック（Thermo Fisher Scientific, Inc.）は総合ライフサイエンスの大手企業で、科学関連製品の製造とサービスを手がけています。
製薬企業、バイオテクノロジー企業、病院、大学や研究所、政府機関などにライフサイエンスの研究・分析に用いる機器、装置、試薬、消耗品、ソフトウエア、サービスを提供（主な製品は、細胞イメージ解析製品、水質分析機器、ライフサイエンス・ラボ用機器、放射能検出器、環境大気測定装置、医薬品コンテナ、各種消耗品、バイオサイエンス試薬、生化学用試薬など）.
2017年末の売上構成比は以下の通り。
| 研究所向け製品・サービス | 35.8% |
| ライフサイエンス・ソリューション | 26.2% |
| 分析機器 | 22.1% |
| 特殊診断 | 15.9% |
売上の約半分は米国（48.9%）、1割程度が中国（9.8%）から上がっています。
TMOは、2014年に米バイオ関連機器メーカーのライフテクノロジーズを買収。16年には細胞解析・遺伝子解析関連製品を手掛けるアフィメトリクス、高性能電子顕微鏡を手掛ける FEIも買収しました。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 219.9 |
| 19/2/1株価 | 243.4 |
| 株価上昇率 | 10.7% |
| 52週高値 | 253.9 |
| 52週安値 | 194.5 |
| EPS | 7.24 |
| PER | 33.61 |
| 配当(利回り) | 0.68 (0.28%) |
| 時価総額(億$） | 980 |
| 株式数(億) | 4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| TMO | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 190.8 | 193 | 252 | 223.8 | 17% |
| 2017 | 142.4 | 141 | 200.4 | 189.9 | 33% |
| 2016 | 139.5 | 121.9 | 159.6 | 141.1 | 1% |
| 2015 | 126.3 | 118.1 | 143 | 141.9 | 12% |
| 2014 | 110.7 | 109.6 | 129.3 | 125.3 | 13% |
| 2013 | 64.8 | 64.8 | 111.4 | 111.4 | 72% |
| 2012 | 45.8 | 46 | 65.3 | 63.8 | 39% |
| 2011 | 55.6 | 43.5 | 65.6 | 45 | -19% |
| 2010 | 48 | 42.1 | 55.9 | 55.4 | 15% |
| 2009 | 34.2 | 32.4 | 49 | 47.7 | 39% |
| 2008 | 57.7 | 28.9 | 62.7 | 34.1 | -41% |
| ★2：各年初から2018/12/31までの伸び率 | |||||
| 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
| 17% | 57% | 60% | 77% | 102% | 245% |
| 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | - |
| 389% | 303% | 366% | 554% | 288% | - |
配当利回りと配当性向
次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2012/12 | 3.21 | 0.54 | 16.8 | 15.7 |
| 2013/12 | 3.48 | 0.6 | 17.2 | 16.5 |
| 2014/12 | 4.71 | 0.6 | 12.7 | 14.5 |
| 2015/12 | 4.92 | 0.6 | 12.2 | 12.2 |
| 2016/12 | 5.09 | 0.6 | 11.8 | 12 |
| 2017/12 | 5.59 | 0.6 | 10.7 | 10.2 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/12/17 | 0.17 | 0.3% | 228.9 |
| 2018/09/17 | 0.17 | 0.3% | 238.5 |
| 2018/06/15 | 0.17 | 0.3% | 215.8 |
| 2018/03/15 | 0.17 | 0.3% | 212.45 |
| 2017/12/15 | 0.15 | 0.3% | 192.27 |
| 2017/09/15 | 0.15 | 0.3% | 190.63 |
| 2017/06/15 | 0.15 | 0.3% | 174.13 |
| 2017/03/15 | 0.15 | 0.4% | 161.05 |
| 2016/12/15 | 0.15 | 0.4% | 143.5 |
| 2016/09/15 | 0.15 | 0.4% | 150 |
| 2016/06/15 | 0.15 | 0.4% | 147.41 |
| 2016/03/15 | 0.15 | 0.4% | 138.26 |
| 2015/12/15 | 0.15 | 0.4% | 137.49 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 25181 | 25687 | 24750 | 通年 |
| 2018 | 24084 | 24126 | 24040 | 通年 |
| 3-19 | 6055 | 6144 | 5961 | 4半期 |
| 12-18 | 6235 | 6291 | 6189 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 5705 | 5920 | 216 | 3.78 |
| 6-18 | 5892 | 6078 | 186 | 3.16 |
| 3-18 | 5630 | 5853 | 223 | 3.95 |
| 12-17 | 5705 | 6047 | 342 | 6 |
| 9-17 | 5026 | 5116 | 90 | 1.79 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 12.27 | 12.61 | 12 | 通年 |
| 2018 | 11.05 | 11.13 | 11.03 | 通年 |
| 3-19 | 2.78 | 2.97 | 2.69 | 4半期 |
| 12-18 | 3.19 | 3.27 | 3.16 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 2.55 | 2.62 | 0.07 | 2.83 |
| 6-18 | 2.62 | 2.75 | 0.13 | 4.86 |
| 3-18 | 2.4 | 2.5 | 0.1 | 4.1 |
| 12-17 | 2.66 | 2.79 | 0.13 | 4.72 |
| 9-17 | 2.25 | 2.31 | 0.06 | 2.84 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
TMO | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 5116 | 634 | 534 | 1.34 |
12-2017 | 6047 | 965 | 530 | 1.29 |
03-2018 | 5853 | 786 | 579 | 1.43 |
06-2018 | 6078 | 937 | 752 | 1.85 |
09-2018 | 5920 | 912 | 709 | 1.75 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 10498 | 1420 | 13.5% | 1264 |
| 2009/12 | 10110 | 1659 | 16.4% | 1110 |
| 2010/12 | 10789 | 1497 | 13.9% | 1325 |
| 2011/12 | 11725 | 1691 | 14.4% | 1345 |
| 2012/12 | 12509 | 2040 | 16.3% | 1564 |
| 2013/12 | 13090 | 2011 | 15.4% | 1687 |
| 2014/12 | 16889 | 2619 | 15.5% | 1904 |
| 2015/12 | 16965 | 2817 | 16.6% | 2452 |
| 2016/12 | 18274 | 3156 | 17.3% | 2638 |
| 2017/12 | 20918 | 4005 | 19.1% | 3065 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 12.1 | 2.25 | 50.9 |
| 2009/12 | 11 | 2.01 | 52.13 |
| 2010/12 | 12.3 | 2.53 | 49.5 |
| 2011/12 | 11.5 | 3.46 | 51.84 |
| 2012/12 | 12.5 | 3.21 | 52.8 |
| 2013/12 | 12.9 | 3.48 | 52.24 |
| 2014/12 | 11.3 | 4.71 | 47.72 |
| 2015/12 | 14.5 | 4.92 | 53.98 |
| 2016/12 | 14.4 | 5.09 | 55.86 |
| 2017/12 | 14.7 | 5.59 | 60.44 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 21090 | 6164 | 14927 | 70.8% |
| 2009/12 | 21625 | 6194 | 15431 | 71.4% |
| 2010/12 | 21349 | 5988 | 15361 | 72.0% |
| 2011/12 | 26834 | 11796 | 15038 | 56.0% |
| 2012/12 | 27445 | 11980 | 15465 | 56.3% |
| 2013/12 | 31863 | 15007 | 16856 | 52.9% |
| 2014/12 | 42852 | 22304 | 20548 | 48.0% |
| 2015/12 | 40834 | 19484 | 21350 | 52.3% |
| 2016/12 | 45908 | 24368 | 21540 | 46.9% |
| 2017/12 | 56669 | 31256 | 25413 | 44.8% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 4.7 | 6.8 | 2.82 |
| 2009/12 | 4 | 5.6 | 2.76 |
| 2010/12 | 4.8 | 6.7 | 2.42 |
| 2011/12 | 5.5 | 8.8 | 1.55 |
| 2012/12 | 4.3 | 7.7 | 2.31 |
| 2013/12 | 4.3 | 7.9 | 3.16 |
| 2014/12 | 5.1 | 10.1 | 1.22 |
| 2015/12 | 4.7 | 9.4 | 1.38 |
| 2016/12 | 4.7 | 9.4 | 1.44 |
| 2017/12 | 4.3 | 9.5 | 1.34 |
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 1420 | -450 | -228 | 1171 |
| 2009/12 | 1659 | -830 | -558 | 1473 |
| 2010/12 | 1498 | -859 | -1295 | 1263 |
| 2011/12 | 1691 | -5142 | 3551 | 1438 |
| 2012/12 | 2040 | -1371 | -918 | 1737 |
| 2013/12 | 2011 | -263 | 3310 | 1749 |
| 2014/12 | 2620 | -11783 | 4796 | 2241 |
| 2015/12 | 2942 | -1093 | -2617 | 2537 |
| 2016/12 | 3258 | -5520 | 2759 | 2840 |
| 2017/12 | 4005 | -7729 | 3854 | 3504 |
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