【TMO】サーモフィッシャーサイエンティフィックの株価と決算、配当

2019年11月20日

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サーモフィッシャーサイエンティフィック(Thermo Fisher Scientific, Inc.)は総合ライフサイエンスの大手企業です。

科学関連製品の製造とサービスを手がけています。

製薬企業、バイオテクノロジー企業、病院、大学や研究所、政府機関などにライフサイエンスの研究・分析に用いる機器、装置、試薬、消耗品、ソフトウエア、サービスを提供。

2018年で最も売上比率が大きかったのは、研究所向け製品・サービス(41.2%)でした。

売上の約半分は米国(47.7%)から上がっています。

TMOは、2014年に米バイオ関連機器メーカーのライフテクノロジーズを買収。

16年には細胞解析・遺伝子解析関連製品を手掛けるアフィメトリクス、高性能電子顕微鏡を手がける FEIを買収。

17年には、バイオ医薬品のPatheonを買収し、19年1月には解剖病理事業を売却する方針を打ち出しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 219.9
11/8株価 294.7
株価上昇率 33.99%
52週高値 306
52週安値 208.3
EPS 8.89
PER 33.1
配当利回り 0.26%
時価総額(億$) 1182
株式数(億) 4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/8)
TMO 初値 終値 上昇率
2019 219.9 294.7 34%
2018 190.8 223.8 17%
2017 142.4 189.9 33%
2016 139.5 141.1 1%
2015 126.3 141.9 12%
2014 110.7 125.3 13%
2013 64.8 111.4 72%
2012 45.8 63.8 39%
2011 55.6 45 -19%
2010 48 55.4 15%
2009 34.2 47.7 39%
2008 57.7 34.1 -41%
★2:各年初から19/11/8までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
34% 54% 107% 111%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
133% 166% 355% 543%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
430% 514% 762% 411%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/17 0.19 0.25% 292.7
2019/06/14 0.19 0.25% 285.3
2019/03/15 0.19 0.27% 263.1
2018/12/17 0.17 0.30% 228.9
2018/09/17 0.17 0.28% 238.5
2018/06/15 0.17 0.30% 215.8
2018/03/15 0.17 0.29% 212.5
2017/12/15 0.15 0.31% 192.3
2017/09/15 0.15 0.31% 190.6
2017/06/15 0.15 0.34% 174.1
2017/03/15 0.15 0.37% 161.1
2016/12/15 0.15 0.42% 143.5

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
12/12 3.21 0.54 16.8 15.7
13/12 3.48 0.6 17.2 16.5
14/12 4.71 0.6 12.7 14.5
15/12 4.92 0.6 12.2 12.2
16/12 5.09 0.6 11.8 12
17/12 5.59 0.6 10.7 10.2
18/12 7.24 0.68 9.4 10.4
19/12

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 13.61 13.59 13.59
Y:2019 12.33 12.25 12.25
Q:20/3 3.05 3.07 3.07
Q:19/12 3.54 3.53 3.52
EPS 予想 結果 %
19/9 2.87 2.94 0.07 2.4
19/6 3 3.04 0.04 1.3
19/3 2.73 2.81 0.08 2.9
18/12 3.18 3.25 0.07 2.2
18/9 2.55 2.62 0.07 2.7
18/6 2.62 2.75 0.13 5.0
18/3 2.4 2.5 0.1 4.1

売上高:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 26920 26970 26960
Y:2019 25490 25440 25440
Q:20/3 6460
Q:19/12 6780 6810 6806
売上 予想 結果
19/9 6180 6272 92 1.5
19/6 6297 6316 19 0.3
19/3 6021 6125 104 1.7
18/12 6230 6507 277 4.4
18/9 5705 5920 216 3.8
18/6 5892 6078 186 3.2
18/3 5630 5853 223 4

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

TMO 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 10498 1420 14% 979
09/12 9912 1659 17% 850
10/12 10393 1498 14% 1035
11/12 11559 1691 15% 1330
12/12 12510 2040 16% 1178
13/12 13090 2011 15% 1273
14/12 16890 2620 16% 1894
15/12 16965 2942 17% 1975
16/12 18274 3258 18% 2022
17/12 20918 4005 19% 2225
18/12 24358 4543 19% 2938

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

TMO SG(%) EPS DSO
08/12 8% 2.25 50.9
09/12 -6% 2.01 52.1
10/12 5% 2.53 49.5
11/12 11% 3.46 51.8
12/12 8% 3.21 52.8
13/12 5% 3.48 52.2
14/12 29% 4.71 47.7
15/12 0% 4.92 54.0
16/12 8% 5.09 55.9
17/12 14% 5.59 60.4
18/12 16% 7.24 60.1
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

TMO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 21090 6164 14927 71%
09/12 21625 6194 15431 71%
10/12 21349 5988 15361 72%
11/12 26834 11796 15038 56%
12/12 27445 11980 15465 56%
13/12 31863 15007 16856 53%
14/12 42852 22304 20548 48%
15/12 40834 19484 21350 52%
16/12 45908 24368 21540 47%
17/12 56669 31256 25413 45%
18/12 56232 28646 27586 49%
         

ROAとROEなど

TMO ROA ROE 流動比率
08/12 5% 7% 282%
09/12 4% 6% 276%
10/12 5% 7% 242%
11/12 5% 9% 155%
12/12 4% 8% 231%
13/12 4% 8% 316%
14/12 4% 9% 122%
15/12 5% 9% 138%
16/12 4% 9% 144%
17/12 4% 9% 134%
18/12 5% 11% 173%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

TMO 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1420 -450 -228
09/12 1659 -830 -558
10/12 1498 -859 -1295
11/12 1691 -5142 3551
12/12 2040 -1371 -918
13/12 2011 -263 3310
14/12 2620 -11783 4796
15/12 2942 -1093 -2617
16/12 3258 -5520 2759
17/12 4005 -7729 3854
18/12 4543 -1253 -2237