【UBER/LYFT】ｳｰﾊﾞｰとﾘﾌﾄを比較する

2021年7月24日通信,銘柄比較

ライドシェアリング企業を比較してみます。

UBER（ｳｰﾊﾞｰﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ）は、予約や決済を可能にするアプリを用いて配車サービス事業を展開しています。

ライドシェアリングを中心に、飲食品デリバリー（ウーバーイーツ）、宅配サービス、自動運転等に業務を拡大してきました。

LYFT（ﾘﾌﾄ）もまた、ライドシェアリング企業です。

北米でオンラインのライドシェアリングサービスを展開しています（バイクシェアリングも手がける）。

ライドシェア事業の形態はUBERと似ていますが、LYFTのほうが利用者にとって料金が安めで、ドライバーがややフレンドリーだともいわれています。

両社の違いを述べると、その第一は、LYFTがライドシェアリングに業務を集中しているのに対して、UBERは関連業務への拡大を重視していることです。

第二は、UBERが世界各地で事業を展開しているのに対して、LYFTは米国に特化して事業を展開しているということです。

要するに、拡散型がUBER、集中型がLYFTです。

そうした前提を踏まえて、この2社の株価と決算、業績などを比較してみます（グラフをクリックすると、リンクでUBERやLYFTのページに飛びます）。

主要指標で比較

時価総額、株式数ともにUBERのほうがかなり大きいです。

UBERは新型肺炎のパンデミック後、ウーバーイーツに力を入れ、売上減をカバーしてきました。

しかし、LYFTはライドシェアに特化しているので、そうした手法を取れませんでした。

その後、ワクチンの普及で業績回復が期待されましたが、今度は「ライドシェアを行うドライバーを従業員扱いすべきだ」という主張が連邦政府の側から出てきて、この問題が再燃しました。

カリフォルニア州でこれが問われた後、UBERやLYFTはドライバーを個人事業主扱いすることで切り抜けてきたのですが、今後、この問題が再燃し、今後、どちらになるのかが問われます。

従業員化が義務となれば、UBERとLYFTの人件費が上がるので、両社の黒字化はさらに遠のくわけです。

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（赤点線が200日間の移動平均線）。

株価の伸び率を1年ごとに見てみましょう。

19年以降、UBERのほうが年次の株価の伸び率が上回っています。

各年初から直近までの伸び率を比較しました

四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

売上高：予想と結果

2020年Q4と2021年Q1の決算を見ると、UBERが予想を下回ったのに比して、LYFTが予想を上回りました。

通年決算（GAAP基準）

両社も、IPO後、売上高が伸び続け、やがては黒字化に向かうとみられていました。

しかし、新型肺炎で売上が減り、それが遠のきました。

そして、ワクチン普及で「今度こそ」というチャンスが来たところに、ドライバーの処遇に関する問題が再燃しています。ライドシェア事業は、これから売上が回復していくにしても、営業CFと純利益をプラスにする道のりは、それなりに厳しいものになりそうです。

損益計算（売上、純利益等）

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

バランスシート

キャッシュフロー