【V】対【MA】ビザとマスターカードの株価を比較

ダウ30銘柄,決済(ペイメント),金融,銘柄比較,高成長銘柄,フィンテック

ビザとマスターカードは成長株の代表的な銘柄です。

世界規模で事業を展開するペイメント(決済)銘柄の代表格を比べてみます。

従来、持続的な成長を続ける企業として注目されてきましたが、2021年にはストライプ等の新興企業がIPOされるので、今後は、ペイメント銘柄の新旧のシェア争奪戦に注意を払わなければいけなくなるでしょう。

過去~現在株価

※左目盛り:株価推移はV/MA、XLK(テクノロジーセレクトセクターSPDRファンド)を比較(最大20分ディレイ)。

※右目盛り:10年国債利回り

※主要指標の単位 時価総額:億ドル、株式数:億、1日の平均取引量:100万ドル


配当利回り

さらに、配当利回りを見てみます。

Vの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/12 0.38 0.74% 194
2022/2/10 0.38 0.61% 225.6
2021/11/11 0.38 0.62% 210.4
2021/8/12 0.32 0.53% 231.8
2021/5/13 0.32 0.5% 223.7
2021/2/11 0.32 0.51% 210.7
2020/11/12 0.32 0.59% 208.3
2020/8/13 0.3 0.61% 197.6
2020/5/13 0.3 0.65% 177.1
2020/2/13 0.3 0.53% 207.4
2019/11/14 0.3 0.58% 179.8
2019/8/15 0.25 0.57% 176.3


MAの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/7/7 0.49 0.59% 324.1
2022/4/7 0.49 0.52% 349.6
2022/1/6 0.49 0.47% 370
2021/10/7 0.44 0.46% 353.9
2021/7/8 0.44 0.42% 370.2
2021/4/8 0.44 0.38% 377.7
2021/1/7 0.44 0.47% 349.9
2020/10/8 0.4 0.46% 345.2
2020/7/8 0.4 0.51% 300.2
2020/4/8 0.4 0.54% 271
2020/1/8 0.4 0.46% 305.1
2019/10/8 0.33 0.49% 267.1


事業構成などを比較

Vの売上構成

Visa.incは世界の200ヵ国以上でクレジットカード等の決済を行う大企業です。

デビットカード、プリペイドカード、ATM決済、電子決済等も行っています。

Visaは決済高で世界首位。認証ネットワーク(Visa Net)を通して各国で決済手数料を安定的に確保しています。歴史をたどれば、バンク・オブ・アメリカが始めたカード事業(BankAmericard)が前身で、2007年にIPOのために組織を再編。

株式会社化をした後に上場し、16年6月に別組織であったビザ・ヨーロッパを19億ドルで買収しています。近年の出来事としては、19年1月にビザがチップ搭載のクレジットカードを用いて北米での買い物でサイン不要にしたこと等が報じられました。

【ビザの売上構成】

年/月 17/9 18/9 19/9 20/9 21/9
データプロセス手数料 42% 44% 45% 50% 53%
サービス手数料 43% 43% 42% 45% 48%
国際取引手数料 34% 35% 34% 29% 27%
その他 5% 5% 6% 7% 7%
インセンティブ -25% -27% -27% -31% -35%

【地域別売上高】

年/月 18/9 19/9 20/9 21/9
米国以外 55% 55% 54% 54%
米国 45% 45% 46% 46%

MAの売上構成など

いっぽう、MAはVISAと並ぶクレカの国際プランドです。

クレカ、デビットカード、決済システムなどの金融サービスを提供し、MAは世界210ヵ国・地域で事業展開しており、欧州に強みを持っています。

デビットカードに関しては、欧州と北米で非接触型決済方式の「Maestro PayPass」を投入しました。

【マスターカードの売上構成】

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年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
取引処理手数料 50% 49% 50% 57% 57%
国内アセスメント手数料 41% 41% 40% 44% 43%
クロスボーダーボリューム手数料 33% 33% 33% 23% 25%
その他 23% 22% 24% 31% 33%
リベート&インセンティブ -47% -46% -48% -54% -58%

【地域別売上高】

年/月 18/12 19/12 20/12 21/12
北米以外 65% 65% 64% 65%
北米 35% 35% 36% 35%


四半期決算 予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

★EPS:予想と結果

予想 V MA
8/13 1月前 8/13 1月前
Y:2023 8.43 12.75 12.69
Y:2022 7.43 10.59 10.54
Q:22/12 2.02 2.74 2.76
Q:22/9 1.86 2.63 2.67
EPS 予想 結果 予想 結果
22/6 1.74 1.98 2.36 2.56
22/3 1.65 1.79 2.17 2.76
21/12 1.7 1.81 2.21 2.35
21/9 1.54 1.62 2.19 2.37
21/6 1.34 1.49 1.72 1.95
21/3 1.27 1.38 1.57 1.74
20/12 1.28 1.42 1.51 1.64
20/9 1.09 1.12 1.66 1.6
20/6 1.03 1.06 1.16 1.36
20/3 1.35 1.39 1.73 1.83
19/12 1.46 1.46 1.87 1.96
19/9 1.43 1.47 2.01 2.15
19/6 1.32 1.37 1.82 1.89
19/3 1.24 1.31 1.66 1.78
18/12 1.25 1.3 1.52 1.55
18/9 1.2 1.21 1.68 1.78
18/6 1.09 1.2 1.53 1.66
18/3 1.02 1.11 1.25 1.5

【V】
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【MA】
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★売上高:予想と結果

予想 V MA
8/13 1月前 8/13 1月前
Y:2023 32450 32420 25810 25910
Y:2022 29090 28740 22250 22150
Q:22/12 7800 5950
Q:22/9 7570 7410 5670 5730
売上 予想 結果 予想 結果
22/6 7060 7280 5270 5500
22/3 6830 7190 4910 5170
21/12 6800 7060 5160 5220
21/9 6530 6560 4950 4990
21/6 5850 6130 4340 4530
21/3 5550 5730 4000 4160
20/12 5530 5690 4020 4120
20/9 5000 5100 3950 3840
20/6 4820 4840 3240 3340
20/3 5750 5850 3980 4010
19/12 6070 6050 4400 4410
19/9 6080 6140 4420 4470
19/6 5700 5840 4090 4110
19/3 5460 5490 3860 3890
18/12 5410 5510 3800 3810
18/9 5440 5430 3860 3900
18/6 5090 5240 3650 3670
18/3 4810 5070 3250 3580

【V】
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【MA】
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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

【V】
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*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

V 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/9 6263 531 8% 804
09/9 6911 558 8% 2353
10/9 8065 2691 33% 2966
11/9 9188 3872 42% 3650
12/9 10421 5009 48% 2144
13/9 11778 3022 26% 4980
14/9 12702 7205 57% 5438
15/9 13880 6584 47% 6328
16/9 15082 5574 37% 5991
17/9 18358 9317 51% 6699
18/9 20609 12941 63% 10301
19/9 22977 12784 56% 12080
20/9 21846 10440 48% 10866
21/9 24105 15227 63% 12311

【MA】
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MA 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 4992 413 8% -254
09/12 5099 1378 27% 1463
10/12 5539 1697 31% 1843
11/12 6714 2684 40% 1906
12/12 7391 2948 40% 2759
13/12 8312 4135 50% 3116
14/12 9441 3407 36% 3617
15/12 9667 4101 42% 3808
16/12 10776 4637 43% 4059
17/12 12497 5664 45% 3915
18/12 14950 6223 42% 5859
19/12 16883 8183 48% 8118
20/12 15301 7224 47% 6411
21/12 18884 9463 50% 8687

EPSや売上成長率など

V SG(%) EPS DSO
08/9 74% 0.15 85.8
09/9 10% 0.51 55.4
10/9 17% 0.68 39.7
11/9 14% 0.89 38.6
12/9 13% 0.56 47.5
13/9 13% 1.72 52.7
14/9 8% 1.95 46.2
15/9 9% 2.32 33
16/9 9% 2.24 60.7
17/9 22% 2.52 50.8
18/9 12% 3.98 49.4
19/9 11% 4.78 72.9
20/9 -5% 4.38 48.2
21/9 10% 5.04 56.4
MA SG(%) EPS DSO
08/12 23% -0.19
09/12 2% 1.12 38.4
10/12 9% 1.41 42.8
11/12 21% 1.48 43.9
12/12 10% 2.19 45.7
13/12 12% 2.56 42.4
14/12 14% 3.1 42.9
15/12 2% 3.35 40.7
16/12 11% 3.69 48
17/12 16% 3.65 57.5
18/12 20% 5.6 55.6
19/12 13% 7.94 54.4
20/12 -9% 6.37 63.1
21/12 23% 8.76 58.1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

【V】
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V 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 34981 13840 21141 60%
09/9 32281 9088 23193 72%
10/9 33408 8394 25014 75%
11/9 34760 8323 26437 76%
12/9 40013 12383 27630 69%
13/9 35956 9086 26870 75%
14/9 38569 11156 27413 71%
15/9 39367 9525 29842 76%
16/9 64035 31123 32912 51%
17/9 67977 35217 32760 48%
18/9 69225 35219 34006 49%
19/9 72574 37890 34684 48%
20/9 80919 44709 36210 45%
21/9 82896 45307 37589 45%

【MA】
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MA 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 6476 4544 1932 30%
09/12 7470 3958 3512 47%
10/12 8837 3621 5216 59%
11/12 10693 4816 5877 55%
12/12 12462 5533 6929 56%
13/12 14242 6747 7495 53%
14/12 15329 8505 6824 45%
15/12 16250 10188 6062 37%
16/12 18675 12991 5684 30%
17/12 21329 15832 5497 26%
18/12 24860 19442 5418 22%
19/12 29236 23319 5917 20%
20/12 33584 27096 6488 19%
21/12 37669 30286 7383 20%

ROEとROA

V ROA ROE 流動比率
08/9 2% 4% 156%
09/9 7% 10% 208%
10/9 9% 12% 250%
11/9 11% 14% 266%
12/9 5% 8% 148%
13/9 14% 19% 180%
14/9 14% 20% 159%
15/9 16% 21% 203%
16/9 9% 18% 178%
17/9 10% 20% 190%
18/9 15% 30% 161%
19/9 17% 35% 156%
20/9 13% 30% 191%
21/9 15% 33% 175%
MA ROA ROE 流動比率
08/12 -4% -13% 144%
09/12 20% 42% 158%
10/12 21% 35% 205%
11/12 18% 32% 184%
12/12 22% 40% 191%
13/12 22% 42% 182%
14/12 24% 53% 177%
15/12 23% 63% 175%
16/12 22% 71% 184%
17/12 18% 71% 157%
18/12 24% 108% 139%
19/12 28% 137% 142%
20/12 19% 99% 161%
21/12 23% 118% 129%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

【V】
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V 営業CF 投資CF 財務CF
08/9 531 554 3624
09/9 558 1830 -2751
10/9 2691 -1904 -1542
11/9 3872 -2299 -3304
12/9 5009 -2414 -2655
13/9 3022 -1164 -1746
14/9 7205 -941 -6478
15/9 6584 -1435 -3603
16/9 5574 -10916 7477
17/9 9317 735 -5924
18/9 12941 -3084 -10790
19/9 12784 -591 -12061
20/9 10440 1427 -3968
21/9 15227 -152 -14410

【MA】
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MA 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 413 202 -751
09/12 1378 -664 -185
10/12 1697 -641 19
11/12 2684 -748 -1215
12/12 2948 -2839 -1798
13/12 4135 -4 -2629
14/12 3407 690 -2339
15/12 4101 -715 -2516
16/12 4637 -1163 -2344
17/12 5664 -1781 -4764
18/12 6223 -506 -4966
19/12 8183 -1640 -5867
20/12 7224 -1879 -2152
21/12 9463 -5272 -6555