ウォルマート（Wall-Mart Stores,Inc.）は世界トップ規模の小売チェーンです。
創業者サム・ウォルトンの名を冠し、米国を中心に「ウォルマート」をチェーン展開しています（会員制量販店の「サムズ・クラブ」は米国とプエルトリコで店舗を展開）。低価格戦略である「エブリデー・ロープライス」を掲げ、大型倉庫型ディスカウントストアの営業を続けてきました。
小売拠点の総数は約1万7000ヵ所。16年には中国Eコマース大手京東集団（JD.com）と提携し、新興E コマース企業のジェット・ドット・コム（Jet.com）を買収しました。
地域別売上高を見ると、約4分の3が米国、4分の1が米国外であがっています。
この記事では、ウォルマートの株価と決算を見ていきます。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 91.6 |
| 19/2/19株価 | 102.1（終値） |
| 株価上昇率 | 14.6% |
| 52週高値 | 106.2 |
| 52週安値 | 81.8 |
| EPS | 3.21 |
| PER | 31.84 |
| 配当(利回り) | 2.08 (2.04%) |
| 時価総額(億$） | 2969 |
| 株式数(億) | 29.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15) | |||||
| WMT | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 91.6 | 92.9 | 100 | 100 | 9% |
| 2018 | 99.3 | 82.4 | 109.6 | 93.2 | -6% |
| 2017 | 69.2 | 65.7 | 99.6 | 98.8 | 43% |
| 2016 | 60.5 | 60.8 | 74.3 | 69.1 | 14% |
| 2015 | 86.3 | 56.4 | 90.5 | 61.3 | -29% |
| 2014 | 78.7 | 72.7 | 87.5 | 85.9 | 9% |
| 2013 | 68.9 | 68.3 | 81.2 | 78.7 | 14% |
| 2012 | 60 | 57.4 | 77.2 | 68.2 | 14% |
| 2011 | 54.2 | 48.4 | 60 | 59.8 | 10% |
| 2010 | 53.7 | 48 | 56 | 53.9 | 0% |
| 2009 | 56 | 46.4 | 57.2 | 53.5 | -5% |
| 2008 | 47.5 | 45.7 | 63.2 | 56.1 | 18% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 9% | 1% | 44% | 65% | 16% | 27% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 45% | 67% | 84% | 86% | 79% | 111% |
配当利回りと配当性向
次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2009/1 | 3.39 | 0.95 | 28 | 27.4 |
| 2010/1 | 3.71 | 1.09 | 29.4 | 30.5 |
| 2011/1 | 4.47 | 1.21 | 27.1 | 28.9 |
| 2012/1 | 4.52 | 1.46 | 32.3 | 32.1 |
| 2013/1 | 5.02 | 1.59 | 31.7 | 32 |
| 2014/1 | 4.88 | 1.88 | 38.5 | 34.8 |
| 2015/1 | 5.05 | 1.92 | 38 | 39.7 |
| 2016/1 | 4.57 | 1.96 | 42.9 | 41.9 |
| 2017/1 | 4.38 | 2 | 45.7 | 43.2 |
| 2018/1 | 3.28 | 2.04 | 62.2 | 54 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/08/10 | 0.52 | 2.3% | 90.18 |
| 2018/05/11 | 0.52 | 2.5% | 83.38 |
| 2018/03/09 | 0.52 | 2.3% | 88.72 |
| 2017/12/08 | 0.51 | 2.1% | 96.55 |
| 2017/08/11 | 0.51 | 2.5% | 80.4 |
| 2017/05/12 | 0.51 | 2.7% | 75.71 |
| 2017/03/10 | 0.51 | 2.9% | 70.1 |
| 2016/12/09 | 0.5 | 2.9% | 70.08 |
| 2016/08/12 | 0.5 | 2.7% | 73.89 |
| 2016/05/13 | 0.5 | 3.0% | 64.94 |
| 2016/03/11 | 0.5 | 2.9% | 67.17 |
| 2015/12/04 | 0.49 | 3.3% | 59.66 |
| 2015/08/07 | 0.49 | 2.7% | 71.25 |
四半期決算（予想と実値）
CNBC（2019/2/20）によれば直近の四半期決算（2018/12～19/1）の要旨は以下の通り。
- EPS（非GAAP）：$1.41 （市場予想：$1.33）
- 売上：1387.9億（市場予想：1386.5億$）
- 米既存店売上高（燃料除く）：4.2％増（市場予想：2.96%）
- Eコマースの売上高は43％増
なお、朝日新聞（19/2/20）によれば、Ｅコマース投資や輸送コスト増のために粗利益率は７四半期連続で低下しており、Ｅコマース事業の赤字は19年も拡大するとの見通しが維持されるとのこと。食料品ピックアップサービスの利用可能店舗は、2100店舗（19年1月末）⇒3100店舗（20年1月）に拡大し、食料品の配送サービスも、19年末までに倍増（1600店）する予定です。買収したインドのフリップカートに関しては、印当局の規制に対して、CEOが失望コメントを出していました。
ロイター予想値
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 528374 | 534631 | 507451 | 通年 |
| 2019 | 514246 | 516435 | 511288 | 通年 |
| 7-19 | 131123 | 132620 | 129174 | 4半期 |
| 4-19 | 125803 | 127000 | 123274 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 10-18 | 125501 | 124894 | 607 | 0.48 |
| 7-18 | 125973 | 128028 | 2055 | 1.63 |
| 4-18 | 120511 | 122690 | 2179 | 1.81 |
| 1-18 | 134930 | 136267 | 1337 | 0.99 |
| 10-17 | 120997 | 123179 | 2182 | 1.8 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 4.72 | 4.81 | 4.6 | 通年 |
| 2019 | 4.84 | 4.93 | 4.78 | 通年 |
| 7-19 | 1.21 | 1.3 | 1.15 | 4半期 |
| 4-19 | 1.08 | 1.22 | 0.99 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 10-18 | 1.01 | 1.08 | 0.07 | 6.69 |
| 7-18 | 1.22 | 1.29 | 0.07 | 5.96 |
| 4-18 | 1.12 | 1.14 | 0.02 | 1.6 |
| 1-18 | 1.37 | 1.33 | 0.04 | 2.99 |
| 10-17 | 0.97 | 1 | 0.03 | 2.76 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値（経営実態を踏まえて調整した数値）です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
WMT | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
07-2017 | 123355 | 5969 | 3104 | 0.96 |
10-2017 | 123179 | 4764 | 1904 | 0.58 |
01-2018 | 136267 | 4467 | 2363 | 0.74 |
04-2018 | 122690 | 5154 | 2276 | 0.72 |
07-2018 | 128028 | 5750 | -727 | -0.29 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/1 | 377023 | 20642 | 5.5% | 12731 |
| 2009/1 | 404254 | 23147 | 5.7% | 13381 |
| 2010/1 | 408085 | 26249 | 6.4% | 14370 |
| 2011/1 | 421849 | 23643 | 5.6% | 16389 |
| 2012/1 | 446509 | 24255 | 5.4% | 15699 |
| 2013/1 | 468651 | 25591 | 5.5% | 16999 |
| 2014/1 | 476294 | 23257 | 4.9% | 16022 |
| 2015/1 | 476294 | 28564 | 6.0% | 16022 |
| 2016/1 | 485651 | 27552 | 5.7% | 16363 |
| 2017/1 | 482130 | 31673 | 6.6% | 14694 |
| 2018/1 | 485873 | 28337 | 5.8% | 13643 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2009/1 | 5.6 | 3.39 | 3.4 |
| 2010/1 | 5.9 | 3.71 | 3.6 |
| 2011/1 | 6.1 | 4.47 | 3.99 |
| 2012/1 | 5.9 | 4.52 | 4.5 |
| 2013/1 | 5.9 | 5.02 | 4.94 |
| 2014/1 | 5.6 | 4.88 | 5.15 |
| 2015/1 | 5.6 | 5.05 | 5.06 |
| 2016/1 | 5 | 4.57 | 4.69 |
| 2017/1 | 4.7 | 4.38 | 4.3 |
| 2018/1 | 4.1 | 3.28 | 4.18 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/01 | 163514 | 98906 | 64608 | 39.5% |
| 2009/01 | 163429 | 96350 | 67079 | 41.0% |
| 2010/01 | 170407 | 97759 | 72648 | 42.6% |
| 2011/01 | 180782 | 109535 | 71247 | 39.4% |
| 2012/01 | 193406 | 117645 | 75761 | 39.2% |
| 2013/01 | 203105 | 121367 | 81738 | 40.2% |
| 2014/01 | 204751 | 123412 | 81339 | 39.7% |
| 2015/01 | 203490 | 117553 | 85937 | 42.2% |
| 2016/01 | 199581 | 115970 | 83611 | 41.9% |
| 2017/01 | 198825 | 118290 | 80535 | 40.5% |
| 2018/01 | 204522 | 123700 | 80822 | 39.5% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2009/1 | 8.2 | 20.6 | 0.88 |
| 2010/1 | 8.6 | 21.1 | 0.87 |
| 2011/1 | 9.3 | 23.5 | 0.89 |
| 2012/1 | 8.4 | 22.5 | 0.88 |
| 2013/1 | 8.6 | 23 | 0.83 |
| 2014/1 | 7.9 | 21 | 0.88 |
| 2015/1 | 8 | 20.8 | 0.97 |
| 2016/1 | 7.3 | 18.2 | 0.93 |
| 2017/1 | 6.9 | 17.2 | 0.86 |
| 2018/1 | 4.9 | 12.7 | 0.76 |
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/01 | 20642 | -15670 | -7422 | 6662 |
| 2009/01 | 23147 | -10742 | -9918 | 12362 |
| 2010/01 | 26249 | -11620 | -14191 | 15067 |
| 2011/01 | 23643 | -12193 | -12028 | 11433 |
| 2012/01 | 24255 | -16609 | -8458 | 11325 |
| 2013/01 | 25591 | -12637 | -11946 | 13225 |
| 2014/01 | 23257 | -12526 | -10789 | 10869 |
| 2015/01 | 28564 | -11125 | -15071 | 16960 |
| 2016/01 | 27552 | -10675 | -16285 | 16710 |
| 2017/01 | 31673 | -13987 | -19072 | 21510 |
| 2018/01 | 28337 | -9060 | -19875 | 18664 |
【スポンサードリンク】