【WMT】ウォルマートの株価と決算、配当

2019年7月14日

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ウォルマート(Wall-Mart Stores,Inc.)は世界最大の小売チェーンです。

創業者サム・ウォルトンの名を冠し、米国を中心に「ウォルマート」をチェーン展開しています(会員制量販店の「サムズ・クラブ」は米国とプエルトリコで店舗を展開)。

事業別の売上比率はウォルマートUSが65%、ウォルマートインターナショナルが23.7%、サムズクラブが11.3%(19年1月末時点)。

低価格戦略である「エブリデー・ロープライス」を掲げ、大型倉庫型ディスカウントストアの営業を続けてきました。

小売拠点の総数は約1万1361ヵ所(19年1月末)。

地域別売上高を見ると、約4分の3が米国、4分の1が米国外であがっています。

近年は、AMZNと対抗すべく、海外の小売企業との提携強化を続けてきました。

16年には中国Eコマース大手京東集団と提携し、新興E コマース企業のジェット・ドット・コム(Jet.com)を買収。

日本では西友と提携。18年5月にはインドのネット通販「フリップカート」の買収を発表。

しかし、小売に関してはインド当局の規制も多く、CEOは19年2月の決算発表時に不満を述べています。

インドの小売規制は、米商務長官のウィルバー・ロス氏も問題視しているので、今後、米印の協議が進むかもしれません。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 91.6
7/12株価 114.6
株価上昇率 25.1%
52週高値 114.8
52週安値 85.8
EPS 2.89
PER 39.7
配当(利回り) 2.12 (1.85%)
時価総額(億$) 3272
株式数(億) 28.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/12)
WMT 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 91.6 92.9 114.6 114.6 25%
2018 99.3 82.4 109.6 93.2 -6%
2017 69.2 65.7 99.6 98.8 43%
2016 60.5 60.8 74.3 69.1 14%
2015 86.3 56.4 90.5 61.3 -29%
2014 78.7 72.7 87.5 85.9 9%
2013 68.9 68.3 81.2 78.7 14%
2012 60 57.4 77.2 68.2 14%
2011 54.2 48.4 60 59.8 10%
2010 53.7 48 56 53.9 0%
2009 56 46.4 57.2 53.5 -5%
2008 47.5 45.7 63.2 56.1 18%
★2:各年初から2019/7/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
25% 15% 66% 89% 33% 46%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
66% 91% 111% 113% 105% 141%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/08/09 0.53 #N/A #N/A
2019/05/10 0.53 2.1% 101.9
2019/03/15 0.53 2.1% 98.4
2018/12/07 0.52 2.2% 93.2
2018/08/10 0.52 2.3% 90.18
2018/05/11 0.52 2.5% 83.38
2018/03/09 0.52 2.3% 88.72
2017/12/08 0.51 2.1% 96.55
2017/08/11 0.51 2.5% 80.4
2017/05/12 0.51 2.7% 75.71
2017/03/10 0.51 2.9% 70.1
2016/12/09 0.5 2.9% 70.08
2016/08/12 0.5 2.7% 73.89

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/1 3.39 0.95 28 27.4
10/1 3.71 1.09 29.4 28.9
11/1 4.47 1.21 27.1 32.1
12/1 4.52 1.46 32.3 32
13/1 5.02 1.59 31.7 34.8
14/1 4.88 1.88 38.5 39.7
15/1 5.05 1.92 38 41.9
16/1 4.57 1.96 42.9 43.2
17/1 4.38 2 45.7 54
18/1 3.28 2.04 62.2 118.9
19/1 2.26 2.08 92 92

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/5/20、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2021 5.06 5.34 4.56 1年
2020 4.81 4.91 4.56 1年
2019 4.84 4.93 4.79 1年
10-19 1.07 1.16 1.00 3カ月
7-19 1.22 1.25 1.17 3カ月
売上 予想 結果
4-19 1.02 1.13 0.11 11.0
1-19 1.33 1.41 0.08 5.7
10-18 1.01 1.08 0.07 6.7
7-18 1.22 1.29 0.07 6.0
4-18 1.12 1.14 0.02 1.6
1-18 1.37 1.33 -0.04 -2.99
10-17 0.97 1.00 0.03 2.76

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2021 544941 555647 531474 1年
2020 527125 530698 518576 1年
2019 514229 516435 511288 1年
10-19 128837 131292 125890 3カ月
7-19 130408 132021 128989 3カ月
売上 予想 結果
4-19 125034 123925 -1109 -0.9
1-19 138654 138793 139 0.1
10-18 125501 124894 -607 -0.5
7-18 125973 128028 2055 1.6
4-18 120511 122690 2179 1.8
1-18 134930 136267 1337 1.0
10-17 120997 123179 2182 1.8

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/1 377023 20642 5.5% 12731
09/1 404254 23147 5.7% 13381
10/1 408085 26249 6.4% 14370
11/1 421849 23643 5.6% 16389
12/1 446509 24255 5.4% 15699
13/1 468651 25591 5.5% 16999
14/1 476294 23257 4.9% 16022
15/1 485651 28564 5.9% 16363
16/1 482130 27552 5.7% 14694
17/1 485873 31673 6.5% 13643
18/1 500343 28337 5.7% 9862
19/1 514405 27753 5.4% 6670

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
09/1 5.6 3.39 3.4
10/1 5.9 3.71 3.6
11/1 6.1 4.47 4.0
12/1 5.9 4.52 4.5
13/1 5.9 5.02 4.9
14/1 5.6 4.88 5.2
15/1 5.6 5.05 5.1
16/1 5.0 4.57 4.7
17/1 4.7 4.38 4.3
18/1 4.1 3.28 4.2
19/1 4.3 2.26 4.2

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/1 163514 98906 64608 39.5%
09/1 163429 96350 67079 41.0%
10/1 170407 97759 72648 42.6%
11/1 180782 109535 71247 39.4%
12/1 193406 117645 75761 39.2%
13/1 203105 121367 81738 40.2%
14/1 204751 123412 81339 39.7%
15/1 203490 117553 85937 42.2%
16/1 199581 115970 83611 41.9%
17/1 198825 118290 80535 40.5%
18/1 204522 123700 80822 39.5%
19/1 219295 139661 79634 36.3%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
09/1 8.2 20.6 0.9
10/1 8.6 21.1 0.9
11/1 9.3 23.5 0.9
12/1 8.4 22.5 0.9
13/1 8.6 23.0 0.8
14/1 7.9 21.0 0.9
15/1 8.0 20.8 1.0
16/1 7.3 18.2 0.9
17/1 6.9 17.2 0.9
18/1 4.9 12.7 0.8
19/1 3.2 8.9 0.8

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/1 20642 -15670 -7422
09/1 23147 -10742 -9918
10/1 26249 -11620 -14191
11/1 23643 -12193 -12028
12/1 24255 -16609 -8458
13/1 25591 -12637 -11946
14/1 23257 -12526 -10789
15/1 28564 -11125 -15071
16/1 27552 -10675 -16285
17/1 31673 -13896 -19072
18/1 28337 -9079 -19875
19/1 27753 -24036 -2537