トランプ政権と米国株投資

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【XEL】エクセルエナジーの株価と決算、配当

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エクセル・エナジー (Xcel Energy, Inc.) は米国の西部から中西部の8州で電力と天然ガスを供給しています。コロラド、ミシガン、ミネソタ、ニューメキシコ、ノースダコタ、サウスダコタ、テキサス、ウィスコンシンの8州にて発電と送電、配電のほか天然ガスの供給などを手がけています。

顧客数は電力が360万、ガスが200万。発電能力は17ギガワット(GW)で、そのうち2割弱が風力発電です。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

18/1/2株価48.2
19/1/4株価48.5
株価上昇率0.60%
52週高値54.1
52週安値41.5
EPS2.3
PER21.08
配当(利回り)1.52 (3.13%)
時価総額(億$)249
株式数(億)5.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
XEL

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

48.2

42.1

53.7

49.3

2%

2017

40.7

40.3

51.8

48.1

18%

2016

35.6

35.7

45.3

40.7

14%

2015

36

31.9

38.1

35.9

0%

2014

27.9

27.4

37.3

35.9

29%

2013

27

26.9

31.8

27.9

3%

2012

27.9

26

29.6

26.7

-4%

2011

23.7

21.8

27.7

27.6

17%

2010

21.4

20

24.3

23.6

10%

2009

18.6

16.2

21.8

21.2

14%

2008

22.5

16.3

22.8

18.6

-18%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

2%

21%

38%

37%

77%

82%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

77%

108%

130%

165%

119%

-

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

1.46

0.94

64.4

64.5

2009/12

1.48

0.97

65.5

65.2

2010/12

1.62

1

61.7

62.3

2011/12

1.72

1.03

59.9

59.9

2012/12

1.85

1.07

57.8

57.8

2013/12

1.91

1.11

58.1

58.1

2014/12

2.03

1.2

59.1

60.8

2015/12

1.94

1.28

66

65.6

2016/12

2.21

1.36

61.5

61.8

2017/12

2.25

1.44

64

60.9

四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/28

0.38

3.1%

49.3

2018/09/14

0.38

3.1%

48.4

2018/06/15

0.38

3.4%

43.33

2018/03/15

0.38

3.3%

43.65

2017/12/28

0.36

3.0%

48.08

2017/09/15

0.36

2.9%

49.08

2017/06/15

0.36

2.9%

47.59

2017/03/15

0.36

3.1%

44.05

2016/12/27

0.34

3.3%

40.73

2016/09/15

0.34

3.3%

40.86

2016/06/16

0.34

3.1%

42.83

2016/03/15

0.34

3.2%

40.5

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/12/31、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

11899

12485

11523

通年

2018

11580

12122

11334

通年

3-19

3121

3302

3013

4半期

12-18

2879

3011

2738

4半期

売上

予想

結果

9-18

3493

3048

445

12.73

6-18

2639

2658

19

0.73

3-18

2957

2951

6

0.22

12-17

3068

2796

272

8.85

9-17

3210

3017

193

6

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

2.6

2.62

2.58

通年

2018

2.47

2.49

2.44

通年

3-19

0.6

0.63

0.58

4半期

12-18

0.42

0.48

0.39

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.98

0.96

0.02

1.84

6-18

0.47

0.52

0.05

10.33

3-18

0.51

0.57

0.06

12.4

12-17

0.43

0.42

0.01

1.52

9-17

0.92

0.97

0.05

5.17

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

XEL

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

3017

824

492

0.97

12-2017

2796

408

190

0.36

03-2018

2951

480

291

0.57

06-2018

2658

450

265

0.52

09-2018

3048

696

491

0.96

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

11203

1688

15.1%

641

2009/12

9644

1913

19.8%

677

2010/12

10311

1894

18.4%

752

2011/12

10655

2406

22.6%

834

2012/12

10128

2005

19.8%

905

2013/12

10915

2584

23.7%

948

2014/12

11686

2659

22.8%

1021

2015/12

11024

3038

27.6%

984

2016/12

11107

3052

27.5%

1123

2017/12

11404

3126

27.4%

1148

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

12.4

1.46

30.18

2009/12

15.2

1.48

30.85

2010/12

15.7

1.62

25.62

2011/12

16.7

1.72

25.21

2012/12

17.9

1.85

26.51

2013/12

16.9

1.91

24.45

2014/12

16.6

2.03

24.53

2015/12

18.1

1.94

25.68

2016/12

19.9

2.21

24.66

2017/12

19.2

2.25

25.18

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

24958

17890

7069

28.3%

2009/12

25306

17918

7388

29.2%

2010/12

27388

19199

8188

29.9%

2011/12

29497

21015

8482

28.8%

2012/12

31141

22267

8874

28.5%

2013/12

33907

24342

9566

28.2%

2014/12

36958

26743

10214

27.6%

2015/12

38821

28221

10601

27.3%

2016/12

41155

30134

11021

26.8%

2017/12

43030

31575

11455

26.6%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

2.7

9.7

0.99

2009/12

2.7

9.5

0.92

2010/12

2.8

9.8

1.08

2011/12

2.9

10.1

0.83

2012/12

3

10.4

0.89

2013/12

2.9

10.3

0.88

2014/12

2.9

10.3

0.83

2015/12

2.6

9.5

0.72

2016/12

2.8

10.4

0.88

2017/12

2.7

10.2

0.73

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

1688

-2157

671

-426

2009/12

1913

-1735

-322

135

2010/12

1894

-2807

906

-234

2011/12

2406

-2248

-205

200

2012/12

2005

-2333

350

-565

2013/12

2584

-3213

654

-774

2014/12

2659

-3117

430

-540

2015/12

3038

-3623

590

-645

2016/12

3052

-3261

209

-204

2017/12

3126

-3296

168

-193

 

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