【BAC】バンクオブアメリカの株価と決算、配当

2019年3月6日

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バンク・オブ・アメリカ(Bank of America Corp)は米国銀行のトップ3の1つです(個人預金1位)。創業230年の老舗で、世界40カ国に拠点を持っています。

(アメリカと銘打っていますが、売上高は北米が86.5%なので、残りの13.5%は欧州・中東・アフリカ・アジア等世界各国で上げた数字です)

BACは世界屈指の金融グループで、全米に拠点を持ち、幅広く銀行業務を展開しています(個人・中小企業向け銀行業務、個人向け不動産融資業務、資産管理業務、国際銀行業務、市場取引業務など)。

金融危機の時に、銀行業界は再編され、ロシア債務危機が起きた1998年、バンク・オブ・アメリカをネーションズバンクが吸収合併し、社名が「バンク・オプ・アメリカ・コーポレーション」となりました。

BACは、サブプライム危機で巨額の損失を計上して経営危機に陥ったメリルリンチを2009年に傘下に収めています。

この記事では、このBACについて情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 24.1
3/1株価 29.3
株価上昇率 21.70%
52週高値 33.1
52週安値 22.7
EPS 2.61
PER 11.23
配当(利回り) 0.60 (2.06%)
時価総額(億$) 2831
株式数(億) 96.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/1)
BAC

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

24.1

24.6

29.6

29.3

22%

2018

29.8

22.7

32.8

24.6

-17%

2017

22.6

22.1

29.9

29.5

31%

2016

16.5

11.2

23.2

22.1

34%

2015

18

15.2

18.5

16.8

-7%

2014

15.7

14.5

18.1

17.9

14%

2013

12.1

11

15.9

15.6

29%

2012

5.8

5.8

11.6

11.6

100%

2011

13.9

5

15.3

5.6

-60%

2010

15.2

11

19.5

13.3

-12%

2009

13.9

3.1

18.6

15.1

8%

2008

41.5

11.3

45

14.1

-66%

★2:各年初から2019/3/1までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

22%

-2%

30%

78%

63%

87%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

142%

405%

111%

93%

111%

-29%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

0.54

2.24

414.8

407.3

2009/12

-0.29

0.04

-13.8

?

2010/12

-0.37

0.04

-10.8

?

2011/12

0.01

0.04

400

?

2012/12

0.25

0.04

16

16

2013/12

0.9

0.04

4.4

6.2

2014/12

0.42

0.12

28.6

21.1

2015/12

1.31

0.2

15.3

14.8

2016/12

1.49

0.25

16.8

16.3

2017/12

1.56

0.39

25

19.7

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/07

0.15

1.7%

30.9

2018/09/07

0.15

1.7%

29.4

2018/06/01

0.12

1.5%

31.63

2018/03/02

0.12

1.5%

28.1

2017/12/01

0.12

1.6%

24.09

2017/09/01

0.12

1.5%

22.45

2017/06/02

0.075

1.2%

25.44

2017/03/03

0.075

1.3%

21.23

2016/12/02

0.075

1.6%

16

2016/09/02

0.075

1.6%

14.42

2016/06/03

0.05

1.5%

13.54

2016/03/04

0.05

1.1%

17.8

2015/12/04

0.05

1.3%

15.65

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

EPS:予想0.63$⇒結果0.7$

売上高:予想223.7億$⇒結果228.9億$

売上高成長率:前年同期比+10.7%

ロイター予想値

ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

94964

96046

93521

通年

6-19

23807

24080

23400

4半期

3-19

23887

24214

23605

4半期

売上

予想

結果

9-18

22693

22928

235

1.04

6-18

22280

22763

483

2.17

3-18

23059

23275

216

0.94

12-17

21531

21587

56

0.26

9-17

21976

22079

103

0.47

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

2.88

3.1

2.7

通年

6-19

0.73

0.79

0.7

4半期

3-19

0.69

0.73

0.64

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.62

0.67

0.05

8.03

6-18

0.57

0.64

0.07

12.6

3-18

0.59

0.62

0.03

4.68

12-17

0.44

0.48

0.04

9.14

9-17

0.45

0.48

0.03

5.77

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

BAC

売上高

税引前利益

純利益

EPS

09-2017

21839

7611

5424

0.46

12-2017

20436

6161

2365

0.21

03-2018

23125

8394

6918

0.62

06-2018

22609

8498

6784

0.63

09-2018

22777

8994

7167

0.66

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

113106

4034

3.6%

2487

2009/12

150450

129731

86.2%

-2204

2010/12

134194

82541

61.5%

-3599

2011/12

115074

64448

56.0%

85

2012/12

100078

-16056

-16.0%

2760

2013/12

101697

92817

91.3%

10082

2014/12

96829

30795

31.8%

4476

2015/12

93514

28397

30.4%

14427

2016/12

93662

18361

19.6%

16140

2017/12

100264

10403

10.4%

16618

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

6.5

3.67

34

2009/12

3.1

1.84

30.4

2010/12

7.7

4.45

31.8

2011/12

8.5

5.34

29.8

2012/12

7.4

5.11

23.9

2013/12

7.3

5.96

22.4

2014/12

7.9

7.38

25.7

2015/12

7.5

7.44

28.6

2016/12

5.9

7.61

30.5

2017/12

10.8

13.43

34.3

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

1817943

1640891

177052

9.7%

2009/12

2230232

1998788

231444

10.4%

2010/12

2264909

2036661

228248

10.1%

2011/12

2129046

1898945

230101

10.8%

2012/12

2209974

1973018

236956

10.7%

2013/12

2102273

1869588

232685

11.1%

2014/12

2104534

1861063

243471

11.6%

2015/12

2144287

1888111

256176

11.9%

2016/12

2188067

1921872

266195

12.2%

2017/12

2281234

2014088

267146

11.7%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

4.7

69.3

0.8

2009/12

2.3

314.6

1.1

2010/12

5.1

135.2

1.2

2011/12

5.4

127.9

1.2

2012/12

4.6

83

1.3

2013/12

5

44.1

1.3

2014/12

5.7

46.2

1.2

2015/12

5.3

69

1.4

2016/12

5.3

136.8

1.3

2017/12

9

1398

1.2

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

-401

1888

-5202

-2041

2009/12

5603

-3794

4094

4444

2010/12

2952

-4831

-1962

1890

2011/12

4023

2369

-1700

2404

2012/12

7508

-3757

-3477

5902

2013/12

8179

-5154

-4249

6132

2014/12

8858

2467

-8593

6656

2015/12

9363

-1846

-7920

6955

2016/12

10499

-3380

-9587

7924

2017/12

13344

-2062

-11350

11697

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