【PANW】パロアルトネットワークスの株価と決算

2020年9月26日

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パロアルトネットワークス(Palo Alto Netwaorks,Inc.)は、総合サイバーセキュリティ企業です。ファイアウォール製品を中心にして、ネットワークに関するセキュリティサービスを提供しています。

標的型攻撃の対象となりうる5000以上の大手企業やサービスプロバイダ、政府機関などから収集した何十億ものファイルを分析して得られたインテリジェンスを活かして、セキュリティサービスを提供する次世代型プラットフォーム(AutoFocus)やクラウドサービスなどに力を入れています。

事業構成は以下の通り。

年/月 17/7 18/7 19/7
プロダクト 40.2% 38.4% 37.8%
サブスク 31.3% 33.4% 35.6%
サポート 28.5% 28.2% 26.6%

【地域別売上高】

年/月 17/7 18/7 19/7
米国 65.6% 63.7% 63.1%
欧州 18.2% 19.3% 19.5%
アジア太平洋 11.6% 12.1% 12.2%
その他 4.7% 4.9% 6.2%

その顧客は、企業やプロバイダ、行政機関などで、新規契約の拡大だけでなく、利用料とサポート・メンテナンス収入を積み上げるビジネスモデルを構築。

2016年には、通信大手のブリティッシュテレコム、会計大手のプライスウォーターと提携。

19年2月には、セキュリティ運用の自動化に強みを持つデミストを、7月にはコンテナセキュリティに優れたトゥイストックを買収しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/2株価 233.2
9/25株価 242.1
株価上昇率 3.82%
52週高値 275
52週安値 125.5
β値 1.14
EPS -2.76
PER #N/A
配当利回り
時価総額(億$) 233
株式数(億) 1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は9/25株価)
PANW 初値 終値 上昇率
2020 233.2 242.1 4%
2019 185 231.3 25%
2018 146 188.4 29%
2017 125.9 144.9 15%
2016 173 125.1 -28%
2015 122.6 176.1 44%
2014 56.7 122.6 116%
2013 54.5 57.5 6%
2012 55.2 53.5 -3%
★2:各年初から20/9/25までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
31% 66% 92% 40%
Y:2021 5.83 5.79 5.79
98% 327% 344% 339%

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2022 6.87 7.28 7.27
Y:2021 5.61 5.81 5.79
Q:21/1 1.35 1.4 1.39
Q:20/10 1.33 1.18 1.17
EPS 予想 結果
20/7 1.39 1.48 0.09 6.5
20/4 0.93 1.17 0.24 25.8
20/1 1.03 1.05 0.02 1.9
19/10 1.03 1.05 0.02 1.9
19/7 1.42 1.47 0.05 3.5
19/4 1.25 1.31 0.06 4.8
19/1 1.22 1.51 0.29 23.8
18/10 1.05 1.17 0.12 11.4
18/7 1.16 1.28 0.12 10.3
18/4 0.96 0.99 0.03 3.6

売上高:予想と結果

予想 8/24 1月前 2月前
Y:2021 3970 3960 3960
Y:2020 3380 3380 3380
Q:20/10 901 899 899
Q:20/7 923 921 921
売上 予想 結果
20/7 924 950 26 2.8
20/4 829 869 40 4.8
20/1 844 817 -27 -3.2
19/10 767 772 5 0.7
19/7 803 806 3 0.4
19/4 704 727 23 3.3
19/1 682 711 29 4.3
18/10 632 656 24 3.8
18/7 633 658 25 3.9
18/4 548 567 20 3.7

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

PANW 売上高 営業CF 同マージン 純利益
12/7 255 77 30% 0
13/7 396 115 29% -29
14/7 598 88 15% -227
15/7 928 353 38% -131
16/7 1379 659 48% -193
17/7 1762 869 49% -217
18/7 2273 1037 46% -148
19/7 2900 1056 36% -82

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

PANW SG(%) EPS DSO
12/7 114% 0 53.9
13/7 55% -0.43 61.3
14/7 51% -3.05 68.0
15/7 55% -1.61 68.4
16/7 49% -2.21 74.3
17/7 27% -2.24 80.9
18/7 30% -1.33 72.2
19/7 28% -0.87 66.1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PANW 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
12/7 408 179 229 56%
13/7 586 313 272 46%
14/7 1478 1010 469 32%
15/7 1965 1477 488 25%
16/7 2858 1963 895 31%
17/7 3438 2679 760 22%
18/7 5949 4789 1160 19%
19/7 6592 5006 1586 24%

ROAとROEなど

PANW ROA ROE 流動比率
12/7 0% 0% 313%
13/7 -5% -11% 257%
14/7 -15% -48% 275%
15/7 -7% -27% 104%
16/7 -7% -22% 209%
17/7 -6% -27% 165%
18/7 -2% -11% 197%
19/7 -1% -5% 179%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PANW 営業CF 投資CF 財務CF
12/7 77 -15 219
13/7 115 -152 25
14/7 88 -320 575
15/7 353 -679 48
16/7 659 -339 39
17/7 869 -473 -386
18/7 1038 -520 1246
19/7 1056 -1826 -774