【JPM】JPモルガンの株価と決算、配当

2020年7月13日

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JPモルガンチェースは総資産、収益力、時価総額で世界屈指の規模を誇る総合金融グループです。

世界60カ国以上に営業拠点を持ち、大企業や富裕層、機関投資家や政府等を対象にして、投資銀行業務や資産管理・運用、プライベートバンキングなどをてがけています。

(IPOに強いGSやMSに比べるとJPMは債券部門に強みを持つ)

「JPモルガン」ブランドは機関投資家向け事業、「チェース」ブランドは企業、個人向け事業を展開しています。

主に四分野で事業が構成されています。

  • C&CB:コンシューマー&コミュニティバンキンク
  • C&IB:コーポレイト&インベストメントバンキング
  • A&WM:アセット&ウェルスマネジメント
  • CB:コマーシャルバンキング
年/月 17/12 18/12 19/12
C&CB 45.4% 46.6% 47.6%
C&IB 33.7% 32.6% 32.6%
A&WM 12.6% 12.6% 12.2%
CB 8.4% 8.1% 7.6%

地域別売上高は以下の通り。

年/月 18/12 19/12
北米 76.4% 77.9%
欧州+中東アフリカ 14.8% 13.8%
アジア太平洋 6.5% 6.3%
ラテンアメリカ等 1.2% 2.1%

社史を見ると、2000年に商業銀行チェース・マンハッタンと投資銀行J.P.モルガンが合併し、JPモルガンチェースが誕生しました。

その後、04年にバンク・ワンを吸収合併。

08年には、ベア・スターンズ(証券会社)を買収し、ワシントン・ミューチュアル(米貯蓄金融機関・当時破綻した)の資産と負債を引き継いでいます。

この記事では、ダウ平均にも名を連ねるJPMの株価チャートと最近の指標を見ていきましょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 139.8
7/10株価 96.3
株価上昇率 -31.13%
52週高値 141.1
52週安値 76.9
β値 1.19
EPS 8.86
PER 10.87
配当利回り 3.74%
時価総額(億$) 2933
株式数(億) 30.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は7/10株価)
JPM 初値 終値 上昇率
2020 139.8 96.3 -31%
2019 96 139.4 45%
2018 107.6 97.6 -9%
2017 87.3 106.9 22%
2016 64 86.3 35%
2015 62.6 66 5%
2014 58.3 62.6 7%
2013 45 58.5 30%
2012 34.1 44 29%
2011 43 33.3 -23%
2010 41.8 42.4 2%
2009 31.2 41.7 34%
2008 43.6 31.5 -28%
★2:各年初から20/7/10までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
0% -11% 10% 50%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
54% 65% 114% 182%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
124% 130% 209% 121%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/04/06 0.9 3.91% 89.5
2020/01/06 0.9 2.46% 138.2
2019/10/04 0.9 2.88% 114.6
2019/07/05 0.8 2.82% 113.5
2019/04/05 0.8 2.81% 105.3
2019/01/04 0.8 2.70% 100.7
2018/10/05 0.8 2.16% 114.6
2018/07/06 0.56 2.15% 104.1
2018/04/06 0.56 2.00% 109.1
2018/01/05 0.56 1.96% 108.3
2017/10/06 0.56 2.10% 96.9
2017/07/06 0.5 2.10% 93.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.35 1.52 112.6 181
09/12 2.26 0.2 8.8 8.9
10/12 3.96 0.2 5.1 5.1
11/12 4.48 1 22.3 17
12/12 5.2 1.2 23.1 23.1
13/12 4.34 1.44 33.2 30.6
14/12 5.29 1.58 29.9 28.9
15/12 6 1.72 28.7 28.6
16/12 6.19 1.88 30.4 31.7
17/12 6.31 2.12 33.6 29.4
18/12 9.0 2.7 30.2 30.7
19/12 10.7 3.4 31.7 32.5

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y:2021 8.76 8.64 8.74
Y:2020 5.32 4.91 4.88
Q:Sep-20 1.75 1.5 1.47
Q:Jun-20 1.19 0.97 0.94
EPS 予想 結果 %
20/3 1.84 0.78 -1.06 -57.6
19/12 2.35 2.57 0.22 9.4
19/9 2.45 2.68 0.23 9.4
19/6 2.49 2.51 0.02 0.8
19/3 2.35 2.65 0.3 12.8
18/12 2.2 1.98 -0.22 -10.0
18/9 2.25 2.34 0.09 4
18/6 2.22 2.29 0.07 3.2
18/3 2.28 2.26 0.02 0.9

売上高:予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y:2021 113920 113420 113980
Y:2020 113370 110540 110370
Q:Sep-20 27790 27140 27170
Q:Jun-20 30290 27620 27340
売上 予想 結果
20/3 29640 28300 -1340 -4.5
19/12 27920 29211 1291 4.6
19/9 28550 30064 1514 5.3
19/6 28903 29566 663 2.3
19/3 28439 29851 1412 5.0
18/12 26829 26804 -25 -0.1
18/9 27495 27822 327 1.2
18/6 27363 28388 1025 3.7
18/3 27677 28520 843 3

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

JPM 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 101491 23930 24% 4742
09/12 115632 122797 106% 8774
10/12 115475 -3752 -3% 15764
11/12 110838 95932 87% 17568
12/12 108074 25079 23% 19877
13/12 106717 107953 101% 16557
14/12 103009 36593 36% 20077
15/12 101006 73466 73% 22651
16/12 106387 21884 21% 22834
17/12 114579 -10827 -9% 22567
18/12 130070 14187 11% 30709
19/12 142422 6046 4% 34642

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

JPM SG(%) EPS DSO
08/12 -13% 1.35
09/12 14% 2.26
10/12 0% 3.96
11/12 -4% 4.48
12/12 -2% 5.2
13/12 -1% 4.34
14/12 -3% 5.29
15/12 -2% 6
16/12 5% 6.19
17/12 8% 6.31
18/12 14% 9
19/12 9% 10.72

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

JPM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 2175052 2008168 166884 8%
09/12 2031989 1866624 165365 8%
10/12 2117605 1941499 176106 8%
11/12 2265792 2082219 183573 8%
12/12 2359141 2155072 204069 9%
13/12 2415689 2204511 211178 9%
14/12 2572274 2340547 231727 9%
15/12 2351698 2104125 247573 11%
16/12 2490972 2236782 254190 10%
17/12 2533600 2277907 255693 10%
18/12 2622532 2366017 256515 10%
19/12 2687379 2426049 261330 10%

ROAとROEなど

JPM ROA ROE 流動比率
08/12 0% 3% 104%
09/12 0% 5% 89%
10/12 1% 9% 96%
11/12 1% 10% 91%
12/12 1% 10% 93%
13/12 1% 8% 95%
14/12 1% 9% 98%
15/12 1% 9% 102%
16/12 1% 9% 101%
17/12 1% 9% 101%
18/12 1% 12% 100%
19/12 1% 13% 92%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

JPM 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 23930 -283671 246999
09/12 122797 29355 -153079
10/12 -3752 54002 -49217
11/12 95932 -170752 107706
12/12 25079 -119825 87707
13/12 107953 -150501 28324
14/12 36593 -165636 118228
15/12 73466 106980 -187511
16/12 21884 -89202 98271
17/12 -10827 28249 14642
18/12 14187 -197993 34158
19/12 6046 -54013 32987