【ADI】アナログデバイセズの株価と決算

2019年12月5日

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アナログデバイセズ(Analog Devices, Inc)は独立系の半導体企業です。

産業、自動車、通信、PC、家電などの分野でアナログICやデジタル信号処理用集積回路の設計や製造、販売を行っています。

同社HPでは、「センシング技術」「計測技術」「コネクト技術」を用いて「リアルな世界とデジタル世界の懸け橋となる、数々の先進テクノロジーを提供」することをうたっていました。

その製品とサービスは計測やオートメーション、通信、ヘルスケア、オートモーティブの分野で力を発揮。その製品は、民生用のみならず軍事部門にまで幅広く用いられています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 84
12/3株価 110.3
株価上昇率 31.20%
52週高値 124.8
52週安値 80.1
EPS 3.65
PER 30.23
配当利回り 1.96%
時価総額(億$) 406
株式数(億) 3.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/3)
ADI 初値 終値 上昇率
2019 84 110.3 31%
2018 89.2 85.8 -4%
2017 72.6 89 23%
2016 54.2 72.6 34%
2015 55.8 55.3 -1%
2014 49.4 55.5 12%
2013 42.8 50.9 19%
2012 36.5 42.1 15%
2011 37.7 35.8 -5%
2010 31.8 37.7 18%
2009 19 31.6 66%
2008 31.2 19 -39%
★2:各年初から19/12/3までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
31% 24% 52% 103%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
98% 123% 158% 202%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
193% 247% 480% 253%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/06 0.54 #N/A #N/A
2019/08/30 0.54 1.91% 109.8
2019/05/31 0.54 2.11% 96.6
2019/03/01 0.54 1.83% 108.4
2018/11/29 0.48 2.14% 89.5
2018/08/31 0.48 1.91% 98.9
2018/06/08 0.48 1.84% 101.1
2018/03/09 0.48 1.93% 94.7
2017/12/01 0.45 2.11% 85.4
2017/09/08 0.45 2.20% 80.4
2017/06/09 0.45 2.21% 78.6
2017/02/24 0.45 2.09% 81.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/10 0.85 0.8 94.1 81.6
09/10 2.33 0.84 36.1 42
10/10 2.81 0.94 33.5 33.6
11/10 2.13 1.15 54.0 54
12/10 2.14 1.32 61.7 61
13/10 1.98 1.45 73.2 62.6
14/10 2.2 1.57 71.4 69.1
15/10 2.76 1.66 60.1 77.3
16/10 2.07 1.77 85.5 84.8
17/10 3.97 1.89 47.6 49
18/10
19/10      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2021 5.56 5.9 6
Y:2020 4.88 5.3 5.33
Q:20/4 1.14 1.28 1.29
Q:20/1 1.01 1.19 1.2
EPS 予想 結果
19/10 1.22 1.19 -0.03 -2.5
19/7 1.22 1.26 0.04 3.3
19/4 1.3 1.36 0.06 4.6
19/1 1.28 1.33 0.05 3.9
18/10 1.52 1.55 0.03 2.0
18/7 1.46 1.53 0.07 4.8
18/4 1.38 1.45 0.07 5.1

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2021 6180 6080 6080
Y:2020 5710 6000 6000
Q:20/4 1380
Q:20/1 1310 1440 1440
売上 予想 結果
19/10 1450 1443 -7 -0.5
19/7 1452 1480 28 1.9
19/4 1502 1527 24 1.6
19/1 1510 1541 31 2.0
18/10 1571 1597 26 1.6
18/7 1515 1573 58 3.8
18/4 1471 1513 42 2.8

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

ADI 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/10 2583 669 26% 786
09/10 2015 432 21% 248
10/10 2762 991 36% 712
11/10 2993 901 30% 867
12/10 2701 815 30% 651
13/10 2634 912 35% 673
14/10 2865 872 30% 629
15/10 3435 908 26% 697
16/10 3421 1291 38% 862
17/10 5108 1154 23% 727
18/10 6201 2442 39% 1495

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

ADI SG(%) EPS DSO
08/10 5% 2.65 46.0
09/10 -22% 0.85 55.8
10/10 37% 2.33 45.5
11/10 8% 2.81 44.9
12/10 -10% 2.13 46.5
13/10 -2% 2.14 46.1
14/10 9% 1.98 46.0
15/10 20% 2.2 45.9
16/10 0% 2.76 50.4
17/10 49% 2.07 41.7
18/10 21% 3.97 39.1
19/10 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ADI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/10 3091 671 2420 78%
09/10 3369 840 2529 75%
10/10 4329 1129 3200 74%
11/10 5278 1482 3795 72%
12/10 5620 1455 4165 74%
13/10 6382 1642 4740 74%
14/10 6860 2102 4758 69%
15/10 7059 1986 5073 72%
16/10 7970 2805 5166 65%
17/10 21141 10980 10162 48%
18/10 20450 9461 10989 54%
         

ROAとROEなど

ADI ROA ROE 流動比率
08/10 25% 32% 367%
09/10 7% 10% 644%
10/10 16% 22% 541%
11/10 16% 23% 835%
12/10 12% 16% 894%
13/10 11% 14% 958%
14/10 9% 13% 538%
15/10 10% 14% 366%
16/10 11% 17% 635%
17/10 3% 7% 147%
18/10 7% 14% 150%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ADI 営業CF 投資CF 財務CF
08/10 669 188 -680
09/10 432 -535 146
10/10 991 -486 -73
11/10 901 -704 139
12/10 815 -1340 -350
13/10 912 -950 -101
14/10 872 -115 -577
15/10 908 -17 -572
16/10 1291 -1218 -33
17/10 1154 -6618 5587
18/10 2442 -314 -2358