【ADI】アナログデバイセズの株価と決算

2020年7月13日

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アナログデバイセズ（Analog Devices, Inc）は独立系の半導体企業です。

産業、自動車、通信、PC、家電などの分野でアナログICや混合信号IC、デジタル信号処理用集積回路の設計や製造、販売を行っています。

同社HPでは、「センシング技術」「計測技術」「コネクト技術」を用いて「リアルな世界とデジタル世界の懸け橋となる、数々の先進テクノロジーを提供」することをうたっていました。

その製品とサービスは計測やオートメーション、通信、ヘルスケア、オートモーティブの分野で力を発揮。その製品は、民生用のみならず軍事部門にまで幅広く用いられています。

【事業構成】

年/月 17/10 18/10 19/10
工業用 46.2% 50.0% 50.1%
ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ 17.9% 20.2% 21.4%
自動車 15.3% 15.9% 15.6%
消費者向け 20.5% 13.8% 12.9%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 120.1
7/10株価 124.5
株価上昇率 3.66%
52週高値 127.4
52週安値 79.1
β値 1.35
EPS 2.98
PER 41.75
配当利回り 1.99%
時価総額(億$） 459
株式数(億) 3.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は7/10株価)
ADI 初値 終値 上昇率
2020 120.1 124.5 4%
2019 84 118.8 41%
2018 89.2 85.8 -4%
2017 72.6 89 23%
2016 54.2 72.6 34%
2015 55.8 55.3 -1%
2014 49.4 55.5 12%
2013 42.8 50.9 19%
2012 36.5 42.1 15%
2011 37.7 35.8 -5%
2010 31.8 37.7 19%
2009 19 31.6 66%
2008 31.2 19 -39%
★2：各年初から20/7/10までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
48% 40% 71% 130%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
123% 152% 191% 241%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
230% 292% 555% 299%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/05/29 0.62 2.05% 113
2020/02/28 0.62 2.05% 109.1
2019/12/06 0.54 1.86% 115.9
2019/08/30 0.54 1.91% 109.8
2019/05/31 0.54 2.11% 96.6
2019/03/01 0.54 1.83% 108.4
2018/11/29 0.48 2.14% 89.5
2018/08/31 0.48 1.91% 98.9
2018/06/08 0.48 1.84% 101.1
2018/03/09 0.48 1.93% 94.7
2017/12/01 0.45 2.11% 85.4
2017/09/08 0.45 2.20% 80.4

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/10 0.85 0.8 94.1
10/10 2.33 0.84 36.1
11/10 2.81 0.94 33.5
12/10 2.13 1.15 54.0
13/10 2.14 1.32 61.7
14/10 1.98 1.45 73.2
15/10 2.2 1.57 71.4
16/10 2.76 1.66 60.1
17/10 2.29 1.77 77.3
18/10 4 1.89 47.3
19/10 3.7 2.1 57.5
20/10      

四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 5.03 4.99 5.14
Y：2020 4.27 4.27 4.3
Q：Oct-20 1.06 1.05 1.18
Q：Jul-20 1.08 1.08 1.03
EPS 予想 結果 差 ％
20/4 1.04 1.08 0.04 3.8
20/1 1 1.03 0.03 3.0
19/10 1.22 1.19 -0.03 -2.5
19/7 1.22 1.26 0.04 3.3
19/4 1.3 1.36 0.06 4.6
19/1 1.28 1.33 0.05 3.9
18/10 1.52 1.55 0.03 2
18/7 1.46 1.53 0.07 4.8
18/4 1.38 1.45 0.07 5.1

売上高：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 5710 5690 5810
Y：2020 5270 5270 5370
Q：Oct-20 1320 1320 –
Q：Jul-20 1320 1320 1330
売上 予想 結果 差 ％
20/4 1325 1320 -5 -0.4
20/1 1300 1304 4 0.3
19/10 1450 1443 -7 -0.5
19/7 1452 1480 28 1.9
19/4 1502 1527 24 1.6
19/1 1510 1541 31 2.0
18/10 1571 1597 26 1.6
18/7 1515 1573 58 3.8
18/4 1471 1513 42 2.8

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

ADI 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/10 2583 669 26% 786
09/10 2015 432 21% 248
10/10 2762 991 36% 712
11/10 2993 901 30% 867
12/10 2701 815 30% 651
13/10 2634 912 35% 673
14/10 2865 872 30% 629
15/10 3435 908 26% 697
16/10 3421 1291 38% 862
17/10 5108 1154 23% 727
18/10 6201 2442 39% 1495
19/10 5991 2253 38% 1363

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

ADI SG(%) EPS DSO
08/10 5% 2.65 46.0
09/10 -22% 0.85 55.8
10/10 37% 2.33 45.5
11/10 8% 2.81 44.9
12/10 -10% 2.13 46.5
13/10 -2% 2.14 46.1
14/10 9% 1.98 46.0
15/10 20% 2.2 45.9
16/10 0% 2.76 50.4
17/10 49% 2.07 41.7
18/10 21% 3.97 39.1
19/10 -4% 3.65 38.8

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ADI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/10 3091 671 2420 78%
09/10 3369 840 2529 75%
10/10 4329 1129 3200 74%
11/10 5278 1482 3795 72%
12/10 5620 1455 4165 74%
13/10 6382 1642 4740 74%
14/10 6860 2102 4758 69%
15/10 7059 1986 5073 72%
16/10 7970 2805 5166 65%
17/10 21141 10980 10162 48%
18/10 20450 9461 10989 54%
19/10 21393 9683 11709 55%

ROAとROEなど

ADI ROA ROE 流動比率
08/10 25% 32% 367%
09/10 7% 10% 644%
10/10 16% 22% 541%
11/10 16% 23% 835%
12/10 12% 16% 894%
13/10 11% 14% 958%
14/10 9% 13% 538%
15/10 10% 14% 366%
16/10 11% 17% 635%
17/10 3% 7% 147%
18/10 7% 14% 150%
19/10 6% 12% 132%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ADI 営業CF 投資CF 財務CF
08/10 669 188 -680
09/10 432 -535 146
10/10 991 -486 -73
11/10 901 -704 139
12/10 815 -1340 -350
13/10 912 -950 -101
14/10 872 -115 -577
15/10 908 -17 -572
16/10 1291 -1218 -33
17/10 1154 -6618 5587
18/10 2442 -314 -2358
19/10 2253 -293 -2127

5G, 情報技術, 米国個別株, 高成長銘柄

Posted by 投資猫