【ADM】アーチャーダニエルズミッドランドの株価と決算、配当
アーチャーダニエルズミッドランド（Archer-Daniels-Midland Company）は油糧種子やトウモロコシ、小麦、大豆、カカオなどを扱い、食品添加物や飼料添加物、バイオ燃料、飼料などを生産する大手企業です。
世界各国に物流拠点（貯蔵、洗浄、輸送用の穀物倉庫と輸送ネットワーク、港湾など）を保有しています。
主な事業は以下の通りです（カッコ内は2017年12月時点の売上比率）
★農業サービス部門（43.1%）は、穀物の買付・貯蔵・輸送。加工業者への販売等。
★油糧種子加工部門（37%）は大豆や綿実等を加工（植物油やプロテインを生産）
★炭水化物ソリューション部門（15.4%）はトウモロコシ等を加工。
2014年に自然調味料会社ワイルド・フレーバーズ社と高品質食材のスペシャリティ・コモディティ・インクを買収し、モザイク(MOS)に南米の化学肥料事業を売却しました。
2015年にはココア事業をオラム・インターナショナルに売却しています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 40.6 |
| 5/17株価 | 40.7 |
| 株価上昇率 | 0.3% |
| 52週高値 | 52.1 |
| 52週安値 | 39.2 |
| EPS | 2.91 |
| PER | 13.98 |
| 配当(利回り) | 1.40 (3.44%) |
| 時価総額(億$） | 228 |
| 株式数(億) | 5.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は5/17) | |||||
| ADM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 40.6 | 40.7 | 44.9 | 40.7 | 0% |
| 2018 | 40.2 | 39.6 | 51.8 | 41 | 2% |
| 2017 | 45.7 | 39 | 47 | 40.1 | -12% |
| 2016 | 36.1 | 30.5 | 47.7 | 45.7 | 26% |
| 2015 | 52.2 | 34.2 | 53.2 | 36.7 | -30% |
| 2014 | 43.2 | 38.2 | 53.7 | 52 | 20% |
| 2013 | 28.1 | 28 | 43.8 | 43.4 | 54% |
| 2012 | 29.2 | 24.5 | 33.5 | 27.4 | -6% |
| 2011 | 30.4 | 24.2 | 37.7 | 28.6 | -6% |
| 2010 | 31.5 | 24.5 | 33.7 | 30.1 | -5% |
| 2009 | 28.9 | 23.7 | 32.6 | 31.3 | 8% |
| 2008 | 46.3 | 15.3 | 48.2 | 28.8 | -38% |
| ★2：各年初から2019/5/17までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 0% | 1% | -11% | 13% | -22% | -6% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 45% | 39% | 34% | 29% | 41% | -12% |
配当利回りと配当性向
次に、配当利回りの推移を見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/05/15 | 0.35 | 3.3% | 41 |
| 2019/02/19 | 0.35 | 3.2% | 41.9 |
| 2018/11/23 | 0.335 | 3.0% | 45.2 |
| 2018/08/16 | 0.335 | 2.6% | 50.15 |
| 2018/05/17 | 0.335 | 2.9% | 44.91 |
| 2018/02/20 | 0.335 | 3.0% | 42.57 |
| 2017/11/16 | 0.32 | 3.3% | 39.19 |
| 2017/08/17 | 0.32 | 3.0% | 41.67 |
| 2017/05/18 | 0.32 | 3.0% | 41.31 |
| 2017/02/21 | 0.32 | 2.7% | 44.81 |
| 2016/11/16 | 0.3 | 2.8% | 43.26 |
| 2016/08/17 | 0.3 | 2.7% | 43.63 |
| 2016/05/18 | 0.3 | 3.1% | 37.51 |
さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/6 | 2.79 | 0.49 | 17.6 | ? |
| 2009/6 | 2.62 | 0.54 | 20.6 | ？ |
| 2010/6 | 3 | 0.58 | 19.3 | ？ |
| 2011/6 | 3.13 | 0.62 | 19.8 | ？ |
| 2012/6 | 1.84 | 0.69 | 37.5 | ？ |
| 2013/12 | 2.02 | 0.76 | 37.6 | 48.6 |
| 2014/12 | 3.43 | 0.96 | 28.0 | 31.3 |
| 2015/12 | 2.98 | 1.12 | 37.6 | 37.5 |
| 2016/12 | 2.16 | 1.2 | 55.6 | 45 |
| 2017/12 | 2.79 | 1.28 | 45.9 | 59.2 |
| 2018/12 | 3.19 | 1.34 | 42.0 | 33 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/4/30、売上単位は100万ドル）。
EPS：予想と結果
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 3.72 | 4.07 | 3.16 | 1年 |
| 2019 | 3.4 | 3.61 | 3.14 | 1年 |
| 9-19 | 0.9 | 0.98 | 0.78 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 0.91 | 1.01 | 0.78 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 0.60 | 0.46 | -0.14 | -22.8 |
| 12-18 | 0.92 | 0.88 | -0.04 | -4.4 |
| 9-18 | 0.83 | 0.92 | 0.09 | 10.3 |
| 6-18 | 0.77 | 1.02 | 0.25 | 33.0 |
| 3-18 | 0.50 | 0.68 | 0.18 | 37.3 |
| 12-17 | 0.70 | 0.82 | 0.12 | 16.5 |
| 9-17 | 0.55 | 0.45 | -0.10 | -18.9 |
売上高：予想と結果
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 68286 | 72250 | 64293 | 1年 |
| 2019 | 66543 | 67845 | 64780 | 1年 |
| 9-19 | 16292 | 16704 | 15526 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 17381 | 17972 | 16437 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 16228 | 15304 | -924 | -5.7% |
| 12-18 | 16807 | 15947 | -860 | -5.1% |
| 9-18 | 15357 | 15800 | 443 | 2.9% |
| 6-18 | 15451 | 17068 | 1618 | 10.5% |
| 3-18 | 15061 | 15526 | 465 | 3.1% |
| 12-17 | 16665 | 16070 | -595 | -3.6% |
| 9-17 | 16003 | 14827 | -1176 | -7.3% |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| ADM | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 08/6 | 69816 | -3204 | -4.6% | 1780 |
| 09/6 | 69207 | 5341 | 7.7% | 1684 |
| 10/6 | 61682 | 2684 | 4.4% | 1930 |
| 11/6 | 80676 | -2340 | -2.9% | 2036 |
| 12/6 | 89038 | 2332 | 2.6% | 1223 |
| 13/6 | 90559 | 2895 | 3.2% | 1375 |
| 13/12 | 89804 | 5226 | 5.8% | 1342 |
| 14/12 | 81201 | 4943 | 6.1% | 2248 |
| 15/12 | 67702 | 1705 | 2.5% | 1849 |
| 16/12 | 62346 | -6508 | -10.4% | 1279 |
| 17/12 | 60828 | -5966 | -9.8% | 1595 |
| 18/12 | 64341 | -4784 | -7.4% | 1810 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/6 | 3.5 | 2.79 | 46.8 |
| 2009/6 | 3.9 | 2.62 | 49.6 |
| 2010/6 | 4.0 | 3 | 39.7 |
| 2011/6 | 3.3 | 3.13 | 36.1 |
| 2012/6 | 2.3 | 1.84 | 27.2 |
| 2013/12 | 2.4 | 2.02 | 18.4 |
| 2014/12 | 3.5 | 3.43 | 19.7 |
| 2015/12 | 3.0 | 2.98 | 19.2 |
| 2016/12 | 2.6 | 2.16 | 15.6 |
| 2017/12 | 2.5 | 2.79 | 14.6 |
| 2018/12 | 3.1 | 3.19 | 14.5 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| ADM | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/6 | 37056 | 23566 | 13490 | 36.4% |
| 09/6 | 31582 | 17929 | 13653 | 43.2% |
| 10/6 | 31808 | 17177 | 14631 | 46.0% |
| 11/6 | 42193 | 23355 | 18838 | 44.6% |
| 12/6 | 41553 | 23384 | 18169 | 43.7% |
| 13/12 | 43752 | 23558 | 20194 | 46.2% |
| 14/12 | 43997 | 24367 | 19630 | 44.6% |
| 15/12 | 40157 | 22242 | 17915 | 44.6% |
| 16/12 | 39769 | 22588 | 17181 | 43.2% |
| 17/12 | 39963 | 21641 | 18322 | 45.8% |
| 18/12 | 40833 | 21837 | 18996 | 46.5% |
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/6 | 5.8 | 14.6 | 1.7 |
| 2009/6 | 5.0 | 12.7 | 2.2 |
| 2010/6 | 6.1 | 13.7 | 2.1 |
| 2011/6 | 5.5 | 12.2 | 2.1 |
| 2012/6 | 2.9 | 6.7 | 1.8 |
| 2013/12 | 3.1 | 6.7 | 1.8 |
| 2014/12 | 5.1 | 11.3 | 1.7 |
| 2015/12 | 4.4 | 9.9 | 1.6 |
| 2016/12 | 3.2 | 7.3 | 1.6 |
| 2017/12 | 4.0 | 9.0 | 1.6 |
| 2018/12 | 4.5 | 9.7 | 1.8 |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕）
キャッシュフロー
| ADM | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/6 | -3204 | -1895 | 5246 |
| 09/6 | 5341 | -1871 | -3225 |
| 10/6 | 2684 | -1665 | -1028 |
| 11/6 | -2340 | -1675 | 3584 |
| 12/6 | 2332 | -1161 | -321 |
| 13/6 | 2895 | -1122 | -1097 |
| 13/12 | 5226 | -577 | -3242 |
| 14/12 | 4943 | -3407 | -3577 |
| 15/12 | 1705 | -21 | -2649 |
| 16/12 | -6508 | 6852 | -579 |
| 17/12 | -5966 | 7291 | -1028 |
| 18/12 | -4784 | 6582 | 187 |