アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド（Archer-Daniels-Midland Company）は油糧種子やトウモロコシ、小麦、大豆、カカオなどを扱い、食品添加物や飼料添加物、バイオ燃料、飼料などを生産する大手企業です。
世界各国に物流拠点（貯蔵、洗浄、輸送用の穀物倉庫と輸送ネットワーク、港湾など）を保有しています。
主な事業は以下の通りです（カッコ内は2017年12月時点の売上比率）
★農業サービス部門（43.1%）は、穀物の買付・貯蔵・輸送。加工業者への販売等。
★油糧種子加工部門（37%）は大豆や綿実等を加工（植物油やプロテインを生産）
★炭水化物ソリューション部門（15.4%）はトウモロコシ等を加工。
2014年に自然調味料会社ワイルド・フレーバーズ社と高品質食材のスペシャリティ・コモディティ・インクを買収し、モザイク(MOS)に南米の化学肥料事業を売却しました。
2015年にはココア事業をオラム・インターナショナルに売却しています。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 40.6 |
| 19/2/15株価 | 42 |
| 株価上昇率 | 3.50% |
| 52週高値 | 52.1 |
| 52週安値 | 39.2 |
| EPS | 3.19 |
| PER | 13.15 |
| 配当(利回り) | 1.34 (3.19%) |
| 時価総額(億$） | 235 |
| 株式数(億) | 5.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15) | |||||
| ADM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 40.6 | 40.8 | 44.9 | 42 | 3% |
| 2018 | 40.2 | 39.6 | 51.8 | 41 | 2% |
| 2017 | 45.7 | 39 | 47 | 40.1 | -12% |
| 2016 | 36.1 | 30.5 | 47.7 | 45.7 | 26% |
| 2015 | 52.2 | 34.2 | 53.2 | 36.7 | -30% |
| 2014 | 43.2 | 38.2 | 53.7 | 52 | 20% |
| 2013 | 28.1 | 28 | 43.8 | 43.4 | 54% |
| 2012 | 29.2 | 24.5 | 33.5 | 27.4 | -6% |
| 2011 | 30.4 | 24.2 | 37.7 | 28.6 | -6% |
| 2010 | 31.5 | 24.5 | 33.7 | 30.1 | -5% |
| 2009 | 28.9 | 23.7 | 32.6 | 31.3 | 8% |
| 2008 | 46.3 | 15.3 | 48.2 | 28.8 | -38% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 3% | 4% | -8% | 16% | -20% | -3% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 49% | 44% | 38% | 33% | 45% | -9% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/6 | 2.79 | 0.49 | 17.6 | ? |
| 2009/6 | 2.62 | 0.54 | 20.6 | ? |
| 2010/6 | 3 | 0.58 | 19.3 | ? |
| 2011/6 | 3.13 | 0.62 | 19.8 | ? |
| 2012/6 | 1.84 | 0.69 | 37.5 | ? |
| 2013/12 | 2.02 | 0.76 | 37.6 | 48.6 |
| 2014/12 | 3.43 | 0.96 | 28 | 31.3 |
| 2015/12 | 2.98 | 1.12 | 37.6 | 37.5 |
| 2016/12 | 2.16 | 1.2 | 55.6 | 45 |
| 2017/12 | 2.79 | 1.28 | 45.9 | 59.2 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/11/23 | 0.335 | 3.0% | 45.2 |
| 2018/08/16 | 0.335 | 2.6% | 50.15 |
| 2018/05/17 | 0.335 | 2.9% | 44.91 |
| 2018/02/20 | 0.335 | 3.0% | 42.57 |
| 2017/11/16 | 0.32 | 3.3% | 39.19 |
| 2017/08/17 | 0.32 | 3.0% | 41.67 |
| 2017/05/18 | 0.32 | 3.0% | 41.31 |
| 2017/02/21 | 0.32 | 2.7% | 44.81 |
| 2016/11/16 | 0.3 | 2.8% | 43.26 |
| 2016/08/17 | 0.3 | 2.7% | 43.63 |
| 2016/05/18 | 0.3 | 3.1% | 37.51 |
| 2016/02/16 | 0.3 | 3.4% | 33.62 |
| 2015/11/18 | 0.28 | 3.0% | 37.41 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 66714 | 68110 | 64761 | 通年 |
| 6-19 | 16964 | 17580 | 15862 | 4半期 |
| 3-19 | 16108 | 16410 | 15840 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 15357 | 15800 | 443 | 2.88 |
| 6-18 | 15451 | 17068 | 1617 | 10.47 |
| 3-18 | 15061 | 15526 | 465 | 3.09 |
| 12-17 | 16665 | 16070 | 595 | 3.57 |
| 9-17 | 16003 | 14827 | 1176 | 7.35 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 3.65 | 3.77 | 3.57 | 通年 |
| 6-19 | 0.96 | 1.05 | 0.87 | 4半期 |
| 3-19 | 0.83 | 0.94 | 0.67 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 0.83 | 0.92 | 0.09 | 10.3 |
| 6-18 | 0.77 | 1.02 | 0.25 | 33.02 |
| 3-18 | 0.5 | 0.68 | 0.18 | 37.32 |
| 12-17 | 0.7 | 0.82 | 0.12 | 16.51 |
| 9-17 | 0.55 | 0.45 | 0.1 | 18.88 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
ADM | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 14827 | 334 | 195 | 0.34 |
12-2017 | 16070 | 456 | 792 | 1.38 |
03-2018 | 15526 | 376 | 396 | 0.7 |
06-2018 | 17068 | 621 | 566 | 1 |
09-2018 | 15800 | 524 | 536 | 0.94 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| ADM | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 2008 | 69816 | -3204 | -4.6% | 1780 |
| 2009 | 69207 | 5341 | 7.7% | 1684 |
| 2010 | 61682 | 2684 | 4.4% | 1930 |
| 2011 | 80676 | -2340 | -2.9% | 2036 |
| 2012 | 89038 | 2895 | 3.3% | 1223 |
| 2012 | 90559 | 2332 | 2.6% | 1375 |
| 2013 | 89804 | 5226 | 5.8% | 1342 |
| 2014 | 81201 | 4943 | 6.1% | 2248 |
| 2015 | 67702 | 1705 | 2.5% | 1849 |
| 2016 | 62346 | 1555 | 2.5% | 1279 |
| 2017 | 60828 | 2211 | 3.6% | 1595 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| ADM | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 2008/6 | 69816 | -3204 | -4.6% | 1780 |
| 2009/6 | 69207 | 5341 | 7.7% | 1684 |
| 2010/6 | 61682 | 2684 | 4.4% | 1930 |
| 2011/6 | 80676 | -2340 | -2.9% | 2036 |
| 2012/6 | 89038 | 2895 | 3.3% | 1223 |
| 2013/12 | 89804 | 5226 | 5.8% | 1342 |
| 2014/12 | 81201 | 4943 | 6.1% | 2248 |
| 2015/12 | 67702 | 1705 | 2.5% | 1849 |
| 2016/12 | 62346 | 1555 | 2.5% | 1279 |
| 2017/12 | 60828 | 2211 | 3.6% | 1595 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| ADM | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 2008/6 | 37056 | 23566 | 13490 | 36% |
| 2009/6 | 31582 | 17929 | 13653 | 43% |
| 2010/6 | 31808 | 17177 | 14631 | 46% |
| 2011/6 | 42193 | 23355 | 18838 | 45% |
| 2012/6 | 41553 | 23384 | 18169 | 44% |
| 2013/12 | 43752 | 23558 | 20194 | 46% |
| 2014/12 | 43997 | 24367 | 19630 | 45% |
| 2015/12 | 40157 | 22242 | 17915 | 45% |
| 2016/12 | 39769 | 22588 | 17181 | 43% |
| 2017/12 | 39963 | 21641 | 18322 | 46% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/6 | 5.8 | 14.6 | 1.7 |
| 2009/6 | 5 | 12.7 | 2.2 |
| 2010/6 | 6.1 | 13.7 | 2.1 |
| 2011/6 | 5.5 | 12.2 | 2.1 |
| 2012/6 | 2.9 | 6.7 | 1.8 |
| 2013/12 | 3.1 | 6.7 | 1.8 |
| 2014/12 | 5.1 | 11.3 | 1.7 |
| 2015/12 | 4.4 | 9.9 | 1.6 |
| 2016/12 | 3.2 | 7.3 | 1.6 |
| 2017/12 | 4 | 9 | 1.6 |
キャッシュフロー
| ADM | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 2008/6 | -3204 | -1895 | 5246 |
| 2009/6 | 5341 | -1871 | -3225 |
| 2010/6 | 2684 | -1665 | -1028 |
| 2011/6 | -2340 | -1675 | 3584 |
| 2012/6 | 2895 | -1122 | -1097 |
| 2013/12 | 5226 | -577 | -3242 |
| 2014/12 | 4943 | -3407 | -3577 |
| 2015/12 | 1705 | -21 | -2649 |
| 2016/12 | 1555 | -1211 | -579 |
| 2017/12 | 2211 | -886 | -1028 |
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