【ADM】アーチャーダニエルズミッドランドの株価と決算、配当

2019年10月9日

広告

アーチャーダニエルズミッドランド(Archer-Daniels-Midland Company)は油糧種子やトウモロコシ、小麦、大豆、カカオなどを扱い、食品添加物や飼料添加物、バイオ燃料、飼料などを生産する大手企業です。

世界各国に物流拠点(貯蔵、洗浄、輸送用の穀物倉庫と輸送ネットワーク、港湾など)を保有しています。

主な事業は以下の通りです(カッコ内は2017年12月時点の売上比率)

★農業サービス部門(43.1%)は、穀物の買付・貯蔵・輸送。加工業者への販売等。

★油糧種子加工部門(37%)は大豆や綿実等を加工(植物油やプロテインを生産)

★炭水化物ソリューション部門(15.4%)はトウモロコシ等を加工。

2014年に自然調味料会社ワイルド・フレーバーズ社と高品質食材のスペシャリティ・コモディティ・インクを買収し、MOS(モザイク)に南米の化学肥料事業を売却しました。

2015年にはココア事業をオラム・インターナショナルに売却しています。

広告

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 40.6
10/7株価 39.8
株価上昇率 -1.9%
52週高値 52.1
52週安値 36.5
EPS 3.13
PER 12.7
配当利回り 3.47%
時価総額(億$) 222
株式数(億) 5.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/7)
ADM 初値 終値 上昇率
2019 40.6 39.8 -2%
2018 40.2 41 2%
2017 45.7 40.1 -12%
2016 36.1 45.7 26%
2015 52.2 36.7 -30%
2014 43.2 52 20%
2013 28.1 43.4 54%
2012 29.2 27.4 -6%
2011 30.4 28.6 -6%
2010 31.5 30.1 -4%
2009 28.9 31.3 8%
2008 46.3 28.8 -38%
★2:各年初から19/10/7までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-2% -1% -13% 10%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-24% -8% 41% 36%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
31% 26% 38% -14%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/22 0.35 3.66% 37.9
2019/05/15 0.35 3.37% 41
2019/02/19 0.35 3.27% 41.9
2018/11/23 0.34 2.98% 45.6
2018/08/16 0.34 2.67% 50.2
2018/05/17 0.34 2.94% 44.9
2018/02/20 0.34 3.05% 42.6
2017/11/16 0.32 3.27% 39.2
2017/08/17 0.32 3.02% 41.7
2017/05/18 0.32 3.00% 41.3
2017/02/21 0.32 2.72% 44.8
2016/11/16 0.3 2.77% 43.3

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/6 2.79 0.49 17.6
09/6 2.62 0.54 20.6
10/6 3 0.58 19.3
11/6 3.13 0.62 19.8
12/6 1.84 0.69 37.5
13/12 2.02 0.76 37.6 48.6
14/12 3.43 0.96 28.0 31.3
15/12 2.98 1.12 37.6 37.5
16/12 2.16 1.2 55.6 45
17/12 2.79 1.28 45.9 59.2
18/12 3.2 1.3 42.0 33
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 3.49 3.49 3.56
Y:2019 2.81 2.81 2.95
Q:19/12 0.97 0.97 1.03
Q:19/9 0.75 0.76 0.83
EPS 予想 結果 %
19/6 0.6 0.6 0 0
19/3 0.6 0.46 -0.14 -23.3
18/12 0.92 0.88 -0.04 -4.3
18/9 0.8 0.9 0.09 10.8
18/6 0.78 1.02 0.24 30.8
18/3 0.5 0.68 0.18 36
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 66080 66080 66768
Y:2019 64880 64880 65534
Q:19/12 17020 17020 17457
Q:19/9 16210 16210 16705
  予想 結果 %
19/6 15628 16297 669 4.3
19/3 16228 15304 -924 -5.7
18/12 16807 15947 -860 -5.1
18/9 15357 15800 443 2.9
18/6 15451 17068 1618 10.5
18/3 15061 15526 465 3.1
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

ADM 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/6 69207 5341 8% 1684
09/6 61682 2684 4% 1930
10/6 80676 -2340 -3% 2036
11/6 89038 2895 3% 1223
12/6 90559 2332 3% 1375
13/12 89804 5226 6% 1342
14/12 81201 4943 6% 2248
15/12 67702 1705 3% 1849
16/12 62346 -6508 -10% 1279
17/12 60828 -5966 -10% 1595
18/12 64341 -4784 -7% 1810

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ADM SG(%) EPS DSO
08/6 -1% 2.62 49.6
09/6 -11% 3 39.7
10/6 31% 3.13 36.1
11/6 10% 1.84 27.2
12/6 2% 2.08 18.4
13/12 -1% 2.02 19.7
14/12 -10% 3.43 19.2
15/12 -17% 2.98 15.6
16/12 -8% 2.16 14.6
17/12 -2% 2.79 14.5
18/12 6% 3.19 ?
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ADM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 31582 17929 13653 43%
09/6 31808 17177 14631 46%
10/6 42193 23355 18838 45%
11/6 41553 23384 18169 44%
12/6 45136 26005 19131 42%
13/12 43752 23558 20194 46%
14/12 43997 24367 19630 45%
15/12 40157 22242 17915 45%
16/12 39769 22588 17181 43%
17/12 39963 21641 18322 46%
18/12 40833 21837 18996 47%
         

ROAとROEなど

ADM ROA ROE 流動比率
08/6 5% 12% 218%
09/6 6% 13% 208%
10/6 5% 11% 208%
11/6 3% 7% 184%
12/6 3% 7% 175%
13/12 3% 7% 182%
14/12 5% 11% 167%
15/12 5% 10% 162%
16/12 3% 7% 160%
17/12 4% 9% 159%
18/12 4% 10% 175%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ADM 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 5341 -1871 -3225
09/6 2684 -1665 -1028
10/6 -2340 -1675 3584
11/6 2895 -1122 -1097
12/6 2332 -1161 -321
13/12 5226 -577 -3242
14/12 4943 -3407 -3577
15/12 1705 -21 -2649
16/12 -6508 6852 -579
17/12 -5966 7291 -1028
18/12 -4784 6582 187