【ADM】アーチャーダニエルズミッドランドの株価と決算、配当

必需品,米国個別株,農業,高配当銘柄

アーチャーダニエルズミッドランド(Archer-Daniels-Midland Company)は世界第2位の穀物メジャーです。

世界中の200ヶ国を超える国々で油糧種子やトウモロコシ、小麦、大豆、カカオなどを扱い、食品添加物や飼料添加物、バイオ燃料、飼料などを生産。

世界中に450の農作物調達拠点、330の加工工場、44のイノベーションセンターを保持。世界各地の物流拠点(貯蔵、洗浄、輸送用の穀物倉庫と輸送ネットワーク、港湾など)を駆使して農産物を顧客のもとに運んでいます。

2014年に自然調味料会社ワイルド・フレーバーズ社と高品質食材のスペシャリティ・コモディティ・インクを買収し、MOS(モザイク)に南米の化学肥料事業を売却しました。

2015年にはココア事業をオラム・インターナショナルに売却しました。

事業構成は以下の通りです。

★農業サービス&油糧種子加工:穀物の買付・貯蔵・輸送および加工業者への販売等。「油糧種子加工」は大豆や綿実等を加工し、植物油やプロテインを生産している。

★炭水化物ソリューション部門:トウモロコシ等を加工。

★栄養:栄養素材の供給

売上比の推移を見てみましょう。

年/月 19/12 20/12
農業+油種 75% 77%
炭水化物 15% 13%
栄養素材 9% 9%

地域別売上高は以下の通り。

年/月 18/12 19/12 20/12
米国 45% 43% 40%
海外 55% 57% 60%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/4株価 50.4
10/22株価 66.2
株価上昇率 31.39%
52週高値 69.3
52週安値 45.7
β値 0.85
EPS 4.1
PER 16.15
配当利回り 2.28%
時価総額(億$) 370
株式数(億) 5.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は10/22株価)
ADM 初値 終値 上昇率
2021 50.4 66.2 31%
2020 46.6 50.4 8%
2019 40.6 46.4 14%
2018 40.2 41 2%
2017 45.7 40.1 -12%
2016 36.1 45.7 26%
2015 52.2 36.7 -30%
2014 43.2 52 20%
2013 28.1 43.4 54%
2012 29.2 27.4 -6%
2011 30.4 28.6 -6%
2010 31.5 30.1 -4%
2009 28.9 31.3 8%
2008 46.3 28.8 -38%
★2:各年初から21/10/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
31% 42% 63% 65%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
45% 83% 27% 53%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
136% 127% 118% 110%
09年~ 08年~
129% 43%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/8/17 0.37 2.39% 61.5
2021/5/18 0.37 2.18% 67
2021/2/8 0.37 2.7% 53.7
2020/11/18 0.36 2.92% 49.3
2020/8/18 0.36 3.23% 44.3
2020/5/19 0.36 4.08% 34.8
2020/2/12 0.36 3.09% 45.6
2019/11/20 0.35 3.29% 42.5
2019/8/21 0.35 3.67% 37.7
2019/5/14 0.35 3.35% 40.9
2019/2/18 0.35 3.23% 42
2018/11/22 0.34 2.94% 45.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 -7.3 0.49 -6.7
09/12 -0.58 0.54 -93.1
10/12 0.48 0.58 120.8
11/12 0.27 0.62 229.6
12/12 1.57 0.69 43.9
13/12 0.56 0.76 135.7 48.6
14/12 0.52 0.96 184.6 31.3
15/12 0.81 1.12 138.3 37.5
16/12 0.7 1.2 171.4 45
17/12 0.73 1.28 175.3 59.2
18/12 1.23 1.34 108.9 33
19/12 3.53 1.4 39.7 66
20/12 2.11 1.44 68.2 50.7


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2022 4.59 4.57 4.56
Y:2021 4.8 4.79 4.78
Q:21/12 1.2 1.19 1.19
Q:21/9 0.88 0.88 0.88
EPS 予想 結果 %
21/6 0.99 1.33 0.34 34.3
21/3 1.04 1.39 0.35 33.7
20/12 1.1 1.21 0.11 10.0
20/9 0.71 0.89 0.18 25.4
20/6 0.51 0.85 0.34 66.7
20/3 0.55 0.64 0.09 16.4
19/12 0.69 0.81 0.12 17.4
19/9 0.69 0.77 0.08 11.6
19/6 0.6 0.6 0 0
19/3 0.6 0.46 -0.14 -23.3
18/12 0.92 0.88 -0.04 -4.3
18/9 0.8 0.9 0.09 10.8
18/6 0.78 1.02 0.24 30.8
18/3 0.5 0.68 0.18 36

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売上高:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2022 79840 79310 79310
Y:2021 79210 79130 79130
Q:21/12 19910 19850 19850
Q:21/9 17820 17780 17780
売上 予想 結果
21/6 17880 22930 5050 28.2
21/3 16380 18890 2510 15.3
20/12 16480 17980 1500 9.1
20/9 16710 15130 -1580 -9.5
20/6 16000 16280 280 1.8
20/3 15710 14970 -740 -4.7
19/12 16310 16329 19 0.1
19/9 16100 16726 626 3.9
19/6 15628 16297 669 4.3
19/3 16228 15304 -924 -5.7
18/12 16807 15947 -860 -5.1
18/9 15357 15800 443 2.9
18/6 15451 17068 1618 10.5
18/3 15061 15526 465 3.1

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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ADM 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/6 44018 -3204 -5% 1780
09/6 69816 5341 8% 1684
10/6 69207 2684 4% 1930
11/6 61682 -2340 -3% 2036
12/12 80676 2332 3% 1375
13/12 89804 5226 6% 1342
14/12 81201 4943 6% 2248
15/12 67702 1705 3% 1849
16/12 62346 -6508 -10% 1279
17/12 60828 -5966 -10% 1595
18/6 64341 -4784 -7% 1810
19/12 64656 -5452 -8% 1379
20/12 64355 -2386 -4% 1772

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

ADM SG(%) EPS DSO
08/6 -36% -7.3 46.8
09/6 -18% -0.58 49.6
10/6 10% 0.48 39.7
11/6 23% 0.27 36.1
12/12 15% 1.57 27.2
13/12 10% 0.56 16.2
14/12 8% 0.52 19.7
15/12 8% 0.81 19.2
16/12 7% 0.7 15.6
17/12 7% 0.73 14.6
18/12 10% 1.23 14.5
19/12 9% 3.53 16.8
20/12 15% 2.11 19.7

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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ADM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 37056 23566 13490 36%
09/6 31582 17929 13653 43%
10/6 31808 17177 14631 46%
11/6 42193 23355 18838 45%
12/12 45136 26005 19131 42%
13/12 43752 23558 20194 46%
14/12 43997 24367 19630 45%
15/12 40157 22242 17915 45%
16/12 39769 22588 17181 43%
17/12 39963 21641 18322 46%
18/12 40833 21837 18996 47%
19/12 43997 24772 19225 44%
20/12 49719 29697 20022 40%

ROAとROEなど

ADM ROA ROE 流動比率
08/6 5% 13% 174%
09/6 5% 12% 218%
10/6 6% 13% 212%
11/6 5% 11% 208%
12/12 3% 7% 184%
13/12 3% 7% 182%
14/12 5% 11% 167%
15/12 5% 10% 162%
16/12 3% 7% 160%
17/12 4% 9% 159%
18/12 4% 10% 175%
19/12 3% 7% 155%
20/12 4% 9% 150%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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ADM 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 -3204 -1895 5246
09/6 5341 -1871 -3225
10/6 2684 -1665 -1028
11/6 -2340 -1675 3584
12/12 2332 -1161 -321
13/12 5226 -577 -3242
14/12 4943 -3407 -3577
15/12 1705 -21 -2649
16/12 -6508 6852 -579
17/12 -5966 7291 -1028
18/12 -4784 6582 187
19/12 -5452 5259 -660
20/12 -2386 4465 -423