【AXP】アメックスの株価と決算、配当

2019年3月14日

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アメリカン・エキスプレス(American Express Inc.)は米国のクレジットカード大手です(いわゆる「アメックス:AMEX」のこと)。

その業務エリアは米国中心ですが、欧米や日本の比重も無視できません。地域別売上高(16年12月)を見ると、米国が75%、欧州・中東・アフリカが10%、アジア太平洋が9.5%を占めていました。

社史をたどると、AXPは荷馬車運送業が発祥で、1891年にトラベラーズ・チェックを世界で初めて開発・発行しました。現在、AXPは140カ国で2200のトラベルサービスの拠点を持ち、全世界のカード会員数は7800万人に到達。会員向けに金融、旅行手配、保険等の総合金融サービスを展開しています。

その業務をセグメント別に分けると、以下の四つの分類になります。

★米国消費者サービス(USCS):米国消費者へのカードサービス/旅行サービス

★国際消費者・ネットワークサービス(ICNS):米国以外の国際消費者へのカードサービス、旅行サービス、グローバルネットワークサービス

★グローバル商業サービス(GCS):グローバルコーポレート決済サービス、米国と海外の小規模ビジネスへのサービス

★グローバルマーチャントサービス(GMS):カード取引の処理・決済のネットワーク運営、マーケティングプログラムとデータ分析、ロイヤルティ連携機関を運営

AXPは08年の金融危機で巨額の貸倒損失を計上し、銀行持株会社へ移行。そのAXP株の1/6程度はバフェット率いるバークシャー・ハサウェイが保有しています。競合企業はVisa、MasterCard、JCB、China UnionPay、PayPalなどです。

この記事では、AXPの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 93.9
3/11株価 111
株価上昇率 18.20%
52週高値 114.6
52週安値 89.1
EPS 7.9
PER 14.03
配当(利回り) 1.56 (1.44%)
時価総額(億$) 936
株式数(億) 8.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
AXP

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

93.9

93.4

109.6

111

18%

2018

99.7

88.3

112.9

95.3

-4%

2017

74.9

75.3

99.7

99.3

33%

2016

68.1

51.1

75.3

74.1

9%

2015

93.2

67.9

93

69.6

-25%

2014

90.9

80.2

95.8

93

2%

2013

58.3

58.8

90.7

90.7

56%

2012

48.3

48.2

61.1

57.5

19%

2011

43.3

42.4

53.6

47.2

9%

2010

40.8

36.8

48.1

42.9

5%

2009

18.6

10.3

41.8

40.5

118%

2008

52.1

17.2

52.1

18.6

-64%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

18%

11%

48%

63%

19%

22%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

90%

130%

156%

172%

497%

113%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

2.32

0.72

31

29

2009/12

1.54

0.72

46.8

46.8

2010/12

3.35

0.72

21.5

21.5

2011/12

4.12

0.72

17.5

18.1

2012/12

3.89

0.8

20.6

20.6

2013/12

4.88

0.66

13.5

20.2

2014/12

5.56

1.24

22.3

18.2

2015/12

5.05

1.13

22.4

19.8

2016/12

5.65

1.22

21.6

21

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/04

0.39

1.4%

107.2

2018/10/05

0.39

1.5%

98.52

2018/07/06

0.35

1.5%

91.91

2018/04/06

0.35

1.4%

101.08

2018/01/05

0.35

1.5%

91.55

2017/10/06

0.35

1.6%

84.33

2017/07/07

0.32

1.6%

77.77

2017/04/07

0.32

1.7%

75.47

2017/01/06

0.32

2.0%

61.76

2016/10/07

0.32

2.0%

60.69

2016/07/01

0.29

1.9%

59.5

2016/04/08

0.29

1.8%

63.63

2016/01/08

0.29

1.5%

77.33

2015/10/09

0.29

1.4%

78.21

四半期決算(予想と実値)

第4四半期決算の概要は以下の通り。

  • EPS:1.84$(予想1.8$)
  • 売上高:104.7$(予想105.4億$)
  • 売上高成長率:前年同期比+7.9%

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

43501

45039

42079

通年

6-19

10798

10990

10373

4半期

3-19

10440

10568

10205

4半期

売上

予想

結果

9-18

10053

10144

91

0.9

6-18

10056

10002

54

0.53

3-18

9462

9718

256

2.7

12-17

8722

8839

117

1.34

9-17

8285

8436

151

1.82

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

8.14

8.45

7.73

通年

6-19

2.04

2.16

1.89

4半期

3-19

1.98

2.16

1.8

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.77

1.88

0.11

6.44

6-18

1.82

1.84

0.02

0.92

3-18

1.71

1.86

0.15

9

12-17

1.54

1.58

0.04

2.64

9-17

1.48

1.5

0.02

1.61

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

AXP

売上高

税引前利益

純利益

EPS

09-2017

9290

1831

1359

1.51

12-2017

6300

1787

-1218

-1.36

03-2018

9718

2082

1634

1.86

06-2018

10002

2091

1623

1.84

09-2018

10144

2118

1654

1.88

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

31920

7773

24.4%

2684

2009/12

26543

6337

23.9%

2130

2010/12

30005

8729

29.1%

4006

2011/12

32282

9768

30.3%

4877

2012/12

33781

7082

21.0%

4433

2013/12

34828

8547

24.5%

5312

2014/12

35895

10990

30.6%

5839

2015/12

34441

10706

31.1%

5063

2016/12

33823

8291

24.5%

5285

2017/12

35583

13540

38.1%

2634

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPS、ROAとROEなど

EPS

ROA

ROE

単位

$

2008/12

2.32

6.7

12.1

2009/12

1.54

4.6

8.7

2010/12

3.35

3.1

5.9

2011/12

4.12

4.2

7.6

2012/12

3.89

0.9

2.6

2013/12

4.88

-4.1

-11.2

2014/12

5.56

-4.3

-8.6

2015/12

5.05

3.9

7.4

2016/12

5.65

11.1

20.6

2017/12

2.97

-3.6

-6.3

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

126074

114233

11841

9.4%

2009/12

125145

110739

14406

11.5%

2010/12

146689

130459

16230

11.1%

2011/12

153337

134543

18794

12.3%

2012/12

153140

134254

18886

12.3%

2013/12

153375

133879

19496

12.7%

2014/12

159103

138430

20673

13.0%

2015/12

161184

140511

20673

12.8%

2016/12

158893

138392

20501

12.9%

2017/12

181159

162932

18227

10.1%

 

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

7773

7561

-10440

6823

2009/12

6337

-6752

-4647

5615

2010/12

8729

-1229

-7878

7,851

2011/12

9768

-491

-677

8,579

2012/12

7082

-6545

-3268

6,029

2013/12

8547

-7269

-3891

7541

2014/12

10990

-7967

11

9,795

2015/12

10706

-8193

-1763

9,365

2016/12

8291

1868

-7599

6916

2017/12

13540

-18273

12245

12478

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