【BABA】アリババの株価と決算

アリババは中国のEコマースの最大手ですが、2014年にNYSEに上場したので、米国企業に分類されます。

アリババ・グループ・ホールディング(Alibaba Group Holding Limited)は持株会社であり、子会社を通じて、Eコマースやネットのインフラ事業、オンラインでの金融サービス、コンテンツ事業などを展開しています。

【主な事業】

★Alibaba.com:B2Bのオンライン・マーケットプレイス。企業が自社ページに製品を掲載し、世界のバイヤーへ自社製品を宣伝・販売する

★1688.com:アリババ中国サイトはB2Bの中国語オンライン・マーケット。4180万以上の登録ユーザーを保有。

★天猫(Tモール):中国国内向けの個人向け電子商取引サイト。詐欺や不良品・偽造品対策のために注文者がアリペイにお金を預け、注文者が配送商品を確認してからアリペイが出品者にお金を渡すシステム。

★AliExpress.com:中国国外の消費者向け電子商取引サイト(2010年設立)。

★タオパオ(淘宝網):会員数2.1億人以上の消費者向け電子商取引・ウェブサイト。中国では約8割のシェアを占める(2003年設立)。

★アリペイ(支付宝):中国の消費者向けオンライン決済の最大手。19年6月時点で会員数12億人。オンライン決済のほか実店舗でのスマホ決済、公共料金の支払い等にも利用される。

★アリババクラウド(阿里雲):クラウド・コンピューティングサービスを提供

アリババは1999年にジャック・マー氏もよって設立された後、2003年に立ち上げた消費者向けEコマースの「タオバオ」が大成功し、その後、B2BやB2Cの領域にも事業を拡大していきます。

近年はクラウドや電子決済アリペイなどに多角化し、AMZNをライバルと見込んで、現在、世界各地で事業を拡大中です。

筆頭株主はソフトバンクなので、意外と我が国とも接点があります。

近年では、16年に動画共有サイトの「優酷豆土」や東南アジアのEコマース「ラザダ」、家電量販チェーン「蘇寧集団」などに出資を行っています。

19年には9月にジャック・マー会長が現職を退くことを表明。米中対立のリスクを懸念してか、11月に香港上場を果たしました。

2020年にはフィンテックのアントフィナンシャルの上場が期待されていましたが、金融当局から差し止めをくらい、今後の展開に一抹の不安が残る結果になりました。

その事業構成は以下の通りです(カッコ内は図表での略称)。

★コアコマース(コマース)
★クラウドコンピューティング(クラウド)
★デジタルメディア&エンタメ(D&E)
★イノベーションイニシアチブ(I&I)

【事業別売上比】(四捨五入のため累計が99%や101%のケースあり)

年/月 17/3 18/3 19/3 20/3
コマース 85% 86% 86% 86%
クラウド 4% 5% 7% 8%
D&E 9% 8% 6% 5%
I&I 2% 1% 1% 1%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 226.5
4/9株価 223.3
株価上昇率 -1.41%
52週高値 319.3
52週安値 189.5
β値 0.82
EPS 8.83
PER 25.28
配当利回り
時価総額(億$) 6042
株式数(億) 27.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

graph

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は4/9株価)
BABA 初値 終値 上昇率
2021 226.5 223.3 -1%
2020 216.6 232.7 7%
2019 134.1 212.1 58%
2018 176.4 137.1 -22%
2017 89 172.4 94%
2016 78.2 87.8 12%
2015 104.2 81.3 -22%
★2:各年初から21/4/9までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
-1% 3% 67% 27%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
151% 186% 114%



四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。年間予想の出所はZACKS。そのほかはestimize.com)。

EPS:予想と結果

予想 3/20 1月前 2月前
Y:2022 12.02 12.03 12.29
Y:2021 10.3 10.34 10.24
Q:21/6 2.87 2.86 2.93
Q:21/3 1.95 1.95 1.99
EPS 予想 結果 %
20/12 3.23 3.41 0.18 5.6
20/9 2.18 2.78 0.6 27.5
20/6 2.06 2.21 0.15 7.3
20/3 0.87 1.31 0.44 50.6
19/12 2.04 2.65 0.61 29.9
19/9 1.55 1.83 0.28 18.1
19/6 1.5 1.83 0.33 22
19/3 1.05 1.28 0.23 21.9
18/12 1.63 1.77 0.14 8.6
18/9 1.12 1.4 0.28 25
18/6 1.29 1.22 -0.07 -5.4

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売上高:予想と結果

予想 3/20 1月前 2月前
Y:2022 142550 143790
Y:2021 108840 109840
Q:21/6 33230 33460
Q:21/3 27710 27980
売上 予想 結果
20/12 33087 34229 1142 3.5
20/9 23157 23352 195 0.8
20/6 21295 22212 917 4.3
20/3 15104 16144 1040 6.9
19/12 22651 23192 541 2.4
19/9 16720 16651 -69 -0.4
19/6 16575 16741 166 1
19/3 13510 13932 422 3.1
18/12 17258 17057 -201 -1.2
18/9 12647 12398 -249 -2
18/6 12279 12229 -50 -0.4

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通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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BABA 売上高 営業CF 同マージン 純利益
14/3 8463 4252 50% 3720
15/3 12293 6649 54% 3896
16/3 15686 8815 56% 11083
17/3 22994 11670 51% 6345
18/3 39898 19955 50% 10201
19/3 56152 22496 40% 13053
20/3 71985 25507 35% 21080

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

BABA SG(%) EPS DSO
14/3 52% 1.61 1.4
15/3 45% 1.56 3.2
16/3 28% 4.33 4.1
17/3 47% 2.47 6.5
18/3 74% 3.91 8.5
19/3 41% 4.97 10.2
20/3 28% 7.9 12

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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BABA 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
14/3 17981 11420 6561 36%
15/3 41206 15813 25393 62%
16/3 56521 17821 38700 68%
17/3 73630 26976 46654 63%
18/3 114326 44748 69578 61%
19/3 143801 53120 90681 63%
20/3 185429 62484 122945 66%

ROAとROEなど

BABA ROA ROE 流動比率
14/3 21% 57% 181%
15/3 9% 15% 358%
16/3 20% 29% 258%
17/3 9% 14% 195%
18/3 9% 15% 189%
19/3 9% 14% 130%
20/3 11% 17% 191%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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BABA 営業CF 投資CF 財務CF
14/3 4252 -5319 1509
15/3 6649 -8623 14114
16/3 8815 -6643 -2457
17/3 11670 -11385 4782
18/3 19955 -13374 3246
19/3 22496 -22509 -1101
20/3 25507 -15263 10006