【BABA】アリババの株価と決算

2020年5月25日

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アリババは中国のEコマースの最大手ですが、2014年にNYSEに上場したので、米国企業に分類されます。

アリババ・グループ・ホールディング(Alibaba Group Holding Limited)は持株会社であり、子会社を通じて、Eコマースやネットのインフラ事業、オンラインでの金融サービス、コンテンツ事業などを展開しています。

  • B2B:アリババドットコム
  • C2C:タオバオ
  • B2C:天猫
  • アリペイ:電子決済

アリババは1999年にジャック・マー氏もよって設立された後、2003年に立ち上げた消費者向けEコマースの「タオバオ」が大成功し、その後、B2BやB2Cの領域にも事業を拡大していきます。

中国市場に強みがありますが、アマゾンをライバルと見込んで、現在、世界各地で事業を拡大中です。

筆頭株主はソフトバンクなので、意外と我が国とも接点があります。

近年では、16年に動画共有サイトの「優酷豆土」や東南アジアのEコマース「ラザダ」、家電量販チェーン「蘇寧集団」などに出資を行っています。

なお、ジャック・マー会長は、19年9月に現職を退くことを表明しました。

筆者は中国系企業の株は買わないのですが、研究のために、アリババについて、情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 216.6
5/22株価 199.7
株価上昇率 -7.80%
52週高値 231.1
52週安値 148
β値 1.6
EPS 9.14
PER 21.86
配当利回り
時価総額(億$) 5357
株式数(億) 214.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は5/22株価)
BABA 初値 終値 上昇率
2020 216.6 199.7 -8%
2019 134.1 212.1 58%
2018 176.4 137.1 -22%
2017 89 172.4 94%
2016 78.2 87.8 12%
2015 104.2 81.3 -22%
★2:各年初から20/5/22までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
49% 13% 124% 155%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
92%

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。年間予想の出所はZACKS。そのほかはestimize.com)。

EPS:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2021 8.47
Y:2020 7.11
Q:20/6 1.81
Q:20/3 0.87
EPS 予想 結果 %
20/3 0.87 1.3 0.43 33.7
19/12 2.24 2.61 0.37 16.5
19/9 1.55 1.83 0.28 18.1
19/6 1.5 1.83 0.33 22.0
19/3 1.05 1.28 0.23 21.9
18/12 1.63 1.77 0.14 8.6
18/9 1.12 1.4 0.28 25
18/6 1.29 1.22 -0.07 -5.4
18/3 0.88 0.91 0.03 3.4

売上高:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2021 93170
Y:2020 71260
Q:20/6 20320
Q:20/3 15200
売上 予想 結果 %
20/3 15200 16140 940 6.2
19/12 22651 23192 541 2.4
19/9 16720 16651 -69 -0.4
19/6 16575 16741 166 1.0
19/3 17258 17057 -201 -1.2
18/12 13510 13932 422 3.1
18/9 12647 12398 -249 -2.0
18/6 12279 12229 -50 -0.4
18/3 9175 9873 698 7.6

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

(売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS。情報源はWSJの決算ページ)

損益計算

※同マージン=営業キャッシュフロー(CF)マージン

売上高 営業CF 同マージン 純利益
14/3 8576 4526 52.8% 3808
15/3 12300 6790 55.2% 3916
16/3 15903 8937 56.2% 11236
17/3 23522 11938 50.8% 6491
18/3 37762 18887 50.0% 9655
19/3 56149 22495 40.1% 13052

EPS、ROA、ROE

EPS ROA ROE
14/3 1.54 21.2% 59.6%
15/3 1.57 9.5% 16.6%
16/3 4.39 19.9% 33.4%
17/3 2.52 8.8% 15.9%
18/3 3.7 8.5% 16.6%
19/3 4.92 9.1% 17.6%

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
14/3 17939 11375 6391 35.6%
15/3 41268 15705 23526 57.0%
16/3 56377 17713 33631 59.7%
17/3 73548 26508 40897 55.6%
18/3 114005 44135 58169 51.0%
19/3 143601 52033 74258 51.7%

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
14/3 4526 -5390 1530
15/3 6790 -8628 14123
16/3 8937 -6843 -2500
17/3 11938 -11490 4668
18/3 18887 -12488 2902
19/3 22495 -22508 -1101