【BABA】アリババの株価と決算

2020年1月31日

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アリババは中国のEコマースの最大手ですが、2014年にNYSEに上場したので、米国企業に分類されます。

アリババ・グループ・ホールディング(Alibaba Group Holding Limited)は持株会社であり、子会社を通じて、Eコマースやネットのインフラ事業、オンラインでの金融サービス、コンテンツ事業などを展開しています。

  • B2B:アリババドットコム
  • C2C:タオバオ
  • B2C:天猫
  • アリペイ:電子決済

アリババは1999年にジャック・マー氏もよって設立された後、2003年に立ち上げた消費者向けEコマースの「タオバオ」が大成功し、その後、B2BやB2Cの領域にも事業を拡大していきます。

中国市場に強みがありますが、アマゾンをライバルと見込んで、現在、世界各地で事業を拡大中です。

筆頭株主はソフトバンクなので、意外と我が国とも接点があります。

近年では、16年に動画共有サイトの「優酷豆土」や東南アジアのEコマース「ラザダ」、家電量販チェーン「蘇寧集団」などに出資を行っています。

なお、ジャック・マー会長は、19年9月に現職を退くことを表明しました。

筆者は中国系企業の株は買わないのですが、研究のために、アリババについて、情報を整理してみます。

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アリババを指標で見ると・・・

まず、主な指標のデータは以下の通りです(出所はグーグルファイナンスなど)。

1/2株価 216.6
1/29株価 212.0
株価上昇率 -2.11%
52週高値 231.1
52週安値 148.0
EPS 8.37
PER 25.3
配当利回り
時価総額(億$) 5688
株式数(億) 214.6

次に、株価推移を見てみます。

株価推移(チャート)

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

さらに、株価の伸び率を年次で見てみます。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
BABA 初値 終値 上昇率
2019 134.1 212.1 58%
2018 176.4 137.1 -22%
2017 89.0 172.4 94%
2016 78.2 87.8 12%
2015 104.2 81.3 -22%

各年初から直近までの伸び率は以下の通り。

★2:各年初から19/12/31までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
58% 20% 138% 171%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
104%

 

四半期決算(2019-2020予想等)

決算予測を見てみます(単位は米ドル 売上は100万単位)。

EPS(予想と結果)

予想 20/1/25 1月前 2月前
Y:2021 8.8 8.8 8.91
Y:2020 7.2 7.16 7.18
Q:20/3 1.4 1.38 1.4
Q:19/12 2.2 2.24 2.27

 

EPS 予想 結果 %
19/9 1.50 1.85 0.35 23.3
19/6 1.45 1.77 0.32 22.1
19/3 0.96 1.25 0.29 30.2
18/12 1.68 1.81 0.13 7.7

 

売上高(予想と結果)

予想 20/1/25 1月前 2月前
Y:2021 94840
Y:2020 73300
Q:20/3 17830
Q:19/12 22450

 

売上 予想 結果 %
19/9 17258 17057 -201 -1.2
19/6 13510 13932 422 3.1
19/3 16575 16741 166 1.0
18/12 16720 16651 -69 -0.4

 

通年決算(GAAP基準)

(売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算

※同マージン=営業キャッシュフロー(CF)マージン

売上高 営業CF 同マージン 純利益
2012 3136 1452 46% 662
2013 5553 2329 42% 1352
2014 8463 4252 50% 3720
2015 12293 6649 54% 3896
2016 15686 8815 56% 11083
2017 22994 11670 51% 6345
2018 39898 19955 50% 10201
2019 56152 22496 40% 13053
*営業キャッシュフローマージンは15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPS、売上成長率(SG)など

BABA SG(%) EPS DSO
2012 76% 0.26 2.8
2013 77% 0.57 1.5
2014 52% 1.61 1.4
2015 45% 1.56 3.2
2016 28% 4.33 4.1
2017 47% 2.47 6.5
2018 74% 3.91 8.5
2019 41% 4.97 10.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

BABA 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
2012 7393 2009 5384 73%
2013 10261 8498 1763 17%
2014 17981 11420 6561 36%
2015 41206 15813 25393 62%
2016 56521 17821 38700 68%
2017 73630 26976 46654 63%
2018 114326 44748 69578 61%
2019 143801 53120 90681 63%

 

ROAやROEなど

BABA ROA ROE 流動比率
2012 9% 12% 237%
2013 13% 77% 180%
2014 21% 57% 181%
2015 9% 15% 358%
2016 20% 29% 258%
2017 9% 14% 195%
2018 9% 15% 189%
2019 9% 14% 130%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

BABA 営業CF 投資CF 財務CF
2012 1452 -20 74
2013 2329 88 -226
2014 4252 -5319 1509
2015 6649 -8623 14114
2016 8815 -6643 -2457
2017 11670 -11385 4782
2018 19955 -13374 3246
2019 22496 -22509 -1101