【BABA】アリババの株価と決算
アリババは中国のEコマースの最大手ですが、2014年にNYSEに上場したので、米国企業に分類されます。
アリババ・グループ・ホールディング（Alibaba Group Holding Limited）は持株会社であり、子会社を通じて、Eコマースやネットのインフラ事業、オンラインでの金融サービス、コンテンツ事業などを展開しています。
- B2B：アリババドットコム
- C2C：タオバオ
- B2C：天猫
- アリペイ：電子決済
アリババは1999年にジャック・マー氏もよって設立された後、2003年に立ち上げた消費者向けEコマースの「タオバオ」が大成功し、その後、B2BやB2Cの領域にも事業を拡大していきます。
中国市場に強みがありますが、アマゾンをライバルと見込んで、現在、世界各地で事業を拡大中です。
筆頭株主はソフトバンクなので、意外と我が国とも接点があります。
近年では、16年に動画共有サイトの「優酷豆土」や東南アジアのEコマース「ラザダ」、家電量販チェーン「蘇寧集団」などに出資を行っています。
なお、ジャック・マー会長は、19年9月に現職を退くことを表明しました。
筆者は中国系企業の株は買わないのですが、研究のために、アリババについて、情報を整理してみます。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 216.6 |
| 5/22株価 | 199.7 |
| 株価上昇率 | -7.80% |
| 52週高値 | 231.1 |
| 52週安値 | 148 |
| β値 | 1.6 |
| EPS | 9.14 |
| PER | 21.86 |
| 配当利回り | – |
| 時価総額(億$） | 5357 |
| 株式数(億) | 214.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※20年終値は5/22株価) | |||
| BABA | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2020 | 216.6 | 199.7 | -8% |
| 2019 | 134.1 | 212.1 | 58% |
| 2018 | 176.4 | 137.1 | -22% |
| 2017 | 89 | 172.4 | 94% |
| 2016 | 78.2 | 87.8 | 12% |
| 2015 | 104.2 | 81.3 | -22% |
| ★2：各年初から20/5/22までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 49% | 13% | 124% | 155% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 92% | – | – | – |
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。年間予想の出所はZACKS。そのほかはestimize.com）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 5/16 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 8.47 | – | – |
| Y：2020 | 7.11 | – | – |
| Q：20/6 | 1.81 | – | – |
| Q：20/3 | 0.87 | – | – |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 20/3 | 0.87 | 1.3 | 0.43 | 33.7 |
| 19/12 | 2.24 | 2.61 | 0.37 | 16.5 |
| 19/9 | 1.55 | 1.83 | 0.28 | 18.1 |
| 19/6 | 1.5 | 1.83 | 0.33 | 22.0 |
| 19/3 | 1.05 | 1.28 | 0.23 | 21.9 |
| 18/12 | 1.63 | 1.77 | 0.14 | 8.6 |
| 18/9 | 1.12 | 1.4 | 0.28 | 25 |
| 18/6 | 1.29 | 1.22 | -0.07 | -5.4 |
| 18/3 | 0.88 | 0.91 | 0.03 | 3.4 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 5/16 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 93170 | – | – |
| Y：2020 | 71260 | – | – |
| Q：20/6 | 20320 | – | – |
| Q：20/3 | 15200 | – | – |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 20/3 | 15200 | 16140 | 940 | 6.2 |
| 19/12 | 22651 | 23192 | 541 | 2.4 |
| 19/9 | 16720 | 16651 | -69 | -0.4 |
| 19/6 | 16575 | 16741 | 166 | 1.0 |
| 19/3 | 17258 | 17057 | -201 | -1.2 |
| 18/12 | 13510 | 13932 | 422 | 3.1 |
| 18/9 | 12647 | 12398 | -249 | -2.0 |
| 18/6 | 12279 | 12229 | -50 | -0.4 |
| 18/3 | 9175 | 9873 | 698 | 7.6 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源はWSJの決算ページ）
損益計算
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業キャッシュフロー（CF）マージン
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 14/3 | 8576 | 4526 | 52.8% | 3808 |
| 15/3 | 12300 | 6790 | 55.2% | 3916 |
| 16/3 | 15903 | 8937 | 56.2% | 11236 |
| 17/3 | 23522 | 11938 | 50.8% | 6491 |
| 18/3 | 37762 | 18887 | 50.0% | 9655 |
| 19/3 | 56149 | 22495 | 40.1% | 13052 |
EPS、ROA、ROE
| EPS | ROA | ROE | |
| 14/3 | 1.54 | 21.2% | 59.6% |
| 15/3 | 1.57 | 9.5% | 16.6% |
| 16/3 | 4.39 | 19.9% | 33.4% |
| 17/3 | 2.52 | 8.8% | 15.9% |
| 18/3 | 3.7 | 8.5% | 16.6% |
| 19/3 | 4.92 | 9.1% | 17.6% |
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 14/3 | 17939 | 11375 | 6391 | 35.6% |
| 15/3 | 41268 | 15705 | 23526 | 57.0% |
| 16/3 | 56377 | 17713 | 33631 | 59.7% |
| 17/3 | 73548 | 26508 | 40897 | 55.6% |
| 18/3 | 114005 | 44135 | 58169 | 51.0% |
| 19/3 | 143601 | 52033 | 74258 | 51.7% |
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 14/3 | 4526 | -5390 | 1530 |
| 15/3 | 6790 | -8628 | 14123 |
| 16/3 | 8937 | -6843 | -2500 |
| 17/3 | 11938 | -11490 | 4668 |
| 18/3 | 18887 | -12488 | 2902 |
| 19/3 | 22495 | -22508 | -1101 |