DBB･SLX･VALE･RIO･BHPを比較（株価と配当）ベースメタル･鉄鋼ETF VS 主要鉱山企業

DBB：インベスコDBベースメタルズファンド

• 連動指数：DBIQ オプティマムイールド インダストリアルメタル指数（エクセス・リターン）。銅・アルミニウム・亜鉛の先物で構成され、カーブ形状に応じて最適限月へロール（Optimum Yield方式）。
• 構成のイメージ：銅・アルミ・亜鉛の3金属に分散（例：2025/8/26時点の先物エクスポージャー概算＝銅34.6％、アルミ33.5％、亜鉛31.7％）。
• 経費率：概ね0.77〜0.79％（公表資料の表示差に留意）。
• 留意点：コモディティ先物のコモディティ・プール（K-1税務書類）で、現物保管型ではありません。価格変動・ロールコストの影響を受けます。
• 出所：Invesco（DBB プロダクト詳細）｜DBB ファクトシートPDF

SLX：ヴァンエック・スチールETF

• 連動指数：NYSE Arca Steel Index（世界の鉄鋼関連企業を対象）。
• 分散：保有銘柄はおおむね約24〜25社（時点で増減）。鉄鉱石採掘から製鋼まで幅広くエクスポージャー。
• 経費率：ネット0.56％（上限設定あり）。
• 注記：2025年12月19日以降、ベンチマークや運用方針の一部変更予定（運用会社告知）。
• 出所：VanEck（SLX）｜SLX ファクトシート

VALE：ヴァーレ（Vale S.A.）

ブラジルを拠点とする世界最大級の鉄鉱石生産企業。高品位鉄鉱石に加え、ニッケル・銅・コバルトなどエネルギー転換に不可欠な金属も展開。

• 2025年の生産ガイダンス等：鉄鉱石は約325〜335Mtの見通し（会社方針に関する報道ベース）。ニッケルは160〜175kt、銅は340〜370ktのレンジ（会社資料ベース）。
• 地域構成：ブラジル（鉄鉱石）に加え、カナダ・インドネシア等でニッケル、南米で銅を展開し多角化。
• 株主還元：柔軟な配当政策（前方利回りの目安：約11〜12％台、為替・株価で変動）。
• リスク：ダム事故に起因する環境・安全対応、コモディティ価格変動、ガイダンス運用の変更など。
• 出典：Vale IR

RIO：リオ・ティント（Rio Tinto Group）

世界最大級の鉄鉱石・アルミニウム生産企業。豪州ピルバラの一大鉄鉱石クラスターのほか、銅（Oyu Tolgoi、Kennecott等）やアルミ（カナダ等）でグローバルに操業。

• 2025年ガイダンス：鉄鉱石出荷（豪ピルバラ、100％ベース）323〜338Mt、銅780〜850kt（2025年から銅は1つの指標に集約）。
• アルミ動向：2024年の一次アルミ生産は約3.3Mt。2025年はNZASの増産完了見込み（2Q25）などの要因あり。
• 配当方針：景気循環を通じた40〜60％のアンダーラインド利益還元を指針（中間期は慣行として50％）。
• 出典：Rio Tinto Investor Relations

BHP：BHPグループ（BHP Group Limited）

豪州拠点の世界最大級の多角化資源企業。主力の鉄鉱石に加え、銅・原料炭・ニッケル・（進行中の）ポタッシュ等に展開。資本効率とコスト競争力が強み。

• FY25（2025会計年度）ガイダンス：鉄鉱石255〜265.5Mt、銅1.845〜2.045Mt、原料炭16.5〜19Mt。
• 配当：FY25期末配当はUS$0.60/株（期末配当の配当性向60％）。年間合計は概ねUS$1.10相当で、前方利回り目安は約4％前後。
• 成長投資：銅・ポタッシュ（Jansenなど）へのシフトを加速。
• 出典：BHP Investor Relations