【BDX】ベクトンディキンソンの株価と決算、配当

2020年7月13日

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ベクトンディキンソン（Becton, Dickinson and Company）は世界190か国で多様な医療機器、医療用具、診断システムを販売しています。

針や注射器、カテーテルといった医療外科用製品を手がけており、フローサイトメトリー（真空採血管やインスリン注射器、ヒト白血球細胞群を自動で分離し、解析するシステム）では世界のトップシェアを誇っています。

生培地でも世界的なリーディングカンパニーとして知られています。

その事業は、メディカル、ライフサイエンス、インターベンショナル（画像下治療：X線透視や超音波像、CTを見ながら体内にカテーテルや針を入れて病気を治す治療分野）の三つに分けられています。

年/月 18/9 19/9
ﾒﾃﾞｨｶﾙ 53.9% 52.4%
ﾗｲﾌｻｲｴﾝｽ 27.1% 24.9%
画像下治療 19.0% 22.7%

BDXは、17年12月に、医療機器を手がけるC.R.バードを買収し、事業を拡大。

主に米国で6割近い売上を計上しています。

【地域別売上高】

年/月 18/12 19/12
米国 54.9% 56.3%
米国外 45.1% 43.7%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 272.1
7/10株価 257.4
株価上昇率 -5.41%
52週高値 286.7
52週安値 197.8
β値 0.93
EPS 3.36
PER 76.62
配当利回り 1.23%
時価総額(億$） 746
株式数(億) 2.9

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は7/10株価)
BDX 初値 終値 上昇率
2020 272.1 257.4 -5%
2019 222 272 23%
2018 215.1 225.3 5%
2017 162 214.1 32%
2016 150.6 165.6 10%
2015 140.3 154.1 10%
2014 110.4 139.2 26%
2013 79.3 110.5 39%
2012 75.6 78.2 3%
2011 85.2 74.7 -12%
2010 79 84.5 7%
2009 68.6 78.9 15%
2008 85.6 68.4 -20%
★2：各年初から20/7/10までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
16% 20% 59% 71%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
83% 133% 225% 240%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
202% 226% 275% 201%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/6/9 0.79 1.32% 237.3
2020/3/10 0.79 1.31% 237.3
2019/12/10 0.79 1.21% 257.2
2019/9/9 0.77 1.19% 257.8
2019/6/7 0.77 1.28% 238.4
2019/3/8 0.77 1.23% 246.7
2018/12/10 0.77 1.28% 236.4
2018/9/7 0.75 1.18% 254.4
2018/6/8 0.75 1.29% 231.8
2018/3/9 0.75 1.31% 226.1
2017/12/8 0.75 1.34% 219.7
2017/9/8 0.73 1.43% 203.7

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/9 4.46 1.14 25.6  
09/9 4.99 1.32 26.5 26.8
10/9 5.49 1.48 27.0 30.2
11/9 5.62 1.64 29.2 29.3
12/9 5.59 1.8 32.2 31.9
13/9 6.49 1.98 30.5 34.8
14/9 5.99 2.18 36.4 43.2
15/9 3.35 2.4 71.6 58
16/9 4.49 2.64 58.8 49.2
17/9 4.6 2.92 63.5 82.8
18/9 0.6 3.0 500.0 118.7
19/9 3.9 3.1 78.2 108.5

四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 12.49 12.45 12.98
Y：2020 10.41 10.44 11.24
Q：Sep-20 3.05 3.11 3.45
Q：Jun-20 2.06 2.1 2.75
EPS 予想 結果 差 %
20/3 2.28 2.55 0.27 11.8
19/12 2.63 2.65 0.02 0.8
19/9 3.3 3.31 0.01 0.3
19/6 3.05 3.08 0.03 1.0
19/3 2.58 2.59 0.01 0.4
18/12 2.61 2.7 0.09 3.4
18/9 2.93 2.93 0 0
18/6 2.86 2.91 0.05 1.7
18/3 2.63 2.65 0.02 0.8

売上高：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 18300 18250 18430
Y：2020 16900 16920 17170
Q：Sep-20 4470 4460 –
Q：Jun-20 3950 3940 4160
売上 予想 結果 差 ％
20/3 4110 4250 140 3.4
19/12 4180 4225 45 1.1
19/9 4570 4584 14 0.3
19/6 4363 4350 -13 -0.3
19/3 4238 4195 -43 -1.0
18/12 4109 4160 51 1.2
18/9 4361 4402 41 0.9
18/6 4241 4278 37 0.9
18/3 4124 4222 98 2.4

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

BDX 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 6898 1618 23% 1127
09/12 6987 1658 24% 1232
10/12 7124 1587 22% 1318
11/12 7584 1638 22% 1271
12/12 7708 1693 22% 1170
13/12 8054 1717 21% 1293
14/12 8446 1746 21% 1185
15/12 10282 1730 17% 695
16/12 12483 2559 20% 976
17/12 12093 2550 21% 1030
18/12 15983 2865 18% 159
19/12 17290 3330 19% 1082

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BDX SG(%) EPS DSO
08/12 10% 4.46 55.1
09/12 1% 4.99 57.3
10/12 2% 5.49 58.8
11/12 6% 5.62 56.7
12/12 2% 5.59 58.7
13/12 4% 6.49 56.4
14/12 5% 5.99 52.4
15/12 22% 3.35 49.8
16/12 21% 4.49 47.3
17/12 -3% 4.6 50.7
18/12 32% 0.6 46.4
19/12 8% 3.94 49.2

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

BDX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 7913 2977 4936 62%
09/12 9305 4162 5143 55%
10/12 9651 4216 5435 56%
11/12 10430 5602 4828 46%
12/12 11361 7225 4136 36%
13/12 12149 7106 5043 42%
14/12 12447 7394 5053 41%
15/12 26478 19314 7164 27%
16/12 25586 17953 7633 30%
17/12 37734 24786 12948 34%
18/12 53904 32910 20994 39%
19/12 51765 30684 21081 41%

ROAとROEなど

BDX ROA ROE 流動比率
08/12 14% 23% 255%
09/12 13% 24% 262%
10/12 14% 24% 269%
11/12 12% 26% 256%
12/12 10% 28% 269%
13/12 11% 26% 276%
14/12 10% 23% 274%
15/12 3% 10% 129%
16/12 4% 13% 145%
17/12 3% 8% 558%
18/12 0% 1% 103%
19/12 2% 5% 118%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

BDX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1618 -777 -586
09/12 1658 -1067 -80
10/12 1587 -694 -1223
11/12 1638 -1033 -714
12/12 1693 -894 -370
13/12 1717 -311 -968
14/12 1746 -948 -807
15/12 1730 -8318 6190
16/12 2559 -669 -1761
17/12 2550 -883 10977
18/12 2865 -15733 -58
19/12 3330 -741 -3223

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Posted by 投資猫