【VLO】バレロエナジーの株価と決算、配当

エネルギー,米国個別株,高配当銘柄

バレロエナジー(Valero Energy Corporation)は独立系の石油精製会社です。

石油精製では世界最大手で、米国、カナダ、英国の15カ所に製油所と14のエタノールプラントを構えています(売上の7割を米国で計上)。

ガソリン、ディーゼル燃料、ジェット燃料、アスファルト、石油化学製品、潤滑油などを生産し、7000店舗のバレロブランドで製品を販売しています。

2013年には小売部門をスピンオフし、設立されたCSTブランスが米国とカナダでガソリンスタンドとコンビニエンスストアを展開しています。

その傘下には製品輸送パイプラインや貯蔵施設を運営する VLPを保有。

合弁事業の再生可能ディーゼル事業は21年後半に拡張が完了する見込みです。

【事業別売上高比】

年/月 精製 エタノール
15/12 96% 4%
16/12 95% 5%
17/12 96% 4%
18/12 97% 3%
19/12 96% 4%
20/12 94% 5%

【地域別売上高】

年/月 米国 米国外
15/12 69% 31%
16/12 68% 32%
17/12 71% 29%
18/12 71% 29%
19/12 71% 29%
20/12 70% 30%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/4株価 57
10/21株価 82
株価上昇率 43.78%
52週高値 85
52週安値 35.4
β値 2.05
EPS -3.37
PER
配当利回り 4.98%
時価総額(億$) 335
株式数(億) 4.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は10/21株価)
VLO 初値 終値 上昇率
2021 57 82 44%
2020 94.6 56.6 -40%
2019 73.8 93.7 27%
2018 92.2 75 -19%
2017 69.6 91.9 32%
2016 70.4 68.3 -3%
2015 49.6 70.7 43%
2014 50.1 49.5 -1%
2013 32 50.4 58%
2012 19.5 31.2 60%
2011 21.4 19.2 -10%
2010 15.8 21.1 34%
2009 19.8 15.3 -23%
2008 64.3 19.8 -69%
★2:各年初から21/10/21までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
44% -13% 11% -11%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
18% 16% 65% 64%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
156% 321% 283% 419%
09年~ 08年~
314% 28%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/8/4 0.98 6.11% 64.2
2021/5/16 0.98 4.83% 81.2
2021/2/10 0.98 6.02% 65.1
2020/11/17 0.98 7.24% 54.2
2020/8/3 0.98 7.12% 53.9
2020/5/13 0.98 6.37% 59.1
2020/2/11 0.98 4.37% 84.2
2019/11/19 0.9 3.69% 97.6
2019/8/5 0.9 4.62% 75.8
2019/5/14 0.9 4.1% 83
2019/2/12 0.9 4.01% 82.3
2018/11/19 0.8 3.97%

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 -2.16 0.57 -26.4
09/12 -3.67 0.6 -16.3
10/12 0.57 0.2 35.1 12.3
11/12 3.68 0.3 8.2 5.1
12/12 3.75 0.65 17.3 17.3
13/12 4.97 0.85 17.1 18.1
14/12 6.85 1.05 15.3 14
15/12 7.99 1.7 21.3 15.5
16/12 4.94 2.4 48.6 47.8
17/12 9.16 2.8 30.6 58.4
18/12 7.29 3.20 43.9 29.8
19/12 5.84 3.60 61.6 63.4


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。予想値の主な出所は英語版のヤフーファイナンス)。

EPS:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2022 5.02 4.79 4.63
Y:2021 0.42 0.12 0
Q:21/12 0.67 0.38 0.42
Q:21/9 0.91 0.76 0.74
EPS 予想 結果
21/9 0.92 1.22 0.30 32.6
21/6 0.50 0.48 -0.02 -4.0
21/3 -1.89 -1.73 0.16 8.5
20/12 -1.42 -1.06 0.36 25.4
20/9 -1.37 -1.16 0.21 15.3
20/6 -1.41 -1.25 0.16 11.3
20/3 -0.15 0.34 0.49 326.7
19/12 1.62 2.13 0.51 31.5
19/9 1.35 1.48 0.13 9.6
19/6 1.37 1.51 0.14 10.2
19/3 0.23 0.34 0.11 47.8
18/12 1.07 2.12 1.05 98.1
18/9 1.95 2.01 0.06 3.1
18/6 1.98 2.15 0.17 8.6
18/3 0.94 1.00 0.06 6.4

売上高:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2022 115750 110440 96360
Y:2021 101590 99180 94170
Q:21/12 25520 25350
Q:21/9 23910 24730 25660
売上 予想 結果
21/9 23,970 29,520 5,550 23.2
21/6 22,570 27,750 5,180 23.0
21/3 18,650 20,810 2,160 11.6
20/12 16,210 16,600 390 2.4
20/9 16,550 15,810 -740 -4.5
20/6 15,800 10,400 -5,400 -34.2
20/3 21,617 22,102 485 2.2
19/12 27,586 28,730 1,144 4.1
19/9 25,020 27,249 2,229 8.9
19/6 24,511 28,933 4,422 18.0
19/3 21,513 24,263 2,750 12.8
18/12 23,993 28,730 4,737 19.7
18/9 28,215 30,849 2,634 9.3
18/6 26,564 31,015 4,451 16.8
18/3 22,884 26,439 3,555 15.5


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

VLO 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 106676 3095 3% -1131
09/12 64599 1823 3% -1982
10/12 82233 3045 4% 324
11/12 125987 4038 3% 2090
12/12 138393 5270 4% 2083
13/12 138074 5564 4% 2720
14/12 130844 4241 3% 3630
15/12 87804 5611 6% 3990
16/12 75659 4820 6% 2289
17/12 93980 5482 6% 4065
18/12 117033 4371 4% 3122
19/12 108324 5531 5% 2422
20/12 64912 948 1% -1421

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

VLO SG(%) EPS DSO
08/12 19% -2.16 16.2
09/12 -39% -3.67 17.9
10/12 27% 0.57 18.5
11/12 53% 3.68 19.3
12/12 10% 3.75 22
13/12 0% 4.97 22.1
14/12 -5% 6.85 19.8
15/12 -33% 7.99 20
16/12 -14% 4.94 23.6
17/12 24% 9.16 24.2
18/12 25% 7.29 21.5
19/12 -7% 5.84 25.4
20/12 -40% -3.5 36.3

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

VLO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 34417 18797 15620 45%
09/12 35572 20847 14725 41%
10/12 37621 22596 15025 40%
11/12 42783 26338 16445 38%
12/12 44477 26382 18095 41%
13/12 47260 27314 19946 42%
14/12 45550 24306 21244 47%
15/12 44227 22873 21354 48%
16/12 46173 25319 20854 45%
17/12 50158 27258 22900 46%
18/12 50155 27424 22731 45%
19/12 53864 31328 22536 42%
20/12 51774 32132 19642 38%

ROAとROEなど

VLO ROA ROE 流動比率
08/12 -3% -7% 152%
09/12 -6% -13% 140%
10/12 1% 2% 154%
11/12 5% 13% 126%
12/12 5% 12% 138%
13/12 6% 14% 147%
14/12 8% 17% 166%
15/12 9% 19% 203%
16/12 5% 11% 202%
17/12 8% 18% 174%
18/12 6% 14% 165%
19/12 4% 11% 144%
20/12 -3% -7% 171%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

VLO 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3095 -2965 -1607
09/12 1823 -3292 1289
10/12 3045 -1405 816
11/12 4038 -5298 -1066
12/12 5270 -3351 -1233
13/12 5564 -2812 -163
14/12 4241 -2844 -1930
15/12 5611 -2487 -2545
16/12 4820 -2006 -2012
17/12 5482 -2382 -2272
18/12 4371 -3928 -3168
19/12 5531 -3001 -2997
20/12 948 -2425 2077