トランプ政権と米国株投資

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【VLO】バレロエナジーの株価と決算、配当

更新日:

バレロ・エナジー(Valero Energy Corporation)は独立系の独立系石油精製大手です。

米国、カナダ、英国の15カ所に製油所を保有し、石油の精製やエタノールの生産などを手がけています(ガソリン、ディーゼル燃料、ジェット燃料、アスファルト、石油化学製品、潤滑油、その他の精製品などを生産)。

バレロブランドの店舗(7400店)で製品を販売。2013年には小売部門をスピンオフし、設立されたCSTブランスが米国とカナダでガソリンスタンドとコンビニエンスストアを展開しています。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価73.8
19/2/1株価85.3
株価上昇率15.5%
52週高値127
52週安値68.8
EPS4.95
PER17.21
配当(利回り)3.20 (3.64%)
時価総額(億$)362
株式数(億)4.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
VLO

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

92.2

68.9

124.4

75

-19%

2017

69.6

61.5

92.3

91.9

32%

2016

70.4

47.2

72.1

68.3

-3%

2015

49.6

44.1

73

70.7

43%

2014

50.1

43.8

58.5

49.5

-1%

2013

32

31.4

50.4

50.4

58%

2012

19.5

17.9

31.4

31.2

60%

2011

21.4

15.7

28.1

19.2

-10%

2010

15.8

14.3

21.3

21.1

34%

2009

19.8

14.2

23.6

15.3

-23%

2008

64.3

12.8

64.3

19.8

-69%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-19%

8%

6%

51%

50%

134%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

284%

250%

374%

279%

17%

-

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

-2.16

0.57

マイナス値

?

2009/12

-3.67

0.6

マイナス値

?

2010/12

0.57

0.2

35.1

12.3

2011/12

3.68

0.3

8.2

5.1

2012/12

3.75

0.65

17.3

17.3

2013/12

4.97

0.85

17.1

18.1

2014/12

6.85

1.05

15.3

14

2015/12

7.99

1.7

21.3

15.5

2016/12

4.94

2.4

48.6

47.8

2017/12

9.16

2.8

30.6

58.4

さらに、四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/20

0.8

4.1%

78.6

2018/08/07

0.8

2.7%

116.71

2018/05/17

0.8

2.5%

119.71

2018/02/13

0.8

3.2%

89.48

2017/11/21

0.7

3.3%

83.8

2017/08/09

0.7

4.0%

66.93

2017/05/17

0.7

4.1%

63.8

2017/02/15

0.7

3.7%

67.76

2016/11/22

0.6

3.7%

65.25

2016/08/11

0.6

4.2%

54.35

2016/05/25

0.6

3.8%

54.62

2016/02/09

0.6

3.5%

54.82

2015/11/23

0.5

2.3%

72.68

四半期決算(予想と実値)

最後に、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています(後述のGAAP基準と異なる売上とEPSの数値は非GAAP基準)

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

121444

152893

86296

通年

2018

115775

122675

108618

通年

3-19

28331

33181

22368

4半期

12-18

27292

34372

20316

4半期

売上

予想

結果

9-18

28215

30849

2634

9.33

6-18

26564

31015

4451

16.76

3-18

22884

26439

3555

15.54

12-17

21858

26392

4534

20.74

9-17

19035

23562

4528

23.79

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

2.96

6-18

1.53

1.66

0.13

8.77

3-18

1.25

1.5

0.25

6.83

12-17

1.12

1.14

0.02

7.54

9-17

1.23

1.34

0.11

4.33

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

VLO

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

23562

1332

863

1.91

12-2017

26392

879

2400

5.34

03-2018

26439

801

582

1.09

06-2018

31015

1253

875

1.96

09-2018

30849

1219

874

2.01

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

113136

3095

2.7%

-1131

2009/12

64599

1823

2.8%

-1982

2010/12

82233

3045

3.7%

324

2011/12

125987

4038

3.2%

2090

2012/12

138393

5270

3.8%

2083

2013/12

138074

5564

4.0%

2720

2014/12

130844

4241

3.2%

3630

2015/12

87804

5611

6.4%

3990

2016/12

75659

4820

6.4%

2289

2017/12

93980

5482

5.8%

4065

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

0.5

-2.16

16.22

2009/12

0.3

-3.67

17.86

2010/12

2.3

0.57

18.54

2011/12

2.9

3.68

19.25

2012/12

3.6

3.75

21.97

2013/12

2.9

4.97

22.09

2014/12

4.5

6.85

19.75

2015/12

7.2

7.99

19.98

2016/12

4.8

4.94

23.62

2017/12

3.8

9.16

24.22

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

34417

18797

15620

45.4%

2009/12

35572

20847

14725

41.4%

2010/12

37621

22596

15025

39.9%

2011/12

42783

26338

16445

38.4%

2012/12

44477

26382

18095

40.7%

2013/12

47260

27314

19946

42.2%

2014/12

45550

24306

21244

46.6%

2015/12

44227

22873

21354

48.3%

2016/12

46173

25319

20854

45.2%

2017/12

50158

27258

22900

45.7%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

-2.9

-6.6

1.52

2009/12

-5.7

-13.1

1.4

2010/12

0.9

2.2

1.54

2011/12

5.2

13.3

1.26

2012/12

4.8

12.1

1.38

2013/12

5.9

14.5

1.47

2014/12

7.8

18.1

1.66

2015/12

8.9

19.4

2.03

2016/12

5.1

11.3

2.02

2017/12

8.4

19.4

1.74

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

3095

-2965

-1607

202

2009/12

1823

-3292

1289

-483

2010/12

3045

-1405

816

1315

2011/12

4038

-5298

-1066

1683

2012/12

5270

-3351

-1233

2339

2013/12

5564

-2812

-163

3443

2014/12

4241

-2844

-1930

2088

2015/12

5611

-2487

-2545

3993

2016/12

4820

-2006

-2012

3542

2017/12

5482

-2382

-2272

4103

 

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