【BIIB】バイオジェンの株価と決算

バイオジェン（Biogen Idec）は世界で最も古い独立系のバイオ医薬の大手企業で、中枢神経系疾患の治療薬などを開発しています。

代表的な医薬品は以下の通り。

  • 多発性硬化症治療薬：「テクフィデラ」「アヴォネックス」「タイツブリ」
  • 脊髄性筋萎縮症治療薬：「スピンラザ」
  • 非ホジキンリンパ腫処方薬：「リツキサン」

※「アヴォネックス」は「多発性硬化症治療薬インターフェロン ベータ-1a 製剤」。BIIBはAnti-CD20抗体を薬剤開発に利用している。

そのほか、慢性リンパ種球白血病治療薬の「ガジーバ」、血友病A治療薬「イロクテクト」、血友病B治療薬「アルプロリクス」等を製薬。

開発中の「アデュカヌマブ」はアルツハイマー病治療薬として期待されていましたが、2019/3/21には開発試験が思わしくないことが明らかになり、そのころは株価が20%以上下がりました。21年3月までに米FDAはこの薬の承認について可否を判断する予定です。

近年の動きをみると、BIIBは、15年にバイオジェン・アイデックからバイオジェンに社名を変更し、17年2月に血友病治療薬事業をバイオベラティブ（BIVV）としてスピンオフしています。

【事業別売上高】

年/月 16/12 17/12 18/12 19/12
ﾃｸﾌｨﾃﾞﾗ 28% 29% 30% 31%
Anti-CD20 9% 11% 14% 16%
ｲﾝﾀｰﾌｪﾛﾝ* 0% 0% 0% 15%
ｽﾋﾟﾝﾗｻﾞ 0% 6% 12% 15%
ﾀｲﾂﾌﾞﾘ 14% 14% 13% 13%
その他 4% 6% 9% 11%

【地域別売上高】

年/月 16/12 17/12 18/12 19/12
米国 62% 71% 68% 66%
海外 38% 29% 32% 34%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

21/1/4株価 245.7
21/1/24株価 275.5
株価上昇率 12.13%
52週高値 375
52週安値 223.3
β値 0.54
EPS 30.21
PER 9.12
配当利回り –
時価総額(億$） 424
株式数(億) 1.5

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は1/24株価)
BIIB 初値 終値 上昇率
2021 245.7 275.5 12%
2020 299.1 244.9 -18%
2019 296.8 296.7 0%
2018 321.2 300.9 -6%
2017 263.3 318.6 21%
2016 276.6 261.2 -6%
2015 315 282.2 -10%
2014 257.4 312.7 21%
2013 136.8 257.5 88%
2012 102.7 134.8 31%
2011 62.3 101.4 63%
2010 49.6 61.8 25%
2009 43.7 49.3 13%
2008 52.4 43.9 -16%
★2：各年初から21/1/25までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
12% -8% -7% -14%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
5% 0% -13% 7%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
101% 168% 342% 456%
09年～ 08年～
531% 426%



四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 1/24 1月前 2月前
Y：2021 24.91 25.22 25.44
Y：2020 33.41 33.46 33.59
Q：21/3 6.15 6.11 6.03
Q：20/12 4.9 4.84 5.02
EPS 予想 結果 差 %
20/9 8.13 8.84 0.71 8.7
20/6 8.02 10.26 2.24 27.9
20/3 7.73 9.14 1.41 18.2
19/12 8.02 8.34 0.32 4.0
19/9 8.27 9.17 0.9 10.9
19/6 7.53 9.15 1.62 21.5
19/3 6.87 6.98 0.11 1.6
18/12 6.73 6.99 0.26 3.9
18/9 6.78 7.4 0.62 9.1
18/6 5.21 5.8 0.59 11.3
18/3 5.93 6.05 0.12 2

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売上高：予想と結果

予想 1/24 1月前 2月前
Y：2021 11260 11350 11340
Y：2020 13390 13370 13380
Q：21/3 2750 2730 2730
Q：20/12 2800 2790 2800
売上 予想 結果 差 ％
20/9 3350 3380 30 0.9
20/6 3440 3680 240 7.0
20/3 3410 3530 120 3.5
19/12 3530 3671 141 4.0
19/9 3540 3600 60 1.7
19/6 3475 3617 142 4.1
19/3 3395 3490 95 2.8
18/12 3395 3526 132 3.9
18/9 3331 3439 108 3.2
18/6 3249 3357 107 3.3
18/3 3156 3131 25 0.8

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
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通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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BIIB 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 4098 1562 38% 783
09/12 4377 1075 25% 970
10/12 4716 1625 34% 1005
11/12 5049 1728 34% 1234
12/12 5516 1880 34% 1380
13/12 6932 2345 34% 1862
14/12 9703 2942 30% 2935
15/12 10764 3919 36% 3547
16/12 11449 4587 40% 3703
17/12 12274 4551 37% 2539
18/12 13453 6188 46% 4431
19/12 14378 7079 49% 5889

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BIIB SG(%) EPS DSO
08/12 29% 2.65 37.4
09/12 7% 3.35 41.6
10/12 8% 3.94 44.8
11/12 7% 5.04 43.0
12/12 9% 5.76 42.1
13/12 26% 7.81 39.8
14/12 40% 12.37 39.8
15/12 11% 15.34 42.7
16/12 6% 16.93 47.3
17/12 7% 11.92 60.4
18/12 10% 21.58 65.2
19/12 7% 31.42 62.9

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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BIIB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8479 2645 5834 69%
09/12 8552 2290 6262 73%
10/12 8092 2643 5449 67%
11/12 9050 2623 6427 71%
12/12 10130 3166 6964 69%
13/12 11863 3242 8621 73%
14/12 14315 3501 10814 76%
15/12 19505 10130 9375 48%
16/12 22877 10748 12129 53%
17/12 23653 11055 12598 53%
18/12 25289 12257 13032 52%
19/12 27234 13895 13339 49%

ROAとROEなど

BIIB ROA ROE 流動比率
08/12 9% 13% 266%
09/12 11% 15% 347%
10/12 12% 18% 242%
11/12 14% 19% 326%
12/12 14% 20% 196%
13/12 16% 22% 181%
14/12 21% 27% 204%
15/12 18% 38% 260%
16/12 16% 31% 255%
17/12 11% 20% 234%
18/12 18% 34% 232%
19/12 22% 44% 172%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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BIIB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1019 -287 -733
09/12 1562 -366 -1235
10/12 1075 -395 -724
11/12 1625 345 -1785
12/12 1728 -1650 -320
13/12 1880 -950 -877
14/12 2345 -1605 -717
15/12 2942 -1543 -756
16/12 3919 -4554 783
17/12 4587 -2485 -1053
18/12 4551 -2963 -2380
19/12 6188 -2046 -4472

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