【BKNG】ブッキングホールディングスの株価と決算

ブッキングホールディングス(Booking Holdings Inc.)はホテルやレンタカー、航空券等をオンラインで予約する旅行会社です。

予約の窓口となる「Booking.com」というサイトは40以上の言語に対応し、220か国以上での宿泊サービスの予約に対応しています。

主なサービスは以下の通りです。

★「Priceline.com」:米国を中心にした旅行予約サイト。

★「Agoda.com」:アジアを中心にした旅行予約サイト

★「Rentalcars.com」:世界各地でレンタカー予約を取れる

★「Opentable.com」:世界各地でレストラン予約ができる

利用者の希望金額で購入可能なサービスを提示する「逆オークション」方式で成長。

近年では、オンラインでの価格比較サービスを提供するカヤックやモモンドを買収し、旅行メディアとしてのサービスを多角化することを目指しています。

売上高の大半は予約取扱手数料です。

【事業構成】

(※R=Revenue 収入)

年/月 17/12 18/12 19/12
Agency R 76.6% 72.1% 67.2%
Merchant R 16.8% 20.6% 25.4%
宣伝&その他R 6.6% 7.3% 7.4%

【地域別売上高】

年/月 17/12 18/12 19/12
オランダ 75.2% 76.4% 77.6%
米国 12.8% 11.2% 10.2%
その他 12% 12.4% 12.2%

旧社名はプライスライングループ。2005年にネット宿泊予約で欧州最大だったブッキング・ドットコムを買収しました。

2013年にはカヤック・ソフトウェア、14年にはオープンテーブル社を買収。

18年2月に会社名をプライスライングループからブッキングホールディングスに変更しました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

21/1/4株価 2250
21/1/22株価 2066.2
株価上昇率 -8.17%
52週高値 2290
52週安値 1107.3
β値 1.23
EPS 33.22
PER 62.21
配当利回り
時価総額(億$) 846
株式数(億) 0.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

graph

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は1/22株価)
BKNG 初値 終値 上昇率
2021 2250 2066.2 -8%
2020 2068.4 2227.3 8%
2019 1691.3 2053.7 21%
2018 1750.1 1722.4 -2%
2017 1476.9 1737.7 18%
2016 1256 1466.1 17%
2015 1143.7 1275 11%
2014 1160 1140.2 -2%
2013 638.8 1162.4 82%
2012 475 620.4 31%
2011 402.3 467.7 16%
2010 222.4 399.6 80%
2009 74.3 218.4 194%
2008 117.3 73.7 -37%
★2:各年初から21/1/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
-8% 0% 22% 18%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
40% 65% 81% 78%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
223% 335% 414% 829%
09年~ 08年~
2681% 1662%



四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y:2021 55.94 55.8 56.12
Y:2020 2.53 2.44 1.74
Q:21/3 -1.28 -1.37 -0.83
Q:20/12 -3.78 -3.9 -4.09
EPS 予想 結果
20/9 14.13 12.27 -1.86 -13.2
20/6 -11.5 -10.81 0.69 6.0
20/3 5.61 3.77 -1.84 -32.8
19/12 22.04 23.3 1.26 5.7
19/9 44.57 45.36 0.79 1.8
19/6 22.71 23.59 0.88 3.9
19/3 11.27 11.17 -0.1 -0.9
18/12 19.42 22.49 3.07 15.8
18/9 38.21 37.78 -0.43 -1.1
18/6 17.34 20.67 3.33 19.2
18/3 10.7 12 1.3 12.1

graph

売上高:予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y:2021 10290 10290 10250
Y:2020 6750 6740 6730
Q:21/3 1510 1500 1500
Q:20/12 1170 1150 1140
売上 予想 結果
20/9 2540 2640 100 3.9
20/6 562 630 68 12.1
20/3 2222 2288 66 3.0
19/12 3270 3339 69 2.1
19/9 5070 5040 -30 -0.6
19/6 3751 3850 99 2.6
19/3 2932 2837 -95 -3.2
18/12 3223 3213 -10 -0.3
18/9 4799 4849 50 1
18/6 3442 3537 95 2.8
18/3 2866 2928 62 2.2

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。



通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

BKNG 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 1885 316 17% 182
09/12 2338 510 22% 489
10/12 3085 777 25% 528
11/12 4356 1342 31% 1056
12/12 5261 1786 34% 1420
13/12 6793 2301 34% 1893
14/12 8442 2914 35% 2422
15/12 9224 3204 35% 2551
16/12 10743 3984 37% 2135
17/12 12681 4662 37% 2341
18/12 14527 5338 37% 3998
19/12 15066 4865 32% 4865

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BKNG SG(%) EPS DSO
08/12 34% 3.74 15.8
09/12 24% 9.88 16.5
10/12 32% 10.4 16.6
11/12 41% 20.6 17.9
12/12 21% 27.7 21.9
13/12 29% 36.1 24.3
14/12 24% 45.7 25.5
15/12 9% 49.5 25.5
16/12 16% 42.7 25.6
17/12 18% 46.9 29.9
18/12 15% 83.3 34.4
19/12 4% 111.8 38.8

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

BKNG 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 1312 614 699 53%
09/12 1834 513 1322 72%
10/12 2906 1093 1813 62%
11/12 3971 1396 2574 65%
12/12 6570 2673 3897 59%
13/12 10444 3535 6910 66%
14/12 14771 6204 8567 58%
15/12 17421 8625 8795 50%
16/12 19839 10019 9820 49%
17/12 25451 14190 11261 44%
18/12 22687 13902 8785 39%
19/12 21402 15469 5933 28%

ROAとROEなど

BKNG ROA ROE 流動比率
08/12 14% 26% 114%
09/12 27% 37% 250%
10/12 18% 29% 415%
11/12 27% 41% 277%
12/12 22% 36% 389%
13/12 18% 27% 541%
14/12 16% 28% 382%
15/12 15% 29% 247%
16/12 11% 22% 189%
17/12 9% 21% 258%
18/12 18% 46% 236%
19/12 23% 82% 183%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

BKNG 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 316 -152 -169
09/12 510 -501 -169
10/12 777 -841 213
11/12 1342 -905 -151
12/12 1786 -1563 669
13/12 2301 -2162 -404
14/12 2914 -2358 1429
15/12 3204 -3895 -831
16/12 3984 -3333 -1
17/12 4662 -4202 -79
18/12 5338 2215 -7431
19/12 4865 7050 -8220