【VMC】バルカンマテリアルの株価と決算、配当

2019年6月11日

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バルカンマテリアル社(Vulcan Materials Company)は建築資材大手です。

その骨材は、高速道路、歩道、滑走路、駐車場、線路等の基材に用いられています。

砕石、砂、砂利、アスファルト、生コンクリート、ブロック、セメントなどの建築資材を製造。

アラバマ州バーミンガムに拠点を構え、東海岸から西海岸に至る南部沿岸部で事業を展開しています。

2017年12月時点の売上構成は以下の通り。

  • 骨材:74.7%
  • アスファルト:15%
  • コンクリート:10.1%
  • カルシウム:0.2%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 97.5
6/7株価 134.4
株価上昇率 37.8%
52週高値 135.6
52週安値 82.5
EPS 3.94
PER 34.14
配当(利回り) 0.92%
時価総額(億$) 178
株式数(億) 1.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は6/7)
VMC 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 97.5 96.6 135.1 134.4 38%
2018 129.8 84.2 141.1 98.8 -24%
2017 126 112.5 135.3 128.4 2%
2016 93.5 81.6 136 125.2 34%
2015 66.4 65 105.7 95 43%
2014 59.3 55.3 69 65.7 11%
2013 53.3 45.6 59.5 59.4 11%
2012 40.3 32.6 53.3 52.1 29%
2011 44.9 26.2 47 39.4 -12%
2010 53.4 35.7 58.9 44.4 -17%
2009 71.3 34.6 70 52.7 -26%
2008 79.4 40.6 83 69.6 -12%
★2:各年初から2019/6/7までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
38% 4% 7% 44% 102% 127%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
152% 233% 199% 152% 88% 69%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 利回り 当日株価
2019/05/24 0.31 0.9% 126.3
2019/02/22 0.31 1.0% 112.7
2018/11/21 0.28 1.1% 103.8
2018/08/22 0.28 1.0% 112.44
2018/05/24 0.28 0.8% 127.91
2018/02/23 0.28 0.8% 121.69
2017/11/22 0.25 0.8% 122.85
2017/08/23 0.25 0.8% 114.63
2017/05/24 0.25 0.7% 125.12
2017/02/24 0.25 0.7% 117.82
2016/11/23 0.2 0.6% 129.66
2016/08/24 0.2 0.6% 120.23
2016/05/26 0.2 0.5% 119.26

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 0.01 1.96 19600 ?
09/12 0.25 1.48 592.0 925
10/12 -0.75 1 -133.3 ?
11/12 -0.55 0.76 -138.2 ?
12/12 -0.41 0.04 -9.8 ?
13/12 0.19 0.04 21.1 36.3
14/12 1.54 0.22 14.3 12.6
15/12 1.64 0.4 24.4 27.2
16/12 3.09 0.8 25.9 24.7
17/12 4.46 1 22.4 34.3
18/12 3.85 1.12 29.1 20.3

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.74 6.19 5.32 1年
2019 4.84 5.08 4.65 1年
9-19 1.67 1.79 1.38 3カ月
6-19 1.49 1.7 1.39 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.36 0.46 0.10 29.1
12-18 0.89 0.99 0.10 11.8
9-18 1.38 1.40 0.02 1.8
6-18 1.36 1.23 -0.13 -9.5
3-18 0.22 0.44 0.22 103.0
12-17 0.74 0.74 0.00 0.6
9-17 1.05 1.04 -0.01 -0.7

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 5182 5523 4930 1年
2019 4810 4993 4694 1年
9-19 1351 1397 1303 3カ月
6-19 1300 1339 1260 3カ月
売上 予想 結果
3-19 908 997 89 9.8
12-18 1083 1088 5 0.4
9-18 1220 1240 20 1.6
6-18 1159 1200 42 3.6
3-18 815 854 39 4.8
12-17 932 977 45 4.8
9-17 1073 1095 22 2.1

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 3651 435 11.9% 1
09/12 2690 453 16.8% 30
10/12 2559 203 7.9% -96
11/12 2565 169 6.6% -71
12/12 2567 238 9.3% -53
13/12 2771 356 12.8% 24
14/12 2994 261 8.7% 205
15/12 3422 520 15.2% 221
16/12 3593 645 18.0% 419
17/12 3890 645 16.6% 601
18/12 4383 833 19.0% 516

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 13.7 0.01 38.9
09/12 5.5 0.25 41.5
10/12 -2.6 -0.75 41.4
11/12 -0.3 -0.55 46.0
12/12 1.0 -0.41 42.6
13/12 5.5 0.19 39.6
14/12 9.9 1.54 41.3
15/12 15.9 1.64 40.1
16/12 18.5 3.09 40.4
17/12 16.2 4.46 39.1
18/12 16.7 3.85 39.4

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8917 5363 3554 39.9%
09/12 8525 4488 4037 47.4%
10/12 8340 4384 3956 47.4%
11/12 8229 4438 3792 46.1%
12/12 8127 4366 3761 46.3%
13/12 8259 4321 3938 47.7%
14/12 8041 3864 4177 51.9%
15/12 8302 3847 4454 53.6%
16/12 8471 3899 4572 54.0%
17/12 9505 4536 4969 52.3%
18/12 9832 4629 5203 52.9%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 -0.1 -0.1 0.5
09/12 0.4 0.8 0.9
10/12 -1.1 -2.4 1.4
11/12 -0.9 -1.8 2.1
12/12 -0.6 -1.4 2.3
13/12 0.3 0.6 3.2
14/12 2.5 5.1 2.0
15/12 2.7 5.1 3.1
16/12 5.0 9.3 3.1
17/12 6.7 12.6 2.7
18/12 5.3 10.1 1.8

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 435 -189 -271
09/12 453 -80 -361
10/12 203 -88 -89
11/12 169 -19 -41
12/12 238 10 -129
13/12 356 -296 -142
14/12 261 238 -552
15/12 520 -309 -67
16/12 645 -357 -305
17/12 645 -1269 503
18/12 833 -670 -265