トランプ政権と米国株投資

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【VMC】バルカンマテリアルの株価と決算、配当

更新日:

バルカンマテリアル社(Vulcan Materials Company)は建築資材大手です。

その骨材は、高速道路、歩道、滑走路、駐車場、線路等の基材に用いられています。

砕石、砂、砂利、アスファルト、生コンクリート、ブロック、セメントなどの建築資材を製造。アラバマ州バーミンガムに拠点を構え、東海岸から西洵岸まで広がる流通ネットワークを持っています。

2017年12月時点の売上構成は以下の通り。

  • 骨材:74.7%
  • アスファルト:15%
  • コンクリート:10.1%
  • カルシウム:0.2%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価97.5
19/2/15株価113.1
株価上昇率16.00%
52週高値134.4
52週安値82.5
EPS3.85
PER29.35
配当(利回り)1.12 (0.99%)
時価総額(億$)149
株式数(億)1.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
VMC

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

97.5

96.6

113.1

113.1

16%

2018

129.8

84.2

141.1

98.8

-24%

2017

126

112.5

135.3

128.4

2%

2016

93.5

81.6

136

125.2

34%

2015

66.4

65

105.7

95

43%

2014

59.3

55.3

69

65.7

11%

2013

53.3

45.6

59.5

59.4

11%

2012

40.3

32.6

53.3

52.1

29%

2011

44.9

26.2

47

39.4

-12%

2010

53.4

35.7

58.9

44.4

-17%

2009

71.3

34.6

70

52.7

-26%

2008

79.4

40.6

83

#N/A

#N/A

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

16%

-13%

-10%

21%

70%

91%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

112%

181%

152%

112%

59%

42%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

0.01

1.96

19600

-

2009/12

0.25

1.48

592

925

2010/12

-0.75

1

-133.3

-

2011/12

-0.55

0.76

-138.2

-

2012/12

-0.41

0.04

-9.8

-

2013/12

0.19

0.04

21.1

36.3

2014/12

1.54

0.22

14.3

12.6

2015/12

1.64

0.4

24.4

27.2

2016/12

3.09

0.8

25.9

24.7

2017/12

4.46

1

22.4

34.3

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/21

0.28

1.0%

112.44

2018/08/22

0.28

0.9%

127.91

2018/05/24

0.28

0.9%

121.69

2018/02/23

0.28

0.8%

122.85

2017/11/22

0.25

0.9%

114.63

2017/08/23

0.25

0.8%

125.12

2017/05/24

0.25

0.8%

117.82

2017/02/24

0.25

0.7%

129.66

2016/11/23

0.2

0.7%

120.23

2016/08/24

0.2

0.6%

119.26

2016/05/26

0.2

0.6%

97.35

2016/02/24

0.2

0.5%

104.73

2015/11/24

0.1

0.5%

86.01

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

4786

5020

4635

通年

6-19

1294

1327

1251

4半期

3-19

934

962

914

4半期

売上

予想

結果

9-18

1220

1240

20

1.62

6-18

1159

1200

42

3.59

3-18

815

854

39

4.84

12-17

932

977

45

4.87

9-17

1073

1095

22

2.03

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.94

5.25

4.67

通年

6-19

1.49

1.61

1.4

4半期

3-19

0.47

0.56

0.4

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.38

1.4

0.02

1.82

6-18

1.36

1.23

0.13

9.45

3-18

0.22

0.44

0.22

102.95

12-17

0.74

0.74

0

0.61

9-17

1.05

1.04

0.01

0.71

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

VMC

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

1095

227

110

0.81

12-2017

977

157

328

2.43

03-2018

854

81

53

0.39

06-2018

1200

230

160

1.19

09-2018

1240

249

180

1.34

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

VMC

売上高

営業CF

同マージン

利益

2008/12

3651

435

11.9%

1

2009/12

2690

453

16.8%

30

2010/12

2559

203

7.9%

-96

2011/12

2565

169

6.6%

-71

2012/12

2567

238

9.3%

-53

2013/12

2771

356

12.8%

24

2014/12

2994

261

8.7%

205

2015/12

3422

520

15.2%

221

2016/12

3593

645

18.0%

419

2017/12

3890

645

16.6%

601

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

13.7

0.01

38.9

2009/12

5.5

0.25

41.5

2010/12

-2.6

-0.75

41.4

2011/12

-0.3

-0.55

46.0

2012/12

1

-0.41

42.6

2013/12

5.5

0.19

39.6

2014/12

9.9

1.54

41.3

2015/12

15.9

1.64

40.1

2016/12

18.5

3.09

40.4

2017/12

16.2

4.46

39.1

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

VMC

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

8917

5363

3554

40%

2009/12

8525

4488

4037

47%

2010/12

8340

4384

3956

47%

2011/12

8229

4438

3792

46%

2012/12

8127

4366

3761

46%

2013/12

8259

4321

3938

48%

2014/12

8041

3864

4177

52%

2015/12

8302

3847

4454

54%

2016/12

8471

3899

4572

54%

2017/12

9505

4536

4969

52%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

-0.1

-0.1

0.5

2009/12

0.4

0.8

0.9

2010/12

-1.1

-2.4

1.4

2011/12

-0.9

-1.8

2.1

2012/12

-0.6

-1.4

2.3

2013/12

0.3

0.6

3.2

2014/12

2.5

5.1

2.0

2015/12

2.7

5.1

3.1

2016/12

5

9.3

3.1

2017/12

6.7

12.6

2.7

キャッシュフロー

VMC

営業CF

投資CF

財務CF

2008/12

435

-189

-271

2009/12

453

-80

-361

2010/12

203

-88

-89

2011/12

169

-19

-41

2012/12

238

10

-129

2013/12

356

-296

-142

2014/12

261

238

-552

2015/12

520

-309

-67

2016/12

645

-357

-305

2017/12

645

-1269

503

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