【VMC】バルカンマテリアルの株価と決算、配当

2019年12月5日

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バルカンマテリアル社(Vulcan Materials Company)は建築資材大手です。

その骨材は、高速道路、歩道、滑走路、駐車場、線路等の基材に用いられています。

砕石、砂、砂利、アスファルト、生コンクリート、ブロック、セメントなどの建築資材を製造。

アラバマ州バーミンガムに拠点を構え、東海岸から西海岸に至る南部沿岸部で事業を展開しています。

2017年12月時点の売上構成は以下の通り。

  • 骨材:74.7%
  • アスファルト:15%
  • コンクリート:10.1%
  • カルシウム:0.2%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 97.5
12/3株価 142
株価上昇率 45.61%
52週高値 152.5
52週安値 90
EPS 4.5
PER 31.52
配当利回り 0.87%
時価総額(億$) 188
株式数(億) 1.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/3)
VMC 初値 終値 上昇率
2019 97.5 142 46%
2018 129.8 98.8 -24%
2017 126 128.4 2%
2016 93.5 125.2 34%
2015 66.4 95 43%
2014 59.3 65.7 11%
2013 53.3 59.4 11%
2012 40.3 52.1 29%
2011 44.9 39.4 -12%
2010 53.4 44.4 -17%
2009 71.3 52.7 -26%
2008 79.4 69.6 -12%
★2:各年初から19/12/3までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
46% 9% 13% 52%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
114% 139% 166% 253%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
216% 166% 99% 79%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/11/19 0.31 0.88% 141.2
2019/08/21 0.31 0.84% 143.3
2019/05/24 0.31 0.93% 126.3
2019/02/22 0.31 1.02% 112.7
2018/11/21 0.28 1.08% 103.8
2018/08/22 0.28 0.97% 112.4
2018/05/24 0.28 0.83% 127.9
2018/02/23 0.28 0.85% 121.7
2017/11/22 0.25 0.81% 122.9
2017/08/23 0.25 0.83% 114.6
2017/05/24 0.25 0.72% 125.1
2017/02/24 0.25 0.72% 117.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 0.01 1.96 19600.0
09/12 0.25 1.48 592.0 925
10/12 -0.75 1 -133.3
11/12 -0.55 0.76 -138.2
12/12 -0.41 0.04 -9.8
13/12 0.19 0.04 21.1 36.3
14/12 1.54 0.22 14.3 12.6
15/12 1.64 0.4 24.4 27.2
16/12 3.09 0.8 25.9 24.7
17/12 4.46 1 22.4 34.3
18/12 3.9 1.1 29.1 20.3
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 5.77 5.83 5.82
Y:2019 4.79 4.86 4.85
Q:20/3 0.6 0.63 0.64
Q:19/12 1.19 1.23 1.22
EPS 予想 結果 %
19/6 1.47 1.48 0.01 0.7
19/3 0.36 0.46 0.1 27.8
18/12 0.89 0.99 0.1 11.2
18/9 1.38 1.4 0.02 1.4
18/6 1.36 1.23 -0.13 -9.6
18/3 0.22 0.44 0.22 103.0

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 5290 5230 5230
Y:2019 4930 4880 4880
Q:20/3 1060
Q:19/12 1190 1180 1180
売上 予想 結果
19/9 1370 1419 49 3.6
19/6 1295 1328 32 2.5
19/3 908 997 89 9.8
18/12 1083 1088 5 0.5
18/9 1220 1240 20 1.6
18/6 1159 1200 42 3.6
18/3 815 854 39 4.8

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

VMC 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 3651 435 12% 1
09/12 2690 453 17% 30
10/12 2559 203 8% -96
11/12 2565 169 7% -71
12/12 2567 238 9% -53
13/12 2771 356 13% 24
14/12 2994 261 9% 205
15/12 3422 520 15% 221
16/12 3593 645 18% 419
17/12 3890 645 17% 601
18/12 4383 833 19% 516

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

VMC SG(%) EPS DSO
08/12 10% 0.01 38.9
09/12 -26% 0.25 41.5
10/12 -5% -0.75 41.4
11/12 0% -0.55 46.0
12/12 0% -0.41 42.6
13/12 8% 0.19 39.6
14/12 8% 1.54 41.3
15/12 14% 1.64 40.1
16/12 5% 3.09 40.4
17/12 8% 4.46 39.1
18/12 13% 3.85 39.4
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

VMC 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8917 5363 3554 40%
09/12 8525 4488 4037 47%
10/12 8340 4384 3956 47%
11/12 8229 4438 3792 46%
12/12 8127 4366 3761 46%
13/12 8259 4321 3938 48%
14/12 8041 3864 4177 52%
15/12 8302 3847 4454 54%
16/12 8471 3899 4572 54%
17/12 9505 4536 4969 52%
18/12 9832 4629 5203 53%
         

ROAとROEなど

VMC ROA ROE 流動比率
08/12 0% 0% 54%
09/12 0% 1% 86%
10/12 -1% -2% 133%
11/12 -1% -2% 213%
12/12 -1% -1% 226%
13/12 0% 1% 318%
14/12 3% 5% 204%
15/12 3% 5% 307%
16/12 5% 9% 306%
17/12 6% 12% 266%
18/12 5% 10% 179%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

VMC 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 435 -189 -271
09/12 453 -80 -361
10/12 203 -88 -89
11/12 169 -19 -41
12/12 238 10 -129
13/12 356 -296 -142
14/12 261 238 -552
15/12 520 -309 -67
16/12 645 -357 -305
17/12 645 -1269 503
18/12 833 -670 -265