【VMC】バルカンマテリアルの株価と決算、配当

バルカンマテリアル社（Vulcan Materials Company）は建築資材大手です。

その骨材は、高速道路、歩道、滑走路、駐車場、線路等の基材に用いられています。

砕石、砂、砂利、アスファルト、生コンクリート、ブロック、セメントなどの建築資材を製造。

アラバマ州バーミンガムに拠点を構え、東海岸から西海岸に至る南部沿岸部で事業を展開しています。

2017年12月時点の売上構成は以下の通り。

骨材：74.7%
アスファルト：15%
コンクリート：10.1%
カルシウム：0.2%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

21/1/4株価 149
21/1/22株価 158.4
株価上昇率 6.27%
52週高値 168.2
52週安値 65.6
β値 0.6
EPS 4.58
PER 34.55
配当利回り 0.86%
時価総額(億$） 210
株式数(億) 1.3

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は1/22株価)
VMC 初値 終値 上昇率
2021 149 158.4 6%
2020 145 148.3 2%
2019 97.5 144 48%
2018 129.8 98.8 -24%
2017 126 128.4 2%
2016 93.5 125.2 34%
2015 66.4 95 43%
2014 59.3 65.7 11%
2013 53.3 59.4 11%
2012 40.3 52.1 29%
2011 44.9 39.4 -12%
2010 53.4 44.4 -17%
2009 71.3 52.7 -26%
2008 79.4 69.6 -12%
★2：各年初から21/1/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
6% 9% 62% 22%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
26% 69% 139% 167%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
197% 293% 253% 197%
09年～ 08年～
122% 99%



配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/11/17 0.34 0.97% 140.5
2020/8/19 0.34 1.05% 127
2020/5/22 0.34 1.3% 99.8
2020/2/26 0.34 1.05% 121
2019/11/19 0.31 0.88% 141.2
2019/8/21 0.31 0.84% 143.3
2019/5/24 0.31 0.93% 126.3
2019/2/22 0.31 1.02% 112.7
2018/11/21 0.28 1.08% 103.8
2018/8/22 0.28 0.97% 112.4
2018/5/24 0.28 0.83% 127.9
2018/2/23 0.28 0.85% 121.7

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 0.01 1.96 19600.0
09/12 0.25 1.48 592.0 925
10/12 -0.75 1 -133.3
11/12 -0.55 0.76 -138.2
12/12 -0.41 0.04 -9.8
13/12 0.19 0.04 21.1 36.3
14/12 1.54 0.22 14.3 12.6
15/12 1.64 0.4 24.4 27.2
16/12 3.09 0.8 25.9 24.7
17/12 4.46 1 22.4 34.3
18/12 3.9 1.1 29.1 20.3
19/12 4.6 1.2 26.8 26.7

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四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y：2021 4.98 4.99 4.98
Y：2020 4.58 4.58 4.58
Q：21/3 0.42 0.43 0.43
Q：20/12 0.98 0.97 0.97
EPS 予想 結果 差 %
20/6 1.38 1.6 0.22 15.9
20/3 0.44 0.47 0.03 6.8
19/12 1.17 1.08 -0.09 -7.7
19/9 1.7 1.68 -0.02 -1.2
19/6 1.47 1.48 0.01 0.7
19/3 0.36 0.46 0.1 27.8
18/12 0.89 0.99 0.1 11.2
18/9 1.38 1.4 0.02 1.4
18/6 1.36 1.23 -0.13 -9.6

graph

売上高：予想と結果

予想 1/16 1月前 2月前
Y：2021 4950 4960 4980
Y：2020 4840 4840 4860
Q：21/3 1010 1010 1010
Q：20/12 1150 1150 1150
売上 予想 結果 差 ％
20/6 1300 1320 20 1.5
20/3 1010 1050 40 4.0
19/12 1190 1186 -4 -0.3
19/9 1370 1419 49 3.6
19/6 1295 1328 32 2.5
19/3 908 997 89 9.8
18/12 1083 1088 5 0.5
18/9 1220 1240 20 1.6
18/6 1159 1200 42 3.6
18/3 815 854 39 4.8

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
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通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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VMC 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 3651 435 12% 1
09/12 2690 453 17% 30
10/12 2559 203 8% -96
11/12 2565 169 7% -71
12/12 2567 238 9% -53
13/12 2771 356 13% 24
14/12 2994 261 9% 205
15/12 3422 520 15% 221
16/12 3593 645 18% 419
17/12 3890 645 17% 601
18/12 4383 833 19% 516
19/12 4929 984 20% 618

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

VMC SG(%) EPS DSO
08/12 10% 0.01 38.9
09/12 -26% 0.25 41.5
10/12 -5% -0.75 41.4
11/12 0% -0.55 46.0
12/12 0% -0.41 42.6
13/12 8% 0.19 39.6
14/12 8% 1.54 41.3
15/12 14% 1.64 40.1
16/12 5% 3.09 40.4
17/12 8% 4.46 39.1
18/12 13% 3.85 39.4
19/12 12% 4.63 38.7

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

VMC 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8917 5363 3554 40%
09/12 8525 4488 4037 47%
10/12 8340 4384 3956 47%
11/12 8229 4438 3792 46%
12/12 8127 4366 3761 46%
13/12 8259 4321 3938 48%
14/12 8041 3864 4177 52%
15/12 8302 3847 4454 54%
16/12 8471 3899 4572 54%
17/12 9505 4536 4969 52%
18/12 9832 4629 5203 53%
19/12 10649 5027 5622 53%

ROAとROEなど

VMC ROA ROE 流動比率
08/12 0% 0% 54%
09/12 0% 1% 86%
10/12 -1% -2% 133%
11/12 -1% -2% 213%
12/12 -1% -1% 226%
13/12 0% 1% 318%
14/12 3% 5% 204%
15/12 3% 5% 307%
16/12 5% 9% 306%
17/12 6% 12% 266%
18/12 5% 10% 179%
19/12 6% 11% 258%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

VMC 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 435 -189 -271
09/12 453 -80 -361
10/12 203 -88 -89
11/12 169 -19 -41
12/12 238 10 -129
13/12 356 -296 -142
14/12 261 238 -552
15/12 520 -309 -67
16/12 645 -357 -305
17/12 645 -1269 503
18/12 833 -670 -265
19/12 984 -416 -338

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