【COIN】コインベースの株価と決算

2021年7月28日全投稿,米新興株特選,金融

コインベース（Coinbase）はサンフランシスコに本社を置く世界最大の仮想通貨（暗号通貨）の取引所です。

世界32ヶ国で、ビットコインやビットコインキャッシュ、イーサリアム等の取引所サービスを提供しています。

COINは4月14日にNASDAQにダイレクトリスティングで上場され、全世界の投資家の関心を集めています。

COINは、この市場で11%のシェアを持つ有力プレイヤーなので、その成長の可能性が期待されているわけです。

ただ、今の米国では、Fidilityが「ザ・ワイズオリジン・ビットコインETF」の申請書をSECに提出しているので、もし、こちらが通れば、COINの経営は脅かされるとみられています（COINは手数料で稼いでいるのに対して、fidikityは手数料無料のETFを拡大しているため）。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

四半期決算（2021予想など）

5/13に公表された四半期決算を見てみます。

2021Q1（5/13発表）

★EPS：3.05$（予想3.09$）
★売上高($)：1800M（予想1810M）
★純利益($)：771M
★確認済みユーザー：5600万
★月次稼働ユーザー（MTU）：610万
★トレーディングボリューム：3350億$
・ﾘﾃｰﾙ1200億$
・機関投資家2150億$
・比率：ﾋﾞｯﾄｺｲﾝ39%／ｲｰｻﾘｱﾑ21%
★顧客資産：3230億$
・ﾘﾃｰﾙ1010億$
・機関投資家1220億$
・比率：ﾋﾞｯﾄｺｲﾝ62%／ｲｰｻﾘｱﾑ14%

月次稼働ユーザー数（MTU）の年次見通し

4/6に公表された暫定決算（3/31締）によれば、コインベースは平均値で見たMTU（Monthly Transacting Users）の年次見通しについて、以下の3通りのシナリオを想定しています。
★High：平均700万
★Mid：平均550万
★Low：平均400万
つまり、2021年度のMTUは400万～700万口座の間で推移すると見ているわけです。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

COIN	SG(%)	EPS	DSO
19/12		-0.17	12
20/12	139%	1.57	25.8

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

COIN	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
19/12	2392	1895	497	21%
20/12	5855	4329	1526	26%

ROAとROEなど

COIN	ROA	ROE	流動比率
19/12	-1%	-6%	162%
20/12	5%	21%	121%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

COIN	営業CF	投資CF	財務CF
19/12	81	-105	-17
20/12	3004	51	19