CVSヘルスの株価と決算、配当

CVSヘルス（CVS Health Corporation）はドラッグストアの運営と薬剤給付管理（PBM）を中心に事業を展開するヘルスケアの大手企業です。

複雑で高価な医薬品を扱う専門薬局の運営、処方箋の管理・販売、ジェネリック薬の購入手配などを手掛けつつ、医薬保険の管理にも関わっています。

ワシントンDCを含む米国全土、コロンビア、プエルトリコ、ブラジルなどでチェーン店を営んでいます。

長年、事業買収で店舗数を増やしており、チェーン店の数は約1万にのぼります。

（97年には同業のﾚﾌﾞｺ、98年にｱｰﾊﾞｰﾄﾞﾗｯｸﾞを買収。04年にｴｯｶｰﾄﾞから1268の店舗を買収し、06年にﾐﾆｯﾄｸﾘﾆｯｸを子会社化。08年にﾛﾝｸﾞｽﾄﾞﾗｯｸﾞｽ、14年にﾅﾊﾞﾛﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄﾌｧｰﾏｼｰを買収。近年ではTGT（ﾀｰｹﾞｯﾄ）から1600以上の店舗を買収した）。

Contents

1. 過去～現在株価
2. 配当利回りと配当性向
3. 四半期決算予想:結果
4. 通年決算（GAAP）

過去～現在株価

※左目盛り：青線は株価推移（最大20分ディレイ）、赤線は200日移動平均線

※右目盛り：緑線は10年国債利回り

※主要指標の単位　時価総額：億ドル、株式数：億、1日の平均取引量：100万ドル

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日	配当	利回り	株価
2022/7/21	0.55	2.31%	93.2
2022/4/21	0.55	2%	105.2
2022/1/20	0.55	2%	102.4
2021/10/21	0.5	2.3%	86.9
2021/7/22	0.5	2.42%	82.6
2021/4/22	0.5	2.63%	76.2
2021/1/21	0.5	2.7%	74.1
2021/10/21	0.5	2.3%	86.9
2021/7/22	0.5	2.42%	82.6
2021/4/22	0.5	2.63%	76.2
2021/1/21	0.5	2.7%	74.1
2020/10/21	0.5	3.38%	59.2

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月	EPS	配当	配当性向
年/月	(GAAP)	配当	単純計算	MS試算
08/12	2.18	0.26	11.9	18.4
09/12	2.55	0.3	11.8	11.9
10/12	2.49	0.35	14.1	14
11/12	2.57	0.5	19.5	18.4
12/12	3.02	0.65	21.5	21.4
13/12	3.74	0.9	24.1	23.3
14/12	3.96	1.1	27.8	27.1
15/12	4.63	1.4	30.2	30
16/12	4.9	1.7	34.7	34.9
17/12	6.44	2	31.1	39.8
18/12	-0.57	2	-350.9	66
19/12	5.08	2	39.4	59.7
20/12	5.46	2	36.6	33.1
21/12	5.95	2	33.6	34.9

四半期決算予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。予想値の主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

★EPS：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	9.06	9.05	8.99
2022	8.55	8.55	8.36
Q：22/12	1.93	1.93	1.94
Q：22/9	1.99	1.99	2.02

EPS	予想	結果	差	%
22/6	2.17	2.40	0.23	10.6
22/3	2.15	2.22	0.07	3.3
21/12	1.93	1.98	0.05	2.6
21/9	1.78	1.97	0.19	10.7
21/6	2.06	2.42	0.36	17.5
21/3	1.71	2.04	0.33	19.3
20/12	1.24	1.30	0.06	4.8
20/9	1.33	1.66	0.33	24.8
20/6	1.93	2.64	0.71	36.8
20/3	1.62	1.91	0.29	17.9
19/12	1.68	1.73	0.05	3.0
19/9	1.77	1.84	0.07	4.0
19/6	1.69	1.89	0.20	11.8
19/3	1.50	1.62	0.12	8.0
18/12	2.05	2.14	0.09	4.4
18/9	1.71	1.73	0.02	1.2
18/6	1.61	1.69	0.08	5.0
18/3	1.41	1.48	0.07	5.0

★売上高：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	325910	325850	322360
2022	312350	312310	308980
Q：22/12	78080	78080	–
Q：22/9	76750	76690	77130

売上	予想	結果	差	％
22/6	76,370	80,640	4,270	5.6
22/3	75,390	76,830	1,440	1.9
21/12	75,670	76,600	930	1.2
21/9	70,480	73,790	3,310	4.7
21/6	70,110	72,620	2,510	3.6
21/3	68,390	69,100	710	1.0
20/12	68,750	69,550	800	1.2
20/9	66,580	67,060	480	0.7
20/6	64,180	65,340	1,160	1.8
20/3	64,140	66,760	2,620	4.1
19/12	63,970	66,890	2,920	4.6
19/9	63,000	64,810	1,810	2.9
19/6	62,650	63,430	780	1.2
19/3	60,390	61,650	1,260	2.1
18/12	54,530	54,420	-110	-0.2
18/9	47,200	47,270	70	0.1
18/6	46,340	46,710	370	0.8
18/3	45,760	45,690	-70	-0.2

通年決算（GAAP）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

CVS	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	87472	3947	5%	3198
09/12	98215	4035	4%	3696
10/12	95778	4779	5%	3427
11/12	107080	5856	5%	3462
12/12	123120	6671	5%	3864
13/12	126761	5783	5%	4592
14/12	139367	8137	6%	4644
15/12	153290	8539	6%	5237
16/12	177546	10141	6%	5317
17/12	184786	8007	4%	6622
18/12	194579	8865	5%	-594
19/12	256776	12848	5%	6634
20/12	268706	15865	6%	7179
21/12	292111	18265	6%	7910

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

CVS	SG(%)	EPS	DSO
08/12	15%	2.18	20.8
09/12	12%	2.55	20.3
10/12	-2%	2.49	18.8
11/12	12%	2.57	20.6
12/12	15%	3.02	19.2
13/12	3%	3.74	25.1
14/12	10%	3.96	25.4
15/12	10%	4.63	28.3
16/12	16%	4.9	25
17/12	4%	6.44	26
18/12	5%	-0.57	33.1
19/12	32%	5.08	27.9
20/12	5%	5.46	29.5
21/12	9%	5.95	30.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

CVS	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	60960	26386	34574	57%
09/12	61641	25873	35768	58%
10/12	62169	24469	37700	61%
11/12	64543	26492	38051	59%
12/12	66221	28568	37653	57%
13/12	71526	33588	37938	53%
14/12	74187	36224	37963	51%
15/12	92437	55234	37203	40%
16/12	94462	57628	36834	39%
17/12	95131	57436	37695	40%
18/12	196456	137913	58543	30%
19/12	222449	158279	64170	29%
20/12	230715	161014	69701	30%
21/12	232999	157618	75381	32%

ROAとROEなど

CVS	ROA	ROE	流動比率
08/12	5%	9%	123%
09/12	6%	10%	143%
10/12	6%	9%	160%
11/12	5%	9%	156%
12/12	6%	10%	144%
13/12	6%	12%	164%
14/12	6%	12%	137%
15/12	6%	14%	131%
16/12	6%	14%	118%
17/12	7%	18%	101%
18/12	0%	-1%	103%
19/12	3%	10%	94%
20/12	3%	10%	91%
21/12	3%	10%	89%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CVS	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	3947	-4580	929
09/12	4035	-1069	-3232
10/12	4779	-1640	-2798
11/12	5856	-2410	-3460
12/12	6671	-1849	-4860
13/12	5783	-1835	-1237
14/12	8137	-4045	-5694
15/12	8539	-13420	4879
16/12	10141	-2470	-6761
17/12	8007	-2877	-6751
18/12	8865	-43285	36819
19/12	12848	-3339	-7654
20/12	15865	-5534	-7696
21/12	18265	-5261	-11356