CVSヘルス（CVS Health Corporation）はドラッグストアの大手です。
薬局サービス部門は複雑で高価な医薬品を扱う専門薬局の運営、処方箋の管理・販売、ジェネリック薬の購入手配などを手掛けており、そのほかでは医薬保険の管理にも関わっています。ワシントンDCを含む米国全土、コロンビア、プエルトリコ、ブラジルなどでチェーン店を営んでいます（2016年末時点で9709店舗を運営）。
業務の幅は広く、処方薬や市販薬のほか、化粧品、季節商品、グリーティングカードの販売、写真プリントなども行っています。
2015年にはオムニケア（長期介護施設向け調剤サービスを営む）を買収し、小売大手のターゲットからは店舗内薬局・診療所事業を買収しました。
17年12月には医療保険エトナの買収も発表しました（18 年後半に完了予定）。。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 73.1 |
| 11/27株価 | 80.3 |
| 株価上昇率 | 9.90% |
| 52週高値 | 83.9 |
| 52週安値 | 60.1 |
| EPS | 3.04 |
| PER | 26.44 |
| 配当(利回り) | 2.00 (2.52%) |
| 時価総額(億$） | 818 |
| 株式数(億) | 10.2 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は11/27） | |||||
| CVS | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 73.1 | 60.6 | 83.6 | 79.5 | 9% |
| 2017 | 79.6 | 66.8 | 83.9 | 72.5 | -9% |
| 2016 | 96.2 | 73.5 | 106.1 | 78.9 | -18% |
| 2015 | 96.5 | 91.6 | 113.5 | 97.8 | 1% |
| 2014 | 71.2 | 65.4 | 98.3 | 96.3 | 35% |
| 2013 | 49 | 49.7 | 71.6 | 71.6 | 46% |
| 2012 | 41.3 | 41.5 | 49.2 | 48.4 | 17% |
| 2011 | 34.9 | 32.1 | 41.2 | 40.8 | 17% |
| 2010 | 32.4 | 27 | 37.4 | 34.8 | 7% |
| 2009 | 28.8 | 24 | 38 | 32.2 | 12% |
| 2008 | 39.7 | 24.4 | 44.1 | 28.7 | -28% |
| ★2：各年初から2018/11/27までの伸び率 | |||||
| 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
| 9% | 0% | -17% | -18% | 12% | 62% |
| 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | - |
| 92% | 128% | 145% | 176% | 100% | - |
配当利回りと配当性向
次に、10年ほどの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 2.18 | 0.26 | 11.9 | 11.3 |
| 2009/12 | 2.55 | 0.3 | 11.8 | 11.9 |
| 2010/12 | 2.49 | 0.35 | 14.1 | 14 |
| 2011/12 | 2.57 | 0.5 | 19.5 | 18.4 |
| 2012/12 | 3.02 | 0.65 | 21.5 | 21.4 |
| 2013/12 | 3.74 | 0.9 | 24.1 | 23.3 |
| 2014/12 | 3.96 | 1.1 | 27.8 | 27.1 |
| 2015/12 | 4.63 | 1.4 | 30.2 | 30 |
| 2016/12 | 4.9 | 1.7 | 34.7 | 34.9 |
| 2017/12 | 6.44 | 2 | 31.1 | 39.8 |
四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/10/24 | 0.5 | 2.9% | 69.8 |
| 2018/07/25 | 0.5 | 3.0% | 65.99 |
| 2018/04/23 | 0.5 | 3.0% | 65.68 |
| 2018/01/24 | 0.5 | 2.5% | 80.92 |
| 2017/10/24 | 0.5 | 2.6% | 76.01 |
| 2017/07/24 | 0.5 | 2.5% | 77.1 |
| 2017/04/21 | 0.5 | 2.3% | 79.28 |
| 2017/01/24 | 0.5 | 2.2% | 81.78 |
| 2016/10/24 | 0.425 | 1.9% | 88 |
| 2016/07/21 | 0.425 | 1.7% | 96.95 |
| 2016/04/22 | 0.425 | 1.5% | 101.44 |
| 2016/01/22 | 0.425 | 1.5% | 95.64 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 195319 | 197221 | 193468 | 通年 |
| 2018 | 188806 | 189457 | 187626 | 通年 |
| 3-19 | 47038 | 47728 | 46449 | 4半期 |
| 12-18 | 49124 | 49787 | 47956 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 47196 | 47269 | 73 | 0.16 |
| 6-18 | 46345 | 46708 | 363 | 0.78 |
| 3-18 | 45768 | 45693 | 75 | 0.16 |
| 12-17 | 47539 | 48385 | 846 | 1.78 |
| 9-17 | 46172 | 46181 | 9 | 0.02 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 7.30 | 7.53 | 7.11 | 通年 |
| 2018 | 7.05 | 7.08 | 7.03 | 通年 |
| 3-19 | 1.50 | 1.73 | 1.43 | 4半期 |
| 12-18 | 2.16 | 2.19 | 2.13 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.71 | 1.73 | 0.02 | 1.01 |
| 6-18 | 1.61 | 1.69 | 0.08 | 4.72 |
| 3-18 | 1.41 | 1.48 | 0.07 | 5.02 |
| 12-17 | 1.89 | 1.92 | 0.03 | 1.77 |
| 9-17 | 1.48 | 1.50 | 0.02 | 1.03 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
| CVS | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 46181 | 2499 | 1285 | 1.26 |
| 12-2017 | 48385 | 3108 | 3287 | 3.19 |
| 03-2018 | 45693 | 1946 | 998 | 0.98 |
| 06-2018 | 46708 | -1587 | -2562 | -2.52 |
| 09-2018 | 47269 | 2353 | 1390 | 1.36 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 87471 | 3947 | 4.5% | 3212 |
| 2009/12 | 98729 | 4035 | 4.1% | 3696 |
| 2010/12 | 96413 | 4779 | 5.0% | 3427 |
| 2011/12 | 107100 | 5856 | 5.5% | 3461 |
| 2012/12 | 123133 | 6671 | 5.4% | 3877 |
| 2013/12 | 126761 | 5783 | 4.6% | 4592 |
| 2014/12 | 139367 | 8137 | 5.8% | 4644 |
| 2015/12 | 153290 | 8539 | 5.6% | 5237 |
| 2016/12 | 177526 | 10141 | 5.7% | 5317 |
| 2017/12 | 184765 | 8007 | 4.3% | 6622 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 6.9 | 2.18 | 20.79 |
| 2009/12 | 6.5 | 2.55 | 20.04 |
| 2010/12 | 6.4 | 2.49 | 19.65 |
| 2011/12 | 5.9 | 2.57 | 18.7 |
| 2012/12 | 5.9 | 3.02 | 18.56 |
| 2013/12 | 6.3 | 3.74 | 21.89 |
| 2014/12 | 6.3 | 3.96 | 24.12 |
| 2015/12 | 6.2 | 4.63 | 25.69 |
| 2016/12 | 5.8 | 4.9 | 24.73 |
| 2017/12 | 5.2 | 6.44 | 25.03 |
| TTM | 5.1 | 3.03 | 26.47 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 60960 | 26386 | 34574 | 56.7% |
| 2009/12 | 61641 | 25873 | 35768 | 58.0% |
| 2010/12 | 62169 | 24469 | 37700 | 60.6% |
| 2011/12 | 64543 | 26492 | 38051 | 59.0% |
| 2012/12 | 66221 | 28568 | 37653 | 56.9% |
| 2013/12 | 71526 | 33588 | 37938 | 53.0% |
| 2014/12 | 74187 | 36224 | 37963 | 51.2% |
| 2015/12 | 92437 | 55234 | 37203 | 40.2% |
| 2016/12 | 94462 | 57628 | 36834 | 39.0% |
| 2017/12 | 95131 | 57436 | 37695 | 39.6% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 5.5 | 9.8 | 1.23 |
| 2009/12 | 6.0 | 10.5 | 1.43 |
| 2010/12 | 5.5 | 9.3 | 1.6 |
| 2011/12 | 5.5 | 9.1 | 1.56 |
| 2012/12 | 5.9 | 10.2 | 1.44 |
| 2013/12 | 6.7 | 12.1 | 1.64 |
| 2014/12 | 6.4 | 12.2 | 1.37 |
| 2015/12 | 6.2 | 13.9 | 1.31 |
| 2016/12 | 5.7 | 14.4 | 1.18 |
| 2017/12 | 7.0 | 17.8 | 1.01 |
| TTM | 2.8 | 8.7 | 2.44 |
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 3947 | -4580 | 929 | 1767 |
| 2009/12 | 4035 | -1069 | -3232 | 1510 |
| 2010/12 | 4779 | -1640 | -2798 | 2808 |
| 2011/12 | 5856 | -2410 | -3460 | 3988 |
| 2012/12 | 6671 | -1849 | -4860 | 4664 |
| 2013/12 | 5783 | -1835 | -1237 | 3853 |
| 2014/12 | 8137 | -4045 | -5694 | 6012 |
| 2015/12 | 8539 | -13420 | 4879 | 6207 |
| 2016/12 | 10141 | -2470 | -6761 | 7954 |
| 2017/12 | 8007 | -2932 | -6751 | 6122 |
【スポンサードリンク】