CVSヘルスの株価と決算、配当

ヘルスケア,米国個別株,高配当銘柄

CVSヘルス（CVS Health Corporation）はドラッグストアの運営と薬剤給付管理（PBM）を中心に事業を展開するヘルスケアの大手企業です。

複雑で高価な医薬品を扱う専門薬局の運営、処方箋の管理・販売、ジェネリック薬の購入手配などを手掛けつつ、医薬保険の管理にも関わっています。

ワシントンDCを含む米国全土、コロンビア、プエルトリコ、ブラジルなどでチェーン店を営んでいます。

長年、事業買収で店舗数を増やしており、チェーン店の数は約1万にのぼります。

（97年には同業のﾚﾌﾞｺ、98年にｱｰﾊﾞｰﾄﾞﾗｯｸﾞを買収。04年にｴｯｶｰﾄﾞから1268の店舗を買収し、06年にﾐﾆｯﾄｸﾘﾆｯｸを子会社化。08年にﾛﾝｸﾞｽﾄﾞﾗｯｸﾞｽ、14年にﾅﾊﾞﾛﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄﾌｧｰﾏｼｰを買収。近年ではTGT（ﾀｰｹﾞｯﾄ）から1600以上の店舗を買収した）。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/3株価 102.8
5/20株価 94.9
株価上昇率 -7.66%
52週高値 111.3
52週安値 79.3
β値 0.78
EPS 6.02
PER 15.78
配当利回り 2.26%
時価総額(億$） 1245
株式数(億) 13.1

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※22年終値は5/20株価)
CVS 初値 終値 上昇率
2022 102.8 94.9 -8%
2021 68.7 103.2 50%
2020 74.7 68.3 -9%
2019 64.9 74.3 14%
2018 73.1 65.5 -10%
2017 79.6 72.5 -9%
2016 96.2 78.9 -18%
2015 96.5 97.8 1%
2014 71.2 96.3 35%
2013 49 71.6 46%
2012 41.3 48.4 17%
2011 34.9 40.8 17%
2010 32.4 34.8 7%
2009 28.8 32.2 12%
2008 39.7 28.7 -28%
★2：各年初から22/5/20までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年～
-8% 38% 27% 46%
18年～ 17年～ 16年～ 15年～
30% 19% -1% -2%
14年～ 13年～ 12年～ 11年～
33% 94% 130% 172%
10年～ 09年～ 08年～
193% 230% 139%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/4/21 0.55 2% 105.2
2022/1/20 0.55 2% 102.4
2021/10/21 0.5 2.3% 86.9
2021/7/22 0.5 2.42% 82.6
2021/4/22 0.5 2.63% 76.2
2021/1/21 0.5 2.7% 74.1
2021/10/21 0.5 2.3% 86.9
2021/7/22 0.5 2.42% 82.6
2021/4/22 0.5 2.63% 76.2
2021/1/21 0.5 2.7% 74.1
2020/10/21 0.5 3.38% 59.2
2020/7/22 0.5 3.13% 63.8

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.18 0.26 11.9 18.4
09/12 2.55 0.3 11.8 11.9
10/12 2.49 0.35 14.1 14
11/12 2.57 0.5 19.5 18.4
12/12 3.02 0.65 21.5 21.4
13/12 3.74 0.9 24.1 23.3
14/12 3.96 1.1 27.8 27.1
15/12 4.63 1.4 30.2 30
16/12 4.9 1.7 34.7 34.9
17/12 6.44 2 31.1 39.8
18/12 -0.57 2 -350.9 66
19/12 5.08 2 39.4 59.7
20/12 5.46 2 36.6 33.1
21/12 5.95 2 33.6 34.9


四半期決算（2022予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。予想値の主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

EPS：予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y：2023 8.96 8.96 8.97
Y：2022 8.36 8.27 8.28
Q：22/9 2.01 2.03 2.05
Q：22/6 2.15 2.2 2.21
EPS 予想 結果 差 %
22/3 2.15 2.22 0.07 3.3
21/12 1.93 1.98 0.05 2.6
21/9 1.78 1.97 0.19 10.7
21/6 2.06 2.42 0.36 17.5
21/3 1.71 2.04 0.33 19.3
20/12 1.24 1.30 0.06 4.8
20/9 1.33 1.66 0.33 24.8
20/6 1.93 2.64 0.71 36.8
20/3 1.62 1.91 0.29 17.9
19/12 1.68 1.73 0.05 3.0
19/9 1.77 1.84 0.07 4.0
19/6 1.69 1.89 0.20 11.8
19/3 1.50 1.62 0.12 8.0
18/12 2.05 2.14 0.09 4.4
18/9 1.71 1.73 0.02 1.2
18/6 1.61 1.69 0.08 5.0
18/3 1.41 1.48 0.07 5.0

売上高：予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y：2023 322120 320880 320960
Y：2022 308900 307600 307690
Q：22/9 77000 – –
Q：22/6 76380 76260 76310
売上 予想 結果 差 ％
22/3 75,390 76,830 1,440 1.9
21/12 75,670 76,600 930 1.2
21/9 70,480 73,790 3,310 4.7
21/6 70,110 72,620 2,510 3.6
21/3 68,390 69,100 710 1.0
20/12 68,750 69,550 800 1.2
20/9 66,580 67,060 480 0.7
20/6 64,180 65,340 1,160 1.8
20/3 64,140 66,760 2,620 4.1
19/12 63,970 66,890 2,920 4.6
19/9 63,000 64,810 1,810 2.9
19/6 62,650 63,430 780 1.2
19/3 60,390 61,650 1,260 2.1
18/12 54,530 54,420 -110 -0.2
18/9 47,200 47,270 70 0.1
18/6 46,340 46,710 370 0.8
18/3 45,760 45,690 -70 -0.2



ガイダンス

(Y=通年、予＝予想。GD=ｶﾞｲﾀﾞﾝｽ。「21/3」は21/3決算で出したGDを示す）

EPS Y:予 Y:GD
22/3 8.27 8.2～8.4
21/12 8.28 8.1～8.3
21/9 7.79 7.9～8
21/6 7.66 7.7～7.8
21/3 7.51 7.56～7.68
20/12 7.44 7.39～7.55
20/9 7.23 7.35～7.45
20/6 7.14 7.14～7.27
20/3 7.04 7.04～7.17

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

CVS 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 87472 3947 5% 3198
09/12 98215 4035 4% 3696
10/12 95778 4779 5% 3427
11/12 107080 5856 5% 3462
12/12 123120 6671 5% 3864
13/12 126761 5783 5% 4592
14/12 139367 8137 6% 4644
15/12 153290 8539 6% 5237
16/12 177546 10141 6% 5317
17/12 184786 8007 4% 6622
18/12 194579 8865 5% -594
19/12 256776 12848 5% 6634
20/12 268706 15865 6% 7179
21/12 292111 18265 6% 7910

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

CVS SG(%) EPS DSO
08/12 15% 2.18 20.8
09/12 12% 2.55 20.3
10/12 -2% 2.49 18.8
11/12 12% 2.57 20.6
12/12 15% 3.02 19.2
13/12 3% 3.74 25.1
14/12 10% 3.96 25.4
15/12 10% 4.63 28.3
16/12 16% 4.9 25
17/12 4% 6.44 26
18/12 5% -0.57 33.1
19/12 32% 5.08 27.9
20/12 5% 5.46 29.5
21/12 9% 5.95 30.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

CVS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 60960 26386 34574 57%
09/12 61641 25873 35768 58%
10/12 62169 24469 37700 61%
11/12 64543 26492 38051 59%
12/12 66221 28568 37653 57%
13/12 71526 33588 37938 53%
14/12 74187 36224 37963 51%
15/12 92437 55234 37203 40%
16/12 94462 57628 36834 39%
17/12 95131 57436 37695 40%
18/12 196456 137913 58543 30%
19/12 222449 158279 64170 29%
20/12 230715 161014 69701 30%
21/12 232999 157618 75381 32%

ROAとROEなど

CVS ROA ROE 流動比率
08/12 5% 9% 123%
09/12 6% 10% 143%
10/12 6% 9% 160%
11/12 5% 9% 156%
12/12 6% 10% 144%
13/12 6% 12% 164%
14/12 6% 12% 137%
15/12 6% 14% 131%
16/12 6% 14% 118%
17/12 7% 18% 101%
18/12 0% -1% 103%
19/12 3% 10% 94%
20/12 3% 10% 91%
21/12 3% 10% 89%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CVS 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3947 -4580 929
09/12 4035 -1069 -3232
10/12 4779 -1640 -2798
11/12 5856 -2410 -3460
12/12 6671 -1849 -4860
13/12 5783 -1835 -1237
14/12 8137 -4045 -5694
15/12 8539 -13420 4879
16/12 10141 -2470 -6761
17/12 8007 -2877 -6751
18/12 8865 -43285 36819
19/12 12848 -3339 -7654
20/12 15865 -5534 -7696
21/12 18265 -5261 -11356