【DE】ディアアンドカンパニーの株価と決算、配当

2019年10月14日

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ディアアンドカンパニー (Deere & Company) は世界最大級の農機具メーカーです。

農業用トラクターやコンバインなどの農業機械を「ジョンディア」ブランドで生産。

その事業は、以下の3つのセグメントから成り立っています(カッコ内の数字は18年10月時点の売上高構成比率)。

★農業と芝生(62.2%):農業機器や芝刈り機等

★建設と林業(27.2%):フォークリフトや重機等

★金融サービス(9.5%):製品や部品を対象とするファイナンス・サービス

その売上の6割(57%)は米国とカナダで計上されており、北米に20以上の工場を保有しています(そのうち農業・芝生関連が13カ所)。

13年にプランター製造のバウアービルトマニファクチュアリング、17年には建設機器の独ヴィルトゲングループを買収。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 146.2
10/11株価 171
株価上昇率 16.9%
52週高値 173.3
52週安値 128.3
EPS 10.3
PER 16.6
配当利回り 1.78%
時価総額(億$) 538
株式数(億) 3.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
DE 初値 終値 上昇率
2019 146.2 171 17%
2018 156.7 149.2 -5%
2017 103.7 156.5 51%
2016 75.8 103 36%
2015 88.8 76.3 -14%
2014 91 88.5 -3%
2013 88 91.3 4%
2012 79.1 86.4 9%
2011 83.9 77.4 -8%
2010 54.7 83.1 52%
2009 38.7 54.1 40%
2008 94 38.3 -59%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
17% 9% 65% 126%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
93% 88% 94% 116%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
104% 212% 341% 82%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/30 0.76 1.80% 168.7
2019/06/28 0.76 1.79% 165.7
2019/03/29 0.76 1.81% 159.8
2018/12/31 0.76 1.84% 149.2
2018/09/28 0.69 1.72% 150.3
2018/06/29 0.69 1.78% 139.8
2018/03/29 0.6 1.55% 155.3
2017/12/29 0.6 1.53% 156.5
2017/09/29 0.6 1.91% 125.6
2017/06/30 0.6 1.94% 123.6
2017/03/31 0.6 2.20% 108.9
2016/12/30 0.6 2.33% 103

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/10 4.7 1.06 22.6 22.6
09/10 2.06 1.12 54.4 32.9
10/10 4.35 1.16 26.7 41.4
11/10 6.63 1.52 22.9 22.9
12/10 7.63 1.79 23.5 23.5
13/10 9.09 1.99 21.9 22.3
14/10 8.63 2.22 25.7 23.9
15/10 5.77 2.4 41.6 36.9
16/10 4.81 2.4 49.9 47.9
17/10 6.68 2.4 35.9 39.9
18/10 7.2 2.6 35.6 38.9
19/10      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 11.17 11.19 11.62
Y:2019 9.96 9.96 10.23
Q:20/1 1.68 1.69 1.7
Q:19/10 2.17 2.17 2.3
予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 11.17 11.19 11.62
Y:2019 9.96 9.96 10.23
Q:20/1 1.68 1.69 1.7
Q:19/10 2.17 2.17 2.3

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前 3月前
Y:2020 35390 35451 36142 36130
Y:2019 34690 34689 34933 34969
Q:20/1 6890 8448 8225 8233
Q:19/10 8450 9387
予想 結果
19/7 9387 8969 -418 -4.5
19/4 10190 10273 83 0.8
19/1 6828 6941 113 1.7
18/10 8571 8343 -228 -2.7
18/7 9211 9286 75 0.8
18/4 9786 9747 39 0.4
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

DE 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/10 28438 1949 7% 2053
09/10 23112 1985 9% 874
10/10 26005 2282 9% 1864
11/10 32013 2326 7% 2800
12/10 36157 1168 3% 3065
13/10 37795 3254 9% 3537
14/10 36067 3526 10% 3162
15/10 28863 3759 13% 1940
16/10 26644 3770 14% 1524
17/10 29738 2200 7% 2159
18/10 37358 1820 5% 2368

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

DE SG(%) EPS DSO
08/10 18% 4.7 40.4
09/10 -19% 2.06 53.3
10/10 13% 4.35 71.5
11/10 23% 6.63 60.4
12/10 13% 7.63 36.0
13/10 5% 9.09 36.7
14/10 -5% 8.63 35.9
15/10 -20% 5.77 40.4
16/10 -8% 4.81 42.0
17/10 12% 6.68 43.5
18/10 26% 7.24 341.5
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

DE 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/10 38735 32202 6533 17%
09/10 41133 36310 4823 12%
10/10 43267 36963 6303 15%
11/10 48207 41393 6815 14%
12/10 56266 49404 6862 12%
13/10 59521 49254 10268 17%
14/10 61336 52271 9066 15%
15/10 57948 51190 6758 12%
16/10 57919 51388 6531 11%
17/10 65786 56226 9561 15%
18/10 70108 58817 11291 16%
         

ROAとROEなど

DE ROA ROE 流動比率
08/10 5% 31% 185%
09/10 2% 18% 231%
10/10 4% 30% 221%
11/10 6% 41% 207%
12/10 5% 45% 224%
13/10 6% 34% 205%
14/10 5% 35% 217%
15/10 3% 29% 206%
16/10 3% 23% 213%
17/10 3% 23% 212%
18/10 3% 21% 192%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

DE 営業CF 投資CF 財務CF
08/10 1949 -1426 -649
09/10 1985 -57 470
10/10 2282 -2109 -1010
11/10 2326 -2621 140
12/10 1168 -4004 3880
13/10 3254 -4821 407
14/10 3526 -2881 -288
15/10 3759 -1059 -2138
16/10 3770 -1177 -2406
17/10 2200 -1644 4287
18/10 1820 -8154 876