【DG】ダラーゼネラルの株価と決算、配当

消費財,米国個別株,ディフェンシブ特選

ダラーゼネラル(Dollar General Corporation)はディスカウント小売チェーンです。

主要都市だけでなく、田舎にまで店を出し、人々の生活を支えるために要所に拠点を構え、全米45州(約16278店)で顧客に必需品を提供しています。

有名ブランドやプライベートブランドでの食品・飲料、スナック類、紙製品などの消耗品、ヘルスケア用品、清掃用品、玩具、装飾品、園芸用品、家具、調理器具、小型電子機器などを取扱っています(売上のほとんどは米国で計上)。

長期的な事業の優先事項としては、1)高収益事業の強化、2)成長の実現、3)ローコスト経営、4)競争力強化のための従業員への投資を掲げています。

【事業構成】

年/月 18/1 19/1 20/1 21/1
消耗品 77% 78% 78% 77%
季節商品 12% 12% 12% 12%
家庭用品 6% 6% 6% 7%
アパレル 5% 5% 5% 5%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/4株価 210.3
10/15株価 212.8
株価上昇率 1.21%
52週高値 239.4
52週安値 173.5
β値 0.51
EPS 10.44
PER 20.38
配当利回り 0.79%
時価総額(億$) 496
株式数(億) 2.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は10/15株価)
DG 初値 終値 上昇率
2021 210.3 212.8 1%
2020 157 210.3 34%
2019 106.5 156 46%
2018 93.6 108.1 16%
2017 74.3 93 25%
2016 70.9 74.1 4%
2015 71 71.9 1%
2014 60.4 70.7 17%
2013 44.4 60.3 36%
2012 41.5 44.1 6%
2011 31 41.1 33%
2010 22.6 30.7 36%
★2:各年初から21/10/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
1% 36% 100% 127%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
186% 200% 200% 252%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
379% 413% 586% 842%
09年~ 08年~


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/10/4 0.42 0.76% 206.2
2021/7/5 0.42 0.69% 218.5
2021/4/5 0.42 0.7% 207.8
2021/1/4 0.36 0.65% 209.7
2020/10/5 0.36 0.66% 213.2
2020/7/6 0.36 0.73% 187.1
2020/4/6 0.36 0.78% 169.7
2020/1/6 0.32 0.83% 154.5
2019/10/7 0.32 0.78% 160
2019/7/8 0.32 0.88% 138.6
2019/4/8 0.32 0.97% 122.3
2019/1/7 0.29 1.03% 112.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
16/1 3.95 0.88 22.3 17.3
17/1 4.43 1 22.6 22.8
18/1 5.63 1.04 18.5 22.9
19/1 5.97 1.16 19.4 16.7
20/1 6.64 1.28 19.3 19.6
21/1 10.62 1.44 13.6 13.8


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y:2023 11.25 11.27 11.2
Y:2022 10.21 10.22 10.2
Q:22/1 2.69 2.69 2.76
Q:21/10 2 2 2.06
EPS 予想 結果
21/7 2.57 2.69 0.12 4.7
21/4 2.19 2.82 0.63 28.8
21/1 2.72 2.62 -0.1 -3.7
20/10 2 2.31 0.31 15.5
20/7 2.44 3.12 0.68 27.9
20/4 1.7 2.56 0.86 50.6
20/1 2.01 2.1 0.09 4.5
19/10 1.38 1.42 0.04 2.9
19/7 1.57 1.74 0.17 10.8
19/4 1.39 1.48 0.09 6.5
19/1 1.88 1.84 -0.04 -2.1
18/10 1.26 1.31 0.05 4
18/7 1.49 1.52 0.03 2
18/4 1.4 1.36 0.04 3

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売上高:予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y:2023 36760 36790 36690
Y:2022 34240 34250 34110
Q:22/1 8720 8710
Q:21/10 8490 8490 8440
売上 予想 結果
21/7 8590 8650 60 0.7
21/4 8280 8400 120 1.4
21/1 8300 8420 120 1.4
20/10 8120 8200 80 1.0
20/7 8360 8680 320 3.8
20/4 7400 8450 1050 14.2
20/1 7150 7160 10 0.1
19/10 6920 6991 71 1
19/7 6891 6982 91 1.3
19/4 6565 6623 58 0.9
19/1 6606 6650 44 0.7
18/10 6384 6417 33 0.5
18/7 6372 6443 72 1.1
18/4 6178 6114 63 1

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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DG 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/1 9495 442 5% -13
09/1 10458 575 5% 108
10/1 11796 673 6% 339
11/1 13035 825 6% 628
12/1 14807 1050 7% 767
13/1 16022 1131 7% 953
14/1 17504 1213 7% 1025
15/1 18910 1327 7% 1065
16/1 20369 1392 7% 1165
17/1 21987 1605 7% 1251
18/1 23471 1802 8% 1539
19/1 25625 2144 8% 1589
20/1 27754 2238 8% 1713
21/1 33747 3876 11% 2655

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

DG SG(%) EPS DSO
08/1 4% -0.02
09/1 10% 0.34
10/1 13% 1.04
11/1 11% 1.82
12/1 14% 2.22
13/1 8% 2.85
14/1 9% 3.17
15/1 8% 3.49
16/1 8% 3.95
17/1 8% 4.43
18/1 7% 5.63
19/1 9% 5.97
20/1 8% 6.64
21/1 22% 10.62

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

DG 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/1 8656 5953 2704 31%
09/1 8889 6058 2832 32%
10/1 8864 5473 3390 38%
11/1 9546 5492 4054 42%
12/1 9689 5014 4675 48%
13/1 10368 5382 4985 48%
14/1 10868 5465 5402 50%
15/1 11209 5499 5710 51%
16/1 11258 5880 5378 48%
17/1 11672 6266 5406 46%
18/1 12517 6391 6126 49%
19/1 13204 6787 6417 49%
20/1 22825 16123 6703 29%
21/1 25862 19201 6661 26%

ROAとROEなど

DG ROA ROE 流動比率
08/1 0% 0% 177%
09/1 1% 4% 174%
10/1 4% 10% 153%
11/1 7% 15% 173%
12/1 8% 16% 151%
13/1 9% 19% 154%
14/1 9% 19% 177%
15/1 10% 19% 178%
16/1 10% 22% 172%
17/1 11% 23% 140%
18/1 12% 25% 143%
19/1 12% 25% 155%
20/1 8% 26% 114%
21/1 10% 40% 121%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

DG 営業CF 投資CF 財務CF
08/1 442 -6915 6734
09/1 575 -153 -145
10/1 673 -248 -581
11/1 825 -419 -130
12/1 1050 -514 -908
13/1 1131 -570 -547
14/1 1213 -250 -598
15/1 1327 -372 -881
16/1 1392 -503 -1310
17/1 1605 -551 -1024
18/1 1802 -645 -1078
19/1 2144 -732 -1444
20/1 2238 -782 -1451
21/1 3876 -1025 -1715