【EL】エスティローダーの株価と決算、配当

化粧品,家庭用品,必需品,高額消費

エスティローダー(The Estee Lauder Companies Inc)はスキンケア用品、化粧品、香水等の大手メーカーです。

故エスティ・ローダー夫人がニューヨーク五番街の百貨店「サックス・フィフス・アベニュー」でスキンケア製品や化粧品を販売したことから始まり、世界150か国にまで販売地域を広げました。

「全ての女性は美しくなれる」というローダー夫人の信念に基づいて事業を展開し、「エスティローダー」「アラミス」「クリニーク」「LAB」「オリジンズ」「MAC」「ボビーブラウン」「ラメール」「アヴェダ」「Jo Malone」「バンブル&バンブル」等、25ほどの高級ブランドを展開。

また、ライセンス契約に基づき、「トミー・ヒルフィガー」、「ダナ・キャラン」、「コーチ」といったブランド香水の提供も行っています。

世界各地の百貨店や専門店、免税店で販売し、オンライン販売も手がけています

事業構成は以下の通り。

年/月 17/6 18/6 19/6 20/6 21/6
スキンケア 38% 41% 44% 52% 59%
化粧品 43% 41% 39% 33% 26%
香水 14% 13% 12% 11% 12%
ヘアケア 5% 4% 4% 4% 4%
その他 1% 1% 1% 0% 0%

【地域別売上高】(※EMEA=欧州+中東アフリカ、アジア太=アジア太平洋)

年/月 17/6 18/6 19/6 20/6 21/6
米州 41% 37% 32% 27% 23%
EMEA 39% 41% 43% 44% 43%
アジア太 20% 22% 25% 30% 34%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/3株価 368.5
5/13株価 240.4
株価上昇率 -34.76%
52週高値 374.2
52週安値 225.4
β値 1.04
EPS 9.15
PER 26.27
配当利回り 1.04%
時価総額(億$) 859
株式数(億) 2.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/13株価)
EL 初値 終値 上昇率
2022 368.5 240.4 -35%
2021 261.1 370.2 42%
2020 206.5 266.2 29%
2019 129.9 206.5 59%
2018 127.6 130.1 2%
2017 77.3 127.2 65%
2016 86.9 76.5 -12%
2015 76.6 88.1 15%
2014 75 76.2 2%
2013 60.4 75.3 25%
2012 56.9 59.9 5%
2011 40.6 56.2 38%
2010 24.4 40.4 66%
2009 15.8 24.2 53%
2008 21.8 15.5 -29%
★2:各年初から22/05/13までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-35% -8% 16% 85%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
88% 211% 177% 214%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
221% 298% 322% 492%
10年~ 09年~ 08年~
885% 1421% 1003%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

#VALUE!

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/30 0.6
2022/2/27 0.6
2021/11/29 0.6 0.61% 340.1
2021/8/30 0.53 0.56% 343.5
2021/5/27 0.53 0.6% 303.6
2021/2/25 0.53 0.63% 289.6
2020/11/29 0.53 0.8% 245.9
2020/8/30 0.48 0.84% 222.9
2020/2/27 0.48 1% 182.3
2019/11/28 0.48 0.9% 196
2019/8/29 0.43 0.84% 203.6
2019/5/30 0.43 1.01% 165.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
8/6 1.2 0.28 23.3 21.6
9/6 0.55 0.28 50.9 50
10/6 1.19 0.28 23.5 23.1
11/6 1.74 0.38 21.8 21.6
12/6 2.16 0.53 24.5 24.6
13/6 2.58 1.08 41.9 36.2
14/6 3.06 0.78 25.5 28.9
15/6 2.82 0.92 32.6 28.6
16/6 2.96 1.14 38.5 34.7
17/6 3.35 1.32 39.4 42.8
18/6 2.95 1.48 50.2 47.1
19/6 4.82 1.67 34.6 33.1
20/6 1.86 1.39 74.7 51.3
21/6 7.79 2.07 26.6 40.8


四半期決算(2022予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 5/8 1月前 2月前
Y:2023 8.19 8.61 8.65
Y:2022 7.24 7.58 7.61
Q:22/9 1.99 2.1 2.1
Q:22/6 0.41 1.02 1.03
EPS 予想 結果 %
22/3 1.67 1.91 0.24 14.4
21/12 2.64 3.01 0.37 14.0
21/9 1.70 1.89 0.19 11.2
21/6 0.50 0.78 0.28 56.0
21/3 1.32 1.62 0.30 22.7
20/12 1.68 2.61 0.93 55.4
20/9 0.90 1.44 0.54 60.0
20/6 -0.19 -0.53 -0.34 178.9
20/3 0.73 0.85 0.12 16.4
19/12 1.90 2.11 0.21 11.1
19/9 1.60 1.68 0.08 5.0
19/6 0.53 0.64 0.11 20.8
19/3 1.30 1.55 0.25 19.2
18/12 1.55 1.74 0.19 12.3
18/9 1.22 1.41 0.19 15.6
18/6 0.56 0.61 0.05 8.9
18/3 1.07 1.17 0.10 9.3

売上高:予想と結果

予想 5/8 1月前 2月前
Y:2023 19460 20320 20430
Y:2022 17860 18670 18730
Q:22/9 4520
Q:22/6 3600 4400 4460
売上 予想 結果
22/3 4,310 4,250 -60 -1.4
21/12 5,500 5,540 40 0.7
21/9 4,250 4,390 140 3.3
21/6 3,750 3,940 190 5.1
21/3 3,940 3,860 -80 -2.0
20/12 4,490 4,850 360 8.0
20/9 3,450 3,560 110 3.2
20/6 2,450 2,430 -20 -0.8
20/3 4,360 4,620 260 6.0
19/12 4,350 4,624 274 6.3
19/9 3,850 3,895 45 1.2
19/6 3,527 3,591 64 1.8
19/3 3,569 3,746 177 5.0
18/12 3,924 4,005 81 2.1
18/9 3,469 3,524 55 1.6
18/6 3,252 3,295 43 1.3
18/3 3,245 3,370 125 3.9


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

EL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/6 7911 690 9% 474
09/6 7324 696 10% 218
10/6 7796 957 12% 478
11/6 8810 1027 12% 701
12/6 9714 1127 12% 857
13/6 10182 1226 12% 1020
14/6 10969 1535 14% 1204
15/6 10780 1943 18% 1089
16/6 11262 1789 16% 1115
17/6 11824 1790 15% 1249
18/6 13683 2562 19% 1108
19/6 14863 2517 17% 1785
20/6 14294 2280 16% 684
21/6 16215 3631 22% 2870

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

EL SG(%) EPS DSO
08/6 12% 1.2 47.8
09/6 -7% 0.55 42.5
10/6 6% 1.19 34.9
11/6 13% 1.74 39.2
12/6 10% 2.16 39.8
13/6 5% 2.58 42
14/6 8% 3.06 45.9
15/6 -2% 2.82 39.8
16/6 4% 2.96 40.8
17/6 5% 3.35 43.1
18/6 16% 2.95 39.7
19/6 9% 4.82 45
20/6 -4% 1.86 30.5
21/6 13% 7.79 38.3

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

EL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 5011 3358 1653 33%
09/6 5177 3513 1664 32%
10/6 5336 3370 1966 37%
11/6 6274 3627 2647 42%
12/6 6593 3846 2747 42%
13/6 7145 3843 3302 46%
14/6 7869 3999 3870 49%
15/6 8227 4573 3654 44%
16/6 9223 5636 3587 39%
17/6 11568 7166 4402 38%
18/6 12567 7857 4710 37%
19/6 13156 8745 4411 34%
20/6 17781 13819 3962 22%
21/6 21971 15880 6091 28%

ROAとROEなど

EL ROA ROE 流動比率
08/6 9% 29% 164%
09/6 4% 13% 200%
10/6 9% 24% 199%
11/6 11% 26% 190%
12/6 13% 31% 181%
13/6 14% 31% 222%
14/6 15% 31% 235%
15/6 13% 30% 209%
16/6 12% 31% 158%
17/6 11% 28% 176%
18/6 9% 24% 186%
19/6 14% 40% 157%
20/6 4% 17% 172%
21/6 13% 47% 184%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

EL 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 690 -479 -78
09/6 696 -340 126
10/6 957 -281 -406
11/6 1027 -607 -313
12/6 1127 -428 -585
13/6 1226 -466 -612
14/6 1535 -512 -857
15/6 1943 -1616 -895
16/6 1789 -1269 -605
17/6 1790 -2204 630
18/6 2562 -358 -1172
19/6 2517 473 -2173
20/6 2280 -1698 1461
21/6 3631 -1864 -1892