【DWDP】ダウ・デュポンの株価と決算、配当
ダウ・デュポン（DowDuPont Inc.）は世界最大級の総合化学品メーカーです。
DWDPは、ダウ・ケミカルとデュポンの経営統合により2017年9月1日に発足し、ニューヨーク証券取引所に上場。現在、ダウ平均の中に数えられています。
漂白剤の製造から事業を始めたダウ・ケミカルは、2015年には塩素と特殊化学の事業を売却し、シリコーン事業（ダウ・コーニング）を完全子会社化しました。
DWDPは34か国189拠点で製品をつくり、175か国で販売を展開。地域別売上高を見ると、米国／欧州・中東・インド／その他の3つがともに3割台の比率を保っています。
デュポンとの合併後は、農業、素材、特殊化学の3事業に分社化する予定です。
18年2月1日に、ダウ・デュポンはコスト節減の見通しをコスト削減の目標を従来よりも30億ドルから33億ドルに引き上げ、独立した３社に分割する計画を19年６月１日までに完了する見込みを明かしました。
素材化学事業が19年３月末までに分離・独立し、その後に農業関連事業と特殊化学品事業が分離・独立します。
会長の後任には独立社外取締役のジェフ・フェティグ氏が予定され、ダウ・デュポンが３社に分かれた後、社名にダウを冠した素材化学事業会社のＣＥＯにはジム・フィッタリング氏（現ダウ部門の最高執行責任者）が就任します。
今回は、DWDPの株価チャートと最近の指標を見ていきます。
（※本記事のデータはダウケミカル時代も含んでいます）
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 52.5 |
| 3/11株価 | 55.8 |
| 株価上昇率 | 6.30% |
| 52週高値 | 73.2 |
| 52週安値 | 48.9 |
| EPS | 1.66 |
| PER | 33.63 |
| 配当(利回り) | 1.52 (2.78%) |
| 時価総額(億$） | 1258 |
| 株式数(億) | 22.5 |
株価推移（チャートと伸び率）
株価の推移は以下の通りです（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| DWDP |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
52.5 |
51.7 |
59.3 |
55.8 |
6% |
| 2018 |
71.6 |
49.1 |
77 |
53.5 |
-25% |
| 2017 |
57.2 |
57.1 |
73.3 |
71.2 |
25% |
| 2016 |
50.3 |
41.3 |
59.1 |
57.2 |
14% |
| 2015 |
45.7 |
39.4 |
57 |
51.5 |
13% |
| 2014 |
44.2 |
41.9 |
54.8 |
45.6 |
3% |
| 2013 |
33 |
30.2 |
44.9 |
44.4 |
35% |
| 2012 |
29.3 |
27.7 |
36.1 |
32.3 |
10% |
| 2011 |
34.5 |
21.5 |
41.3 |
28.8 |
-17% |
| 2010 |
28.2 |
23 |
34.4 |
34.1 |
21% |
| 2009 |
15.2 |
6.3 |
29.4 |
27.6 |
82% |
| 2008 |
39.2 |
15.1 |
42.9 |
15.1 |
-62% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 6% |
-22% |
-2% |
11% |
22% |
26% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 69% |
90% |
62% |
98% |
267% |
42% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2008/12 |
0.62 |
1.68 |
271 |
271 |
| 2009/12 |
0.32 |
0.6 |
187.5 |
272.7 |
| 2010/12 |
1.72 |
0.6 |
34.9 |
34.9 |
| 2011/12 |
2.05 |
0.9 |
43.9 |
32.7 |
| 2012/12 |
0.7 |
1.21 |
172.9 |
172.9 |
| 2013/12 |
3.68 |
1.28 |
34.8 |
56.4 |
| 2014/12 |
2.87 |
1.53 |
53.3 |
47 |
| 2015/12 |
6.15 |
1.72 |
28 |
43.4 |
| 2016/12 |
3.52 |
1.84 |
52.3 |
28.7 |
| 2017/12 |
0.91 |
1.76 |
193.4 |
91.1 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/11/30 |
0.38 |
2.2% |
70.1 |
| 2018/08/31 |
0.38 |
2.4% |
64.11 |
| 2018/05/31 |
0.38 |
2.3% |
70.3 |
| 2018/02/28 |
0.38 |
2.4% |
68.97 |
| 2017/11/15 |
0.38 |
2.7% |
64.24 |
| 2017/07/31 |
0.46 |
2.9% |
63.07 |
| 2017/06/30 |
0.46 |
2.9% |
63.54 |
| 2017/03/31 |
0.46 |
3.2% |
57.9 |
| 2016/12/28 |
0.46 |
3.6% |
51.83 |
| 2016/09/30 |
0.46 |
3.7% |
49.71 |
| 2016/06/30 |
0.46 |
3.5% |
50.86 |
| 2016/03/31 |
0.46 |
3.4% |
51.48 |
| 2015/12/31 |
0.46 |
4.1% |
42.4 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。これはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想です（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
90143 |
92540 |
87488 |
通年 |
| 2018 |
86876 |
87352 |
85725 |
通年 |
| 3/19 |
22943 |
24101 |
22070 |
4半期 |
| 12/18 |
21042 |
21474 |
20170 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9/18 |
20225 |
20123 |
102 |
0.51 |
| 6/18 |
23597 |
24245 |
648 |
2.75 |
| 3/18 |
21426 |
21510 |
84 |
0.39 |
| 12/17 |
19555 |
20066 |
511 |
2.62 |
| 9/17 |
18012 |
18285 |
273 |
1.52 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
4.74 |
5.36 |
3.87 |
通年 |
| 2018 |
4.12 |
4.3 |
3.69 |
通年 |
| 3/19 |
1.27 |
1.44 |
1.19 |
4半期 |
| 12/18 |
0.88 |
1 |
0.77 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9/18 |
0.71 |
0.74 |
0.03 |
3.64 |
| 6/18 |
1.3 |
1.37 |
0.07 |
5.59 |
| 3/18 |
1.1 |
1.12 |
0.02 |
2.21 |
| 12/17 |
0.66 |
0.81 |
0.15 |
21.95 |
| 9/17 |
0.42 |
0.55 |
0.13 |
31.86 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
|
DWDP |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
09-2017 |
15354 |
1256 |
554 |
0.32 |
|
12-2017 |
20066 |
-2882 |
-1159 |
-1.2 |
|
03-2018 |
21510 |
1635 |
1153 |
0.47 |
|
06-2018 |
24245 |
2478 |
1803 |
0.76 |
|
09-2018 |
20123 |
1039 |
535 |
0.21 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2008/12 |
57361 |
4711 |
8.2% |
579 |
| 2009/12 |
44875 |
2075 |
4.6% |
336 |
| 2010/12 |
53674 |
4102 |
7.6% |
1970 |
| 2011/12 |
59985 |
3879 |
6.5% |
2402 |
| 2012/12 |
56786 |
4075 |
7.2% |
842 |
| 2013/12 |
57080 |
7823 |
13.7% |
4447 |
| 2014/12 |
58167 |
6502 |
11.2% |
3432 |
| 2015/12 |
48778 |
7607 |
15.6% |
7345 |
| 2016/12 |
48158 |
5600 |
11.6% |
3978 |
| 2017/12 |
62484 |
8695 |
13.9% |
1460 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/12 |
3.7 |
0.62 |
30.9 |
| 2009/12 |
3 |
0.32 |
38.4 |
| 2010/12 |
5.8 |
1.72 |
50.0 |
| 2011/12 |
6.7 |
2.05 |
42.4 |
| 2012/12 |
7 |
0.7 |
32.1 |
| 2013/12 |
7.5 |
3.68 |
32.0 |
| 2014/12 |
9.5 |
2.87 |
30.2 |
| 2015/12 |
12.2 |
6.15 |
32.8 |
| 2016/12 |
10.6 |
3.52 |
33.1 |
| 2017/12 |
7.9 |
0.91 |
46.7 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2008/12 |
45474 |
31894 |
13580 |
29.9% |
| 2009/12 |
66018 |
44894 |
21124 |
32.0% |
| 2010/12 |
69588 |
46946 |
22642 |
32.5% |
| 2011/12 |
69224 |
45933 |
23291 |
33.6% |
| 2012/12 |
69605 |
47738 |
21867 |
31.4% |
| 2013/12 |
69501 |
41577 |
27924 |
40.2% |
| 2014/12 |
68687 |
45333 |
23354 |
34.0% |
| 2015/12 |
67938 |
41755 |
26183 |
38.5% |
| 2016/12 |
79511 |
52282 |
27229 |
34.2% |
| 2017/12 |
192164 |
90237 |
101927 |
53.0% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いてあげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※自己資本を用いてあげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/12 |
1.2 |
3.5 |
1.2 |
| 2009/12 |
0.6 |
2.2 |
1.5 |
| 2010/12 |
2.9 |
11.5 |
1.7 |
| 2011/12 |
3.5 |
13.3 |
1.7 |
| 2012/12 |
1.2 |
4.7 |
2.1 |
| 2013/12 |
6.3 |
22.2 |
2.1 |
| 2014/12 |
4.9 |
16.5 |
2.1 |
| 2015/12 |
10.7 |
36.7 |
2.2 |
| 2016/12 |
5.4 |
16.7 |
1.9 |
| 2017/12 |
1.1 |
2.3 |
1.9 |
キャッシュフロー
|
営業CF |
投資CF |
財務CF |
ﾌﾘｰCF |
|
| 2008/12 |
4711 |
-2737 |
-978 |
2687 |
| 2009/12 |
2075 |
-14767 |
12659 |
686 |
| 2010/12 |
4102 |
135 |
-178 |
3849 |
| 2011/12 |
3879 |
-1994 |
-3362 |
1862 |
| 2012/12 |
4075 |
-2687 |
-2530 |
1538 |
| 2013/12 |
7823 |
-1469 |
-4731 |
6181 |
| 2014/12 |
6502 |
-3105 |
-3583 |
3049 |
| 2015/12 |
7607 |
-1350 |
-3132 |
6241 |
| 2016/12 |
5600 |
-3479 |
-4014 |
1967 |
| 2017/12 |
8695 |
4274 |
-6523 |
7776 |
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