【ECL】エコラボの株価と決算、配当

2019年12月11日

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エコラボ(Ecolab Inc.)は衛生・清掃業務用品を扱う大手企業です。

清掃、殺菌、害虫駆除に関わる業務用品を生産。メンテナンス・サービスやシステム管理サービス、水処理や汚染管理などの業務も手掛けています。

世界170ヵ国以上の食品サービス、食品加工、ホスピタリティ、ヘルスケア、 工業、石油・ガス企業などに幅広く製品やサービスを提供しています。

2011年には水処理システム・メーカーである米ナルコ・ホールディングを買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 145.5
12/6株価 186.4
株価上昇率 28.12%
52週高値 209.9
52週安値 135.8
EPS 5.22
PER 35.74
配当利回り 1.01%
時価総額(億$) 537
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
ECL 初値 終値 上昇率
2019 145.5 186.4 28%
2018 134.2 147.4 10%
2017 118.1 134.2 14%
2016 112.9 117.2 4%
2015 104.7 114.4 9%
2014 103.6 104.5 1%
2013 72.9 104.3 43%
2012 58.3 71.9 23%
2011 50.6 57.8 14%
2010 45 50.4 12%
2009 35.7 44.6 25%
2008 51 35.2 -31%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
28% 39% 58% 65%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
78% 80% 156% 220%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
268% 314% 422% 266%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/17 0.47 #N/A #N/A
2019/09/17 0.46 0.94% 194.8
2019/06/18 0.46 0.95% 189
2019/03/19 0.46 0.99% 175.1
2018/12/18 0.46 1.13% 149
2018/09/18 0.41 1.02% 156.7
2018/06/19 0.41 1.08% 144.6
2017/12/18 0.41 1.12% 135.8
2017/09/19 0.37 1.13% 130.7
2017/06/20 0.37 1.09% 134.1
2017/03/21 0.37 1.16% 124.2
2016/12/20 0.37 0.89% 120.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.8 0.53 29.4 29.4
09/12 1.74 0.57 32.8 33.1
10/12 2.23 0.64 28.7 28.7
11/12 1.91 0.72 37.7 32.8
12/12 2.35 0.83 35.3 35.3
13/12 3.16 0.96 30.4 30.7
14/12 3.93 1.16 29.5 29.3
15/12 3.32 1.34 40.4 35.4
16/12 4.14 1.42 34.3 38.9
17/12 5.12 1.52 29.7 33.4
18/12 4.9 1.7 34.6 30
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 6.54 6.54 6.61
Y:2019 5.86 5.86 5.91
Q:20/3 1.19 1.19 1.17
Q:19/12 1.7 1.71 1.76
EPS 予想 結果 %
19/9 1.71 1.71 0 0.0
19/6 1.41 1.42 0.01 0.7
19/3 1.02 1.03 0.01 1.0
18/12 1.54 1.54 0 0.0
18/9 1.54 1.53 -0.01 -0.6
18/6 1.27 1.27 0 0.0
18/3 0.89 0.91 0.02 2

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 15500 15500 15780
Y:2019 14980 14980 15170
Q:20/3 3630 3630
Q:19/12 3880 3880 3960
売上 予想 結果
19/9 3890 3818 -72 -1.9
19/6 3793 3758 -35 -0.9
19/3 3568 3498 -70 -2.0
18/12 3765 3901 136 3.6
18/9 3737 3747 10 0.3
18/6 3696 3690 -7 -0.2
18/3 3383 3471 88 2.6

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ECL 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 6138 753 12% 448
09/12 5901 695 12% 417
10/12 6090 950 16% 530
11/12 6799 686 10% 463
12/12 11839 1203 10% 704
13/12 13253 1560 12% 968
14/12 14281 1816 13% 1203
15/12 13545 2000 15% 1002
16/12 13152 1940 15% 1229
17/12 13836 2091 15% 1505
18/12 14668 2278 16% 1429

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ECL SG(%) EPS DSO
08/12 12% 1.8 57.8
09/12 -4% 1.74 61.5
10/12 3% 2.23 60.4
11/12 12% 1.91 83.1
12/12 74% 2.35 66.6
13/12 12% 3.16 66.0
14/12 8% 3.93 66.4
15/12 -5% 3.32 67.6
16/12 -3% 4.14 65.7
17/12 5% 5.12 64.8
18/12 6% 4.88 65.2
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ECL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 4757 3178 1579 33%
09/12 5021 3011 2010 40%
10/12 4872 2739 2133 44%
11/12 18185 12444 5741 32%
12/12 17572 11412 6160 35%
13/12 19637 12227 7409 38%
14/12 19427 12045 7382 38%
15/12 18642 11661 6980 37%
16/12 18330 11359 6971 38%
17/12 19964 12310 7654 38%
18/12 20075 12021 8054 40%
         

ROAとROEなど

ECL ROA ROE 流動比率
08/12 9% 28% 117%
09/12 8% 21% 145%
10/12 11% 25% 141%
11/12 3% 8% 170%
12/12 4% 11% 160%
13/12 5% 13% 135%
14/12 6% 16% 111%
15/12 5% 14% 93%
16/12 7% 18% 142%
17/12 8% 20% 132%
18/12 7% 18% 127%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ECL 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 753 -581 -236
09/12 695 -299 -398
10/12 950 -304 -462
11/12 686 -2024 2934
12/12 1203 -488 -1394
13/12 1560 -2088 -293
14/12 1816 -848 -1071
15/12 2000 -916 -1151
16/12 1940 -774 -868
17/12 2091 -1727 -523
18/12 2278 -1030 -1173