【ECL】エコラボの株価と決算、配当

2019年6月3日

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エコラボ(Ecolab Inc.)は衛生・清掃業務用品を扱う大手企業です。

清掃、殺菌、害虫駆除に関わる業務用品を生産。メンテナンス・サービスやシステム管理サービス、水処理や汚染管理などの業務も手掛けています。

世界170ヵ国以上の食品サービス、食品加工、ホスピタリティ、ヘルスケア、 工業、石油・ガス企業などに幅広く製品やサービスを提供しています。

2011年には水処理システム・メーカーである米ナルコ・ホールディングを買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 145.5
5/31株価 184.1
株価上昇率 26.5%
52週高値 186.3
52週安値 135.8
EPS 5.05
PER 36.46
配当(利回り) 1.84 (1.00%)
時価総額(億$) 531
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

株価の推移は以下の通りです(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/31)
ECL 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 145.5 141.5 185.4 184.1 27%
2018 134.2 127.8 160.5 147.4 10%
2017 118.1 117.9 137.4 134.2 14%
2016 112.9 100.1 124.1 117.2 4%
2015 104.7 98.9 122.1 114.4 9%
2014 103.6 98 118.1 104.5 1%
2013 72.9 72.2 108 104.3 43%
2012 58.3 58 72.7 71.9 23%
2011 50.6 44.5 57.8 57.8 14%
2010 45 41.3 52.3 50.4 12%
2009 35.7 29.9 47.5 44.6 25%
2008 51 30.6 51.2 35.2 -31%
★2:各年初から2019/5/31までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
27% 37% 56% 63% 76% 78%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
153% 216% 264% 309% 416% 261%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/18 0.46 #N/A #N/A
2019/03/19 0.46 1.0% 175.1
2018/12/18 0.46 1.1% 149
2018/09/18 0.41 1.0% 156.7
2018/06/19 0.41 1.1% 144.59
2018/03/20 0.41 1.1% 136.63
2017/12/19 0.41 1.1% 135.09
2017/09/19 0.37 1.1% 130.74
2017/06/20 0.37 1.1% 134.11
2017/03/21 0.37 1.2% 124.2
2016/12/20 0.37 1.2% 120.42
2016/09/20 0.35 1.2% 117.31
2016/06/21 0.35 1.2% 119.43

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.8 0.53 29.4 29.4
09/12 1.74 0.57 32.8 33.1
10/12 2.23 0.64 28.7 28.7
11/12 1.91 0.72 37.7 32.8
12/12 2.35 0.83 35.3 35.3
13/12 3.16 0.96 30.4 30.7
14/12 3.93 1.16 29.5 29.3
15/12 3.32 1.34 40.4 35.4
16/12 4.14 1.42 34.3 38.9
17/12 5.12 1.52 29.7 33.4
18/12 4.88 1.69 34.6 30

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 6.64 6.91 6.41 1年
2019 5.91 6.03 5.82 1年
9-19 1.72 1.84 1.64 3カ月
6-19 1.41 1.44 1.36 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.02 1.03 0.01 1
12-18 1.54 1.54 0 0.3
9-18 1.54 1.53 -0.01 -0.5
6-18 1.27 1.27 0 0.1
3-18 0.89 0.91 0.02 2
12-17 1.39 1.39 0.00 0.3
9-17 1.36 1.37 0.01 1.1

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 16128 17557 14720 1年
2019 15360 16282 15061 1年
9-19 3955 4099 3874 3カ月
6-19 3796 3890 3745 3カ月
売上 予想 結果
3-19 3568 3498 -70 -2.0
12-18 3765 3901 136 3.6
9-18 3737 3747 10 0.3
6-18 3696 3690 -7 -0.2
3-18 3383 3471 88 2.6
12-17 3604 3651 47 1.3
9-17 3546 3563 17 0.5

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 6138 753 12.3% 448
09/12 5901 695 11.8% 417
10/12 6090 950 15.6% 530
11/12 6799 686 10.1% 463
12/12 11839 1203 10.2% 704
13/12 13253 1560 11.8% 968
14/12 14281 1816 12.7% 1203
15/12 13545 2000 14.8% 1002
16/12 13152 1940 14.8% 1229
17/12 13836 2091 15.1% 1505
18/12 14668 2278 15.5% 1429

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 11.6 1.8 57.8
09/12 12.7 1.74 61.5
10/12 13.4 2.23 60.4
11/12 13.0 1.91 83.1
12/12 12.1 2.35 66.6
13/12 13.1 3.16 66.0
14/12 14.2 3.93 66.4
15/12 14.6 3.32 67.6
16/12 14.9 4.14 65.7
17/12 14.6 5.12 64.8
18/12 14.1 4.88 65.2

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 4757 3178 1579 33.2%
09/12 5021 3011 2010 40%
10/12 4872 2739 2133 43.8%
11/12 18185 12444 5741 31.6%
12/12 17572 11412 6160 35.1%
13/12 19637 12227 7409 37.7%
14/12 19427 12045 7382 38.0%
15/12 18642 11661 6980 37.4%
16/12 18330 11359 6971 38.0%
17/12 19964 12310 7654 38.3%
18/12 20075 12021 8054 40.1%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 9.5 25.6 1.2
09/12 8.5 23.4 1.5
10/12 10.7 25.7 1.4
11/12 4.0 11.9 1.7
12/12 3.9 12.0 1.6
13/12 5.2 14.4 1.4
14/12 6.2 16.4 1.1
15/12 5.3 14.1 0.9
16/12 6.7 17.8 1.4
17/12 7.9 20.8 1.3
18/12 7.1 18.3 1.3

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いてあげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※自己資本を用いてあげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 753 -581 -236
09/12 695 -299 -398
10/12 950 -304 -462
11/12 686 -2024 2934
12/12 1203 -488 -1394
13/12 1560 -2088 -293
14/12 1816 -848 -1071
15/12 2000 -916 -1151
16/12 1940 -774 -868
17/12 2091 -1727 -523
18/12 2278 -1030 -1173