エコラボ（Ecolab Inc.）は衛生・清掃業務用品を扱う大手企業です。清掃、殺菌、害虫駆除に関わる業務用品を生産。メンテナンス・サービスやシステム管理サービス、水処理や汚染管理などの業務も手掛けています。
世界170ヵ国以上の食品サービス、食品加工、ホスピタリティ、ヘルスケア、 工業、石油・ガス企業などに幅広く製品やサービスを提供しています。2011年には水処理システム・メーカーである米ナルコ・ホールディングを買収しました。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 145.5 |
| 19/2/15株価 | 163.5 |
| 株価上昇率 | 12.40% |
| 52週高値 | 164.2 |
| 52週安値 | 127.2 |
| EPS | 4.58 |
| PER | 35.67 |
| 配当(利回り) | 1.84 (1.13%) |
| 時価総額(億$） | 472 |
| 株式数(億) | 2.9 |
株価推移（チャートと伸び率）
株価の推移は以下の通りです（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15） | |||||
| ECL | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 145.5 | 141.5 | 163.5 | 163.5 | 12% |
| 2018 | 134.2 | 127.8 | 160.5 | 147.4 | 10% |
| 2017 | 118.1 | 117.9 | 137.4 | 134.2 | 14% |
| 2016 | 112.9 | 100.1 | 124.1 | 117.2 | 4% |
| 2015 | 104.7 | 98.9 | 122.1 | 114.4 | 9% |
| 2014 | 103.6 | 98 | 118.1 | 104.5 | 1% |
| 2013 | 72.9 | 72.2 | 108 | 104.3 | 43% |
| 2012 | 58.3 | 58 | 72.7 | 71.9 | 23% |
| 2011 | 50.6 | 44.5 | 57.8 | 57.8 | 14% |
| 2010 | 45 | 41.3 | 52.3 | 50.4 | 12% |
| 2009 | 35.7 | 29.9 | 47.5 | 44.6 | 25% |
| 2008 | 51 | 30.6 | 51.2 | #N/A | #N/A |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 12% | 22% | 38% | 45% | 56% | 58% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 124% | 180% | 223% | 263% | 358% | 221% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 1.8 | 0.53 | 29.4 | 29.4 |
| 2009/12 | 1.74 | 0.57 | 32.8 | 33.1 |
| 2010/12 | 2.23 | 0.64 | 28.7 | 28.7 |
| 2011/12 | 1.91 | 0.72 | 37.7 | 32.8 |
| 2012/12 | 2.35 | 0.83 | 35.3 | 35.3 |
| 2013/12 | 3.16 | 0.96 | 30.4 | 30.7 |
| 2014/12 | 3.93 | 1.16 | 29.5 | 29.3 |
| 2015/12 | 3.32 | 1.34 | 40.4 | 35.4 |
| 2016/12 | 4.14 | 1.42 | 34.3 | 38.9 |
| 2017/12 | 5.13 | 1.52 | 29.6 | 33.4 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/12/18 | 0.46 | 1.1% | 156.7 |
| 2018/09/18 | 0.41 | 1.1% | 144.59 |
| 2018/06/19 | 0.41 | 1.2% | 136.63 |
| 2018/03/20 | 0.41 | 1.2% | 135.09 |
| 2017/12/19 | 0.41 | 1.2% | 130.74 |
| 2017/09/19 | 0.37 | 1.1% | 134.11 |
| 2017/06/20 | 0.37 | 1.2% | 124.2 |
| 2017/03/21 | 0.37 | 1.2% | 120.42 |
| 2016/12/20 | 0.37 | 1.2% | 117.31 |
| 2016/09/20 | 0.35 | 1.2% | 119.43 |
| 2016/06/21 | 0.35 | 1.3% | 104.05 |
| 2016/03/15 | 0.35 | 1.2% | 115.07 |
| 2015/12/15 | 0.35 | 1.2% | 110.21 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。これはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想です（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 15514 | 15899 | 15110 | 通年 |
| 2018 | 14689 | 14925 | 14345 | 通年 |
| 3/19 | 3607 | 3714 | 3508 | 4半期 |
| 12/18 | 3783 | 3911 | 3607 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9/18 | 3737 | 3747 | 10 | 0.26 |
| 6/18 | 3696 | 3690 | 7 | 0.18 |
| 3/18 | 3383 | 3471 | 88 | 2.61 |
| 12/17 | 3604 | 3651 | 47 | 1.31 |
| 9/17 | 3546 | 3563 | 18 | 0.5 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 5.92 | 6.1 | 5.65 | 通年 |
| 2018 | 5.25 | 5.3 | 5.2 | 通年 |
| 3/19 | 1.03 | 1.09 | 0.97 | 4半期 |
| 12/18 | 1.55 | 1.73 | 1.51 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9/18 | 1.54 | 1.53 | 0.01 | 0.47 |
| 6/18 | 1.27 | 1.27 | 0 | 0.08 |
| 3/18 | 0.89 | 0.91 | 0.02 | 2.04 |
| 12/17 | 1.39 | 1.39 | 0 | 0.25 |
| 9/17 | 1.36 | 1.37 | 0.01 | 1.06 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
ECL | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 3565 | 564 | 397 | 1.34 |
12-2017 | 3651 | 679 | 572 | 1.93 |
03-2018 | 3471 | 354 | 248 | 0.84 |
06-2018 | 3690 | 495 | 354 | 1.2 |
09-2018 | 3747 | 516 | 438 | 1.48 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 6138 | 753 | 12.3% | 448 |
| 2009/12 | 5901 | 695 | 11.8% | 417 |
| 2010/12 | 6090 | 950 | 15.6% | 530 |
| 2011/12 | 6799 | 686 | 10.1% | 463 |
| 2012/12 | 11839 | 1203 | 10.2% | 704 |
| 2013/12 | 13253 | 1560 | 11.8% | 968 |
| 2014/12 | 14281 | 1816 | 12.7% | 1203 |
| 2015/12 | 13545 | 2000 | 14.8% | 1002 |
| 2016/12 | 13153 | 1940 | 14.7% | 1230 |
| 2017/12 | 13838 | 2091 | 15.1% | 1508 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 11.6 | 1.8 | 57.8 |
| 2009/12 | 12.7 | 1.74 | 61.5 |
| 2010/12 | 13.4 | 2.23 | 60.4 |
| 2011/12 | 13 | 1.91 | 83.1 |
| 2012/12 | 12.1 | 2.35 | 66.6 |
| 2013/12 | 13.1 | 3.16 | 66.0 |
| 2014/12 | 14.2 | 3.93 | 66.4 |
| 2015/12 | 14.6 | 3.32 | 67.6 |
| 2016/12 | 14.9 | 4.14 | 65.7 |
| 2017/12 | 14.6 | 5.13 | 64.8 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 4757 | 3178 | 1579 | 33.2% |
| 2009/12 | 5021 | 3011 | 2010 | 40.0% |
| 2010/12 | 4872 | 2739 | 2133 | 43.8% |
| 2011/12 | 18185 | 12444 | 5741 | 31.6% |
| 2012/12 | 17572 | 11412 | 6160 | 35.1% |
| 2013/12 | 19637 | 12227 | 7409 | 37.7% |
| 2014/12 | 19427 | 12045 | 7382 | 38.0% |
| 2015/12 | 18642 | 11661 | 6980 | 37.4% |
| 2016/12 | 18330 | 11359 | 6971 | 38.0% |
| 2017/12 | 19962 | 12274 | 7689 | 38.5% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いてあげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※自己資本を用いてあげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 9.5 | 25.6 | 1.2 |
| 2009/12 | 8.5 | 23.4 | 1.5 |
| 2010/12 | 10.7 | 25.7 | 1.4 |
| 2011/12 | 4 | 11.9 | 1.7 |
| 2012/12 | 3.9 | 12 | 1.6 |
| 2013/12 | 5.2 | 14.4 | 1.4 |
| 2014/12 | 6.2 | 16.4 | 1.1 |
| 2015/12 | 5.3 | 14.1 | 0.9 |
| 2016/12 | 6.7 | 17.8 | 1.4 |
| 2017/12 | 7.9 | 20.8 | 1.3 |
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 753 | -581 | -236 | 395 |
| 2009/12 | 695 | -299 | -398 | 409 |
| 2010/12 | 950 | -304 | -462 | 655 |
| 2011/12 | 686 | -2024 | 2934 | 323 |
| 2012/12 | 1203 | -488 | -1394 | 611 |
| 2013/12 | 1560 | -2088 | -293 | 916 |
| 2014/12 | 1816 | -848 | -1071 | 1033 |
| 2015/12 | 2000 | -916 | -1151 | 1200 |
| 2016/12 | 1940 | -830 | -868 | 1213 |
| 2017/12 | 2091 | -1673 | -523 | 1233 |
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